भारतीय रिजर्व बैंक के 'पुट' और भारत की कोविड हर्ड इम्युनिटी की प्रगति पर निफ्टी का सबसे अधिक उछाल; आगे क्या होगा?
भारत का बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्स निफ्टी (NSEI) मंगलवार को लगभग 15740.10 के आसपास बंद हुआ, नकारात्मक वैश्विक संकेतों (BTC अराजकता) और भारत की COVID झुंड प्रतिरक्षा की प्रगति के बीच लगभग सपाट। इससे पहले निफ्टी ने आरबीआई के 'पुट' पर एक और जीवन भर का उच्च 15778.80 स्केल किया और 45 साल से कम उम्र (18-44) के लिए भारत की COVID टीकाकरण नीति में ढील दी, क्योंकि संघीय सरकार ने अंततः सभी इच्छुक लोगों को मुफ्त में टीका लगाने का फैसला किया (यूपी और आगे अन्य राज्य चुनाव 2022 की शुरुआत में)। भारत के पीएम मोदी ने सोमवार शाम को एक राष्ट्रीय संबोधन में घोषणा की कि अब से संघीय सरकार सभी राज्यों में इसे मुफ्त में वितरित करने के लिए स्थानीय रूप से उत्पादित सीओवीआईडी के 75% टीके खरीदेगी, जबकि निजी क्षेत्र / अस्पतालों को बाकी 25% कुछ लागत के साथ प्रदान किया जाएगा। .
आगे COVID टीकाकरण के मोर्चे पर, मोदी ने उच्च घरेलू उत्पादन, R & D पर जोर दिया और आने वाले दिनों में आपूर्ति बढ़ाने का आश्वासन दिया क्योंकि यह अदृश्य दुश्मन को प्रभावी ढंग से हराने का एकमात्र तरीका है। मोदी ने 800 मिलियन कमजोर लोगों के लिए पीएमजीकेएवाई के तहत दीपावली (21 नवंबर) तक मुफ्त बुनियादी खाद्य पदार्थों के एक और विस्तार की भी घोषणा की। इस नए विस्तार के लिए वित्तीय प्रभाव (अनुदान) लगभग रु.0.70T होगा, जो कुल रु.1.30T होगा; FY22 के लिए संचयी खाद्य सब्सिडी का बजट लगभग रु. 2.43T है।
8 जून तक, भारत ने लगभग 240 मिलियन लोगों को टीका लगाया; यानी आबादी का 17% (1400 मिलियन) COVID वैक्सीन की कम से कम एक खुराक के साथ, जबकि लगभग 3.5% आबादी पूरी तरह से टीकाकरण (2-खुराक) कर चुकी है। आगे देखते हुए, नीति निर्माता अब दूसरी या बूस्टर खुराक में देरी (बड़ी आबादी की तुलना में टीके की कमी की जमीनी हकीकत को देखते हुए) वाले अधिकतम लोगों के लिए कम से कम एकल खुराक टीकाकरण पर जोर दे रहे हैं। नैदानिक अध्ययनों से पता चलता है कि COVID वैक्सीन की एक खुराक औसतन लगभग 75% प्रभावी होती है और अधिकांश मामलों में संक्रमित होने पर शीघ्र स्वस्थ होने को सुनिश्चित करती है।
इस प्रकार बुनियादी COVID शमन प्रोटोकॉल (मास्क, सोशल डिस्टेंसिंग, आंशिक लॉकडाउन, आदि) के साथ, COVID टीकाकरण (कृत्रिम झुंड उन्मुक्ति) की निरंतर प्रगति, और संक्रमण (प्राकृतिक झुंड प्रतिरक्षा) से वसूली में तेजी लाने के साथ, भारत का परवलयिक COVID वक्र अब समतल हो रहा है और निफ्टी भी तेजी से सरपट दौड़ रहा है (अर्थव्यवस्था के बढ़ते अनलॉक के बीच)।
वर्तमान में, भारत में, लगभग 30 मिलियन लोग आधिकारिक तौर पर COVID से ठीक हो चुके हैं। लगभग 10 गुना अंडर-रिपोर्टिंग (जमीनी वास्तविकता- कोई डोर-टू-डोर प्रो-एक्टिव COVID परीक्षण / ट्रेस नहीं) मानते हुए, लगभग 300M लोगों में पहले से ही COVID के खिलाफ प्राकृतिक झुंड प्रतिरक्षा हो सकती है। जून के अंत तक, भारत के ३०० मिलियन लोग कम से कम एक एकल COVID वैक्सीन प्राप्त कर सकते हैं (इनमें से कुछ लोगों में पहले से ही प्राकृतिक प्रतिरक्षा भी हो सकती है)।
