CVS Health Corp's (NYSE:CVS) Q3 EPS, 3 नवंबर को रिपोर्ट किया गया, ने आम सहमति की अपेक्षाओं को लगभग 11% तक पीछे छोड़ दिया। उस दिन YTD $ 96.34 के उच्च स्तर पर बंद होने के बाद से, शेयरों में थोड़ी गिरावट आई है।
CVS को COVID परीक्षण और टीकाकरण से काफी लाभ हुआ है और यह उम्मीद करता है कि COVID से संबंधित आय में वृद्धि जारी रहेगी क्योंकि ग्राहक बूस्टर शॉट्स चाहते हैं।
स्रोत: Investing.com
सीवीएस स्वास्थ्य देखभाल उत्पादों और सेवाओं का एक व्यापक स्तर प्रदान कर रहा है, ऑनलाइन टूल के साथ ईंट-और-मोर्टार क्लीनिक और स्टोर का संयोजन कर रहा है। ट्रेफिस डॉट कॉम के अनुसार, तीन प्रमुख डिवीजनों में से प्रत्येक से प्रति शेयर अनुमानित भविष्य की कमाई का शुद्ध वर्तमान मूल्य खुदरा फार्मेसी से $ 54.49, स्वास्थ्य देखभाल सेवाओं से $ 54.41 और फार्मेसी सेवाओं से $ 40.37 है। ट्रेफिस शेयरों के उचित मूल्य की गणना $99.31 करता है।
स्रोत: Trefis.com
लंबी अवधि के अनुगामी रिटर्न को देखते हुए, कोई इस बात की सराहना करता है कि पिछला वर्ष कितना असाधारण रहा है। सीवीएस के लिए 12 महीने का कुल रिटर्न 55.97% है और वाईटीडी का कुल रिटर्न 40.23% है। पिछले 12 महीनों में भारी लाभ के साथ भी, 3 साल का वार्षिक रिटर्न 10.6% प्रति वर्ष है और 5 साल का वार्षिक रिटर्न 4.74% प्रति वर्ष है।
स्रोत: Morningstar
सीवीएस ने हाल के वर्षों में तिमाही आय की उम्मीदों को लगातार मात दी है। अगले 3-5 वर्षों में ईपीएस वृद्धि के लिए आम सहमति दृष्टिकोण 5.99% प्रति वर्ष है।
स्रोत: E-Trade. हरे रंग के मूल्य वे राशि हैं जिनके द्वारा रिपोर्ट किया गया ईपीएस आम सहमति अपेक्षित मूल्य से अधिक हो गया है
सीवीएस का फॉरवर्ड डिविडेंड यील्ड 2.1% है। हाल के वर्षों में लाभांश वृद्धि काफी धीमी हो गई है, क्योंकि कंपनी बैलेंस शीट को मजबूत करने को प्राथमिकता देती है (लिंक्ड प्रस्तुति में स्लाइड 8 देखें)। अनुगामी 3-, 5-, और 10-वर्ष की लाभांश वृद्धि दर क्रमशः 0%, 3.3% और 14.9% है। लगातार लाभांश वृद्धि की कमी सीवीएस को आय निवेशकों के लिए अपेक्षाकृत अनाकर्षक बनाती है।
मैंने पिछली बार 11 अप्रैल को सीवीएस के बारे में लिखा था। उस समय, वॉल स्ट्रीट की आम सहमति रेटिंग बुलिश थी, जिसका 12 महीने का मूल्य लक्ष्य उस समय शेयर की कीमत से लगभग 19% अधिक था। अप्रैल में एक चिंता यह थी कि ऑप्शंस मार्केट्स ने सीवीएस के लिए एक बेयरिश आउटलुक का सुझाव दिया था (अगले पैराग्राफ में समझाया गया)। मैंने सीवीएस के लिए तटस्थ दृष्टिकोण पर समझौता किया। सात महीनों के बाद से, सीवीएस ने व्यापक अमेरिकी शेयर बाजार से बेहतर प्रदर्शन करते हुए रैली की है।
स्टॉक पर एक ऑप्शन की कीमत बाजार की आम सहमति के अनुमान को दर्शाती है कि शेयर की कीमत ऊपर (कॉल ऑप्शन) या नीचे गिर जाएगी (पुट ऑप्शन) एक विशिष्ट स्तर (स्ट्राइक प्राइस) के बीच अभी और जब ऑप्शन समाप्त होता है। कॉल और पुट ऑप्शंस की कीमतों का विश्लेषण हड़ताल की कीमतों की एक सीमा और उसी समाप्ति तिथि पर करके, एक संभावित मूल्य वापसी पूर्वानुमान की गणना करना संभव है जो ऑप्शन कीमतों को समेटता है। इसे बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण कहा जाता है और यह ऑप्शन के खरीदारों और विक्रेताओं की आम सहमति का प्रतिनिधित्व करता है। अप्रैल में, सीवीएस के लिए 2022 की शुरुआत में बाजार-निहित दृष्टिकोण मंदी था, जो कीमतों में गिरावट की उच्च संभावनाओं को दर्शाता है।
