जबकि व्यापक बाजार वर्तमान में पिछले कुछ महीनों से लाभ प्राप्त कर रहे हैं, निवेशकों को आश्चर्य होता है कि क्या इन हेलिकॉप्टरों में इन मौसमों के दौरान आने वाले समय में रक्षात्मक स्थान हैं। ऐसा ही एक क्षेत्र संभवतः 'पाप स्टॉक' है, जिसमें शराब, तंबाकू, जुआ, हथियार और वयस्क कंपनियों के शेयर शामिल हैं।
इन उत्पादों और सेवाओं की व्यसनी प्रकृति का आमतौर पर मतलब होता है कि ज्यादातर लोग आर्थिक रूप से अच्छे और बुरे दोनों समय में इन दोषों में लिप्त रहते हैं। इस प्रकार, इन कंपनियों में आम तौर पर स्थिर राजस्व और नकदी प्रवाह होता है, साथ ही रसदार लाभांश भी होता है। इसलिए, वे मंदी के समय में अच्छा प्रदर्शन करते हैं, क्योंकि निष्क्रिय-आय वाले निवेशक उन्हें अपने पोर्टफोलियो में शामिल करते हैं।
पिछले हफ्तों में, हमने एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के संदर्भ में पाप शेयरों में निवेश करने पर चर्चा की थी। आज, हम दो वैश्विक शेयरों को देखते हैं, ब्रिटिश अमेरिकन टोबैको और डियाजियो, FTSE 100 इंडेक्स के सदस्य हैं।
ब्रिटिश अमरीकी टोबैको
लंदन स्थित ब्रिटिश अमेरिकन टोबैको राजस्व की सबसे बड़ी अंतरराष्ट्रीय तंबाकू कंपनियों में से एक है। इसके कई प्रसिद्ध ब्रांडों में डनहिल, लकी स्ट्राइक, रोथमान्स, केंट और कैमल शामिल हैं। कंपनी 'नेक्स्ट-जेनेरेशन' उत्पादों में भी निवेश कर रही है, जो इसे "संभावित रूप से कम-जोखिम" के रूप में लेबल करता है जो जलते नहीं हैं, लेकिन तंबाकू को गर्म करते हैं।
जून के अंत में, ब्रिटिश अमेरिकन टोबैको ने आधे साल के परिणामों की घोषणा की जिसने उभरते बाजारों में ताकत दिखाई। राजस्व में वर्ष-दर-वर्ष (YoY) 0.8% की वृद्धि हुई। सिगरेट की मात्रा की बिक्री भी 0.5% बढ़ी। प्रबंधन ने कहा कि 10% राजस्व अब बढ़ते ग्राहक आधार के कारण गैर-दहनशील श्रेणियों से आता है।
मार्च में देखे गए चढ़ाव के बाद से, BATS सहित अधिकांश तंबाकू कंपनियां अस्थिर हो गई हैं। तम्बाकू क्षेत्र मार्च में पहले देखे गए अपने चढ़ावों से पूरी तरह से उबर नहीं पाया है, और 2020 में, बैट स्टॉक में 15% की कमी आई है, वर्तमान में 2,815p (यू.एस.-आधारित शेयरों के लिए लगभग $ 35) पर मँडरा रहा है।
एक अन्य एफटीएसई तंबाकू समूह, इंपीरियल ब्रांड्स भी 25% से अधिक नीचे है, जो तकनीकी रूप से शेयरों को एक भालू बाजार क्षेत्र में रखता है। इसी तरह, अल्ट्रिया ग्रुप (एनवाईएसई: एमओ) और फिलिप मॉरिस इंटरनेशनल (एनवाईएसई: पीएम) के शेयरों में क्रमशः 24% और 12% की कमी आई है।
BATS स्टॉक का पी / ई और पी / एस अनुपात 8.33 और 2.47 पर स्थिर है, और वर्तमान मूल्य स्तर 7.5% की लाभांश उपज का समर्थन करता है। हम शेयरों को खरीदना पसंद करेंगे, खासकर अगर वे एक और 3% -5% की गिरावट करते हैं।
डिएगो
