बढ़ते क्रेडिट स्ट्रेस से S&P 500 में संभावित डबल टॉप का सामना

प्रकाशित 09/10/2026, 12:16 pm

S&P 500 दिन के आखिर में नीचे बंद हुआ, लेकिन 10-दिन के एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज से ऊपर बना हुआ है, इसलिए इस समय इंडेक्स में कोई खास बदलाव नहीं हुआ है। उस एवरेज से नीचे जाने पर हाल के ट्रेंड में बदलाव और और गिरावट का संकेत मिल सकता है। तब तक, गुरुवार की गिरावट काफ़ी कम लगती है।

टेक्निकली, संभावित डबल-टॉप पैटर्न साफ़ दिखता है, लेकिन यह अभी कन्फर्म नहीं हुआ है। 7,500 से नीचे गिरने पर यह कन्फर्म हो जाएगा।S&P 500-Daily Chart

क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप स्प्रेड फिर से बढ़ रहे हैं, Nvidia, Broadcom, और AMD सभी के लिए ये बढ़ रहे हैं। कुछ मामलों में, स्प्रेड अपने पिछले हाई से भी ज़्यादा हो रहे हैं। NVDA-AMD-AVGO-5Y CDS Mid Spread

ओरेकल का पांच साल का CDS स्प्रेड अब 260 बेसिस पॉइंट्स से ऊपर है, जो इसके पिछले हाई से भी ज़्यादा है। मानी हुई रिकवरी रेट के आधार पर, इसका मतलब है कि पांच सालों में डिफ़ॉल्ट की मार्केट-इंप्लाइड संभावना 19.5% है—जो क्रेडिट रिस्क का एक बड़ा लेवल माना जाता है।

Oracle - 5Y CDS Mid Spread

कुछ दिनों की ढील के बाद, गुरुवार को क्रेडिट स्प्रेड बढ़ गए, जिसमें CDX हाई यील्ड और iTraxx यूरोप क्रॉसओवर इंडेक्स शामिल हैं। मुझे लगता है कि तुलनात्मक रूप से कम क्रेडिट स्प्रेड यह समझाने में मदद करते हैं कि यील्ड बढ़ने पर स्टॉक्स को ज़्यादा नुकसान क्यों नहीं हुआ। मुझे पक्का नहीं पता कि इक्विटीज़ कब तक बढ़ते स्प्रेड को झेल पाएंगी, लेकिन अगर यह बढ़ोतरी जारी रहती है, तो मुझे उम्मीद है कि इससे ज़्यादा इंप्लाइड वोलैटिलिटी बढ़ेगी। CDX HY - iTraxx XO - 5Y CDS Mid Spread

सिर्फ़ US बैंक ही मुश्किल में नहीं हैं; यूरोपियन फ़ाइनेंशियल ETF (EUFN) भी दबाव में है। यह एक ज़रूरी ट्रेंडलाइन पर है, और उस सपोर्ट से नीचे जाने पर यह सेक्टर में और ज़्यादा गिरावट का संकेत दे सकता है। EUFN-Daily Chart

आखिर में, एक दोस्ताना याद दिला दूं कि गुरुवार को T-बिल सेटलमेंट में $13.7 बिलियन आए। अगले हफ़्ते यह रकम काफ़ी बढ़ जाएगी, मंगलवार को $36.5 बिलियन और गुरुवार को $32.6 बिलियन। Bitcoin को आगे बढ़ने दें—शायद कम। BTC/USD-Daily Chart

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