तेल की कीमतें चार साल के उच्चतम स्तर पर हैं और प्राकृतिक गैस की कीमतें यूरोप और एशिया में बढ़ रही हैं, एक महत्वपूर्ण सवाल यह है कि अमेरिकी फ्रैकिंग उद्योग उत्पादन में उल्लेखनीय वृद्धि करके उच्च कीमतों का जवाब देने में विफल क्यों रहा है?
आखिरकार, अमेरिकी फ्रैकिंग को "फुर्तीला" के रूप में वर्णित किया गया है, तो वह लचीलापन कहां गया?
प्रमुख अमेरिकी तेल कंपनियों द्वारा उद्धृत सबसे आम कारण यह है कि वे शेयरधारकों के लिए लाभांश बढ़ाने के लिए उत्पादन को सपाट रखने की योजना बना रहे हैं। एक अपेक्षाकृत सुविधाजनक उत्तर, उन्हें अपने प्रयासों को उन कारकों पर केंद्रित करने में सक्षम बनाता है जो उन्हें निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बनाते हैं, लेकिन यह उत्तर पूरी कहानी नहीं बताता है।
इस साल की शुरुआत में मार्च में फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ डलास से पहली तिमाही के ऊर्जा सर्वेक्षण के बारे में, मैंने 4 प्राथमिक कारकों का विस्तार किया- उद्योग समेकन, वित्तपोषण कठिनाइयों, निराशावादी पूर्वानुमान, और संघीय विनियमन, तेल कंपनियों को अधिक तेल उत्पादन करने से रोकते हैं। .
डलास फेड के नवीनतम सर्वेक्षण से कुछ नए मुद्दों और कुछ आश्चर्यों का पता चलता है, जिसमें बढ़ती लागत और योग्य कर्मियों को काम पर रखने में असमर्थता शामिल है। नवीनतम सर्वेक्षण से तेल व्यापारियों के लिए 3 सबसे महत्वपूर्ण उपाय यहां दिए गए हैं:
1. उत्पादन मूल्य और मूल्य पूर्वानुमान से अप्रभावित हैं
पहली और दूसरी तिमाही के सर्वेक्षणों के बीच सबसे बड़ा परिवर्तन मूल्य पूर्वानुमान में संशोधन में था। मार्च में, कई अन्वेषण और उत्पादन (ईएंडपी) फर्मों के तेल की कीमतों के बारे में निराशावादी विचार थे। उस समय, WTI लगभग 61 डॉलर प्रति बैरल पर कारोबार कर रहा था। मार्च में अधिकांश उत्तरदाताओं ने उम्मीद की थी कि दिसंबर 2021 के अंत तक डब्ल्यूटीआई की कीमत में गिरावट आएगी।
अभी डब्ल्यूटीआई करीब 75 डॉलर प्रति बैरल है।
नवीनतम सर्वेक्षण से पता चलता है कि 64% उत्तरदाताओं को उम्मीद है कि दिसंबर 2021 के अंत तक WTI की कीमत $65 और $75 प्रति बैरल के बीच होगी, और 19% को उम्मीद है कि दिसंबर 2021 के अंत तक कच्चे तेल की कीमत $80 प्रति बैरल तक पहुंच सकती है। फिर भी, तेल उत्पादन में मार्च के बाद से केवल मामूली वृद्धि हुई है, कीमतों में 25% की वृद्धि और पूर्वानुमानों में देखी गई आशावाद के बावजूद।
ईआईए के अनुसार, मार्च 2021 के अंत में अमेरिकी तेल उत्पादन 11.1 मिलियन बीपीडी था, लेकिन अगस्त के अंत तक इसमें केवल 400,000 बीपीडी की वृद्धि हुई। नोट: अगस्त के अंत का डेटा तूफान इडा से पहले मेक्सिको की खाड़ी में अस्थायी रूप से अधिकांश अपतटीय उत्पादन से बाहर हो गया था।
