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हनीवेल: उच्च मार्जिन परिचालन पर ध्यान शेयरों में तेजी लाने में मदद कर सकता है

द्वारा Geoff Considine, Ph.Dशेयर बाजार19 अक्टूबर 2021 ,12:05
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हनीवेल: उच्च मार्जिन परिचालन पर ध्यान शेयरों में तेजी लाने में मदद कर सकता है
द्वारा Geoff Considine, Ph.D   |  19 अक्टूबर 2021 ,12:05
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Honeywell (NASDAQ:HON) शेयरों में 2020 के अंत में काफी तेजी देखी गई, लेकिन YTD ने विविध प्रौद्योगिकी और निर्माण कंपनी के लिए कुल रिटर्न केवल 5.1% है, जबकि व्यापक अमेरिकी इक्विटी बाजार के लिए यह 19.4% है। पिछले तीन महीनों में स्टॉक 4.8% गिर गया है जबकि अमेरिकी इक्विटी बाजार समग्र रूप से 3.2% लौटा है।

HON के लिए हालिया गिरावट की शुरुआत आम तौर पर 23 जुलाई को अपनी दूसरी तिमाही आय रिपोर्ट से मेल खाती है, जब कंपनी ने अपेक्षित ईपीएस को एक छोटे अंतर से हरा दिया ($ 2.02 की ईपीएस बनाम $ 1.94 की अपेक्षित ईपीएस की सूचना दी)। मौजूदा शेयर की कीमत 11 अगस्त को YTD के उच्च बंद से 5.8% नीचे है और निवेशक शुक्रवार, 22 अक्टूबर को इसकी तीसरी तिमाही की आय रिपोर्ट पर करीब से नज़र रखेंगे, यह देखने के लिए कि क्या यह शेयर की कीमत के लिए कोई प्रोत्साहन प्रदान करेगा।

HON 12-Month Price History
HON 12-Month Price History

स्रोत: Investing.com

एचओएन के लिए आगे का रास्ता स्पष्ट प्रतीत होता है, क्योंकि फर्म सॉफ्टवेयर पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रही है, साथ ही क्वांटम कंप्यूटिंग में भी प्रयास कर रही है। यह आय वृद्धि क्षमता के लिए महत्वपूर्ण है और निवेशकों की धारणा को आकार देने में भी है कि स्टॉक एक उच्च गुणक का समर्थन कर सकता है। उदाहरण के लिए हमने इस प्रवृत्ति को और अधिक पारंपरिक औद्योगिक निर्माताओं General Motors (NYSE:GM) और Ford (NYSE:F) में देखा है, जो ईवी और स्वायत्त वाहनों का निर्माण कर रहे हैं।

हनीवेल अक्षय ऊर्जा उत्पादों और सेवाओं में भी क्षमताओं का निर्माण कर रहा है। इस क्षेत्र में आय में वृद्धि और स्वच्छ ऊर्जा में निवेशकों की रुचि को भुनाने दोनों के फायदे हैं। हनीवेल पहले से ही प्रबंधन प्रणालियों के निर्माण में एक प्रमुख व्यवसाय लाइन चलाता है, जो भवन को अधिक ऊर्जा कुशल बनाने में एक प्रमुख तत्व है।

24 के फॉरवर्ड पी/ई और 1.8% की फॉरवर्ड डिविडेंड यील्ड के साथ, स्टॉक ऐतिहासिक मानकों से काफी महंगा दिखता है, लेकिन टेक फर्मों के सापेक्ष अपेक्षाकृत सस्ता है। चूंकि एचओएन को साफ्टवेयर और कॉमप्यूटर प्रौद्योगिकी से अधिक राजस्व प्राप्त होता है, स्वच्छ ऊर्जा का उल्लेख नहीं करने के लिए, उच्च गुणक के लिए जगह है।

निवेशकों के लिए सवाल, निश्चित रूप से समय है। बाजार और अधिक सबूतों की प्रतीक्षा कर रहा है कि कंपनी अपने दृष्टिकोण को पूरा कर सकती है, जैसा कि YTD के लिए व्यापक बाजार बनाम शेयर की कीमत में सापेक्ष ठहराव से प्रमाणित है। अपेक्षित निकट-अवधि की आय वृद्धि कम (4%) है, लेकिन लंबी अवधि का दृष्टिकोण बहुत बेहतर है (3-5 वर्ष की अनुमानित ईपीएस वृद्धि 12% प्रति वर्ष)।

फंडामेंटल को देखने के साथ-साथ, मैं स्टॉक का विश्लेषण करते समय दो तरह के सर्वसम्मति दृष्टिकोण पर भरोसा करता हूं। पहली प्रसिद्ध वॉल स्ट्रीट विश्लेषक आम सहमति है। दूसरा बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण है, जो ऑप्शंस के खरीदारों और विक्रेताओं के आम सहमति के दृष्टिकोण का प्रतिनिधित्व करने वाले शेयर की कीमत का एक संभावित पूर्वानुमान है।