ये सभी क्रमपरिवर्तन और संयोजन यह संकेत दे सकते हैं कि लगभग 500-600 मिलियन लोगों में जून’२१ तक झुंड प्रतिरक्षा (प्राकृतिक + कृत्रिम) होनी चाहिए (हालाँकि अंततः, 80% आबादी को प्राकृतिक संक्रमण / वसूली के बावजूद पुष्टि की गई झुंड प्रतिरक्षा के लिए टीका लगाया जाना है। ) यदि यह प्रवृत्ति जारी रहती है, तो लगभग 1000-1200 मिलियन भारतीय लोगों को दिसंबर '21 या 2022 की शुरुआत तक झुंड प्रतिरक्षा प्राप्त करनी चाहिए; टीकों की अपेक्षित उच्च आपूर्ति से भी मदद मिलनी चाहिए। इस प्रकार, उस परिदृश्य में, भारत का COVID वक्र वित्त वर्ष 22 (मार्च 22) तक पूरी तरह से समतल हो जाना चाहिए। लेकिन भारत को लक्षित पूर्ण/आंशिक लॉकडाउन की अपनी वर्तमान स्थिति को तब तक जारी रखना है जब तक कि कम से कम 80% आबादी को COVID वैक्सीन का कम से कम एक शॉट नहीं मिल जाता। COVID स्कारिंग (तीसरी लहर?) के बीच अर्थव्यवस्था को मुखौटा के तहत जारी रखा जा सकता है।
भारतीय नीति निर्माता पूरी तरह से विश्वास के साथ अर्थव्यवस्था को बेनकाब करने में सक्षम हो सकते हैं जब तक कि भारत COVID टीकों की 2-खुराक के साथ कम से कम 80% आबादी का टीकाकरण नहीं कर सकता। इस प्रकार COVID और आर्थिक अनिश्चितता के बीच आर्थिक सुधार नाजुक बना रह सकता है; विनाशकारी दूसरी लहर (COVID सुनामी) के गहरे डर के बाद विवेकाधीन उपभोक्ता खर्च को आगे जाकर मौन किया जा सकता है। विनाशकारी दूसरी COVID लहर के बाद, भारतीय नीति निर्माता/राजनेता पर्याप्त टीकाकरण के बिना देश को बहुत तेजी से और बहुत अधिक खोलने में अधिक जोखिम नहीं उठा सकते हैं क्योंकि इसके परिणामस्वरूप एक और घातक COVID लहर हो सकती है।
इस प्रकार समग्र आर्थिक सुधार को पूरी तरह से वी-आकार के बजाय के-आकार (असमान) होना जारी रखा जा सकता है। उपभोक्ता-सामना करने वाले सेवा उद्योग (अवकाश और यात्रा, मॉल, गैर-आवश्यक दुकानें, आदि) जैसे कमजोर / सबसे अधिक प्रभावित क्षेत्रों में सीधे नकद हस्तांतरण की कमी भारतीय अर्थव्यवस्था को प्रभावित कर सकती है, जो मुख्य रूप से विनिर्माण के बजाय सेवा उन्मुख है।
भारत की COVID सुनामी (दूसरी लहर) के बाद, सभी प्रमुख वैश्विक / घरेलू एजेंसियां अब देश के लिए अपने पिछले विकास पूर्वानुमान को कम कर रही हैं। मंगलवार को, विश्व बैंक ने FY22 के लिए भारत के सकल घरेलू उत्पाद के अनुमान को घटाकर +8.3% कर दिया है, जो पहले की भविष्यवाणी 11.2% था। विश्व बैंक ने कहा कि आर्थिक गतिविधियों को नीतिगत समर्थन से लाभ होगा, जिसमें बुनियादी ढांचे, ग्रामीण विकास और स्वास्थ्य पर अधिक खर्च, और सेवाओं और विनिर्माण में उम्मीद से अधिक सुधार शामिल है, जबकि शायद टीकाकरण की धीमी गति (विशाल की तुलना में) से घसीटा जा सकता है। जनसंख्या) और मार्च-अप्रैल'21 से देश भर में पूर्ण/आंशिक लॉकडाउन। यह उपभोक्ता/व्यवस्थापक के विश्वास और निजी और सरकारी बैलेंस शीट दोनों को प्रभावित करेगा। अभूतपूर्व COVID सुनामी के परिणामस्वरूप स्वास्थ्य और आर्थिक संकट को दूर करने के लिए भारत को और लक्षित राजकोषीय नीति समर्थन की आवश्यकता हो सकती है।
