यूएस-चीन ट्रेड वॉर/ युद्धविराम संधि बातचीत पर सोना उछलता है

सोना यूएस-चीन ट्रेड वॉर/ युद्धविराम संधि, यूएस डेट सीलिंग ड्रामा, और हॉकिश फेड वार्ता पर उछलता है

फेड और ईसीबी के बीच नीतिगत विचलन, यूरोपीय ऊर्जा संकट और फेड के पूर्ण होने के साथ उच्च अमेरिकी बॉन्ड प्रतिफल के बीच यूएसडी में व्यापक मजबूती पर सोना (XAU/USD-spot) ने पिछले बुधवार (29 सितंबर) को 1721.25 के आसपास 7 सप्ताह का निचला स्तर बनाया। अनियंत्रित मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए जून-सितंबर'22 तक क्यूई टेपिंग और उसके बाद दिसंबर'22 तक लिफ्टऑफ़। लेकिन चीन के एवरग्रेनेड और यू.एस. ट्रेजरी दोनों के नए ऋण डिफ़ॉल्ट चिंता पर पिछले सप्ताह 1721 के स्तर से सोना भी लगभग 1771 सोमवार (4 अक्टूबर) तक वापस आ गया, साथ ही चीन के व्यापार के मुद्दों पर यूएसटीआर द्वारा स्पष्ट रूप से कम डोविश बयानबाजी के साथ युग्मित।

ऋण सीमा वृद्धि या निलंबन को लेकर जारी राजनीतिक गाथा के बीच अमेरिकी रेटिंग में गिरावट की चिंता से सोने में तेजी आई। और सोना पहले की उम्मीदों के विपरीत बढ़ गया, एक समाचार शीर्षक था, जिसमें सुझाव दिया गया था कि बिडेन व्यवस्थापक यूएस-चीन व्यापार विराम के लिए किसी भी सक्रिय कदम के लिए नहीं जा सकता है और वर्तमान स्वरूप में ट्रम्प टैरिफ भी जारी रख सकता है।

लेकिन 1771 के क्षेत्र से सोना फिर से फिसल गया क्योंकि चीन व्यापार नीति पर यूएसटीआर के बयान के ठीक प्रिंट पहले की खबरों के विपरीत कम आक्रामक रुख दिखाते हैं। और यू.एस. ऋण सीमा अंततः अगले कुछ दिनों/सप्ताहों तक बढ़ा दी जाएगी या निलंबित कर दी जाएगी।

बिडेन अब निवेश आधारित आर्थिक विकास के जरिए चीन से मुकाबला करने की कोशिश कर रहा है। बिडेन अपनी बिल्ड बैक बेटर योजना ($3.5T के लिए मानव इंफ्रा और साथ ही $1.2T के लिए इंफ्रा प्रोत्साहन योजना) को बेचने की कोशिश कर रहा है ताकि अमेरिका चीन के साथ समान स्तर पर प्रतिस्पर्धा कर सके। बाइडेन चीन के आर्थिक विकास और समृद्धि का रोना रो रहा है लोकतंत्र में अमेरिका के निजी पूंजीवाद के खिलाफ निरंकुशता में चीन के राज्य-प्रायोजित सार्वजनिक पूंजीवाद मॉडल के कारण। लेकिन आखिरकार, बाइडेन एडमिन यह स्पष्ट कर देता है कि अमेरिका ट्रम्प व्यापार युद्ध की रणनीति को आगे नहीं बढ़ाएगा, बेहतर संबंधों के लिए चीन के साथ संलग्न होगा, अमेरिकी हित को ध्यान में रखते हुए बाइडेन एडमिन चीन से अधिक उपभोक्ता वस्तुओं को ट्रम्प टैरिफ बहिष्करण से छूट दे सकता है।

