आगामी सप्ताह बाजार में देखने लायक पांच अहम बातें
रेटगेन ट्रैवल टेक्नोलॉजीज लिमिटेड एक आरंभिक सार्वजनिक पेशकश लेकर आया है। कंपनी का आईपीओ 7 दिसंबर को खुला और 9 दिसंबर, 2021 को बंद होगा। इश्यू का आकार 1,335.74 करोड़ रुपये है जिसमें 375 करोड़ रुपये का एक नया इश्यू और 22.6 मिलियन इक्विटी शेयरों की बिक्री (या ओएफएस) शामिल है, जो कुल मिलाकर रु। 960.74 करोड़। आईपीओ मूल्य बैंड 405 रुपये - 425 रुपये प्रति इक्विटी शेयर पर निर्धारित किया गया है, जिसमें 35 शेयरों के एक बाजार लॉट का आकार 14,875 रुपये है। एक खुदरा व्यक्तिगत निवेशक 13 लॉट या 193,375 रुपये के 455 शेयरों के लिए आवेदन कर सकता है। अब तक ट्रैवल एंड हॉस्पिटैलिटी सॉल्यूशंस प्रोवाइडर के आईपीओ को बोली लगाने के पहले दिन 7 दिसंबर को 34 फीसदी सब्सक्राइब किया गया था। खुदरा निवेशकों की श्रेणी में 1.87 गुना सब्सक्रिप्शन देखा गया।
भानु चोपड़ा और मेघा चोपड़ा प्रमोटर हैं। आईपीओ के बाद कंपनी में उनकी हिस्सेदारी घटकर 56.72 फीसदी रह जाएगी। शेयरों को 17 दिसंबर, 2021 को बीएसई और एनएसई पर सूचीबद्ध किया जाएगा। रेटगेन का इरादा आईपीओ की आय का उपयोग कर्ज के पुनर्भुगतान या पूर्व भुगतान के लिए, डीएचआईएससीओ के अधिग्रहण, रणनीतिक निवेश, अधिग्रहण और अकार्बनिक विकास के लिए आस्थगित प्रतिफल का भुगतान करने के लिए करना है। आईपीओ की आय का उपयोग प्रौद्योगिकी नवाचार, कृत्रिम बुद्धिमत्ता और अन्य जैविक विकास पहलों में निवेश करने, कंपनी के डेटा सेंटर के लिए पूंजीगत उपकरण खरीदने के लिए भी किया जाएगा।
रेटगेन ट्रैवल टेक्नोलॉजीज लिमिटेड व्यापार
2004 में स्थापित, रेटगेन ट्रैवल टेक्नोलॉजीज दुनिया भर में अग्रणी वितरण प्रौद्योगिकी कंपनियों में से एक है। यह भारतीय यात्रा और आतिथ्य उद्योग में सेवा (या सास) प्रदाता के रूप में सबसे बड़ा सॉफ्टवेयर भी है। कंपनी होटल, एयरलाइंस, ऑनलाइन ट्रैवल एजेंट, मेटा-सर्च कंपनियों, पैकेज प्रदाताओं, कार किराए पर लेने, क्रूज और फेरी जैसे विभिन्न कार्यक्षेत्रों में यात्रा और आतिथ्य सेवाएं प्रदान करती है। व्यवसाय बड़ी डेटा क्षमताओं और एकीकरण का लाभ उठाते हुए राजस्व सृजन मूल्य श्रृंखला का प्रबंधन करने के लिए परस्पर जुड़े उत्पाद प्रदान करता है। समय के साथ, रेटगेन ट्रैवल ने अपने उत्पाद पोर्टफोलियो को कृत्रिम बुद्धिमत्ता और मशीन सीखने की क्षमताओं तक विस्तारित किया।
रेटगेन ट्रैवल तीन व्यावसायिक इकाइयों के माध्यम से सास प्लेटफॉर्म के माध्यम से यात्रा और आतिथ्य प्रौद्योगिकी समाधान प्रदान करता है; 1. एक सेवा के रूप में डेटा (या डीएएएस), 2. वितरण, और 3. विपणन प्रौद्योगिकी। फर्म 30 जून, 2021 तक आठ वैश्विक फॉर्च्यून 500 कंपनियों सहित 1400 से अधिक ग्राहकों को सेवा प्रदान करती है। कंपनी के प्रमुख ग्राहकों में सिक्स कॉन्टिनेंट्स होटल्स, इंटरकांटिनेंटल होटल्स ग्रुप, केसलर कलेक्शन, लेमन ट्री होटल्स, ओयो होटल्स और होम्स प्राइवेट लिमिटेड शामिल हैं।
