एक साल के रोलर-कोस्टर राइड में रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचने के बाद, बड़े पैमाने पर बैलों का वर्चस्व, पिछले कुछ सत्रों में दलाल स्ट्रीट में सुधार देखा जा रहा है, क्योंकि उच्च वैश्विक मुद्रास्फीति ट्रिगर होती है, इसके बाद विदेशी निवेशकों ने यूएस फेड जैसी प्रतिकूल परिस्थितियों के बीच पैसा निकाला। अगले साल तीन बार ब्याज दरों में बढ़ोतरी और बॉन्ड खरीद के लिए त्वरित टेपरिंग योजनाओं के साथ-साथ कोविड -19 मामलों में तेजी और आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान।
यहां बताया गया है कि 2022 में 50-अंकों वाले भारतीय इक्विटी बेंचमार्क इंडेक्स निफ्टी 50 से क्या उम्मीद की जा सकती है।
2021 का अवलोकन
कैलेंडर ईयर 2021 शेयरों के लिए किसी बंपर ईयर से कम नहीं है। बाजार की भावना, उदार मौद्रिक नीति, भारी तरलता, कम ब्याज दरों, आर्थिक सुधार में तेजी और अत्यधिक मूल्यवान संपत्ति की कीमतों के समर्थन से, भारतीय बेंचमार्क इक्विटी सूचकांकों में 2021 में तेजी आई।
फरवरी में आयोजित केंद्रीय बजट बैठक में, आरबीआई ने इस साल व्यापार घाटे से खर्च और पूंजीगत व्यय पर ध्यान आकर्षित किया।
बीएसई सेंसेक्स 30 नवंबर में 19 अक्टूबर को अपने सर्वकालिक उच्च 62,245.43 अंक से लगभग 8% गिर जाने के बाद, 50-अंकों का निफ्टी लगभग 25% और बीएसई सेंसेक्स YTD आधार पर लगभग 23% बढ़ गया। एमएससीआई एसी एशिया पैसिफिक एक्स-जापान इंडेक्स में 4.5% संकुचन की तुलना में अब तक, एमएससीआई इंडिया इंडेक्स यूएसडी के संदर्भ में 21% बढ़ गया है।
मई में अपने चरम पर महामारी की दूसरी लहर के बावजूद, इस वर्ष गति में एक मजबूत लाभ देखा गया, जिसका नेतृत्व अनुमान से बेहतर मैक्रो रिकवरी के कारण हुआ, सरकार के नीतिगत सुधारों में वृद्धि हुई टीकाकरण अभियान ने निवेश को उम्मीद से अधिक तिमाही आय परिणाम को प्रोत्साहित किया और नई लिस्टिंग की झड़ी।
इसके अलावा, विकसित बाजारों की तुलना में भारत डेल्टा संस्करण से कम प्रभावित हुआ।
वर्ष के लिए अपनी अंतिम बैठक में, आरबीआई ने निवेशकों की अपेक्षाओं के अनुरूप रेपो और रिवर्स रेपो दरों जैसी प्रमुख दरों को अपरिवर्तित रखने की घोषणा की। इसके विपरीत, बढ़ती मुद्रास्फीति से निपटने के लिए, अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने मार्च 2022 तक अपनी महामारी-युग की बांड खरीद में तेजी लाने की घोषणा की और अगले साल तीन बार ब्याज दरें बढ़ाने का संकेत दिया।
इस वर्ष को विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) से पूंजी बाजार में धन के प्रवाह द्वारा भी चिह्नित किया गया था।
सितंबर 2021 में घरेलू इक्विटी और डेट इंस्ट्रूमेंट्स में उनका शुद्ध निवेश 3.8 बिलियन डॉलर था, जो 9 महीनों में सबसे अधिक था। दूरसंचार, मीडिया, तेल और गैस और निर्माण सामग्री के शेयरों में बड़ा निवेश किया गया।
हालांकि, पिछले दो महीनों में कई प्रतिकूल परिस्थितियों के कारण, घरेलू बाजार में विदेशी निवेश का भारी बहिर्वाह देखा गया है, लगभग 10% सुधार किए गए हैं, विकसित बाजारों में ओमाइक्रोन के मामलों में वृद्धि और अमेरिका से प्रोत्साहनों की तेजी से वापसी के कारण।
अप्रैल से दिसंबर के पहले सप्ताह तक एफआईआई ने 1,200 अरब रुपये की बिक्री की, जबकि घरेलू कंपनियों ने 1,000 अरब रुपये से अधिक की खरीदारी की।