मंगलवार को, Dow Jones 30 Futures ने वापसी की और पहले के बाजार समाचारों के विपरीत सोना फिसल गया, USTR के बयान के बारीक प्रिंट से पता चलता है कि ट्रम्प प्रशासन की तुलना में बिडेन व्यवस्थापक चीन पर कम हड़बड़ी में है। रिपोर्टों के अनुसार, अमेरिका और चीन इस सप्ताह स्विट्जरलैंड में शीर्ष अधिकारियों के बीच एक बैठक करेंगे जिसमें राष्ट्रपति बिडेन और उनके चीनी समकक्ष शी जिनपिंग के बीच संभावित आभासी शिखर सम्मेलन के बारे में बातचीत शामिल होगी। यूएस एनएसए सुलिवन बुधवार को चीन के शीर्ष विदेश नीति अधिकारी जिची से मुलाकात करेंगे।

पद संभालने के बाद से शी के साथ अपनी दूसरी आधिकारिक बातचीत में, बिडेन ने कथित तौर पर सुझाव दिया कि वे एक व्यक्तिगत शिखर सम्मेलन आयोजित करें, लेकिन शी ने कोई जवाब नहीं दिया और बिडेन से अमेरिका की चीन विरोधी बयानबाजी को शांत करने का आग्रह किया। बाइडेन प्रशासन पहली बार चीन के साथ व्यापार वार्ता करने की भी तैयारी कर रहा है। सोमवार को यूएसटीआर ताई ने कहा कि वह जल्द ही अपने चीनी समकक्ष लियू हे के साथ सीधी बातचीत करेंगी।

यूएस कोर पीसीई मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति से पता चलता है कि फेड सोने के लिए वक्र-नकारात्मक से आगे रहने के लिए एक के बजाय एच -2022 में दो या दो बार बढ़ोतरी कर सकता है:
 

शुक्रवार को, यू.एस. बीईए डेटा से पता चलता है कि कोर पीसीई मुद्रास्फीति अगस्त में +0.32% बढ़ जाती है बनाम जुलाई अनुक्रमिक रूप से +0.34% (एम/एम), बाजार की उम्मीदों +0.20% से ऊपर। वार्षिक (वाई/वाई) आधार पर, यूएस कोर पीसीई मुद्रास्फीति अगस्त में +3.62% उछल गई, जो जुलाई से अपरिवर्तित रही। कुल मिलाकर, CY21 में, यूएस कोर पीसीई मुद्रास्फीति औसतन +0.37% क्रमिक रूप से बढ़ रही है; यानी फेड के वार्षिक दर +3.70% के अनुमान के मुकाबले वार्षिक दर +4.83%।

यह मानते हुए कि, फेड अपने औसत मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण तंत्र के लिए CY18-23 (6-वर्ष) के बीच औसत कोर PCE मुद्रास्फीति को लगभग +2.00% पर विचार करेगा, CY:18-20 के लिए वास्तविक औसत मुद्रास्फीति लगभग +1.39% थी (फेड के लक्ष्य से नीचे + 2.00%) और फेड ने CY:21-23 के लिए औसत मुद्रास्फीति +2.73% (लक्ष्य +2.00% से बहुत ऊपर) का अनुमान लगाया। इस प्रकार फेड के नवीनतम सितंबर'21 अनुमानों और CY:18-20 के लिए वास्तविक मुद्रास्फीति के अनुसार, औसत मुद्रास्फीति CY:18-23 (6-वर्ष) की तुलना में लगभग +2.00% होगी।