रेटगेन ट्रैवल वित्तीय प्रदर्शन
रेटगेन ट्रैवल की तीन साल की वित्तीय स्थिति पर एक त्वरित नज़र एक असमान प्रवृत्ति का खुलासा करती है। यहां तक कि इसकी शीर्ष पंक्ति ने भी वर्षों से बढ़ती प्रवृत्ति का प्रदर्शन नहीं किया है। FY2020 में, इसका राजस्व वित्त वर्ष 2019 में 272.7 करोड़ रुपये से 67.8% बढ़कर 457.61 करोड़ रुपये हो गया। हालांकि, वित्त वर्ष 2021 में राजस्व 42.3% घटकर 264.09 करोड़ रुपये रह गया। 2004 में स्थापित एक कंपनी के लिए, यह अच्छा नहीं लग रहा है। इसके बॉटम लाइन के साथ भी ऐसा ही हुआ है। वित्त वर्ष 2019 में 4% के PAT मार्जिन के साथ कंपनी का कर पश्चात लाभ (या PAT) 11.03 करोड़ रुपये था। हालांकि, बाद के वर्षों में कंपनी को भारी नुकसान हुआ। रेटगेन ने वित्त वर्ष 2020 और वित्त वर्ष 2021 में क्रमश: 20.1 करोड़ रुपये का शुद्ध घाटा और 28.6 करोड़ रुपये का शुद्ध घाटा दर्ज किया।
मूल्यांकन
425 रुपये प्रति शेयर के प्राइस बैंड के ऊपरी छोर पर, रेटगेन का मूल्य वित्त वर्ष 2021 में मूल्य-से-पुस्तक अनुपात 16.04x है। आपको ध्यान देना चाहिए कि कंपनी के पास कोई सूचीबद्ध समकक्ष नहीं है ताकि हम मूल्यांकन पर एक संकेत प्राप्त कर सकें। हालांकि, बाजार का मानना है कि कंपनी का मूल्यांकन ऊंचे स्तर पर है। आईपीओ वॉच के मुताबिक, ग्रे मार्केट में कंपनी के गैर-सूचीबद्ध शेयरों की कीमत 80 रुपये थी। 7 दिसंबर को इसका ग्रे मार्केट प्रीमियम (या जीएमपी) 505 रुपये था, जो आरटीटीएल के प्राइस बैंड के ऊपरी हिस्से पर 11% प्रीमियम का अनुवाद करता है।
निवेश तर्क
रेटगेन ट्रैवल टेक्नोलॉजीज सोशल मीडिया सॉल्यूशंस में मार्केट लीडर है। कंपनी के पास एक अनुभवी प्रबंधन टीम और एक वफादार ग्राहक आधार है। आपको ध्यान देना चाहिए कि इसका एसेट-लाइट बिजनेस मॉडल है। हमें उम्मीद करनी चाहिए कि टूर और ट्रैवल इंडस्ट्री में आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (या एआई) और मशीन लर्निंग (या एमएल) को अपनाने से कंपनी के भविष्य के विकास को गति मिलनी चाहिए। पहला प्रस्तावक होने के नाते, कंपनी के पास आगे बढ़ने वाले ग्राहकों को बेहतर अनुभव प्रदान करने के लिए आवश्यक विशेषज्ञता और मंच है।
हालांकि, शीर्ष ग्राहकों से उच्च राजस्व एकाग्रता के रूप में नकारात्मक जोखिम बना हुआ है। साथ ही, पिछले दो वर्षों में कंपनी का वित्तीय प्रदर्शन आत्मविश्वास पैदा नहीं करता है और उस दृष्टिकोण से मूल्यांकन महंगा प्रतीत होता है। हालांकि हम सभी उम्मीद कर रहे हैं कि प्रतिबंधों में ढील से यात्रा उद्योग वापस सामान्य हो जाएगा, ओमिक्रॉन संस्करण के मामले चिंता का विषय हैं। कंपनी ने अच्छा प्रदर्शन करने और कोविड-19 के कहर के दौरान कम कर्ज के साथ परिचालन करके अपने वित्त को नियंत्रण में रखने में कामयाबी हासिल की है। कुल मिलाकर, इन सभी कारकों को देखते हुए आईपीओ एक मिश्रित बैग प्रतीत होता है।
