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मैकडॉनल्ड्स को खरीदें, लेकिन 3 चुनौतियां अभी भी बनी हुई है

प्रकाशित 28/10/2021, 10:26 am
अपडेटेड 09/07/2023, 04:02 pm

हालांकि फास्ट-फूड बेहमोथ McDonald’s (NYSE:MCD) ने कमाई में COVID द्वारा संचालित दुर्घटना से वापसी की है, कंपनी को अभी भी तीन चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है जो लगातार बढ़ रही हैं।

सबसे पहले, संयुक्त राज्य में नियोक्ता घरेलू श्रम बाजार में आमूल-चूल बदलाव का सामना कर रहे हैं। श्रमिकों को कम वेतन वाली सेवा नौकरियों में कोई दिलचस्पी नहीं है। डेनवर अंतरराष्ट्रीय हवाई अड्डे पर हाल ही में एक नौकरी मेले में, खाद्य सेवाओं में उपलब्ध नौकरियों के साथ, 5,000 उपस्थित लोगों का लक्ष्य था।

1,000 उपलब्ध नौकरियों के लिए आवेदन करने के लिए केवल 100 लोगों ने दिखाया। मैकडॉनल्ड्स के रेस्तरां, अन्य फास्ट फूड प्रदाताओं के साथ, कर्मचारियों की कमी के कारण अपने भोजन क्षेत्रों या उनके सभी क्षेत्रों को बंद करने की रिपोर्ट करते हैं।

एमसीडी के लिए दूसरी बड़ी चुनौती खाद्य वस्तुओं में मुद्रास्फीति से निपटना है। कम मुद्रास्फीति के एक दशक से अधिक समय के बाद, 2021 में खाद्य कीमतों में वृद्धि हुई है। कंपनी लागत दबाव के जवाब में कीमतें बढ़ा रही है, लेकिन एमसीडी जैसे कम कीमत वाले रेस्तरां को और भी कम मार्जिन का सामना करना पड़ सकता है क्योंकि वे लागत में वृद्धि के साथ ग्राहक मूल्य संवेदनशीलता को संतुलित करते हैं। खाद्य वस्तुओं में।

एक तीसरा विचार, हालांकि श्रम की कमी और मुद्रास्फीति के रूप में तत्काल नहीं है, निवेशकों और उपभोक्ताओं से स्वस्थ भोजन विकल्पों के बारे में बढ़ती चिंता है। एमसीडी ने हाल ही में मांस से परे प्रोटीन की मांग का पता लगाने के लिए मैकप्लांट, Beyond Meat (NASDAQ:BYND) से प्राप्त वनस्पति प्रोटीन "बर्गर" की सीमित पेशकश की घोषणा की है।

फिर भी, यह स्पष्ट नहीं है कि एमसीडी ग्राहक स्वस्थ भोजन विकल्पों के लिए संघर्ष कर रहे हैं। मैं मैकप्लांट जैसे उत्पादों को निवेशकों के लिए एक पिच के रूप में देखता हूं, जो गैर-मांस प्रोटीन उत्पादों के बारे में तकनीकी कंपनी के स्तर पर मूल्यांकन को चलाने के लिए पर्याप्त रूप से आशावादी हैं। जबकि बियॉन्ड मीट अपने 12-महीने के उच्च स्तर से काफी नीचे है, शेयरों का कारोबार कुल मिलाकर S&P 500 के मुकाबले 13 गुना पीछे बिक्री बनाम 3 गुना से कम बिक्री पर होता है।

12-Month price history for MCD

स्रोत: Investing.com

मुख्य रूप से COVID-19 के कारण, 2020 MCD के लिए एक बुरा वर्ष था, Q2 EPS एक साल पहले के मूल्य के तिहाई से भी कम था। हालांकि, पूरी अवधि के दौरान, यह उल्लेखनीय है कि विश्लेषकों की आम सहमति ईपीएस अभूतपूर्व परिस्थितियों में वास्तविक संख्या से कितनी निकटता से मेल खाती है। आगे जाकर, ईपीएस के ठीक होने और बढ़ने की उम्मीद है।