हालांकि फेड ने औसत मुद्रास्फीति ढांचे के लिए लुक-बैक अवधि की समय-सीमा निर्दिष्ट नहीं की है, फेड ने कहा कि यह पिछले वर्षों में लक्षित मुद्रास्फीति से कम के लिए समायोजित करने के लिए "कुछ समय" के लिए मुद्रास्फीति को "मामूली" +2.00% से अधिक चलाने की अनुमति देगा, ताकि इस अवधि के लिए समग्र मुद्रास्फीति औसतन +2.00% के आसपास बनी रहे। हालांकि, फेड ने 'मध्यम' और 'कुछ समय' शब्द को परिभाषित नहीं किया है, फेड/चेयर पॉवेल ने पहले ही स्वीकार कर लिया है कि मुद्रास्फीति ने क्यूई टेपरिंग उद्देश्य के लिए अपने औसत मुद्रास्फीति लक्ष्य +2.00% (दिसंबर'20 के स्तर से) की दिशा में पर्याप्त प्रगति हासिल कर ली है। . अधिकतम रोजगार जनादेश के लिए भी लगभग यही किया जाता है।

अब सवाल यह है कि फेड के जून-सितंबर'21 तक क्यूई टेपरिंग को पूरा करने के बाद लिफ्टऑफ की समयसीमा है। बढ़ती मुद्रास्फीति और रोजगार की अच्छी प्रगति के बीच फेड ने पहले ही 2022 के अंत तक लिफ्टऑफ का संकेत दिया था। यदि कोर पीसीई मुद्रास्फीति क्रमिक रूप से +0.30% से ऊपर चलती रहती है; यानी वार्षिक गति से ऊपर, +3.60%, तब-फेड के पास मुद्रास्फीति वक्र/लक्ष्य (औसत मुद्रास्फीति +2.00%) से आगे रहने के लिए और अधिक तेज़ी से और 2022 में दो बार वृद्धि करने के अलावा कोई विकल्प नहीं है। आपूर्ति की बाधाओं और श्रम की कमी के साथ उन्नत वस्तु/ऊर्जा मुद्रास्फीति अमेरिकी रोजगार और उधार लेने की लागत को आगे बढ़ाने के लिए फेड के संतुलन अधिनियम को लंबे समय तक कम रहने के लिए जटिल बना सकती है। साथ ही, डेमोक्रेट्स के भीतर बिडेनफ्लेशन और आंतरिक राजनीतिक/नीतिगत तकरार फेड के लिए भी नीतिगत अनिश्चितता पैदा कर रहे हैं।

सोमवार को, एक प्रभावशाली नीति निर्माता, सेंट लुइस फेड के अध्यक्ष बुलार्ड ने कहा कि अमेरिकी उत्पादकों के पास अब एक दुर्लभ मूल्य निर्धारण शक्ति है, जो आने वाले दिनों में और अधिक तेजी से मुद्रास्फीति को बढ़ावा दे सकती है। बुलार्ड ने जून '22 तक पूर्ण क्यूई टेपरिंग और 2022 में दो दरों में बढ़ोतरी के लिए तर्क दिया, जबकि बाजार में एक दर वृद्धि की उम्मीद थी।

जमीनी स्तर:

मुद्रास्फीति वक्र से आगे रहने के लिए फेड 2022 में एक के बजाय दो दरों में बढ़ोतरी कर सकता है। अत्यधिक उच्च मांग और मुद्रास्फीति सर्पिल को सीमित करने के लिए फेड को और अधिक आक्रामक रूप से कसना होगा। फेड को अमेरिकी अर्थव्यवस्था की गोल्डीलॉक्स प्रकृति को सुनिश्चित करना है क्योंकि मुद्रास्फीति की उम्मीदें परवलयिक हो रही हैं। इस प्रकार फेड अब अपेक्षा से अधिक कठोर लग रहा है, जो अमरीकी डालर के लिए सकारात्मक है और सोने के लिए नकारात्मक है। बढ़ती मुद्रास्फीति के खिलाफ पारंपरिक बचाव के रूप में पीली धातु में अब कम अपील है क्योंकि इक्विटी और क्रिप्टो बहुत अधिक वास्तविक उपज प्रदान कर रहे हैं।

तकनीकी रूप से, कहानी जो भी हो, सोने को अब एक और पलटाव के लिए 1773/78-86 से अधिक बनाए रखना होगा; अन्यथा, 1705-1667 कार्ड पर हो सकता है।