(अधिकांश) बाजारों के लिए एक कठिन सप्ताह
लाल स्याही लगभग हर जगह थी। कोषागारों और निवेश-ग्रेड यूएस कॉरपोरेट्स के लिए बचाओ, हमारे 16-ईटीएफ अवसर सेट शुक्रवार, अगस्त 20 के माध्यम से व्यापारिक सप्ताह के लिए नकारात्मक पक्ष के पक्षपाती थे।
अमेरिकी सरकारों ने इस प्रवृत्ति को थोड़ा कम किया। iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (NYSE:IEF) दूसरे सप्ताह के लिए उच्च स्तर पर रहा। मामूली लाभ लाल रंग की भीड़ में खड़ा था, लेकिन आईईएफ इन दिनों अपने हालिया लाभ को कम या ज्यादा पानी पर चलने के लिए आलसी झुकाव के साथ समेकित कर रहा था।
फंड का मध्यम उच्च MOM स्कोर - 80, जो कि शीर्ष क्रम के 100 से ठीक नीचे है, उत्साहजनक था। हमारे माध्य प्रत्यावर्तन (MR) मीट्रिक के माध्यम से विपरीत सोच वाले निवेशकों के लिए ठीक वैसा ही, जो कि कम 22 (बनाम 0 का निम्नतम स्कोर) था, जो IEF के लिए पांच साल के रिटर्न को दर्शाता है जो हाल के इतिहास के निचले स्तर के करीब है।
लेकिन हमारे पैसे के लिए, हम आम तौर पर बांड की संभावनाओं पर तटस्थ होने के करीब हैं। सभी पोर्टफोलियो रणनीति बेंचमार्क और तालिकाओं में मीट्रिक के विवरण के लिए, यह सारांश देखें।
अमेरिकी निवेश-श्रेणी के कॉरपोरेट एक समान प्रोफ़ाइल पोस्ट कर रहे थे: अपेक्षाकृत मजबूत उल्टा गति और 5 साल का रिटर्न जो हाल के इतिहास के माध्यम से औसत से नीचे है। क्या यह एक नए रन को ऊंचा करने के लिए पर्याप्त है? यदि iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSE:LQD) निर्णायक रूप से अपने पिछले उच्च लगभग $136, या शुक्रवार के $135.23 के करीब के ठीक ऊपर, तो "हाँ" का उत्तर देने के मामले को बढ़ावा मिलेगा।
आने वाले दिनों में बॉन्ड को एक मुश्किल माहौल का सामना करना पड़ता है क्योंकि भीड़ फेडरल रिजर्व देवताओं से मौद्रिक घोषणाओं का इंतजार कर रही है क्योंकि वे इस सप्ताह जैक्सन होल, व्योमिंग में अपने वार्षिक संगोष्ठी में मिलते हैं। इस बात की चर्चा बढ़ रही है कि केंद्रीय बैंक जल्द ही अपनी डोविश मौद्रिक नीति से पीछे हटने के लिए तैयार है, क्योंकि हाल ही में मुद्रास्फीति में वृद्धि हुई है। कुछ खातों से, फेड वक्र के पीछे है और उसे पकड़ने की जरूरत है। यदि हां, तो बांड कमजोर हैं।
लेकिन हमें हल्के से संशयवादी (अभी भी) कहें। हालांकि आर्थिक विकास अभी भी मजबूत है, प्रवृत्ति में गिरावट आ रही है। महंगाई का क्या? हां, यह तेजी से ऊंचा हो गया है, लेकिन हमारे मालिकाना मुद्रास्फीति प्रवृत्ति सूचकांक (आईटीआई) के आधार पर यह छलांग चरम पर है (यदि उसने पहले से ऐसा नहीं किया है)।
कोविड -19 के डेल्टा संस्करण के चल रहे प्रसार से मजबूत आर्थिक हेडविंड में जोड़ें और निकट अवधि में मैक्रो प्रवृत्ति के अधिक ठंडा होने की संभावना प्रशंसनीय है, शायद संभावना है।
उस नोट पर, पिछले हफ्ते की शुरुआत में हमने बताया कि तीसरी तिमाही के सकल घरेलू उत्पाद के लिए कई अनुमानों के लिए औसत नाउकास्ट धीमी वृद्धि बनाम दूसरी तिमाही की ओर इशारा करता है। दी, मंदी अभी भी विस्तार को एक मजबूत स्थिति में छोड़ देती है। लेकिन मुद्दा यह है कि व्यापक प्रवृत्ति कम हो रही है - एक ऐसा वातावरण जो फेड के लिए ब्याज दरों में बढ़ोतरी शुरू करने का एक आदर्श समय नहीं है, यहां तक कि थोड़ी सी भी।
फिर से, फेड के पास नीतिगत त्रुटियों का इतिहास है। क्या इतिहास दोहराएगा?