एक ऑप्शंस की कीमत इस संभावना पर बाजार की आम सहमति को दर्शाती है कि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत ऊपर (कॉल ऑप्शन) या नीचे गिर जाएगी (पुट ऑप्शन) एक विशिष्ट स्तर (स्ट्राइक मूल्य) के बीच अभी और जब ऑप्शंस समाप्त होता है। पुट और कॉल ऑप्शंस की कीमतों का विश्लेषण स्ट्राइक की एक सीमा पर, और एक सामान्य समाप्ति तिथि से, शेयर की कीमत के लिए एक संभाव्य दृष्टिकोण की गणना करना संभव है जो सभी ऑप्शंसों की कीमतों का सबसे अच्छा मिलान करता है। यह बाजार-निहित दृष्टिकोण है। प्रासंगिक वित्तीय साहित्य के लिंक सहित इस दृष्टिकोण के बारे में अधिक जानकारी के लिए, यह अवलोकन देखें।

हनीवेल के लिए वॉल स्ट्रीट आम सहमति आउटलुक

ईट्रेड 9 रैंक वाले विश्लेषकों के विचारों का उपयोग करके वॉल स्ट्रीट की आम सहमति की गणना करता है, जिन्होंने पिछले 90 दिनों के भीतर रेटिंग और मूल्य लक्ष्य प्रकाशित किए हैं। आम सहमति रेटिंग तेज है और आम सहमति 12 महीने का मूल्य लक्ष्य मौजूदा शेयर मूल्य से 8.6% अधिक है। मूल्य लक्ष्यों के बीच फैलाव असामान्य रूप से कम है (मैंने जिन अन्य शेयरों की जांच की है उनके सापेक्ष)। विश्लेषकों के बीच उच्च समझौता आम सहमति मूल्य लक्ष्य के अनुमानित मूल्य में विश्वास जोड़ता है।

HON Consensus Rating And 12-Month Price Target
HON Consensus Rating And 12-Month Price Target
स्रोत: ETrade

Investing.com 26 विश्लेषकों की रेटिंग और मूल्य लक्ष्य के आधार पर वॉल स्ट्रीट सर्वसम्मति दृष्टिकोण का निर्माण करता है। आम सहमति रेटिंग तेज है और आम सहमति 12 महीने का मूल्य लक्ष्य मौजूदा शेयर मूल्य से 10.2% अधिक है।

HON Consensus Rating And 12-Month Price Target
HON Consensus Rating And 12-Month Price Target

स्रोत: Investing.com

ईट्रेड और Investing.com द्वारा परिकलित वॉल स्ट्रीट सर्वसम्मति दृष्टिकोण दोनों ही बुलिश हैं, जिसमें 12 महीने के कुल रिटर्न (वर्तमान फॉरवर्ड डिविडेंड यील्ड सहित) क्रमशः 10.4% और 12% हैं। यह आकर्षक है या नहीं, यह अपेक्षित जोखिम स्तर पर निर्भर करता है, जिसकी गणना अगले भाग में की जाती है।

हनीवेल के लिए मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक

मैंने अगले 3.1 महीनों (अब से समाप्ति तिथि तक) के लिए HON के बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण की गणना करने के लिए, 21 जनवरी, 2022 को समाप्त होने वाली हड़ताल कीमतों की एक सीमा पर HON पर कॉल और पुट ऑप्शंस का विश्लेषण किया है। मैंने 17 जून, 2022 को समाप्त होने वाले ऑप्शंस से 8 महीने का बाजार निहित दृष्टिकोण भी तैयार किया है।

बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण की मानक प्रस्तुति, मूल्य वापसी के संभाव्यता वितरण के रूप में है, ऊर्ध्वाधर अक्ष पर संभावना और क्षैतिज पर वापसी के साथ।

HON Market-Implied Price Return Probabilities From Now Until Jan. 21, 2022
HON Market-Implied Price Return Probabilities From Now Until Jan. 21, 2022

स्रोत: ईट्रेड से ऑप्शंस उद्धरणों का उपयोग करके लेखक की गणना

21 जनवरी, 2022 के लिए बाजार-निहित दृष्टिकोण आम तौर पर सममित है, हालांकि अधिकतम संभावनाएं सकारात्मक रिटर्न (एक बुलिश संकेतक) के पक्ष में स्पष्ट रूप से झुकी हुई हैं। चोटी की संभावना +2.6% की कीमत वापसी से मेल खाती है। वितरण कुछ हद तक नकारात्मक रूप से तिरछा है। उदाहरण के लिए, इस अवधि में -20% की वापसी की संभावना +20% की वापसी से लगभग दोगुनी है। इस वितरण से गणना की गई वार्षिक अस्थिरता 22% है, जो एक व्यक्तिगत स्टॉक के लिए कम है।