यह लंबे समय से माना जाता था कि फ्रैकिंग प्रक्रिया की प्रकृति और प्रति कुएं में अपेक्षाकृत कम पूंजीगत व्यय के कारण, फ्रैकिंग कंपनियां तेल की कीमतों के आधार पर उत्पादन को जल्दी से तैनात या वापस कर सकती हैं। तकनीकी अर्थों में यह अभी भी सही हो सकता है, लेकिन डेटा दिखाता है कि यह नहीं है कि शेल तेल उत्पादक कैसे काम कर रहे हैं।
2. बढ़ती लागत नई बाधा है
सर्वेक्षण पर प्रतिक्रिया देने वाली कई अमेरिकी उत्पादन कंपनियों ने उत्पादन वृद्धि को बाधित करने वाले कारकों के रूप में कच्चे माल, ईंधन और कर्मियों की बढ़ती लागत का हवाला दिया। उदाहरण के लिए, 39% कंपनियों ने कहा कि उनकी फर्म को काम पर रखने में परेशानी हो रही है और श्रमिक जितना वे दे रहे थे उससे अधिक वेतन की तलाश कर रहे थे। सरकारी प्रतिबंध और पाइपलाइन निर्माण के लिए परमिट प्राप्त करने में समस्या को भी कंपनी की लागत में वृद्धि के रूप में देखा गया। इसके अतिरिक्त, कुछ ने आपूर्ति श्रृंखला के साथ चल रहे मुद्दों का हवाला दिया।
व्यापारियों के लिए, महत्वपूर्ण उपाय यह है कि मूल्य उत्पादकों का कहना है कि उन्हें लाभप्रद रूप से एक नया कुआं खोदने की जरूरत है, यह समझने के लिए एक मूल्यवान मीट्रिक नहीं है कि क्या शेल तेल उत्पादक उत्पादन में वृद्धि करेंगे। मार्च में, उत्पादकों ने बताया कि अगर डब्ल्यूटीआई की कीमत 58 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर थी, तो वे यू.एस. में हर शेल तेल क्षेत्र में लाभप्रद रूप से कुएं खोद सकते हैं।
तब से डब्ल्यूटीआई की कीमतें न केवल 60 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर बनी हुई हैं, बल्कि लगातार बढ़कर लगभग 75 डॉलर प्रति बैरल हो गई हैं। फिर भी, उत्पादकों ने बमुश्किल कोई नया कुआं खोदा और अब इसकी वजह बढ़ती लागत का हवाला दे रहे हैं। इस समय उत्पादन वृद्धि को समझने के लिए यह मीट्रिक स्पष्ट रूप से सहायक नहीं है।
3. वित्तीय मुद्दे बदल सकते हैं
पूंजी के पारंपरिक स्रोतों तक पहुंच की कमी तेल उत्पादकों द्वारा उद्धृत एक मुद्दा बनी हुई है, हालांकि कुछ ने बताया कि उनका मानना है कि फंडर्स को शेल पैच पर लौटने के लिए प्रेरित किया जाएगा क्योंकि कंपनियां पूंजी अनुशासन का पालन कर रही हैं, कर्ज चुका रही हैं, और मूल्य पूर्वानुमान ऊपर हैं . जबकि कुछ सर्वेक्षण उत्तरदाताओं का अभी भी मानना है कि वर्तमान प्रशासन द्वारा समर्थित जीवाश्म ईंधन उत्पादन के प्रति नकारात्मक दृष्टिकोण वित्त पोषण को दबाना जारी रखेगा, यह भावना नियंत्रित नहीं कर रही है।
सामान्य तौर पर, फर्मों के बीच एक नया आशावाद है कि वे जल्द ही नए निवेश को आकर्षित करने में सक्षम होंगे। यह अत्यधिक आशावादी हो सकता है, लेकिन जब यू.एस. में कच्चे तेल का उत्पादन वास्तविक विकास के लिए तैयार हो सकता है, तो व्यापारी शेल पैच में वित्तपोषण सौदों पर नज़र रखना चाहेंगे।