फेडरल रिजर्व यूरोपीय सेंट्रल बैंक के उदाहरण का पालन करने की संभावना नहीं रखता है जब नीति निर्माता इस सप्ताह बॉन्ड खरीद में बड़ी वृद्धि की घोषणा करते हैं। जैसा कि ईसीबी ने पाया है कि बाजार के लिए सही राशि का अंशांकन करने के लिए मुश्किल है, क्योंकि अतिरिक्त € 500 बिलियन केवल न्यूनतम उम्मीदों से मेल खाते हैं और निवेशकों को निराश करते हैं।
फेडरल ओपन मार्केट कमेटी लगभग निश्चित है, हालांकि, ईसीबी की नकल करने के लिए यह स्पष्ट विचार प्रदान करने की सीमा तक है कि चीजें कहां जा रही हैं। पिछले सप्ताह शुरू होने से पहले FOMC सदस्यों की टिप्पणियों का कार्यकाल इंगित करता है कि बांड खरीद की राशि या संरचना बढ़ाने के लिए कोई आम सहमति नहीं है, लेकिन लक्ष्य निर्धारित करने पर बढ़ती सहमति है।
नया साल, नए एफओएमसी रोटेशन
फेड हर तीन महीने में एफओएमसी बैठक के साथ आने वाले आर्थिक अनुमानों के सारांश में अनिश्चितता या जोखिम के स्तर को दिखाने के लिए नए चार्ट जारी करने की योजना बना रहा है। ये चार्ट एक ही समय में अनुमानों के रूप में प्रकाशित किए जाएंगे और तीन सप्ताह के बाद मिनटों के साथ पहले प्रदर्शित प्रदर्शनों की लिखित व्याख्या को बदल देंगे।
इस वर्ष समिति की अंतिम बैठक के लिए और नए अध्यक्ष के उद्घाटन से पहले अंतिम बैठक के लिए कोई अन्य परिवर्तन का पूर्वानुमान नहीं है। क्रिस्टोफर वालर को इस महीने की शुरुआत में गवर्नर बोर्ड में दो रिक्तियों में से एक के लिए पुष्टि की गई थी। यह निश्चित नहीं है कि उन्हें बैठक के लिए समय पर कार्यालय में स्थापित किया जाएगा, लेकिन वह सेंट लुइस फेड के लिए मुख्य अर्थशास्त्री के रूप में किसी भी समय भाग ले रहे हैं।
राज्यपाल FOMC पर स्थायी मतदान सदस्य होते हैं, और लगभग हमेशा अध्यक्ष के नेतृत्व का पालन करते हैं। वर्ष का मोड़ समिति के मतदान सदस्य बनने के लिए चार क्षेत्रीय बैंक प्रमुखों के रोटेशन को चिह्नित करेगा। कभी-कभी, इनमें से एक या दूसरे मतदाता आम सहमति वाले बयान से अलग हो जाएंगे, लेकिन शून्य-शून्य ब्याज दरों के इन समयों में फेरीवालों और कबूतरों के बीच अंतर कुछ हद तक अर्थहीन हो गया है और आम तौर पर असंतोष में समय शामिल होता है।
मौद्रिक नीति को लागू करने में बैंक की भूमिका के कारण न्यूयॉर्क फेड प्रमुख भी एक स्थायी मतदान सदस्य है। एक ऐतिहासिक विचित्रता के कारण, शिकागो और क्लीवलैंड क्षेत्रीय बैंकों के प्रमुख हर दो साल में मतदान की स्थिति में घूमते हैं, और नौ अन्य बैंकों में हर तीन साल में घूमते हैं।
इस सप्ताह की बैठक के बाद वोटिंग की स्थिति से बाहर निकलना फिलाडेल्फिया के पैट्रिक हरकर, डलास के रॉबर्ट कापलान, मिनियापोलिस के नील काशकारी और क्लीवलैंड के लॉरेटा मेस्टर हैं। 2021 के जनवरी के अंत में होने वाली बैठक में घूमने वाले शिकागो के चार्ल्स इवांस, रिचमंड के थॉमस बार्किन, अटलांटा के राफेल बैस्टिक और सैन फ्रांसिस्को के मैरी डेली होंगे।
किस मूल्य के लिए, काशकारी को स्पेक्ट्रम के डोविश छोर की ओर स्थान दिया गया है, कपलान तटस्थ है, और हरकर और मेस्टर हॉकिश हैं। 2021 के लिए, इवांस और डेली को डोविश, बायोलॉजिकल, न्यूट्रल और बार्किन, हॉकिश माना जाता है। वालर को रैंक नहीं दिया गया है, लेकिन सेंट लुइस, जेम्स बुलार्ड में उनके बॉस को dovish माना जाता है।
चूँकि जूडी शेल्टन की पुष्टि होने की संभावना नहीं है, इसलिए राष्ट्रपति चुनाव जोसेफ बिडेन को भरने के लिए एक ओपन बोर्ड सीट होगी। इसके अलावा, चेयरमैन के रूप में जेरोम पॉवेल का कार्यकाल फरवरी 2022 में है और उनके उस तारीख से कई महीने पहले या तो नाम बदले जाने या बदले जाने की संभावना है।
हालाँकि, बोर्ड शब्द सैद्धांतिक रूप से 16 साल का होता है, लेकिन अधिकांश बहुत कम होते हैं क्योंकि सदस्य आमतौर पर अप्रयुक्त शब्दों के लिए नियुक्त किए जाते हैं। कारोबार की एक उचित मात्रा है, यह देखते हुए कि बोर्ड के सदस्य एक सरकारी वेतन पर हैं (क्षेत्रीय बैंक प्रमुखों के विपरीत, जिनका वेतन अधिक है), इसलिए बिडेन के 2025 से पहले भरने के लिए अन्य उद्घाटन होने की संभावना है। उपाध्यक्ष रिचर्ड क्लेरिडा का बोर्ड कार्यकाल खत्म 2022, और अन्य लोग आगे बढ़ सकते हैं।
स्टीयरिंग मौद्रिक नीति के अलावा, फेड अमेरिका में मुख्य बैंक नियामक है। यह अन्य केंद्रीय बैंकों की तुलना में धीमा रहा है - जैसे ईसीबी और बैंक ऑफ इंग्लैंड - बैंकों से अपनी गणना में जलवायु जोखिम को शामिल करने का आग्रह।
लेकिन अब फेड तनाव परीक्षणों में जलवायु जोखिम को शामिल करने पर विचार कर रहा है, और इसने कांग्रेस में रिपब्लिकन सांसदों के विरोध को आकर्षित किया है। उनमें से चालीस-सात लोगों ने पर्यवेक्षण के लिए वाइस चेयरमैन पॉवेल और रैंडल क्वार्ल्स को एक पत्र पर हस्ताक्षर किए, उन्होंने इस तरह के कदम के खिलाफ चेतावनी देते हुए तर्क दिया कि यह "अटकलों, असंगतियों, और दीर्घकालिक अनुमानों पर निर्भरता से ग्रस्त है जो पर्याप्त रूप से खाता नहीं हो सकता बाजार की गतिशीलता को बदलने के लिए। ”
मुख्य चिंता यह है कि बैंक जीवाश्म ईंधन कंपनियों को ऋण देना बंद कर देंगे, और इससे अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंच सकता है जो अभी भी ऊर्जा के इन स्रोतों की जरूरत है। यह एक विवाद नहीं है जो दूर हो जाएगा, लेकिन बाजार परिवर्तन को मजबूर करने में नियमन से शायद आगे हैं।