मूल्य जांच: अल्बर्टसन के शेयरों को कॅश-सिक्योर्ड पुट के साथ अधिक किफायती बनाएं

किराना स्टोर चेन Albertsons (NYSE:ACI) के शेयरधारकों ने 2021 में अब तक मजबूत रिटर्न का आनंद लिया है। बोइस, इडाहो स्थित, राष्ट्रीय खाद्य और दवा खुदरा विक्रेता के शेयर इस साल अब तक लगभग 60.1% ऊपर हैं, जो सितंबर में 34.09 डॉलर के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गए।

अल्बर्टसन जून 2020 में $15.50 की शुरुआती कीमत पर सार्वजनिक हुआ। सितंबर में अपने सर्वकालिक उच्च स्तर के बाद से, ACI के शेयरों में 17% से अधिक की गिरावट आई है। अब, स्टॉक 1.70% की लाभांश उपज का समर्थन करने वाले मौजूदा मूल्य के साथ $ 28.20 पर मँडरा रहा है। 52-सप्ताह की सीमा $13.90 - $34.09 रही है, जबकि इसका बाजार पूंजीकरण $13.17 बिलियन है।

अल्बर्टसन ने 18 अक्टूबर को मजबूत Q2 FY21 मेट्रिक्स जारी किए। कुल बिक्री $ 16.5 बिलियन थी, जो साल-दर-साल 4.7% थी। डिजिटल बिक्री में सालाना आधार पर 5% की बढ़ोतरी और तिमाही लाभांश में बढ़ोतरी दोनों को देखकर निवेशक खुश थे। समायोजित आय एक साल पहले के 60 सेंट की तुलना में प्रति शेयर 64 सेंट की दर से आई।

नतीजों पर सीईओ विवेक शंकरन ने कहा:

"इन-स्टोर उत्कृष्टता पर हमारे ध्यान के साथ अनुकूल उपभोक्ता पृष्ठभूमि, हमारी डिजिटल और ओमनी-चैनल क्षमताओं को तेज करना, उत्पादकता बढ़ाना और हमारी प्रतिभा और संस्कृति को मजबूत करना जो समान बिक्री और बेहतर प्रदर्शन को बढ़ा रहे हैं।"

कीमत में हालिया गिरावट के बावजूद, वॉल स्ट्रीट अभी भी लंबे समय में अल्बर्टसन पर बुलिश है। मूल्य पूर्वानुमान वाले 17 विश्लेषकों के अनुसार, कंपनी के शेयरों के लिए 12 महीने का औसत मूल्य लक्ष्य $33.00 है, जिसका अर्थ है कि 17.5% से अधिक का प्रतिफल।

इसलिए आज, हम देखते हैं कि कैसे बुलिश निवेशक ACI स्टॉक पर कैश-सिक्योर्ड पुट ऑप्शन बेचने पर विचार कर सकते हैं। ऐसा व्यापार विशेष रूप से उन लोगों के लिए अपील कर सकता है जो प्रीमियम प्राप्त करना चाहते हैं (पुट सेलिंग से) या संभवतः अल्बर्ट्सन के शेयरों को उनके मौजूदा बाजार मूल्य $ 28.20 से कम के लिए प्राप्त करना चाहते हैं।

हमने पहले एक्सॉन मोबिल स्टॉक का उपयोग करके कैश-सिक्योर्ड पुट सेलिंग के विस्तृत यांत्रिकी पर चर्चा की थी। जो पाठक पुट सेलिंग में नए हैं, वे उस लेख की समीक्षा करने पर विचार कर सकते हैं।

अल्बर्ट्सन स्टॉक पर नकद-सुरक्षित पुट बेचना

कैश-सिक्योर्ड पुट लिखने वाले निवेशक आमतौर पर उस समय सीमा के दौरान स्टॉक पर बुलिश होते हैं जो ऑप्शन एक्सपायरी डेट तक फैली होती है। वे आम तौर पर दो चीजों में से एक चाहते हैं:

• आय उत्पन्न करें (पुट को बेचकर प्राप्त प्रीमियम के माध्यम से); या
• एक विशेष स्टॉक के मालिक होने के बावजूद, प्रति शेयर मौजूदा बाजार मूल्य को वे जितना भुगतान करना चाहते हैं, उससे अधिक पाते हैं।

अल्बर्ट्सन स्टॉक पर पुट ऑप्शन अनुबंध 100 शेयर बेचने का ऑप्शन है। कैश-सिक्योर्ड का मतलब है कि निवेशक के पास उसके ब्रोकरेज खाते में पर्याप्त पैसा है, अगर स्टॉक की कीमत गिरती है और ऑप्शन आवंटित किया जाता है। यह नकद आरक्षित खाते में तब तक रहना चाहिए जब तक ऑप्शन स्थिति बंद नहीं हो जाती है, समाप्त हो जाती है या ऑप्शन असाइन नहीं किया जाता है, जिसका अर्थ है कि स्वामित्व स्थानांतरित कर दिया गया है।

