सऊदी अरामको (SE:2222) हिस्सेदारी बिक्री सौदे के रद्द होने के बाद रिलायंस डिमर्जर और Jio टैरिफ बढ़ोतरी पर ठीक हो सकती है
रिलायंस इंडस्ट्रीज (NS:RELI) (RIL/RELI) नेगेटिव FCF (फ्री कैश फ्लो), म्यूट ROE (रिटर्न ऑन इक्विटी), और Jio के सब्सक्राइबर लॉस कंसर्न पर Q2FY22 रिपोर्ट कार्ड के बाद ठोकर खाई। इसके अलावा, आरआईएल द्वारा अपने O2C (तेल से रसायन) व्यवसाय के लिए $15B के लिए सऊदी अरामको के साथ संभावित 20% हिस्सेदारी बिक्री (डिलीवरेजिंग) को बंद करने के बाद RIL 2600 के स्तर से 2309 पर फिसल गया। रिलायंस जियो ग्राहकों के लगातार बाहर निकलने पर भी दबाव में थी।
लेकिन कंपनी द्वारा गैसीकरण उपक्रम को पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी (WOS) में स्थानांतरित करने के लिए व्यवस्था की योजना (योजना) को लागू करने की घोषणा के बाद आरआईएल गुरुवार को डीमर्जर कदम पर + 6% से अधिक बढ़ गया। एक रिपोर्ट के बीच आरआईएल भी उत्साहित थी कि ड्रीमवर्क्स एंड ई! एंटरटेनमेंट एक संभावित संयुक्त उद्यम के लिए Jio के साथ भारत आ रहा है।
19 नवंबर (शुक्रवार) को, भारतीय शेयर बाजार छुट्टी के लिए बंद था और आरआईएल ने रात में सऊदी अरामको सौदे के पुनर्मूल्यांकन पर एक आधिकारिक मीडिया बयान जारी किया। अंदरूनी सूत्रों के पास पहले से ही जानकारी तक पहुंच हो सकती है और आधिकारिक बयान से पहले पिछले कुछ दिनों में शेयर लगभग -5% नीचे था और सोमवार (22 नवंबर) को, आरआईएल ने एक और -4.43% सुधार किया।
रिलायंस ने 19 नवंबर को अपनी मीडिया विज्ञप्ति में कहा:
रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड और सऊदी अरामको ने रिलायंस के O2C व्यवसाय में सऊदी अरामको द्वारा संभावित 20% हिस्सेदारी अधिग्रहण के लिए अगस्त 2019 में एक गैर-बाध्यकारी आशय पत्र पर हस्ताक्षर किए। पिछले दो वर्षों में, दोनों टीमों ने कोविड प्रतिबंधों के बावजूद, उचित परिश्रम की प्रक्रिया में महत्वपूर्ण प्रयास किए। यह दोनों संगठनों के बीच आपसी सम्मान और लंबे समय से चले आ रहे संबंधों के कारण संभव हुआ है।
रिलायंस ने हाल ही में जामनगर में धीरूभाई अंबानी ग्रीन एनर्जी गीगा कॉम्प्लेक्स के विकास की घोषणा करके नई ऊर्जा और सामग्री व्यवसायों के लिए अपनी योजनाओं का अनावरण किया। यह दुनिया की सबसे बड़ी एकीकृत अक्षय ऊर्जा निर्माण सुविधाओं में से एक होगी।
चार गीगा फैक्ट्रियां जो परिसर का हिस्सा होंगी, उनमें शामिल होंगी:
1. सौर ऊर्जा के उत्पादन के लिए एक एकीकृत सौर फोटोवोल्टिक मॉड्यूल कारखाना
2. आंतरायिक ऊर्जा के भंडारण के लिए एक उन्नत ऊर्जा भंडारण बैटरी कारखाना
3. हरे हाइड्रोजन के उत्पादन के लिए एक इलेक्ट्रोलाइजर कारखाना और
4. हाइड्रोजन को प्रेरक और स्थिर शक्ति में परिवर्तित करने के लिए एक ईंधन सेल (NS:SAIL) कारखाना
जामनगर, जो O2C परिसंपत्तियों का एक बड़ा हिस्सा है, को रिलायंस के अक्षय ऊर्जा और नई सामग्री के नए व्यवसायों का केंद्र बनाने की परिकल्पना की गई है, जो NetZero प्रतिबद्धता का समर्थन करता है।
