Alcoa (NYSE:AA) के लिए, जो अमेरिका में सबसे बड़ा एल्यूमीनियम उत्पादक है, पिछला वर्ष उत्कृष्ट लाभ लेकर आया है। कमोडिटी की मांग इतनी मजबूत रही है कि एशिया से यूरोप के खरीदार शिपमेंट के लिए लाइन अप करते हैं, इसका उपयोग पेय के डिब्बे से लेकर हवाई जहाज और निर्माण तक हर चीज के निर्माण में करते हैं।
पिछले 18 महीनों में एल्युमीनियम की मांग लगभग दोगुनी हो गई है, जिसने लंबे समय से संघर्षरत उद्योग के लिए मांग-आपूर्ति समीकरण को पूरी तरह से बदल दिया है। शीर्ष आपूर्तिकर्ता चीन में मांग में तेजी और उत्पादन के दबाव के साथ, खरीदारों के पास उच्च कीमतों को स्वीकार करने के अलावा कोई विकल्प नहीं है क्योंकि वैश्विक अर्थव्यवस्था साल भर के लॉकडाउन के बाद फिर से खुलती है।
पिट्सबर्ग स्थित एल्कोआ के लिए, मांग पैटर्न में यह अचानक बदलाव बहुत अच्छा रहा है। जुलाई में कंपनी ने दूसरी तिमाही की आय दर्ज की जिसने विश्लेषकों की उम्मीदों को मात दी। कंपनी को 2021 एल्युमीनियम शिपमेंट 2.9 मिलियन से 3 मिलियन टन की उम्मीद है, जो इसके पहले के 2.8 मिलियन के अनुमान से अधिक है।
गोल्डमैन सैक्स ने हाल के एक नोट में कहा कि यह कम कार्बन ऊर्जा स्रोतों के संक्रमण में एल्यूमीनियम की केंद्रीय भूमिका द्वारा संचालित एक बहु-वर्षीय बुल बाजार को देखता है। राष्ट्रपति जो बिडेन के बुनियादी ढांचे के सौदे ने भी अमेरिकी मांग के दृष्टिकोण को बढ़ाया है। अल्कोआ ने यह भी कहा कि उसे कच्चे माल और ऊर्जा पर मुद्रास्फीति का दबाव जारी रहने की उम्मीद है।
लेकिन इन बुलिश पूर्वानुमानों को पहले से ही अल्कोआ स्टॉक मूल्य में बेक किया गया है और निवेशकों के लिए एक बड़ा सवाल यह है कि क्या वे पहले ही नाव से चूक गए हैं। पिछले कुछ हफ्तों में अल्कोआ के स्टॉक में 2% से अधिक की गिरावट आई है, इस चिंता के बीच कि बाजार एक खतरनाक क्षेत्र में हैं और एक बड़ा सुधार कोने में है।
अमेरिकी शेयरों में 20% से अधिक की गिरावट अधिक दिख रही है, मॉर्गन स्टेनली के एक नोट ने सोमवार को चेतावनी दी। नोट में कहा गया है कि सबूत कमजोर विकास और उपभोक्ता विश्वास में गिरावट की ओर इशारा कर रहे हैं, एक परिणाम जो अर्थव्यवस्था को तेजी से कम करेगा और कमाई को निचोड़ा जाएगा।
एक अत्यधिक चक्रीय स्टॉक
मई 2020 के बाद से एक उल्लेखनीय रैली के उत्पादन के बाद, अगर ये भविष्यवाणियां सच साबित होती हैं, तो अल्कोआ, एक अत्यधिक चक्रीय स्टॉक होने के कारण निश्चित रूप से आहत होगा।
2.7 के बीटा के साथ, सुधार के इस समय के दौरान Alcoa एक अत्यधिक जोखिम भरा स्टॉक है और जब बाजार मंदी के दौर में प्रवेश करता है तो इससे बचना चाहिए। 1 से बड़ा बीटा बताता है कि स्टॉक व्यापक बाजार की तुलना में अधिक अस्थिर है, और 1 से कम बीटा कम अस्थिरता वाले स्टॉक को इंगित करता है।
लेकिन इस स्तर पर कोई भी सुधार, हमारे विचार में, खरीदारी का अवसर है क्योंकि ऐसे कई कारक हैं जो एल्यूमीनियम की कीमतों और मांग दोनों को ऊंचा रख सकते हैं।
उत्तरी अमेरिका का सबसे बड़ा एल्यूमीनियम सम्मेलन, जो शुक्रवार को समाप्त हुआ, ने भी इसी तरह का एक संदेश भेजा, जहां उत्पादकों, उपभोक्ताओं, व्यापारियों और शिपर्स ने कहा कि आपूर्ति-श्रृंखला की खराबी जल्द ही कम होने की संभावना नहीं है।
ब्लूमबर्ग ने सम्मेलन से सूचना दी:
कई सम्मेलन प्रतिभागियों ने कहा, "2022 के अधिकांश के माध्यम से उद्योग को खराब आपूर्ति जारी रहेगी, कुछ अनुमानों के साथ मुद्दों को हल करने में पांच साल तक का समय लग सकता है।"
निष्कर्ष
अलोका की मौजूदा कीमत, हमारे विचार में, एल्युमीनियम की दिग्गज कंपनी के लिए अत्यधिक अनुकूल मांग-आपूर्ति परिदृश्य से लाभ को दर्शाती है। हालांकि, अगले पांच वर्षों में एल्युमीनियम के लिए बुलिश आउटलुक को देखते हुए 15-20% के परिमाण में एक सुधार इस नाम को एक बार फिर आकर्षक बना देगा।