मेरे पिछले विश्लेषण के लगभग 7 महीनों के बाद, जिस पर सीवीएस ने ईपीएस की 3 तिमाहियों को दोहरे अंकों के प्रतिशत की अपेक्षा से अधिक और शेयर की कीमत में पर्याप्त लाभ की सूचना दी है, मैंने सीवीएस के लिए बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण और दीवार के साथ तुलना को अपडेट किया है। स्ट्रीट सर्वसम्मति दृष्टिकोण।
सीवीएस के लिए वॉल स्ट्रीट आम सहमति आउटलुक
ई-ट्रेड पिछले 90 दिनों में अपने विचार प्रकाशित करने वाले 15 रैंक वाले विश्लेषकों से रेटिंग और मूल्य लक्ष्य का उपयोग करके वॉल स्ट्रीट सर्वसम्मति दृष्टिकोण की गणना करता है। सीवीएस के लिए सर्वसम्मति रेटिंग बुलिश है और सर्वसम्मति मूल्य लक्ष्य मौजूदा शेयर मूल्य से 15.37% अधिक है। 15 विश्लेषकों में से 13 ने खरीदारी की रेटिंग दी है और 2 तटस्थ हैं। वॉल स्ट्रीट की आम सहमति पिछले एक साल से लगातार बुलिश रही है।
स्रोत: E-Trade
Investing.com 29 विश्लेषकों के विचारों के आधार पर वॉल स्ट्रीट आम सहमति दृष्टिकोण की गणना करता है। आम सहमति रेटिंग तेज है और आम सहमति 12 महीने का मूल्य लक्ष्य मौजूदा कीमत से 9.1% अधिक है।
स्रोत: Investing.com
जबकि 12-महीने के आम सहमति मूल्य लक्ष्यों में उल्लेखनीय अंतर है, ई-ट्रेड और Investing.com सहमत हैं कि सीवीएस के लिए आम सहमति रेटिंग बुलिश है। E-Trade's और Investing.com के 12-महीने के मूल्य लक्ष्य का औसत 12.25% है। 2.1% डिविडेंड यील्ड के साथ, अपेक्षित कुल रिटर्न के लिए आम सहमति 14.35% है। यह अपेक्षित प्रतिफल पिछले 3, 5, 10 और 15-वर्षों की अवधि में वार्षिक प्रतिफल से काफी अधिक है।
CVS के लिए मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक
मैंने अगले 2.4 महीनों (अब से उस समाप्ति तिथि तक) के लिए सीवीएस के लिए बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण उत्पन्न करने के लिए, 21 जनवरी, 2022 को समाप्त होने वाली हड़ताल कीमतों की एक सीमा पर कॉल और पुट विकल्पों की कीमतों का विश्लेषण किया है। मैंने अगले 7.2 महीनों के लिए बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण की गणना करने के लिए 17 जून, 2022 को समाप्त होने वाले विकल्पों का भी विश्लेषण किया है।
बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण की मानक प्रस्तुति मूल्य वापसी के संभाव्यता वितरण के रूप में है, ऊर्ध्वाधर अक्ष पर संभावना और क्षैतिज पर वापसी के साथ।
स्रोत: E-Trade से ऑप्शन उद्धरणों का उपयोग करते हुए लेखक की गणना
अगले 2.4 महीनों के लिए सीवीएस के लिए बाजार-निहित दृष्टिकोण आम तौर पर सममित है, बिना किसी अच्छी तरह से परिभाषित शिखर के सकारात्मक या नकारात्मक रिटर्न की ओर झुका हुआ है। इस वितरण से गणना की गई वार्षिक अस्थिरता 25.5% है।
सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न की सापेक्ष संभावनाओं की सीधे तुलना करना आसान बनाने के लिए, मैं वितरण के नकारात्मक रिटर्न पक्ष को लंबवत अक्ष के बारे में घुमाता हूं (नीचे चार्ट देखें)।
स्रोत: E-Trade से ऑप्शन उद्धरणों का उपयोग करते हुए लेखक की गणना। वितरण के ऋणात्मक प्रतिफल पक्ष को लंबवत अक्ष के बारे में घुमाया गया है।
यह दृश्य दर्शाता है कि अधिकांश परिणामों के लिए समान परिमाण के सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न की संभावनाएं लगभग समान हैं (ठोस नीली रेखा और धराशायी लाल रेखा एक दूसरे के बहुत करीब हैं), हालांकि छोटे-परिमाण की थोड़ी-उन्नत संभावनाएं हैं इस अवधि के लिए नकारात्मक रिटर्न।
थ्योरी बताती है कि बाजार-निहित दृष्टिकोण में नकारात्मक पूर्वाग्रह होने की उम्मीद है क्योंकि निवेशक, कुल मिलाकर, जोखिम से ग्रस्त हैं और इस प्रकार पुट ऑप्शन के लिए अधिक भुगतान करते हैं। इस पूर्वाग्रह को ध्यान में रखते हुए, सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न की ऐसी समान बाजार-अंतर्निहित संभावनाओं को थोड़ा बुलिश के लिए तटस्थ माना जाता है।
17 जून, 2022 का बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण 2.4-महीने के दृष्टिकोण के समान है, जिसमें समान परिमाण के सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न की तुलनीय संभावनाएं हैं। इस दृष्टिकोण से गणना की गई वार्षिक अस्थिरता 27.3% है। यह बाजार-निहित दृष्टिकोण तटस्थ से थोड़ा बुलिश है।
स्रोत: E-Trade से ऑप्शन उद्धरणों का उपयोग करते हुए लेखक की गणना। वितरण के ऋणात्मक प्रतिफल पक्ष को लंबवत अक्ष के बारे में घुमाया गया है।
सीवीएस के लिए 2022 की शुरुआत और मध्य के लिए मौजूदा बाजार-निहित दृष्टिकोण मामूली तेजी के झुकाव के साथ तटस्थ हैं और लगभग 26.5% की वार्षिक अस्थिरता की उम्मीद है। अप्रैल में वापस, 2022 की शुरुआत में बाजार-निहित दृष्टिकोण मंदी था, नकारात्मक रिटर्न के पक्ष में संभावनाओं में एक स्पष्ट झुकाव के साथ। सीवीएस के लिए ऑप्शंस मार्केट आउटलुक में काफी सुधार हुआ है।
सारांश
सीवीएस बीमा, क्लीनिक प्रदान करके और एक फार्मेसी बनाए रखकर तेजी से बदलते स्वास्थ्य सेवा व्यवसाय में प्रतिस्पर्धा कर रहा है।
COVID-19 ने कमाई को बढ़ावा दिया जो कुछ समय के लिए जारी रहेगी।
वॉल स्ट्रीट की आम सहमति रेटिंग में तेजी बनी हुई है और आम सहमति 12 महीने का दृष्टिकोण लगभग 14.4% की कुल वापसी की उम्मीद है। एक खरीद रेटिंग के लिए अंगूठे के नियम के रूप में, मैं एक अपेक्षित 12 महीने की वापसी देखना चाहता हूं जो कम से कम आधा अपेक्षित अस्थिरता है।
बाजार-निहित दृष्टिकोण से लगभग 26.5% की अपेक्षित अस्थिरता के साथ, सीवीएस इस मानदंड को पूरा करता है। मामूली तेजी के झुकाव के साथ बाजार-निहित दृष्टिकोण तटस्थ है। हाल की तिमाहियों में मजबूत आय वृद्धि, वॉल स्ट्रीट सर्वसम्मति दृष्टिकोण और बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण में काफी सुधार को ध्यान में रखते हुए, मैं सीवीएस पर अपनी रेटिंग को बुलिश में बदल रहा हूं।