निवेशकों को 10 साल के खजाने पर पैदावार के रूप में अपरिवर्तित पानी में ले जाया गया, जो लगातार बढ़ रहा था, फेडरल रिजर्व के आग्रह के बारे में कुछ संदेह व्यक्त किया कि यह मौद्रिक आवास बनाए रखेगा जब तक कि रोजगार में व्यापक और निरंतर वसूली न हो।
बेंचमार्क 10 साल की उपज सोमवार को 1.6% से अधिक हो गई और उस निशान के नीचे कुछ गिरावट के बाद वहां बस गई। इस बीच, 10 साल की मुद्रास्फीति की उम्मीदें, ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियों पर उपज से प्राप्त हुई, 2.25% के पास, 2% से ऊपर रखी गई।
लेकिन विश्लेषकों का कहना है कि पांच साल की मुद्रास्फीति की उम्मीदें 2.5% से भी अधिक थीं, यह दर्शाता है कि निवेशकों को बढ़ती कीमतों को कम करने के लिए कुछ बिंदु पर फेड हस्तक्षेप की उम्मीद है।
सप्ताहांत में $ 1.9 ट्रिलियन कोविद राहत पैकेज के सीनेट पास ने सोमवार को निवेशकों को आकर्षित किया। एक ओर, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 31,802 पर लगभग 1% बंद हुआ, जबकि ट्रेजरी की कीमतों में गिरावट आई, जबकि उपज शुक्रवार के करीब अच्छी तरह से शेष रही (बॉन्ड की कीमतें पैदावार के विपरीत चलती हैं)।
घटते हुए संक्रमण, अतिरिक्त उत्तेजना, दबा हुआ मांग
राष्ट्रपति जोसेफ बिडेन के हस्ताक्षर के लिए व्हाइट हाउस को बिल भेजकर सदन को मंगलवार की सुबह सीनेट में बदलाव को मंजूरी देने की उम्मीद थी। भुगतान के लिए अर्थव्यवस्था से व्यक्तियों तक का विस्तार और अन्य खर्चों के साथ विस्तारित बेरोजगारी लाभ कोविद संक्रमणों में उल्लेखनीय गिरावट और व्यवसायों को फिर से खोलने की संभावना के साथ मेल खाते हैं।
कोई भी वास्तव में नहीं जानता कि लॉकडाउन आसानी के रूप में क्या होगा। क्या मांग में वृद्धि, मजबूरन बचत और राहत लाभ में उछाल आएगा और क्या इससे मुद्रास्फीति बढ़ेगी? यह उम्मीद की जा रही है, लेकिन विकास और मुद्रास्फीति की गति एक सवालिया निशान है।
क्या महंगाई बढ़ने की सूरत में फेड तीन साल के लिए ब्याज दरें बढ़ाएगा? शायद शायद नहीं।
फेड हस्तक्षेप के साथ या बिना ब्याज दरों में वृद्धि, आर्थिक सुधार को बंद कर देगी और फेड द्वारा लक्षित अधिकतम रोजगार में बाधा होगी? शायद।
10-वर्षीय ट्रेजरी नोट्स में $ 38 बिलियन की बुधवार की नीलामी से कुछ संकेत मिलेंगे कि प्राथमिक डीलरों द्वारा 25 फरवरी की नीलामी में 7 साल के नोटों का एक बड़ा हिस्सा लेने के लिए मजबूर होने के बाद बाजार कितना मज़बूत है।
यूरोजोन सरकारी बांड पर पैदावार भी सोमवार को बढ़ी, जो अमेरिकी ट्रेजरी की पैदावार और सऊदी तेल सुविधाओं पर एक नाकाम हमले के बाद ब्रेंट क्रूड की कीमतों में 70 डॉलर प्रति बैरल से अधिक की बढ़ोतरी से हुई।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने सोमवार देर रात खुलासा किया कि उसने महामारी आपातकालीन खरीद कार्यक्रम के तहत अपनी बॉन्ड खरीद को धीमा कर दिया था, जो कि सप्ताह में 3 मार्च से 3 मार्च तक शुद्ध € 11.9 बिलियन था जो पिछले सप्ताह € 12 बिलियन और € 18 बिलियन साप्ताहिक औसत था। लगभग € 1 ट्रिलियन अभी भी अपने PEPP युद्ध छाती में बचा हुआ है। ईसीबी ने कहा कि शुद्ध खरीद राशि को अधिक मात्रा में भुनाया गया, लेकिन विश्लेषकों ने निष्कर्ष निकाला कि केंद्रीय बैंक नीति निर्माताओं को पैदावार में वृद्धि को कम करने की आवश्यकता है।
ईसीबी गवर्निंग काउंसिल इस सप्ताह बैठक करता है और निवेशक ऐसे किसी भी संकेत के लिए देख रहे होंगे कि केंद्रीय बैंक अपनी बांड खरीद की गति को बढ़ाएगा।
फेड नीति-निर्धारक इस सप्ताह की शांत अवधि से पहले अपने बोलने वाले सर्किट पर व्यस्त रहे हैं, जिसमें जोर दिया गया है कि रोजगार, मुद्रास्फीति नहीं, उनकी सर्वोच्च प्राथमिकता है। और न केवल हेडलाइन का आंकड़ा, बल्कि एक ऐसा समावेशी रूप जो जातीय अल्पसंख्यकों के बीच उच्च बेरोजगारी को ध्यान में रखता है। फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की बैठक 16-17 मार्च को है।