इंडोस्टार कैपिटल फाइनेंस लिमिटेड (BO:INAC) (ICFL) बैंक सुविधाओं और विभिन्न उपकरणों को दी गई रेटिंग की पुन: पुष्टि आईसीएफएल के ठोस पूंजीकरण स्तरों, अच्छे निवल मूल्य के आधार, स्वीकार्य गियरिंग स्तर और मजबूत तरलता स्थिति पर आधारित है। रेटिंग में कंपनी के मजबूत संस्थागत प्रायोजक, सक्षम प्रबंधन और खुदरा अग्रिमों की बढ़ती हिस्सेदारी भी शामिल है, जो पुस्तक में ग्रैन्युलैरिटी जोड़ता है।
रेटिंग को परिसंपत्ति की गुणवत्ता में गिरावट, खराब वित्तीय प्रदर्शन, इसकी थोक बही में एकाग्रता की चिंताओं और इसके खुदरा क्षेत्रों में मसाला की कमी के कारण नियंत्रित किया जाता है। कोविड -19 के आर्थिक प्रभाव के साथ-साथ महामारी के परिणामस्वरूप उधारकर्ता प्रोफाइल की समग्र गिरावट के कारण, कंपनी की संपत्ति की गुणवत्ता और संग्रह दक्षता महत्वपूर्ण रूप से निगरानी योग्य रहेगी।
रेटिंग ताकत
एक अच्छे निवल मूल्य आधार और कम समग्र गियरिंग के साथ मजबूत पूंजीकरण
31 मार्च, 2020 को गियरिंग का स्तर 3.3x से बढ़कर 31 मार्च, 2021 को 1.85x हो गया। कुल बुक बढ़ने पर लंबी अवधि के गियरिंग उद्योग के साथियों के अनुरूप लगभग 4-5x होने का अनुमान है। पूंजी पर्याप्तता अनुपात, जो 31 मार्च, 2020 को 25.3% से बढ़कर 31 मार्च, 2021 को 34.6% हो गया था, 30 जून, 2021 के समान स्तर पर आराम से रहा। मजबूत पूंजीकरण के साथ, कंपनी के पास झेलने के लिए पर्याप्त कुशनिंग है। परिसंपत्ति-पक्ष जोखिमों से कोई नुकसान।
ग्रैन्युलैरिटी प्रदान करने के लिए खुदरा फोकस में वृद्धि, लेकिन थोड़ी सी सीज़निंग के साथ
ICFL के पूरे पोर्टफोलियो को रिटेल एडवांस (CV सेक्टर, SME सेगमेंट और हाउसिंग सेगमेंट) और होलसेल एडवांस (जिसमें कॉर्पोरेट लोन शामिल हैं) में विभाजित किया गया है।
समूह की दीर्घकालिक प्राप्ति रणनीति के हिस्से के रूप में, कॉर्पोरेट लोन बुक, जिसमें 31 मार्च, 2018 तक एयूएम का ७३% शामिल था, को तीन साल की अवधि में 30 जून, 2021 तक एयूएम के 23% तक सावधानीपूर्वक कम कर दिया गया है। 30 जून 2021 तक, सीवी श्रेणी में ऋण 8,064 करोड़ रुपये के कुल एयूएम का 42% था, इसके बाद एसएमई खंड में 22% और किफायती आवास वित्त में 12% था।
वित्त वर्ष 2020 में IIFL से CV पोर्टफोलियो के अधिग्रहण के परिणामस्वरूप CV फाइनेंसिंग की हिस्सेदारी में उल्लेखनीय वृद्धि हुई। इसके अलावा, इस श्रेणी को वित्त वर्ष 2021 और Q1 वित्त वर्ष 2022 में भुगतान का उच्चतम प्रतिशत प्राप्त हुआ। जैसे-जैसे यह अपनी पुस्तक को बढ़ाता है, कंपनी भविष्य में उपयोग किए गए सीवी बाजार पर अपने संवितरण पर अधिक ध्यान केंद्रित करने का इरादा रखती है।
आगे बढ़ते हुए, कंपनी को अपनी मौजूदा किफायती हाउसिंग फाइनेंसिंग बुक में तेज वृद्धि की उम्मीद है, जबकि एसएमई पोर्टफोलियो अन्य दो खुदरा पोर्टफोलियो की तुलना में अधिक धीरे-धीरे विस्तार करेगा। बढ़ी हुई खुदरा एकाग्रता ने निस्संदेह समग्र पोर्टफोलियो में ग्रैन्युलैरिटी को जोड़ा है, लेकिन नवनिर्मित बुक पर मसाला कम रहेगा, इस प्रकार परिसंपत्ति गुणवत्ता प्राथमिक निगरानी योग्य रहेगी, खासकर सीवी सेगमेंट में।
प्रमुख कमजोरियां
कम लाभप्रदता और परिसंपत्ति गुणवत्ता में मॉडरेशन
Q1 FY 2022 में, ब्याज आय में Q-o-Q और Y-o-Y दोनों में गिरावट आई है, क्योंकि इसका AUM पहले के वर्षों की तुलना में कम है। दूसरी लहर के दौरान, बेड़े के मालिक, एचसीवी का व्यवसाय प्रभावित हुआ है और इस खंड में सकल चरण 3 में और वृद्धि दर्ज की गई है। तदनुसार, Q1 में प्रावधान अधिक थे जिसके कारण रुपये का नुकसान हुआ। 37 करोड़।
Q1 FY 2022 में, 493 करोड़ रुपये के बुक वैल्यू वाले स्ट्रेस्ड CV लोन एसेट रिकंस्ट्रक्शन कंपनी को बेचे गए। प्राप्त नकद कुल का 15% था, शेष के साथ फर्म द्वारा सुरक्षा रसीदों के रूप में किया गया था। इसके अलावा, देर से संग्रह के साथ संग्रह दक्षता में वृद्धि हुई है, और प्रबंधन का अनुमान है कि वित्त वर्ष 2022 की पहली तिमाही में वर्तमान बिलिंग संग्रह लगभग 85-90% होगा।