मई में, मार्किट के आंकड़ों से पता चलता है कि भारत की सेवाओं का पीएमआई क्रमिक रूप से (अप्रैल) 54.0 से 46.4 पर गिर गया, जो 49.0 की बाजार अपेक्षाओं से काफी कम है। नवीनतम पीएमआई रीडिंग ने पिछले सितंबर के बाद से सेक्टर में पहली बार संकुचन की ओर इशारा किया, COVID लॉकडाउन 2.0 (देश भर में आंशिक / पूर्ण। कोरोनवायरस के प्रसार को रोकने के लिए प्रतिबंधों को फिर से शुरू करने के कारण आउटपुट और नए ऑर्डर दोनों में गिरावट आई। बाहरी अंतरराष्ट्रीय प्रतिबंधों और व्यापार बंद होने के कारण, नए निर्यात ऑर्डर छह महीनों में सबसे तेज गति से गिरने के साथ, मांग खराब होती रही। रियल एस्टेट और व्यावसायिक सेवाएं सबसे बुरी तरह प्रभावित खंड थीं।
इस बीच, मौजूदा छह महीने के क्रम में नौकरी छूटने की गति सबसे तेज हो गई। कीमत के मोर्चे पर, इनपुट लागत मुद्रास्फीति चार महीने के निचले स्तर पर आ गई। नतीजतन, बिक्री कीमतों में मामूली वृद्धि हुई। आगे देखते हुए, महामारी के बढ़ने के कारण, व्यापार भावना पिछले अगस्त के बाद से सबसे निचले स्तर पर पहुंच गई।
भारत का समग्र PMI भी अप्रैल में 55.4 से संकुचन क्षेत्र में गिरकर 48.1 हो गया, जो अगस्त'20 के बाद से सबसे कम रीडिंग है, जो निजी क्षेत्र की गतिविधि में नए सिरे से गिरावट की ओर इशारा करता है क्योंकि सेवा अर्थव्यवस्था संकुचन / मंदी में वापस आ गई है। विनिर्माण क्षेत्र में नरम वृद्धि दर्ज की गई, लेकिन विस्तार के मौजूदा दस महीने के क्रम में सबसे धीमी गति से। इस बीच, कुल नए ऑर्डर नौ महीनों में पहली बार गिरे, हालांकि मध्यम गति से। इसी समय, रोजगार में और गिरावट आई, नौकरी छूटने के 15 महीने के अनुक्रम को चिह्नित करते हुए, कमी की दर मामूली थी, लेकिन पिछले अक्टूबर के बाद सबसे तेज थी। कीमत के मोर्चे पर, इनपुट मूल्य मुद्रास्फीति चार महीने के निचले स्तर पर आ गई। नतीजतन, बिक्री कीमतों में मामूली वृद्धि हुई।
मार्किट टिप्पणियाँ:
जबकि महीने की शुरुआत में जारी किए गए पीएमआई के आंकड़ों से पता चला है कि विनिर्माण उद्योग मई में पानी के ऊपर अपना सिर रखने में कामयाब रहा, सेवा क्षेत्र ने महामारी के रूप में संघर्ष किया। COVID-19 संकट की तीव्रता और संबंधित प्रतिबंधों ने भारतीय सेवाओं की घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय मांग को दबा दिया। आठ महीने में पहली बार कुल बिक्री में कमी आई, जबकि बाहरी ऑर्डर में गिरावट पिछले नवंबर के बाद सबसे अधिक थी।
नए कारोबार में गिरावट को देखते हुए खर्चों पर लगाम लगाने की कोशिशों के बीच सेवा कंपनियों ने सात महीने में पेरोल की संख्या को सबसे ज्यादा घटा दिया। दृष्टिकोण के प्रति चिंता, भावना में गिरावट से प्रमाणित, निकट अवधि में रोजगार सृजन को रोक सकता है। उपाख्यानात्मक साक्ष्य ने संकेत दिया कि कर्मचारियों के खर्चों में गिरावट ने वास्तव में इनपुट मूल्य मुद्रास्फीति की दर को रोकने में मदद की। फिर भी, लागत बोझ में समग्र वृद्धि ऐतिहासिक रूप से तेज थी क्योंकि इनपुट और ईंधन की एक विस्तृत श्रृंखला की कीमतों में वृद्धि जारी रही। केवल कुछ ही फर्मों ने अपने ग्राहकों के साथ अतिरिक्त लागत बोझ साझा किया, जिसके परिणामस्वरूप सेवा शुल्क में मामूली वृद्धि हुई।