बहुराष्ट्रीय पेय समूह डियाजियो के शेयरों में भी एक चुनौतीपूर्ण 2020 था क्योंकि वे 21% नीचे हैं। वैश्विक अवकाश और आतिथ्य उद्योगों पर दबाव को देखते हुए यह मीट्रिक बहुत आश्चर्य की बात नहीं है। दूसरी ओर, चित्र उद्योग में डियाजियो के साथियों के लिए मिश्रित है। उदाहरण के लिए, अन्हेसर बुस्च इनबेव और नक्षत्र ब्रांड्स (NYSE: STZ) क्रमशः 36% और 2% नीचे हैं। फिर भी, बोस्टन बीयर कंपनी 135% से अधिक है।
बीजीई, कैप्टन मॉर्गन, डॉन जूलियो, गिनीज, जेएंडबी, जॉनी वॉकर, स्मरनॉफ और तन्नेराय सहित DGE के पास 200 से अधिक ब्रांड हैं। हाल के वर्षों में, इसने नए लॉन्च या ब्रांड एक्सटेंशन भी पेश किए हैं, जैसे कि गॉर्डन का पिंक, हैग क्लबमैन और स्मरनॉफ़ राइडर।
अगस्त की शुरुआत में, डियाजियो ने 30 जून को समाप्त वर्ष के लिए प्रारंभिक परिणामों की घोषणा की। जैविक गिरावट से संचालित शुद्ध बिक्री 8.7% कम थी। उत्तरी अमेरिका में विकास शेष दुनिया में गिरावट से अधिक था। वॉल्यूम में गिरावट के कारण ऑर्गेनिक ऑपरेटिंग प्रॉफिट में भी 14.4% की गिरावट दर्ज की गई।
सीईओ इवान मेनेजेस के अनुसार:
"हमने वित्तीय 20 की दूसरी छमाही के माध्यम से निर्णायक कार्रवाई की है, हमारी लागतों को कसने, विवेकपूर्ण व्यय को कम करने और पूरे समूह में संसाधनों को पुनः प्राप्त करने के लिए।"
"जबकि वसूली की गति अनिश्चित है, वित्तीय 21 में जारी रहने की उम्मीद के साथ अस्थिरता, मुझे हमारी रणनीति पर भरोसा है।"
2,509p (यू.एस.-आधारित शेयरों के लिए $ 128) की वर्तमान कीमत का मतलब लगभग 2.75% की लाभांश उपज है। हालांकि, कीमत में हालिया गिरावट के बावजूद, DGE स्टॉक अभी भी 22.27 के अपेक्षाकृत उच्च फॉरवर्ड पी / ई अनुपात पर ट्रेड करता है। इसी तरह, पी / एस अनुपात 5 से अधिक है।
हालांकि अमेरिकी और यूरोप अभी भी इसके प्रमुख बाजार बने हुए हैं, लेकिन दशक के दौरान कंपनी को उभरते बाजारों में भी वृद्धि देखने की संभावना है। इसलिए, हम अभी भी पेय समूह के लिए बैल मामले में विश्वास करते हैं। फिर भी, हम खरीदने के लिए बेहतर समय की प्रतीक्षा कर रहे हैं, संभवतः लगभग 2,250p (या यू.एस.-आधारित शेयरों के लिए $ 115)।
मुख्य मुद्दा
ब्रिटिश अमेरिकन टोबैको और डियाजियो से निवेशक क्या उम्मीद कर सकते हैं?
हमारा मानना है कि अधिकांश धूम्रपान करने वालों और पीने वालों द्वारा दिखाए गए ब्रांड की वफादारी इस गैर-चक्रीय बाजार के भीतर बैट और डीजीई मूल्य निर्धारण और प्रतिस्पर्धी शक्ति देती है। जो लोग निकोटीन या अल्कोहल की आदत को लात मारने में असमर्थ हैं, वे इस क्षेत्र में आगे की तिमाही में राजस्व वृद्धि का समर्थन करना जारी रखेंगे। हालांकि, निकट अवधि के व्यापार संभवतः तब तक सबसे अच्छे रहेंगे, जब तक कि व्यापक बाजारों में अस्थिरता कम नहीं हो जाती, शायद वर्ष के अंत में।