रिलायंस के व्यापार पोर्टफोलियो की विकसित प्रकृति के कारण, रिलायंस और सऊदी अरामको ने पारस्परिक रूप से निर्धारित किया है कि बदले हुए संदर्भ के आलोक में O2C व्यवसाय में प्रस्तावित निवेश का पुनर्मूल्यांकन करना दोनों पक्षों के लिए फायदेमंद होगा। नतीजतन, RIL से O2C व्यवसाय को अलग करने के लिए NCLT के साथ वर्तमान आवेदन को वापस लिया जा रहा है।
पिछले दो वर्षों में गहरे जुड़ाव ने रिलायंस और सऊदी अरामको दोनों को एक-दूसरे की अधिक समझ प्रदान की है, जिससे सहयोग के व्यापक क्षेत्रों के लिए एक मंच प्रदान किया गया है। सऊदी अरामको और रिलायंस एक-दूसरे के लिए फायदेमंद साझेदारी बनाने के लिए पूरी तरह प्रतिबद्ध हैं और भविष्य के खुलासे को उपयुक्त के रूप में करेंगे।
आरआईएल भारत में निजी क्षेत्र में निवेश के लिए सऊदी अरामको का पसंदीदा भागीदार बना रहेगा और सऊदी अरब में निवेश के लिए सऊदी अरामको और एसएबीआईसी के साथ सहयोग करेगा।
सऊदी अरामको और आरआईएल के बीच बहुत गहरा, मजबूत और पारस्परिक रूप से लाभकारी संबंध है, जिसे पिछले 25 वर्षों में दोनों कंपनियों द्वारा विकसित और पोषित किया गया है। दोनों कंपनियां सहयोग करने और आने वाले वर्षों में संबंधों को और मजबूत करने की दिशा में काम करने के लिए प्रतिबद्ध हैं।
इसके अलावा 24 नवंबर की रात को, रिलायंस ने एक और मीडिया स्टेटमेंट (एक्सचेंज डिस्क्लोजर) जारी किया:
रिलायंस गैसीकरण संपत्तियों का पुनर्गठन और पुनर्व्यवस्थित करेगी
रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड ("कंपनी" या "आरआईएल") के बोर्ड ("बोर्ड") ने आज गैसीकरण उपक्रम को पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी (डब्ल्यूओएस) में स्थानांतरित करने के लिए व्यवस्था की एक योजना (योजना) को लागू करने का निर्णय लिया है।
जामनगर में गैसीकरण परियोजना की स्थापना ऊर्जा आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए सिनगैस के उत्पादन के उद्देश्य से की गई थी, क्योंकि रिफाइनरी ऑफ-गैस, जो पहले ईंधन के रूप में काम करती थी, रिफाइनरी ऑफ गैस क्रैकर (आरओजीसी) के लिए फीडस्टॉक में पुनर्खरीद की गई थी। यह प्रतिस्पर्धी पूंजी और परिचालन लागत पर ओलेफिन के उत्पादन को सक्षम बनाता है। ईंधन के रूप में Syngas आपूर्ति की विश्वसनीयता सुनिश्चित करता है और ऊर्जा लागत में अस्थिरता को कम करने में मदद करता है। जामनगर रिफाइनरी में खपत के लिए हाइड्रोजन का उत्पादन करने के लिए सिनगैस का भी उपयोग किया जाता है।
आरआईएल का लक्ष्य एक ऐसा पोर्टफोलियो बनाना है जो पूरी तरह से रिसाइकिल करने योग्य, टिकाऊ और शुद्ध कार्बन शून्य हो। इसकी ऊर्जा आवश्यकताओं को पूरा करने के स्रोत के रूप में नवीकरणीय ऊर्जा के साथ उच्च मूल्य वाली सामग्री और रसायनों में संक्रमण द्वारा प्राप्त किया जाएगा। जैसे-जैसे आरआईएल अपने ऊर्जा के प्राथमिक स्रोत के रूप में नवीकरणीय ऊर्जा की ओर बढ़ रही है, सी1 रसायनों और हाइड्रोजन सहित उच्च मूल्य वाले रसायनों के उन्नयन के लिए अधिक सिनगैस उपलब्ध हो जाएंगे। इसके अलावा, हाइड्रोजन के उत्पादन की प्रक्रिया के दौरान जारी कार्बन डाइऑक्साइड अत्यधिक केंद्रित और पकड़ने में आसान है, कार्बन कैप्चर की लागत को काफी हद तक कम करता है। कुल मिलाकर, इन कदमों से जामनगर परिसर के कार्बन फुटप्रिंट को तेजी से कम करने में मदद मिलेगी।
