नीति निर्माता कोविद सहायता का मूल्यांकन कर रहे हैं, मुद्रास्फीति पर नई लचीलापन

फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने पिछले मंगलवार को और अधिक राजकोषीय प्रोत्साहन के लिए अपने कॉल को दोहराने के लिए सिर्फ गलत क्षण उठाया, क्योंकि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने कोविद -19 के लिए एक व्यापक आर्थिक सहायता पैकेज पर वार्ता बंद करने से कुछ घंटे पहले "दुखद" परिणाम की चेतावनी दी थी।

हालांकि बाद में ट्रम्प ने पीछे हट गए, व्हाइट हाउस और कांग्रेस के डेमोक्रेट्स के बीच एक उत्तेजना पैकेज पर समझौता अभी भी कार्ड में नहीं था। इस लेखन के रूप में गतिरोध जारी है।

नीति हस्तक्षेप के जोखिम असममित हैं, पावेल ने नेशनल एसोसिएशन फॉर बिजनेस इकोनॉमिक्स के लिए एक वीडियो भाषण में तर्क दिया।

पॉवेल ने कहा, "बहुत कम समर्थन से घरों और व्यवसायों के लिए अनावश्यक कठिनाई पैदा होती है।"

“इसके विपरीत, यह ज़्यादा होने के जोखिम, अभी के लिए, छोटे होने लगते हैं। यहां तक ​​कि अगर नीति क्रियाएं अंततः जरूरत से ज्यादा साबित होती हैं, तो वे बेकार नहीं जाएंगे। ”

अर्थव्यवस्था को और अधिक प्रोत्साहन प्रदान करने में विफलता एक मंदी की गति को गति दे सकती है, फेड कुर्सी ने चेतावनी दी, क्योंकि कमजोरी कमजोरी पर फ़ीड करती है। "अनावश्यक रूप से धीमी प्रगति की एक लंबी अवधि हमारी अर्थव्यवस्था में मौजूदा विषमताओं को बढ़ा सकती है," पॉवेल ने कहा। "यह दुखद होगा।"

राय की बारीकियों, धैर्य का संदेश

मिनियापोलिस के फेड प्रमुख नील काशकारी ने पॉवेल के अधिक सरकारी सहायता के लिए अपनी आवाज को जोड़ा। सीएनबीसी पर उन्होंने कहा, "अगर हम सिर्फ चीजों को जाने देते हैं, तो मंदी के बहुत बड़े परिणाम होंगे।"

"अगर हम उन लोगों का समर्थन नहीं करते हैं, जिन्होंने अपनी नौकरी खो दी है, तो वे अपने बिलों का भुगतान नहीं कर सकते हैं और फिर यह अर्थव्यवस्था के माध्यम से तरंगित हो जाता है और मंदी की स्थिति इससे भी बदतर है।"

केंद्रीय बैंकरों की दलील से राजनेताओं के लिए सुई नहीं चल रही थी, हालांकि, और कुछ परंपरावादियों ने सरकारी खर्चों में शामिल होने के लिए फेड अधिकारियों की आलोचना की। उन्होंने पॉवेल पर एक राजनीतिक बहस में भाग लेने से फेड की विश्वसनीयता और स्वतंत्रता को खतरे में डालने का आरोप लगाया, और कुछ ने राजकोषीय उत्तेजना की प्रभावशीलता पर भी सवाल उठाया।

अन्य फेड नीति निर्माताओं ने पिछले सप्ताह बंद कर दिया। फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी), जो हर छह हफ्ते में मौद्रिक नीति पर बहस करती है, इसमें वाशिंगटन स्थित बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के पांच सदस्य और 12 क्षेत्रीय फेडरल रिजर्व बैंकों के अध्यक्ष शामिल होते हैं - और उनमें से प्रत्येक अधिक हो गया है हाल के वर्षों में मुखरता।

उनकी टिप्पणी समिति पर राय की बारीकियों, और मौद्रिक नीति का नेतृत्व करने के लिए सुराग प्रदान कर सकती है।

बोस्टन फेड के प्रमुख एरिक रोसेनग्रेन ने फेड की कम ब्याज दर नीति की आलोचना करते हुए समिति पर अपनी स्थिति मजबूत कर ली, जिसके बारे में उन्होंने कहा कि महामारी के कारण जोखिम में वृद्धि हुई है और इसका मतलब है कि वसूली उम्मीद से धीमी हो जाएगी। मिल्वौकी में मार्क्वेट विश्वविद्यालय के लिए गुरुवार को एक आभासी भाषण में उन्होंने कहा:

"वाणिज्यिक अचल संपत्ति में जोखिमों का निर्माण, और कोविद -19 महामारी से पहले कॉर्पोरेट क्षेत्र में उत्तोलन के परिणामस्वरूप, इस संकट के दौरान अधिक दिवालिया होने और उच्च बेरोजगारी होने की संभावना है, अगर कम जोखिम लिया गया था।"

हॉक्स आम तौर पर तंग मौद्रिक नीति का पक्ष लेते हैं, जो परंपरागत रूप से उच्च ब्याज दरों का रूप लेते हैं, जबकि शिथिल नीति और कम ब्याज दरों के लिए वकील होते हैं।

शिकागो फेड के प्रमुख चार्ल्स इवांस, जो डूव करते हैं, ने पिछले हफ्ते कहा था कि अगर फेड ने मुद्रास्फीति के लिए पहले से अधिक लचीला रुख अपनाया था, तो संभवत: 2015 से 2019 तक ब्याज दरों में वृद्धि नहीं हुई होगी - यह एक ऐसा कदम था, जिसे जल्दी से रिवर्स करना था।

फेड चेयर पावेल ने अगस्त में घोषणा की कि फेड अब महंगाई दर को कम करने के लिए पहले से बेंचमार्क दरों को नहीं बढ़ाएगा, क्योंकि यह मुद्रास्फीति को कम करने के लिए होगा, लेकिन इसके बजाय अधिकतम रोजगार के अपने लक्ष्य तक पहुंचने के लिए अपने 2% लक्ष्य का एक अस्थायी ओवरशूट बर्दाश्त करेगा।

इवांस ने एनएबीई को दिए अपने आभासी भाषण में कहा, "यह बहुत संभावना है कि इस रणनीति ने 2015 और 2016 में दरें बढ़ाई होंगी।" "2018 और 2019 में आने वाली हेडवाइंड के लिए एक वास्तविक नीति ने वास्तविक अर्थव्यवस्था को अधिक लचीला बना दिया होगा," उन्होंने कहा।

कन्सास सिटी फेड के प्रमुख एस्तेर जॉर्ज ने हालांकि उस नए ढांचे के बारे में और अधिक जानकारी प्रदान की। उन्होंने स्पष्ट किया कि नई नीति में उच्च मुद्रास्फीति की "सहिष्णुता" का आह्वान किया गया है, लेकिन यह "इंजीनियर के लिए एक वादा" नहीं है, जो कि मौद्रिक नीति के माध्यम से मुद्रास्फीति है। यह, उसने कंसास में विचिटा स्टेट यूनिवर्सिटी के लिए एक वीडियो भाषण में कहा, "धैर्य का एक संदेश।"