समान परिमाण के सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न की संभावनाओं की सीधे तुलना करना आसान बनाने के लिए, मैं वितरण के नकारात्मक रिटर्न पक्ष को लंबवत अक्ष के बारे में घुमाता हूं (नीचे चार्ट देखें)।

HON Market-Implied Price Return Probabilities From Now Until Jan. 21, 2022
HON Market-Implied Price Return Probabilities From Now Until Jan. 21, 2022

स्रोत: ईट्रेड से ऑप्शंस उद्धरणों का उपयोग करते हुए लेखक की गणना। वितरण के ऋणात्मक प्रतिफल पक्ष को ऊर्ध्वाधर अक्ष के बारे में घुमाया गया है।

इस दृष्टिकोण से, यह इस बात का प्रमाण है कि सकारात्मक रिटर्न की संभावनाएं समान पैमाने के सकारात्मक रिटर्न की तुलना में सबसे अधिक संभावित रिटर्न की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए लगातार अधिक हैं। यह HON के लिए एक बुलिश आउटलुक है।

थ्योरी से पता चलता है कि बाजार-निहित दृष्टिकोण में नकारात्मक पूर्वाग्रह होने की उम्मीद है क्योंकि निवेशक, कुल मिलाकर, जोखिम से ग्रस्त हैं और परिणामस्वरूप, पुट ऑप्शन के लिए उचित मूल्य से अधिक भुगतान करने को तैयार हैं। इसके अलावा, लाभांश देने वाले शेयरों का बाजार-निहित दृष्टिकोण में नकारात्मक झुकाव होता है क्योंकि लाभांश संभावित मूल्य प्रशंसा को कम करते हैं। इन दोनों कारकों को ध्यान में रखते हुए बाजार-निहित दृष्टिकोण और भी अधिक बुलिश दिखाई देता है।

2022 के मध्य को देखते हुए, 8 महीने की अवधि अब से 17 जून, 2022 तक, बाजार में निहित दृष्टिकोण आम तौर पर तटस्थ है, लेकिन जोखिम से बचने के पूर्वाग्रह पर विचार करने पर अभी भी थोड़ा तेज दिखता है। इस वितरण से प्राप्त वार्षिक अस्थिरता 24% है।

HON Market-Implied Price Return Probabilities From Now Until June 17, 2022
HON Market-Implied Price Return Probabilities From Now Until June 17, 2022

स्रोत: ईट्रेड से ऑप्शंस उद्धरणों का उपयोग करते हुए लेखक की गणना। वितरण के ऋणात्मक प्रतिफल पक्ष को ऊर्ध्वाधर अक्ष के बारे में घुमाया गया है।

HON के लिए बाजार-निहित दृष्टिकोण बुलिश है, बुलिश सिग्नल की ताकत अगले साल के मध्य तक कुछ हद तक मौन हो जाती है। बाजार-निहित दृष्टिकोण के लिए लंबी अवधि के लिए घटते दिशात्मक संकेत को व्यक्त करना आम बात है, जिसके लिए दृष्टिकोण में बस कम विश्वास है। अपेक्षित अस्थिरता, 22% से 24%, व्यक्तिगत शेयरों के लिए कम अंत पर है।

सारांश

HON के लिए दृष्टिकोण आम तौर पर बुलिश है, क्योंकि फर्म सॉफ्टवेयर, कंप्यूटिंग और स्वच्छ ऊर्जा में उच्च-मार्जिन वाली व्यावसायिक लाइनों को रैंप करती है। वॉल स्ट्रीट सर्वसम्मति दृष्टिकोण बुलिश है, जिसमें 12 महीने के कुल रिटर्न 10.4% (ETrade) से 12% (Investing.com) होने की उम्मीद है।

हालांकि यह विशेष रूप से अपेक्षित लाभ का उच्च स्तर नहीं है, 22% से 24% की सीमा में अपेक्षित अस्थिरता के साथ, HON के लिए जोखिम स्तर काफी कम है।

एक खरीद के लिए अंगूठे के एक नियम के रूप में, मैं एक अपेक्षित 12-महीने के रिटर्न की तलाश करता हूं जो कम से कम आधा अपेक्षित (वार्षिक अस्थिरता) है। HON कटऑफ के बारे में सही है। 2022 की शुरुआत में बाजार-निहित दृष्टिकोण बुलिश है, जो मध्य वर्ष में थोड़ा तेज हो रहा है। HON के लिए मेरी ओवरऑल रेटिंग बुलिश है।

हनीवेल: उच्च मार्जिन परिचालन पर ध्यान शेयरों में तेजी लाने में मदद कर सकता है
 

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