भारत एक उच्च विकास वाला बाजार है और निकट भविष्य में इन उच्च मूल्य वाले रसायनों की कमी जारी रहने की उम्मीद है। गैसीकरण परिसम्पत्तियों का पुन: उपयोग करने से इन रसायनों का उत्पादन करने के लिए फीडस्टॉक के एक विश्वसनीय स्रोत के रूप में सिनगैस का उपयोग करने में मदद मिलेगी और बढ़ती घरेलू मांग को पूरा करने में मदद मिलेगी, जिसके परिणामस्वरूप एक आकर्षक व्यावसायिक अवसर प्राप्त होगा। इसके अलावा, जैसे-जैसे हाइड्रोजन अर्थव्यवस्था का विस्तार होगा, आरआईएल हाइड्रोजन पारिस्थितिकी तंत्र स्थापित करने वाला पहला प्रस्तावक बनने के लिए अच्छी स्थिति में होगा।
Syngas के लिए आवेदनों में वैकल्पिकता के साथ, गैसीफायर परिसंपत्तियों से जुड़े जोखिम और रिटर्न की प्रकृति कंपनी के अन्य व्यवसायों से अलग होने की संभावना है। यह विशिष्ट व्यावसायिक प्रोफ़ाइल गैसीकरण परिसंपत्तियों और नई सामग्री और रसायन परियोजनाओं के लिए निवेशकों और रणनीतिक भागीदारों के एक अलग पूल को संभावित रूप से आकर्षित करने का अवसर प्रदान करती है।
बोर्ड ने तद्नुसार गैसीकरण उपक्रम को एक मंदी बिक्री के आधार पर नियत तारीख को वहन मूल्य के बराबर एकमुश्त प्रतिफल के रूप में स्थानांतरित करने के लिए एक योजना को मंजूरी दी है।
रिपोर्टों के अनुसार, सऊदी अरामको को कारोबार में $ 15B हिस्सेदारी बेचने की योजना को रद्द करने के बाद, रिलायंस अपने तेल-से-रसायन डिवीजन के कुछ हिस्सों को निवेशकों को शामिल करना और मूल्य अनलॉक करना आसान बना सकता है। नई रणनीति के पहले चरण के रूप में, रिलायंस ने पिछले सप्ताह कंपनी की गैसीकरण संपत्तियों को पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी को हस्तांतरित करने का निर्णय लिया। रिलायंस अपने शुद्ध कार्बन शून्य लक्ष्यों के आलोक में O2C व्यवसाय के तत्वों को देख रही है और इस तरह के और व्यवसायों को भी बंद कर सकती है।
रिलायंस अगले तीन वर्षों में जामनगर में धीरूभाई अंबानी ग्रीन एनर्जी गीगा कॉम्प्लेक्स समेत हरित ऊर्जा पहल में 75 अरब रुपये (करीब 10 अरब डॉलर) का निवेश कर रही है, क्योंकि रिफाइनिंग और पेटकेम प्रमुख हाइड्रोकार्बन से अक्षय ऊर्जा पर अपना ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। रिलायंस ने 2035 तक शुद्ध-शून्य कार्बन कंपनी बनने का लक्ष्य रखा है।
