USD/INR ने फेड टेपरिंग पर एशियाई मुद्राओं को उठाने और डॉलर के मुकाबले रुपये के उच्च स्तर का परीक्षण करने की चिंताओं को नजरअंदाज करते हुए दिन को 72.9800 पर खोला।
स्थानीय बैंकों ने बुधवार को आरबीआई के साथ बैठक कर कारोबारी परिदृश्य पर अपनी चिंता व्यक्त की, जो शुरू में अनुमान से कहीं ज्यादा खराब था। बैंकों ने देश भर में स्थानीयकृत लॉकडाउन के कारण संपत्ति की गुणवत्ता पर भारी असर के बारे में भी आशंका व्यक्त की और सेंट्रल बैंक से अधिक समर्थन मांगा।
कुछ बैंकों/कंपनियों के क्यूआईपी के साथ इस महीने अपेक्षित घरेलू शेयरों के एमएससीआई के पुनर्संतुलन से लगभग 2 बिलियन अमरीकी डालर की आमद आ सकती है जिसे बाजार द्वारा आसानी से अवशोषित किया जा सकता है ताकि अपसाइड पर जून 2021 के अंत तक पूर्वाग्रह के साथ विनिमय दर में उचित स्थिरता बनाए रखी जा सके।
पिछली फेड बैठक के मिनटों से पता चला है कि कुछ नीति निर्माताओं ने बाजार सहभागियों की अपेक्षाओं की तुलना में परिसंपत्ति खरीद को कम करने पर चर्चा की। इससे अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति की आशंका बढ़ सकती है जो अमेरिकी प्रतिफल को उच्च बनाए रख सकती है और एक डॉलर समय के साथ बड़ी कंपनियों के मुकाबले मजबूत हो सकता है। जैसे-जैसे समय के साथ अमेरिका की पैदावार बढ़ती है, उभरते बाजार की परिसंपत्तियों का आकर्षण कम हो सकता है और एशियाई मुद्राएं डॉलर के मुकाबले मूल्यह्रास शुरू कर सकती हैं। इसलिए जून 2021 में फेड की अगली बैठक से पहले रुपये के मौजूदा अपट्रेंड में उलटफेर की उम्मीद की जा सकती है।
ब्रेंट क्रूड की कीमतों में गिरावट के साथ वर्तमान में 65.04 डॉलर / बैरल पर कारोबार कर रहा है, इस चिंता पर कि एशिया में कोविड -19 मामलों में वृद्धि से मांग में कमी आएगी, इसके अलावा अमेरिका में मुद्रास्फीति की आशंकाओं के कारण धीमी वृद्धि की संभावना है जो तेल की मांग को दबा सकती है। इसके अलावा, ईरान परमाणु वार्ता प्रगति कर रही थी जिससे वैश्विक आपूर्ति बढ़ सकती है और तेल की कीमतें कम हो सकती हैं।
पिछले ६ महीनों की अवधि में, सभी परिपक्वता अवधियों में फॉरवर्ड्स का शासन रहा है और ३ महीने की परिपक्वता तक के फॉरवर्ड डॉलर प्रीमियम को ऊंचे स्तरों पर उद्धृत किया जा रहा है। 6 महीने की अवधि तक विशिष्ट परिपक्वता के लिए मुद्रा बाजार ब्याज दर और फॉरवर्ड डॉलर प्रीमियम के बीच एक डिस्कनेक्ट देखा जा रहा है। अपनी फॉरवर्ड डॉलर खरीद स्थिति के तहत परिपक्वता अवधि बढ़ाने के लिए आरबीआई द्वारा आवधिक आधार पर किए जा रहे सेल (NS:SAIL) और बाय डॉलर स्वैप ने फॉरवर्ड को उच्च स्तर पर बने रहने के लिए प्रेरित किया। फॉरवर्ड पोजीशन को स्क्वायर करने के लिए बैंकों के बीच स्वैप संचालन से रुपये की विनिमय दर और उच्चतर फॉरवर्ड डॉलर प्रीमियम स्तरों में वृद्धि हुई है, जिसके परिणामस्वरूप आयातकों द्वारा देय राशियों के खिलाफ हेजिंग को स्थगित कर दिया गया है और निर्यातकों द्वारा मध्यम अवधि की परिपक्वता के लिए तेज हेजिंग अनुकूल विनिमय दर प्राप्त करें।
फॉरवर्ड्स को सामान्य करने के लिए, हमारा सुझाव है कि सेंट्रल बैंक निर्दिष्ट बैंकों को 250 मिलियन अमरीकी डालर की राशि तक अपने नोस्ट्रो खाते में डॉलर रखने की अनुमति देता है, इस शर्त के साथ कि डॉलर के फंड को कॉर्पोरेट संस्थाओं को उधार देने के लिए या तो एक कामकाजी के रूप में तैनात नहीं किया जाना चाहिए। पूंजी ऋण या व्यापार ऋण सुविधाओं के लिए। विशिष्ट परिपक्वता अवधियों के लिए बैंकों द्वारा आरबीआई से प्राप्त फॉरवर्ड डॉलर प्रीमियम, स्वैप की संगत अवधि के लिए उपलब्ध मुद्रा बाजार प्रतिफल से काफी अधिक रुपया निधियों की तैनाती पर प्रतिफल में वृद्धि करेगा। समय के साथ, विभिन्न बैंकों (निर्दिष्ट एडी) के साथ अधिशेष डॉलर का वितरण स्वैप बाजार में भुगतान के दबाव को कम करेगा और विभिन्न परिपक्वताओं में प्रति वर्ष 4 से 4.5% के बीच की सीमा में रहने के लिए फॉरवर्ड को सामान्य करेगा। हमें लगता है कि हमारा उपरोक्त सुझाव काम करने योग्य है, जो एक निर्दिष्ट समय सीमा के लिए लागू आरबीआई से अनुमोदन के अधीन है।