मान लीजिए कि एक निवेशक एसीआई स्टॉक खरीदना चाहता है, लेकिन प्रति शेयर $28.20 की पूरी कीमत का भुगतान नहीं करना चाहता है। इसके बजाय, निवेशक अगले कई महीनों के भीतर शेयरों को छूट पर खरीदना पसंद करेगा।

एक संभावना यह होगी कि अल्बर्ट्सन के स्टॉक के और गिरने का इंतजार किया जाए, जो वह कर भी सकता है और नहीं भी। दूसरी संभावना कैश-सिक्योर्ड एसीआई पुट ऑप्शन के एक अनुबंध को बेचने की है।

इसलिए ट्रेडर आम तौर पर एट-द-मनी (एटीएम) या आउट-ऑफ-द-मनी (ओटीएम) पुट ऑप्शन लिखता है और साथ ही स्टॉक के 100 शेयर खरीदने के लिए पर्याप्त नकदी अलग रखता है।

मान लेते हैं कि ट्रेडर 21 जनवरी, 2022 की ऑप्शन एक्सपायरी डेट तक इस ट्रेड में निवेश कर रहा है। चूंकि लेखन के समय स्टॉक वर्तमान में $28.20 है, एक ओटीएम पुट ऑप्शन में $27.00 की स्ट्राइक होगी। तो विक्रेता को $27.00 पर हड़ताल पर अल्बर्ट्सन के 100 शेयर खरीदने होंगे यदि ऑप्शन खरीदार विक्रेता को इसे सौंपने के लिए ऑप्शन का प्रयोग करता है।

ACI 21 जनवरी 2022 27-स्ट्राइक पुट ऑप्शन वर्तमान में $1.78 की कीमत (या प्रीमियम) पर पेश किया जाता है।

एक ऑप्शन खरीदार को ऑप्शन विक्रेता को प्रीमियम में $1.78 X 100, या $178 का भुगतान करना होगा। यह प्रीमियम राशि ऑप्शन विक्रेता की है, चाहे भविष्य में कुछ भी हो। यह पुट ऑप्शन शुक्रवार, जनवरी 21 पर ट्रेडिंग बंद कर देगा।

गैर-निगरानी नकद-प्रतिभूत पुट बिक्री के लिए जोखिम/इनाम प्रोफाइल

यह मानते हुए कि एक ट्रेडर इस कैश-सिक्योर्ड पुट ऑप्शन ट्रेड में $28.20 पर प्रवेश करेगा, 21 जनवरी, 2022 को समाप्ति पर, विक्रेता के लिए अधिकतम रिटर्न 178 होगा, ट्रेडिंग कमीशन और लागत को छोड़कर।

विक्रेता का अधिकतम लाभ यह प्रीमियम राशि है यदि ACI स्टॉक $ 27.00 के स्ट्राइक मूल्य से ऊपर बंद हो जाता है। यदि ऐसा होता है, तो ऑप्शन की समय सीमा समाप्त हो जाती है।

अगर पुट ऑप्शन पैसे में है (मतलब अल्बर्टसन स्टॉक का बाजार मूल्य 27.00 डॉलर के स्ट्राइक मूल्य से कम है) तो किसी भी समय या 21 जनवरी को समाप्त होने पर, यह पुट ऑप्शन सौंपा जा सकता है। फिर विक्रेता को ACI स्टॉक के 100 शेयर पुट ऑप्शन के $27.00 के स्ट्राइक मूल्य (यानी, कुल $2,700 पर) पर खरीदने के लिए बाध्य किया जाएगा।

हमारे उदाहरण के लिए ब्रेक-ईवन पॉइंट स्ट्राइक मूल्य ($27.00) प्राप्त ऑप्शन प्रीमियम ($1.78), यानी $25.22 से कम है। यह वह कीमत है जिस पर विक्रेता को नुकसान उठाना शुरू हो जाएगा।

अंतिम नोट पर, अधिकतम नुकसान की गणना मानती है कि पुट विक्रेता को ऑप्शन सौंपा गया था और $27.00 के स्ट्राइक मूल्य पर अल्बर्टसन के 100 शेयर खरीदे थे। फिर, सिद्धांत रूप में, स्टॉक शून्य तक गिर सकता है।

यदि पुट विक्रेता को ऑप्शन सौंपा जाता है, तो अधिकतम जोखिम स्टॉक स्वामित्व के समान होता है लेकिन आंशिक रूप से प्राप्त प्रीमियम (178 डॉलर) से ऑफसेट होता है।

सारांश

कैश-सिक्योर्ड पुट सेलिंग किसी कंपनी के शेयरों को मौजूदा बाजार मूल्य पर एकमुश्त खरीदने की तुलना में मामूली अधिक रूढ़िवादी रणनीति है। यह रणनीति आने वाले हफ्तों में एसीआई स्टॉक में गिरावट को भुनाने का एक तरीका हो सकता है।

निवेशक जो पुट बेचने के परिणामस्वरूप अल्बर्टसन के शेयरों के मालिक हैं, वे अपने शेयरों पर संभावित रिटर्न बढ़ाने के लिए कवर्ड कॉल्स स्थापित करने पर विचार कर सकते हैं। इस प्रकार, कैश-सिक्योर्ड पुट को बेचना स्टॉक स्वामित्व में पहला कदम माना जा सकता है।