10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड कल (4 अगस्त) 1.19% पर स्थिर रही। वर्तमान दर हाल के इतिहास में तीसरी बार है कि 10 साल की यील्ड फिसलकर 1.19% हो गई, जो छह महीने के निचले स्तर को दर्शाता है।
मूविंग एवरेज के सेट के आधार पर बेंचमार्क रेट के लिए डाउनसाइड मोमेंटम मजबूत हो रहा है। यह सोचने के लिए एक सुराग है कि कम पैदावार संभव है, शायद निकट भविष्य में होने की संभावना है।
हालांकि CapitalSpectator.com का मौजूदा उचित मूल्य अनुमान बताता है कि मध्यम अवधि के भविष्य में गिरावट की गति सीमित हो सकती है। तर्क: तीन मॉडलों के माध्यम से औसत उचित-मूल्य अनुमान का तात्पर्य है कि वर्तमान दर मामूली रूप से कम आंकी गई है।
जुलाई के लिए मौजूदा औसत उचित मूल्य अनुमान 1.80% है। यह बाजार के आंकड़ों के आधार पर जुलाई के औसत 1.32% से अधिक है, साथ ही Treasury.gov द्वारा प्रकाशित दैनिक आंकड़ों के अनुसार कल के 1.19% से अधिक है।
हालांकि दिन-प्रति-दिन मार्केट यील्ड शोर हो सकता है, लंबी अवधि में वास्तविक 10-वर्ष की दर औसत उचित-मूल्य अनुमान के आसपास बेतरतीब ढंग से उतार-चढ़ाव करती है। उस व्यवहार से पता चलता है कि जब मौजूदा 10-वर्ष की दर उचित मूल्य से कम है, तो अपेक्षाकृत मजबूत उल्टा पूर्वाग्रह है, और इसके विपरीत।
कई चेतावनियों पर विचार किया जाना चाहिए। सबसे पहले, प्रत्येक मॉडल के लिए 95% भविष्यवाणी अंतराल के आधार पर, मॉडल अनुमानों के लिए एक विस्तृत अनिश्चितता बैंड है। भले ही पिछले उचित मूल्य अनुमानों और वास्तविक 10-वर्ष की दर के बीच परस्पर क्रिया बनी रहे, लेकिन समय के आधार पर अभिसरण की संभावना अत्यधिक अनिश्चित बनी हुई है।
इसके अलावा, आर्थिक और वित्तीय स्थितियां 10-वर्ष की दर को उस दिशा में ले जा सकती हैं, जो अल्पावधि में, मॉडलिंग के सापेक्ष कोई मैक्रो लॉजिक होने पर बहुत कम प्रतीत होती है। विचार करने के लिए चौंकाने वाली घटनाएं भी हैं। वर्तमान माहौल में, कोरोनावायरस के डेल्टा संस्करण के प्रसार से जुड़ी अनिश्चितता एक ऐसा कारक है जो 10 साल की दर को कम कर सकता है, शायद बाजार के अनुमान से कहीं अधिक, यह इस बात पर निर्भर करता है कि कोरोनोवायरस कैसे फैलता है।
अंतत:, मॉडल, सबसे अच्छे रूप में, मोटे तौर पर अनुमान हैं कि 10-वर्ष की दर का व्यापार कहाँ होना चाहिए, यह मानते हुए कि इनपुट ही एकमात्र कारक हैं जो ब्याज दरों को "व्याख्या" करते हैं। यह बाजार के व्यवहार और वास्तविक दुनिया में सीमित प्रतिध्वनि के साथ एक आदर्श दृष्टिकोण है। कई कारक भविष्य में ब्याज दरों में बदलाव को प्रभावित कर सकते हैं और कर सकते हैं और मॉडल केवल इन चरों के एक छोटे से हिस्से पर कब्जा कर सकते हैं।
बहरहाल, वर्तमान औसत अनुमान यह सोचने के लिए समर्थन प्रदान करता है कि 10-वर्ष की दर के लिए आगे का दृष्टिकोण मामूली रूप से ऊपर की ओर पक्षपाती है। मॉडलिंग की एक और व्याख्या: मध्यम अवधि के दृष्टिकोण के लिए 10 साल की उपज के लिए नकारात्मक पक्ष सीमित हो सकता है।