कल भारतीय बाजारों में काफी असामान्य दिन था जब यह एक व्यापक-आधारित रैली नहीं थी। हालांकि निफ्टी ने कल 2.89% की छलांग लगाई, जो कि पिछले शुक्रवार को सरकार द्वारा घोषित कॉर्पोरेट टैक्स दरों में कटौती से बहुत उत्साह से भरा हुआ था, यह एक बहुत ही सेक्टर-विशिष्ट रैली थी जिसे हमने कल अनुभव किया था। निफ्टी बैंक और निफ्टी एफएमसीजी सूचकांकों में कल सबसे अधिक लाभ प्राप्त हुए, क्योंकि उनके मूल्य में क्रमशः 5.47% और 4.31% की वृद्धि हुई। हालांकि, निफ्टी आईटी और निफ्टी फार्मा सूचकांकों में बड़ी गिरावट रही, क्योंकि इसमें क्रमशः 2.91% और 1.58% की गिरावट आई।
आइए विश्लेषण करें कि कल हमारे पास एक सेक्टर-विशिष्ट आंदोलन क्यों था।
निवेशकों का मानना है कि बैंकिंग उन क्षेत्रों में से एक है जिन्हें कर कटौती से अधिकतम राहत मिलेगी। बैंक जैसे आईसीआईसीआई बैंक (NS: ICBK), HDFC बैंक (NS: HDBK), कोटक महिंद्रा बैंक (NS: KTKM), और AXIS Bank Ltd (NS: AXBK) 30% + बैंक ब्रैकेट के अंतर्गत आते हैं, और इसलिए इसकी संभावना है सबसे ज्यादा फायदा। कोई आश्चर्य नहीं कि एचडीएफसी बैंक जैसे कुछ बैंकिंग शेयरों ने कल 52 सप्ताह का उच्च स्तर बनाया।
एफएमसीजी एक और दिलचस्प क्षेत्र है जिसमें हमने अपने माल की मांग में तेजी देखी है जब कंपनियां अपनी कीमतें कम करती हैं। यह अतीत में हुआ था जब एफएमसीजी उत्पादों पर जीएसटी दर कम की गई थी और कंपनियों ने कीमतों में कटौती के रूप में उपभोक्ताओं को इन पर पारित किया था। कॉरपोरेट टैक्स दर में कटौती के बाद भी ऐसी ही संभावना होगी क्योंकि यह एफएमसीजी कंपनियों को उपभोक्ताओं की बचत पर पारित करने की अनुमति देगा।
ऑटो सेक्टर पिछले कुछ महीनों से सुर्खियों में है, जिसका मुख्य कारण बिक्री में भारी गिरावट और बाद में नौकरी में नुकसान के कारण उद्योग में बाधा आ रही है। हालांकि, कॉर्पोरेट टैक्स दर में कटौती सेक्टर के लिए एक महत्वपूर्ण राहत के रूप में आती है, और इसका मतलब होगा कि ऑटो कंपनियां वाहनों की कीमतों को कम करने की मांग को कम कर सकती हैं। यद्यपि जीएसटी दर में कटौती के माध्यम से उद्योग को कोई राहत नहीं मिली, फिर भी, कॉर्पोरेट टैक्स दर में कटौती अभी भी उद्योग के लिए एक बड़ी बात है। शुक्रवार को ऑटो शेयरों में अच्छी तेजी रही और सोमवार को भी यही जारी रहा। उदाहरण के लिए, मारुति सुजुकी इंडिया लिमिटेड (NS: MRTI) ने शुक्रवार को 10% की वृद्धि के बाद कल 4.6% की छलांग लगाई।
व्यापक रूप से आधारित रैली में आईटी और फार्मा शेयरों में गिरावट कल एक आश्चर्य की बात थी। हालांकि, हमें यह याद रखने की जरूरत है कि कर दरों में कटौती की घोषणा से पहले पूरे बाजार के दबाव में आने पर भी इन शेयरों में तेजी थी। ऐसा इसलिए है क्योंकि आईटी और फार्मा स्टॉक रुपी मूवमेंट (USDINR देखें) पर बहुत निर्भर करते हैं क्योंकि ये एक्सपोर्ट-ओरिएंटेड इंडस्ट्रीज हैं। इन कंपनियों को रुपया मूल्यह्रास से हासिल होता है। यूएस-चीन व्यापार युद्ध के रूप में वैश्विक चिंताएं पहले रुपये पर टोल ले रही थीं, लेकिन कॉर्पोरेट टैक्स दर में कटौती की घोषणा के बाद, डॉलर के मुकाबले रुपये ने फिर से 71 के स्तर से नीचे की सराहना की है।