कुल मिलाकर, मार्किट ने अर्थव्यवस्था की गंभीर स्थिति की ओर इशारा किया और COVID व्यवधानों के बीच संरचनात्मक रूप से उच्च मुद्रास्फीति के साथ युग्मित बेरोजगारी / बेरोजगारी की समस्या को तेज किया।
समग्र पीएमआई और भारत की जीडीपी वृद्धि के साथ वर्तमान सहसंबंध के अनुसार एक नज़र में, अनुकूल आधार प्रभावों के बावजूद, Q1FY22 को वी-आकार के विस्तार के बजाय मौन या संकुचन में भी रखा जा सकता है। टेक/आईटी, फार्मा, और बहुराष्ट्रीय कंपनियों के नेतृत्व में मंगलवार को भारतीय बाजार को निर्यातकों (उच्च USDINR; कई महीनों के निचले स्तर से पुनर्प्राप्त) द्वारा बढ़ावा मिला। इसके अलावा, मीडिया, रियल्टी, एफएमसीजी (मानसून की प्रगति और उत्साहित ग्रामीण अर्थव्यवस्था), ऑटोमोबाइल और इंफ्रा ने मदद की (थीम को फिर से खोलना)। बाजार को बैंकों और वित्तीय (उन्नत COVID NPA / NPL-दोनों कमजोर व्यवसायों और घरों) और धातुओं (कम वैश्विक कीमतों) द्वारा खींचा गया था।
पीएनबी (NS:PNBK) के भयानक रिपोर्ट कार्ड से बैंक भी प्रभावित हुए और इस चिंता से कि कुछ चुने हुए PSU बैंकों के निजीकरण के लिए मोदी प्रशासन के प्रयास का परिणाम गुनगुना हो सकता है क्योंकि निवेशक संरचनात्मक रूप से उच्च NPA के बारे में सतर्क हो सकते हैं। /NPL और COVID व्यवधानों के बीच तनाव का वास्तविक स्तर। साथ ही, कई पीएसयू बैंक पुराने ऋणों की ब्याज लागतों का भुगतान करने के लिए नए ऋणों को साबित करके पुराने एनपीए को पुनर्गठन के भेष में रखने में लिप्त हैं।
कुल मिलाकर, मुंबई के प्रतिष्ठित बड़े होटल हयात रीजेंसी (एशियन होटल्स वेस्ट का हिस्सा) का अचानक बंद होना तीव्र नकदी-प्रवाह की समस्या (COVID प्रतिबंधों / लॉकडाउन के बीच भारी नुकसान) के कारण भारत के उपभोक्ता-सामना के अंतर्निहित तनाव स्तरों का संकेत हो सकता है सेवा उद्योग और एई के विपरीत सरकार द्वारा प्रत्यक्ष वित्तीय सहायता (अनुदान) की कमी। यह निरपवाद रूप से रोजगार, आय को प्रभावित करेगा और संवेदनशील संपर्क-संवेदनशील सेवा उद्योग के लिए परिवारों और व्यवसायों दोनों के लिए दीर्घकालिक दिवालियेपन में अस्थायी संकट पैदा कर सकता है। परिणामस्वरूप, दूसरी COVID लहर के बीच बैंकों को नए सिरे से NPA/NPL सुनामी का सामना करना पड़ सकता है।
मंगलवार को निफ्टी को HDFC Bank (NS:HDBK), HDFC (NS:HDFC), RIL, ICICI Bank (NS:ICBK), Kotak Bank, SBI (NS:SBI), Tata Steel (NS:TISC), Axis Bank (NS:AXBK), Hindalco, LT, और JSW Steel (NS:JSTL) द्वारा खींचा गया था। निफ्टी को INFY (एक प्रमुख यूएस एनजी कम्प्रेशन सर्विस प्रोवाइडर, आर्करॉक से डिजिटल टेक इंटीग्रेशन कॉन्ट्रैक्ट की जीत), भारती एयरटेल (NS:BRTI) (Jio के बजाय Airtel नेटवर्क के लिए बढ़ती सार्वजनिक प्राथमिकता की रिपोर्ट), ITC (NS:ITC), HCL Tech (NS:HCLT), HUL, और TCS (NS:TCS) से मदद मिली।
तकनीकी दृष्टिकोण: निफ्टी और बैंक निफ्टी वायदा
तकनीकी रूप से कहानी जो भी हो, निफ्टी 50 फ्यूचर्स को अब आगे की रैली के लिए 15900-16025 और बैंक निफ्टी फ्यूचर 36000-36350 के स्तर को बनाए रखना होगा; अन्यथा कुछ सुधारों को छोड़कर।
INDIA50 (SGX NIFTY FUTURE)
BANK NIFTY FUTURE