निर्यातक बिक्री और मध्यम आरबीआई हस्तक्षेप ने USD/INR में अपट्रेंड को सीमित कर दिया

USD/INR दिन की शुरुआत ७५.२७ पर की। USDINR में 9 पैसे/USD का रातोंरात नुकसान दर्ज किया गया, जिसका मुख्य कारण यूएसडी यील्ड में गिरावट और स्थानीय शेयरों में मजबूत रिकवरी को बताया गया। हालांकि, 1-2 नवंबर को यूएस एफओएमसी की बैठक में फेड टेपरिंग के नतीजे आने तक मुद्रा जोड़ी अस्थिर रह सकती है, हमें दृढ़ता से लगता है कि मुद्रा जोड़ी को 76.00 के स्तर पर कड़े प्रतिरोध का सामना करना पड़ सकता है।

इस समय, हमें आयातकों और निर्यातकों द्वारा अपने एक्सपोजर को उपयुक्त स्तर पर हेज करने के लिए अपनाए जाने वाले दृष्टिकोण का विश्लेषण करना होगा। हम निर्यातकों को पुरजोर सलाह देते हैं कि वे अपने मध्यम अवधि के प्राप्य को बेचने के लिए 75.60 से अधिक के स्पॉट स्तर को लक्षित करें और समग्र वायदा विनिमय दर फायदेमंद साबित होगी और इसके परिणामस्वरूप उच्च निर्यात प्राप्ति होगी। 3 महीने की अवधि तक देय अनहेज्ड आयात 75.80 पर टाइट स्पॉट लॉस के साथ अनहेज्ड छोड़ा जा सकता है। इस समय, हम वैश्विक तेल की कीमतों में किसी भी गिरावट को दृढ़ता से महसूस करते हैं और संभव है कि आरबीआई का हस्तक्षेप इस महीने के अंत से पहले रुपये को 74.80 के स्तर तक ठीक कर देगा, जबकि 76.00 पर कड़ा समर्थन जारी रहेगा।

जैसा कि यूएस 10-वर्षीय बेंचमार्क बॉन्ड यील्ड और डॉलर इंडेक्स पर यील्ड कुछ कम कारोबार कर रहे हैं, बुधवार को रुपया 75.1850 के उच्च स्तर पर पहुंच गया। तेल कंपनियों और कॉरपोरेट्स की डॉलर की खरीदारी ने रुपये को नीचे खींचकर 75.30 के स्तर से ऊपर कारोबार किया। कमोडिटी की बढ़ती कीमतों ने संभावित मुद्रास्फीति दबावों के बारे में चिंता पैदा कर दी है। वैश्विक ऊर्जा संकट से तंग आपूर्ति के कारण, रुपये की भावना कमजोर हो सकती है और किसी भी महत्वपूर्ण सुधार को देखने से पहले कार्डों पर 75.80 का परीक्षण होने की संभावना है। पिछली तिमाही की तुलना में चालू कैलेंडर तिमाही में तेल आयात बिल में लगभग 10 से 15% की वृद्धि, व्यापार अंतर को चौड़ा करेगी और रुपये पर मूल्यह्रास का दबाव डालेगी। केवल आरबीआई का हस्तक्षेप ही रुपये को 75.80 के समर्थन स्तर से आगे गिरने से रोक सकता है।

अचानक, बाजार ने आरईईआर में अधिक मूल्यांकन के बारे में चिंता व्यक्त करना शुरू कर दिया है और नाममात्र विनिमय दर में सुधार की मांग की है। इस मामले में, बाजार 76.00 समर्थन स्तर को बाजार की ताकतों द्वारा चुनौती दिए जाने तक आरबीआई से किसी भी निर्धारित हस्तक्षेप की उम्मीद नहीं कर रहा है। हालांकि, ब्रेंट क्रूड की कीमतों में 80 के स्तर से नीचे किसी भी सुधार से रुपये में 74.80 के स्तर की ओर सुधार होगा।

हालांकि सितंबर में सीपीआई मुद्रास्फीति कम होकर 4.35% हो गई, हमें लगता है कि वैश्विक तेल की कीमतों में मजबूत वृद्धि और खाद्य कीमतों में वृद्धि आने वाले महीनों में खुदरा मुद्रास्फीति को उच्च स्तर पर ले जा सकती है। पिछले 6 महीनों की अवधि में औसत मुद्रास्फीति लगभग 5.5% है, जिससे निवेशकों के लिए वास्तविक ब्याज दर नकारात्मक हो जाती है।