Trailing and estimated future quarterly EPS for MCD

हरा (लाल) मान वह राशि है जिसके द्वारा त्रैमासिक ईपीएस (मिस्ड) सर्वसम्मति से अपेक्षित ईपीएस से अधिक हो जाता है

चार्ट स्रोत: ETrade

एमसीडी की अपेक्षित ईपीएस वृद्धि अगले 12 महीनों के लिए 8.1% और 3-5 साल के समय क्षितिज पर प्रति वर्ष 13.3% (मिश्रित) है। पिछले 3-, 5- और 10-वर्ष की अवधि में डिविडेंड वृद्धि दर क्रमशः 8.5%, 7.7% और 7.8% है। 2.3% के मौजूदा फॉरवर्ड डिविडेंड यील्ड के साथ, डिविडेंड ग्रोथ रेट और प्रत्याशित ईपीएस ग्रोथ (गॉर्डन ग्रोथ मॉडल के आधार पर) को देखते हुए, वार्षिक कुल रिटर्न में 10% -11% की उम्मीद करना अनुचित नहीं है। 0.62 के 5 साल के बीटा के साथ, अपेक्षित कुल रिटर्न में 10% अनाकर्षक नहीं है।

शेयरों का विश्लेषण करने में, मैं आम सहमति के दृष्टिकोण के दो रूपों पर भरोसा करता हूं। पहला वॉल स्ट्रीट विश्लेषक आम सहमति रेटिंग और मूल्य लक्ष्य है।

दूसरा ऑप्शन के खरीदारों और विक्रेताओं का आम सहमति दृष्टिकोण है जो ऑप्शन कीमतों से निहित है। स्टॉक पर एक ऑप्शन की कीमत बाजार की आम सहमति के अनुमान का प्रतिनिधित्व करती है कि शेयर की कीमत ऊपर (कॉल ऑप्शन) या नीचे गिर जाएगी (पुट ऑप्शन) एक विशिष्ट स्तर (स्ट्राइक प्राइस) के बीच अब और जब ऑप्शन समाप्त हो जाता है।

स्ट्राइक कीमतों की एक सीमा पर ऑप्शंस के बाजार मूल्यों का विश्लेषण करके, स्टॉक मूल्य के लिए एक संभाव्य पूर्वानुमान की गणना करना संभव है जो ऑप्शन कीमतों से निहित है। इसे बाजार-निहित दृष्टिकोण कहा जाता है। बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण के बारे में अधिक जानकारी के लिए, प्रासंगिक वित्तीय साहित्य के लिंक सहित मेरा अवलोकन देखें।

एमसीडी के लिए वॉल स्ट्रीट आम सहमति आउटलुक

ईट्रेड 21 रैंक वाले विश्लेषकों से रेटिंग और मूल्य लक्ष्य से वॉल स्ट्रीट विश्लेषक की आम सहमति की गणना करता है, जिन्होंने पिछले 90 दिनों के भीतर अपने विचारों को अपडेट किया है। एमसीडी के लिए सर्वसम्मति रेटिंग बुलिश है और आम सहमति 12 महीने का मूल्य लक्ष्य मौजूदा शेयर मूल्य से 13.2% अधिक है। 21 एनालिस्टों में से 18 ने बाय रेटिंग दी है और 3 ने होल्ड रेटिंग दी है।

Wall St analyst consensus rating, 12-month price target for MCD

स्रोत: ETrade

Investing.com के वॉल स्ट्रीट सर्वसम्मति के संस्करण की गणना 38 विश्लेषकों की रेटिंग और मूल्य लक्ष्यों का उपयोग करके की जाती है। सर्वसम्मति रेटिंग बुलिश है और आम सहमति 12 महीने का मूल्य लक्ष्य मौजूदा शेयर मूल्य से 12.6% अधिक है।

