एक निराशाजनक नौकरियों की रिपोर्ट के बाद बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर यील्ड शुक्रवार को 1.6% से अधिक हो गई, जो निवेशकों ने तय किया कि यह पर्याप्त निराशाजनक नहीं था कि यह फेडरल रिजर्व को नवंबर में अपनी बॉन्ड खरीद में कमी की घोषणा करने से रोक देगा।
अमेरिकी बॉन्ड बाजार सोमवार को छुट्टी के लिए बंद थे, लेकिन ट्रेजरी वायदा में लगातार कमजोरी दिखाई दी। सितंबर में गैर-कृषि पेरोल में केवल 194,000 की वृद्धि हुई, जो 500,000 पूर्वानुमान के आधे से भी कम है। एकमात्र सांत्वना यह थी कि 5.1% के पूर्वानुमान की तुलना में शीर्षक बेरोजगारी दर घटकर 4.8% हो गई।
महीने में मजदूरी में 0.6% और साल में 4.6% की वृद्धि हुई। पूर्व ट्रेजरी सचिव स्टीवन मेनुचिन ने गुरुवार को चेतावनी दी कि बिडेन प्रशासन द्वारा अधिक खर्च आने वाले महीनों में मुद्रास्फीति को बढ़ा सकता है। ब्लूमबर्ग सम्मेलन में बताते हुए:
"मुझे चिंता है कि यह चल रही मुद्रास्फीति होगी, और हम आसानी से 3.5% 10-वर्षीय कोषागारों के साथ समाप्त हो सकते हैं, जो फिर से राष्ट्रीय ऋण की लागत को बढ़ाता है और बजट के मुद्दे पैदा करता है।"
क्यू पर, शुक्रवार की नौकरियों की रिपोर्ट के बाद यील्ड 1.55% से बढ़ी। ट्रेजरी विभाग के प्रमुख के रूप में चार साल की सेवा के बाद मेनुचिन निजी इक्विटी निवेश में वापस चले गए हैं, और अपनी नई लिबर्टी स्ट्रैटेजिक कैपिटल के लिए 2.5 अरब डॉलर जुटाए हैं।
मन्नुचिन, जो एक फिल्म निर्माता भी थे, को इसका श्रेय जाता है कि वह राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के मंत्रिमंडल में चार साल तक जीवित रहे। रविवार को एक रिपोर्ट ने उनकी विश्वसनीयता को और बढ़ा दिया, जिसमें दावा किया गया कि उन्होंने राष्ट्रपति को अपनी बेटी इवांका को 2019 में विश्व बैंक का प्रमुख नियुक्त करने से रोकने के लिए हस्तक्षेप किया। इसके बजाय यह मंजूरी ट्रेजरी विभाग के एक अनुभवी डेविड मलपास के पास गई।
वैश्विक यील्ड्स पर मुद्रास्फीति का प्रभाव; ऊर्जा संकट ने इसे और खराब कर दिया है
महंगाई एक वैश्विक चिंता बन गई है। जापान के 10-साल के सरकारी बॉन्ड पर यील्ड सोमवार को आधा बेसिस प्वाइंट बढ़कर 0.85% हो गई, क्योंकि उन्होंने यूएस ट्रेजरी यील्ड का अनुसरण किया।
यूरोप में, सरकारी बांडों की कीमतों में गिरावट जारी रही, जिससे प्रतिफल में वृद्धि हुई। बैंक ऑफ इंग्लैंड के अधिकारियों द्वारा सप्ताहांत में मुद्रास्फीति जोखिम के बारे में चेतावनी दिए जाने के बाद यूके बांड पर प्रतिफल 5 आधार अंक बढ़ा।
यूके यील्ड में वृद्धि ने यूरोजोन में उन लोगों को खींच लिया। जर्मनी के बेंचमार्क 10-वर्षीय बॉन्ड पर यील्ड 2.5 बीपीएस बढ़कर माइनस 0.108% हो गया, जो एक महीने में 20 बीपीएस की वृद्धि को दर्शाता है क्योंकि यह एक सकारात्मक यील्ड के करीब है।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री फिलिप लेन ने पैदावार पर मुद्रास्फीति के संभावित प्रभाव को कम करते हुए कहा कि मौजूदा दर मौद्रिक कार्रवाई के लिए एक स्वचालित ट्रिगर नहीं है। बहरहाल, मुद्रा बाजार के वायदा से संकेत मिलता है कि निवेशक दिसंबर 2022 तक या अगले सितंबर तक ईसीबी दर में वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं।
विश्लेषकों का मानना है कि आपूर्ति में कमी और ऊर्जा की बढ़ती मांग मुद्रास्फीति को बढ़ा रही है। यूएस कच्चा तेल की कीमतें 2014 के बाद पहली बार $80 प्रति बैरल से ऊपर बंद हुईं। ब्रेंट क्रूड, यूरोपीय तेल के लिए बेंचमार्क, $83 से ऊपर, और भी अधिक बंद हुआ, क्योंकि कुछ अर्थशास्त्रियों ने कीमत का अनुमान लगाया था। 100 डॉलर प्रति बैरल।
ऊर्जा की कमी बढ़ती महंगाई में योगदान दे रही है। प्राकृतिक गैस की कमी के कारण सर्दियां आने के साथ ही कीमतों में तेज वृद्धि हो रही है। अक्टूबर के अंत से शुरू होने वाले जलवायु परिवर्तन पर ग्लासगो शिखर सम्मेलन में जीवाश्म ईंधन की नए सिरे से मांग कम हो रही है।
सरकारी बॉन्ड यील्ड इस तेजी से निराशावादी तस्वीर को प्रतिबिंबित कर रहे हैं। जैसा कि 10 साल के ट्रेजरी नोट की यील्ड 1.6% से ऊपर है, विश्लेषकों का कहना है कि यह इस साल की शुरुआत से जल्दी से अपने 1.75% के शिखर पर वापस आ सकता है।
अर्थशास्त्री धीमी वृद्धि के संकेतक के रूप में नई जेम्स बॉन्ड फिल्म द्वारा रेस्तरां के खाने में मंदी से लेकर सबपर डेब्यू तक सब कुछ इंगित करते हैं। गोल्डमैन सैक्स ने दो महीनों में दूसरी बार अमेरिकी विकास के लिए अपने निकट से देखे गए पूर्वानुमान में कटौती की, अब इस वर्ष के लिए 5.7% के बजाय 5.6% और अगले वर्ष के लिए 4.4% के बजाय 4.0% की भविष्यवाणी की है।
धीमी वृद्धि, उच्च मुद्रास्फीति, बढ़ती बॉन्ड यील्ड ये सभी आगे की परेशानी के अग्रदूत हैं।