मिडिल ईस्ट में एक नए फ्लैशपॉइंट से महंगाई का खतरा बढ़ गया है

बुधवार को सितंबर के लिए कंज्यूमर इन्फ्लेशन रिपोर्ट में महंगाई को काबू करने की लड़ाई को एक और झटका लगने की उम्मीद है। एनर्जी की ज़्यादा कीमतें एक अहम वजह हैं, और मिडिल ईस्ट में बढ़ते झगड़े से लगता है कि जल्द राहत मिलने की उम्मीद कम है।

2022 के सीज़फ़ायर के बाद कई सालों की शांति के बाद, यमन के ईरान-समर्थित हूथी मूवमेंट और सऊदी अरब के बीच लड़ाई हाल के हफ़्तों में तेज़ी से बढ़ी है। ईरान-समर्थित हूथी मिलिशिया ने रविवार को सऊदी कैपिटल के एयरपोर्ट पर हमला किया, जिससे इलाके में तनाव खतरनाक रूप से बढ़ गया है। नई हिंसा से बड़े पैमाने पर युद्ध की वापसी की चिंता बढ़ गई है, इलाके से एनर्जी एक्सपोर्ट को खतरा है, और झगड़े में और ताकतों के और गहरे जाने का खतरा है।

लड़ाई तब बढ़ रही है जब होर्मुज की खाड़ी से तेल एक्सपोर्ट में फिर से तेज़ी आई है, जो हाल ही में अमेरिका और इज़राइल के 28 फरवरी को ईरान पर हमला करने से पहले देखे गए लेवल के करीब है, द वॉल स्ट्रीट जर्नल की रिपोर्ट है। सऊदी अरब पर हुआ नया हमला इस बात की याद दिलाता है कि मिडिल ईस्ट में एनर्जी इंडस्ट्री के लिए काफ़ी शांति और विज़िबिलिटी की स्थिति में वापसी अभी भी मुश्किल है।

हाल के ऊंचे लेवल से नीचे आने के बावजूद, तेल की कीमतें ऊंची बनी हुई हैं, और सऊदी अरब पर हुआ नया हमला मिडिल ईस्ट में सप्लाई में रुकावटों की लगातार कमजोरी को दिखाता है।

महंगाई का एक और तुरंत का रिस्क रिफाइनिंग कैपेसिटी से जुड़ा है। रिफाइनरियों के लगभग पूरी तरह इस्तेमाल होने पर, रुकावटों से गैसोलीन और डीज़ल की सप्लाई तेज़ी से कम हो सकती है, जिससे क्रूड ऑयल की कीमतें स्थिर होने पर भी फ्यूल की कीमतें ऊंची बनी रहती हैं। डीज़ल की बढ़ती कीमतें खास तौर पर ज़रूरी हैं क्योंकि डीज़ल ट्रांसपोर्टेशन और इंडस्ट्रियल इकॉनमी को ज़्यादातर चलाता है, जिससे शिपिंग कॉस्ट बढ़ती है और कई तरह के सामानों पर महंगाई का दबाव बढ़ता है।

सितंबर के बीच में रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचने के बाद डीज़ल की कीमत में कमी आई है, लेकिन यह अब भी एक ऐतिहासिक पीक के पास है। डीज़ल की कीमतें जितनी ज़्यादा देर तक ऊंची रहेंगी, उतना ही ज़्यादा रिस्क होगा कि ज़्यादा ट्रांसपोर्टेशन कॉस्ट का असर ज़्यादा तरह के सामानों और सर्विसेज़ पर पड़ेगा।

बुधवार की कंज्यूमर इन्फ्लेशन रिपोर्ट के साथ एनर्जी से जुड़े रिस्क फिर से तेज़ी से सामने आने की उम्मीद है। आम सहमति के अनुमान के मुताबिक, हेडलाइन कंज्यूमर इन्फ्लेशन, जिसे कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स (CPI) से मापा जाता है, सितंबर में एक साल पहले की तुलना में 3.6% बढ़ेगा। हालांकि यह मई में हाल के 4.2% के पीक से नीचे रहेगा, लेकिन इससे यह बात और पक्की होगी कि गर्मियों का थोड़ा सा डिसइन्फ्लेशन ट्रेंड कम हो गया है और कीमतों का दबाव फिर से बढ़ रहा है।

एक और परेशान करने वाला संकेत यह उम्मीद है कि core CPI, जिसमें खाना और एनर्जी शामिल नहीं है, भी बढ़ेगा। आम सहमति के अनुमान में साल-दर-साल 2.5% की बढ़ोतरी का अनुमान है, जो अगस्त की 2.4% बढ़ोतरी से थोड़ी ज़्यादा है। अगर यह सही है, तो यह मई के बाद से सालाना कोर महंगाई दर में पहली तेज़ी होगी।

एनर्जी मार्केट में चिंताओं को बढ़ाते हुए, प्रेसिडेंट डोनाल्ड ट्रंप ने कहा कि रियाद के मेन एयरपोर्ट पर जानलेवा हमले के बाद तेहरान के सपोर्ट वाले हूथी फोर्स के खिलाफ सऊदी अरब की जवाबी कार्रवाई में U.S. शामिल हो सकता है, इस कदम से ईरान के साथ बढ़ते संघर्ष में U.S. की भागीदारी और बढ़ सकती है।

शनिवार को U.S. हमलों के एक नए फेज़ की संभावना के बारे में पूछे जाने पर, उन्होंने रिपोर्टर्स से कहा: “हो सकता है। हम इसे देखेंगे। हमें अभी हाल के हमले के बारे में पता चला है। इसलिए, हम फैसला लेंगे। हम बहुत तेज़ी से आगे बढ़ रहे हैं।”

अभी यह साफ़ नहीं है कि इनमें से कोई भी बात फ़ेडरल रिज़र्व को 28 अक्टूबर की पॉलिसी मीटिंग में ब्याज़ दरें बढ़ाने के लिए मना पाएगी। फ़ेड फ़ंड फ़्यूचर्स का अभी लगभग 81% चांस है कि सेंट्रल बैंक पिछले महीने की 1/4-पॉइंट बढ़ोतरी के बाद अपनी टारगेट रेंज को बिना बदले रहने देगा।

इस बीच, पॉलिसी-सेंसिटिव U.S. 2-ईयर ट्रेजरी यील्ड सितंबर में बढ़ने के बाद इस महीने कम हुई है।

शुक्रवार को 4.80% पर, 2-साल की यील्ड बताती है कि बॉन्ड इन्वेस्टर्स ने मार्जिन पर महंगाई की चिंताओं को कम करना शुरू कर दिया है। यह उम्मीद अब बनी रहेगी या नहीं, यह दो छोटी-मोटी बातों पर निर्भर करता है: मिडिल ईस्ट में डेवलपमेंट और बुधवार की CPI रिपोर्ट। नंबर्स और हेडलाइंस के आधार पर, इन्वेस्टर्स जल्दी ही इस सोच पर लौट सकते हैं कि महंगाई उम्मीद से ज़्यादा स्थिर साबित हो रही है और इंटरेस्ट रेट्स लंबे समय तक ज़्यादा रह सकते हैं। फिलहाल, मार्केट इस उम्मीद के साथ बैलेंस कर रहा है कि महंगाई का सबसे बुरा डर बीत चुका है, इस रिस्क के साथ कि बढ़ती एनर्जी कॉस्ट कीमतों पर दबाव फिर से बढ़ा सकती है, ठीक उसी समय जब डिसइन्फ्लेशन में भरोसा बनना शुरू हो रहा था।

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