Analyst consensus rating and 12-month price target for MCD

स्रोत: Investing.com

वॉल स्ट्रीट सर्वसम्मति के लिए इन दो गणनाओं से 12-महीने के मूल्य लक्ष्य एक दूसरे के बहुत करीब हैं (यह हमेशा मामला नहीं होता है), औसत अनुमानित मूल्य वापसी 12.9% और अगले 12 के लिए 15.2% की कुल वापसी की उम्मीद है। महीने। पिछला 3 साल का वार्षिक कुल रिटर्न 14.97% है, जो उल्लेखनीय रूप से 12 महीने के दृष्टिकोण के करीब है।

एमसीडी के लिए मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक

मैंने अगले 2.9 महीनों (अब से उस समाप्ति तिथि तक) के लिए एमसीडी के लिए बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण उत्पन्न करने के लिए, 21 जनवरी, 2022 को समाप्त होने वाली स्ट्राइक कीमतों की एक सीमा पर पुट और कॉल ऑप्शंस की कीमतों का विश्लेषण किया है। मैंने अब से 17 जून, 2022 तक 7.7 महीने की अवधि के लिए बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण की गणना उस तारीख को समाप्त होने वाले विकल्पों पर उद्धरणों का उपयोग करके की है। मैंने इन दो अवधियों को 2022 की शुरुआत और मध्य के लिए एक दृश्य प्रदान करने के लिए चुना था और क्योंकि इन तिथियों पर समाप्त होने वाले ऑप्शन काफी तरल होते हैं।

बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण की मानक प्रस्तुति, मूल्य वापसी के संभाव्यता वितरण के रूप में है, ऊर्ध्वाधर अक्ष पर संभावना और क्षैतिज पर वापसी के साथ।

Market-implied return probabilities for MCD for 2.9-m period

अब से 21 जनवरी, 2022 तक 2.9 महीने की अवधि के लिए एमसीडी के लिए बाजार-अंतर्निहित मूल्य वापसी संभावनाएं

स्रोत: ईट्रेड से ऑप्शन उद्धरणों का उपयोग करके लेखक की गणना

जनवरी 21, 2022 के लिए बाजार-निहित दृष्टिकोण आम तौर पर सममित है, यह दर्शाता है कि ऑप्शंस बाजार से आम सहमति दृष्टिकोण काफी संतुलित है, हालांकि संभावना में शिखर सकारात्मक रिटर्न की ओर थोड़ा झुका हुआ है। अधिकतम संभावना अगले 2.9 महीनों में +1% की कीमत वापसी से मेल खाती है। इस वितरण से गणना की गई वार्षिक अस्थिरता 19.6% है।

सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न की संभावनाओं की सीधे तुलना करना आसान बनाने के लिए, मैं वितरण के नकारात्मक रिटर्न पक्ष को लंबवत अक्ष के बारे में घुमाता हूं (नीचे चार्ट देखें)।

Market-implied return probabilities for MCD for 2.9-month period

अब से 21 जनवरी, 2022 तक 2.9 महीने की अवधि के लिए एमसीडी के लिए बाजार-निहित मूल्य वापसी संभावनाएं। वितरण के नकारात्मक रिटर्न पक्ष को लंबवत अक्ष के बारे में घुमाया गया है

स्रोत: ईट्रेड से ऑप्शंस उद्धरणों का उपयोग करके लेखक की गणना

इस दृश्य से पता चलता है कि भले ही पीक प्रायिकता रिटर्न शून्य से थोड़ा ही ऊपर है, सकारात्मक रिटर्न की संभावनाएं सबसे संभावित परिणामों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए नकारात्मक रिटर्न की तुलना में लगातार अधिक हैं (ठोस नीली रेखा धराशायी लाल रेखा के ऊपर है उच्चतम संभावनाओं के साथ रिटर्न)। यह बाजार-निहित दृष्टिकोण से एक तेजी का दृष्टिकोण है।