रिलायंस ने 2012 में 10 सिंथेटिक गैसीफायर स्थापित करने में 4 अरब डॉलर का निवेश किया, ताकि रिफाइनरियों में अपनी पूरी ईंधन आवश्यकता को पूरा करने के लिए पेटकोक, सबसे गंदे रिफाइनरी उप-उत्पादों में से एक को गैस में परिवर्तित किया जा सके और दो से उत्पन्न 6.5 मीट्रिक टन प्रति वर्ष पेटकोक उत्पादन को समाप्त किया जा सके। इसके कोकरों की। पेटकोक गैसीकरण के लिए प्रौद्योगिकी, रिलायंस ने 2012 में कहा था कि यह 23 एमएससीएमडी (मिलियन स्टैंडर्ड क्यूबिक मीटर एक दिन) सिनगैस का उत्पादन करने में मदद करेगी और आर-एलएनजी (रेगैसीफाइड-लिक्विफाइड नैचुरल गैस) के सेवन को कम करने में मदद करेगी। रिफाइनरी। हालाँकि, एलएनजी की कीमतों में नरमी आने तक इस परियोजना में तीन साल की देरी देखी गई। रिलायंस ने कहा कि वह गैसीकरण और नई सामग्री/रासायनिक परियोजनाओं के लिए रणनीतिक निवेशकों को आकर्षित करना चाहता है।
मॉर्गन स्टेनली के अनुसार (NYSE:MS):
अपनी पेटकोक गैसीफायर संपत्तियों को अलग करने के लिए आरआईएल का कदम मौजूदा ऊर्जा बुनियादी ढांचे और नई ऊर्जा योजनाओं के बीच संभावित तालमेल का मुद्रीकरण करने की दिशा में एक और कदम है। जबकि निवेशक पिछले पांच वर्षों से पेटकोक गैसीफायर व्यवसाय पर रिटर्न के बारे में उलझन में हैं, उच्च वैश्विक गैस की कीमतों का वातावरण, हाइड्रोजन का उत्पादन करने की गैसीफायर की क्षमता, जिसे नीले हाइड्रोजन (कार्बन कैप्चर का उपयोग करके) में परिवर्तित किया जा सकता है, और सिनगैस के गैसीफायर आउटपुट (उच्च मूल्य वर्धित रसायनों के उत्पादन में मूल्यवान) - सभी अब कई वर्षों की चुनौतियों के बाद इसे अत्यधिक लाभदायक निवेश बनाते हैं।
आगे देखते हुए, डीमर्जर/पुनर्गठन कदम के अलावा, आरआईएल भी ठीक हो सकती है क्योंकि भारती एयरटेल (NS:BRTI) और वोडाफोन आइडिया (NS:VODA) के बाद Jio ने अपनी अधिकांश योजनाओं के लिए अपने टैरिफ में 20% की बढ़ोतरी की। दिन पहले। जैसा कि अधिकांश भारतीय अब कुछ महीने पहले COVID व्यवधान से लगभग सामान्य रूप से काम कर रहे हैं, RIL को रिटेल सेगमेंट की मांग में वृद्धि से भी बढ़ावा मिल सकता है।
आरआईएल का उचित मूल्यांकन:
FY21 में, RIL ने COVID व्यवधानों के बीच कोर ऑपरेटिंग EPS 92.39 की सूचना दी। RIL का प्री-कोविड कोर ऑपरेटिंग EPS लगभग 114.20 था। FY22 में, RIL वर्तमान प्रवृत्ति (Q1/Q2FY22) के अनुसार कोर ऑपरेटिंग EPS को लगभग 138.59 के आसपास रिपोर्ट कर सकती है। आगे देखते हुए, घरेलू स्तर पर केंद्रित कंपनी के साथ एक निर्यात प्रेमी के रूप में, आरआईएल अपने मुख्य परिचालन ईपीएस में 15% सीएजीआर की रिपोर्ट कर सकता है, एई के साथ-साथ भारत में अर्थव्यवस्था के तेजी से फिर से खुलने के बीच। उस परिदृश्य में, 20 (पिछले रुझानों के अनुरूप) का एक अच्छा औसत पीई मानते हुए, वित्त वर्ष: 22-25 का मूल्यांकन लगभग 2772-3188-3666-4215 हो सकता है। चूंकि बाजार अब वित्त वर्ष 23 की आय में छूट दे रहा है, आरआईएल मार्च '22 तक 3182 के स्तर और बाद में मार्च'23 तक 3666 और मार्च'24 तक 4216 का स्तर बढ़ा सकता है। आरआईएल के लिए, 20 का औसत कोर ऑपरेटिंग पीई ऊंचा कैपेक्स और नकारात्मक/म्यूट एफसीएफ मुद्दों के कारण उचित हो सकता है।
तकनीकी रूप से, कहानी जो भी हो, आरआईएल को तत्काल लक्ष्य 2560/2605-2675/2750 के लिए 2515 से अधिक बनाए रखना होगा; दूसरी ओर, 2500 से नीचे बने रहने पर यह 2545/2390-2365/2350-2315/2300 के स्तर तक गिर सकता है।