यह स्पष्ट नहीं है कि अमेरिकी शेयर बाजार में सतर्क दृष्टिकोण प्रतिध्वनित हो रहा है। हां, अमेरिकी शेयरों के लिए हमारा प्रॉक्सी फंड - Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF Shares (NYSE:VTI) पिछले हफ्ते नीचे आया, इस महीने पहली बार फिसल गया। लेकिन फंड का ट्रेंडिंग प्रोफाइल रेड-हॉट बुलिश बना हुआ है और इसलिए केवल एक आक्रामक विरोधाभासी ही यहां शीर्ष पर कॉल करने में सहज महसूस करेगा।
दुनिया में कहीं और इक्विटीज ने तेजी से गहरी कटौती की। एशिया पूर्व जापान और अफ्रीका इस पिछले सप्ताह विशेष रूप से कठिन हिट थे। iShares MSCI All Country Asia ex Japan ETF (NASDAQ:AAXJ) चीन के कारण किसी भी छोटे हिस्से में तेजी से मंदी की स्थिति में नहीं दिख रहा है, जो लगभग 40% पोर्टफोलियो का प्रतिनिधित्व करता है।
इन दिनों यह एक समस्या है क्योंकि बीजिंग अपने तकनीकी उद्योग पर सख्त नियमों की घोषणा करना जारी रखता है, जो बदले में अधिक निवेशकों को चीन के शेयरों को आम तौर पर इस डर से डंप करने के लिए आश्वस्त कर रहा है कि देश का पूंजीवाद का ब्रांड नीति प्रबंधन को बदलने के शुरुआती चरण में है जो मार्क्स के करीब है एडम स्मिथ की तुलना में। कुछ के लिए (कई?), यह अभी बेचने और बाद में प्रश्न पूछने का बहाना है।
हमारे 16-फंड वैश्विक अवसर सेट के लिए पिछले सप्ताह सबसे बड़ा नुकसान: iShares Latin America 40 ETF (NYSE:ILF), जो 5.4% तक गिर गया। यहां भी बुलिश रहना मुश्किल होता जा रहा है। पहला सवाल: क्या आईएलएफ का पिछला निचला स्तर 20 डॉलर के मध्य में बना रहेगा? यदि नहीं, तो काटने और चलाने का मामला अधिक सम्मोहक लगेगा।
गुरुत्वाकर्षण रणनीति बेंचमार्क को प्रभावित करता है
पिछले सप्ताह अधिकांश बाजारों में गिरावट के साथ, हमारे पोर्टफोलियो बेंचमार्क के लिए नीचे की ओर खींच बहुत अधिक थी।
लाल स्याही की सीमा ने याद दिलाया कि विदेशी संपत्ति का व्यापारिक सप्ताह के लिए वैश्विक परिसंपत्ति आवंटन पर भारी भार था। जबकि ६०/४० यूएस स्टॉक/बॉन्ड बेंचमार्क अपेक्षाकृत हल्का 0.5% था, बाकी क्षेत्र को काफी गहरा नुकसान हुआ, ग्लोबल मार्केट इंडेक्स (जीएमआई) के लिए 1.2% की गिरावट से लेकर 1.7% की गिरावट के बराबर। वैश्विक स्टॉक, बॉन्ड, रियल एस्टेट और कमोडिटीज (G.B5.ew) का भारित मिश्रण।
सभी पांच बेंचमार्क के लिए एमओएम स्कोर अभी भी मजबूत थे (जैसा कि एमआर स्कोर थे), जिसने सुझाव दिया कि उच्च चलाने के लिए जगह है। लेकिन इस हफ्ते फेडरल रिजर्व की उलझन की अनिश्चितता के साथ, कुछ लाभ लेने का तर्क स्पष्ट रूप से खंडन करने के लिए बहुत मजबूत था।