सैद्धांतिक रूप से, बाजार-निहित दृष्टिकोण में नकारात्मक पूर्वाग्रह होने की उम्मीद है क्योंकि निवेशक, कुल मिलाकर, जोखिम से ग्रस्त हैं और इस प्रकार पुट विकल्प के लिए अधिक भुगतान करते हैं। इस प्रभाव को ध्यान में रखते हुए, बाजार-निहित दृष्टिकोण जितना दिखता है, उससे कहीं अधिक बुलिश होगा।

2022 के मध्य की ओर देखते हुए, 17 जून, 2022 को समाप्त होने वाले ऑप्शंस का उपयोग करते हुए, एमसीडी के लिए बाजार-निहित दृष्टिकोण और भी अधिक बुलिश है, जिसमें -20% से लेकर रेंज में रिटर्न के लिए नकारात्मक रिटर्न के सापेक्ष सकारात्मक रिटर्न की उच्च संभावनाएं हैं। 20% (नीचे दिए गए चार्ट पर 0% से 20% तक रिटर्न)। बड़े पैमाने पर नकारात्मक रिटर्न की संभावना सकारात्मक रिटर्न की तुलना में अधिक है, लाभांश-भुगतान वाले शेयरों की एक मानक विशेषता। इस दृष्टिकोण से प्राप्त वार्षिक अस्थिरता 21.7% है।

Market-implied return probabilities for MCD for 7.7-month period

अब से 17 जून, 2022 तक 7.7 महीने की अवधि के लिए एमसीडी के लिए बाजार-निहित मूल्य वापसी संभावनाएं। वितरण के नकारात्मक रिटर्न पक्ष को लंबवत धुरी के बारे में घुमाया गया है

स्रोत: ईट्रेड से ऑप्शन उद्धरणों का उपयोग करके लेखक की गणना

एमसीडी के लिए बाजार-निहित दृष्टिकोण 2022 की शुरुआत में मामूली तेजी का दृष्टिकोण सुझाता है, जैसे-जैसे वर्ष आगे बढ़ता है, और अधिक तेजी से बढ़ता जाता है। अपेक्षित अस्थिरता कम है, हालांकि जनवरी आउटलुक से जून आउटलुक तक थोड़ा बढ़ रहा है।

सारांश

मजदूरों की कमी और खाद्य वस्तुओं की बढ़ती कीमतों के बावजूद, दोनों ही रेस्तरां से कमाई की संभावना को कम करते हैं, एमसीडी के लिए दृष्टिकोण ठोस दिखता है। वॉल स्ट्रीट विश्लेषक आम सहमति रेटिंग बुलिश है और आम सहमति 12-महीने का मूल्य लक्ष्य 12.9% है, 15.2% की अपेक्षित कुल वापसी के लिए।

एमसीडी के लिए बाजार-निहित दृष्टिकोण बुलिश है, सकारात्मक दृष्टिकोण के साथ 2022 के मध्य तक शुरुआत की तुलना में मजबूत है। बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण से प्राप्त अपेक्षित अस्थिरता लगभग 21% है।

एक खरीद रेटिंग के लिए अंगूठे के नियम के रूप में, मैं एक अपेक्षित 12-महीने का कुल रिटर्न देखना चाहता हूं जो कम से कम आधा अपेक्षित अस्थिरता है। एनालिस्ट सर्वसम्मति मूल्य लक्ष्य को अंकित मूल्य पर लेते हुए, एमसीडी इस सीमा से काफी अधिक है।

डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (उर्फ गॉर्डन ग्रोथ मॉडल) से कम अपेक्षित रिटर्न को देखते हुए, एमसीडी खरीद रेटिंग के लिए दहलीज पर है। वॉल स्ट्रीट और ऑप्शंस मार्केट से बुलिश आउटलुक के साथ, एमसीडी की ठोस कमाई रिकवरी के साथ, मैं एमसीडी पर एक खरीद रेटिंग प्रदान कर रहा हूं।

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