2021 में भारतीय एक्सचेंजों पर प्रीमियम वैल्यूएशन पर नई सार्वजनिक लिस्टिंग में भी हड़बड़ी देखी गई है, जो अब 30-40% की कटौती कर रही है, क्योंकि मुद्रास्फीति और तरलता जल निकासी फ्रेम में प्रवेश करती है, और बाजार में सुधार के लिए मंच तैयार करती है।
2022 के लिए आउटलुक
2021 में संपत्ति वर्गों के रिकॉर्ड ऊंचाई और बंपर वर्ष को देखते हुए, अगले वर्ष के मध्यम होने की उम्मीद बहुत प्रबल है।
हालांकि, अगर पिछले तीन हफ्तों में बाजार में लगभग 10% का चल रहा सुधार कुछ और समय तक जारी रहा, तो भारतीय इक्विटी बाजार 2022 में एक अच्छे वर्ष की ओर देख सकता है, मोतीलाल ओसवाल (NS:MOFS) के अध्यक्ष कहते हैं।
कुछ बाजार विशेषज्ञ 2022-23 की अवधि में भारतीय अर्थव्यवस्था को 8-9% बढ़ने का अनुमान लगाते हैं। अर्थव्यवस्था धीरे-धीरे पूर्व-कोविड स्तरों की ओर बढ़ रही है, ऐसे परिमाण का एक दृष्टिकोण दलाल स्ट्रीट के लिए सकारात्मक खबर है।
इसके अलावा, ओमाइक्रोन-प्रेरित लॉकडाउन के पुनरुत्थान और वैश्विक मौद्रिक नीति के सख्त होने जैसे प्रमुख कारक इक्विटी के लिए 2022 के मध्य तक हाल के नुकसान की वसूली और बाद के महीनों में सुधारात्मक कदमों को ट्रिगर करना मुश्किल बना सकते हैं।
कुछ विशेषज्ञों का मानना है कि एक बार जब बाजार लगभग 15% सुधार पर पहुंच जाता है, तो एफपीआई पलट जाएंगे और भारतीय इक्विटी में निवेश करना शुरू कर देंगे। घरेलू बाजार में खुदरा निवेशकों की भारी भागीदारी को देखते हुए, एफपीआई के वापस आने पर निवेश का संचयी उछाल देखा जाएगा।
बाजार के दिग्गजों और ब्रोकरेज फर्मों का अनुमान है कि निफ्टी 2022 के अंत में 17,000 से 20,200 अंक के दायरे में रहेगा, जो मौजूदा 17,037-स्तर से है, जो कॉर्पोरेट आय वृद्धि के मजबूत दृष्टिकोण से समर्थित है। वित्त वर्ष 19-21 से इसका ईपीएस सालाना 15% बढ़ने का अनुमान है।
कमाई के मामले में, निफ्टी 50 का शुद्ध लाभ FY23E में 16% रहने की उम्मीद है।
अमेरिका 40 वर्षों में 6.8% पर अपना उच्चतम सीपीआई आंकड़ा देख रहा है, और यूके में, मुद्रास्फीति 5% है, जो 10 वर्षों में सबसे अधिक है, यह दर्शाता है कि बढ़ती वैश्विक मुद्रास्फीति का परिणाम भारत जैसे उभरते बाजारों में समवर्ती प्रभाव होगा।
साथ ही, भारतीय शेयर प्रीमियम पर कारोबार कर रहे हैं, जो APAC क्षेत्र में सबसे महंगा है।
2022 के लिए भारतीय सीपीआई 2021 में 5.2% से 5.8% होने का अनुमान है। आगामी वर्ष में मुद्रास्फीति बढ़ सकती है और कंपनियों को इसे उपभोक्ताओं को सौंपने या मार्जिन पर समझौता करने के बीच चयन करना होगा।
हालांकि, मुद्रास्फीति में गिरावट के बावजूद, कुछ रणनीतिकारों को उम्मीद है कि धीमी लेकिन बढ़ती आर्थिक गति के कारण अगले 6 महीनों में कॉर्पोरेट आय में सुधार होगा। इसके अलावा, लंबे समय के बाद, विश्लेषकों ने निफ्टी 50 कंपनियों के लिए कॉर्पोरेट आय वृद्धि पर अपने अनुमानों में कटौती नहीं की।
इसके अलावा, एक स्वस्थ राजकोषीय और चालू खाता स्थिति के कारण, भारत मुद्रास्फीति में तेजी, महामारी की वसूली में हिचकी, और आपूर्ति श्रृंखला व्यवधान जैसे वैश्विक प्रतिकूल परिस्थितियों का मुकाबला करने के लिए बेहतर स्थिति में है।
फिर से, जैसा कि घरेलू इक्विटी के मूल्यांकन में वृद्धि हुई है, समेकन 2022 पर शासन कर सकता है, जबकि कमाई पकड़ में आती है। हालांकि, लंबी अवधि में, भारत के विकास को चलाने वाले कारक अच्छी तरह से चल रहे हैं, जो समय के साथ आय और स्टॉक की कीमतों में दिखाई देंगे, फेडरेटेड हेमीज़ के एक विश्लेषक ने कहा।
इसके अलावा, जैसा कि चीन प्लस नीति ने गति पकड़नी शुरू कर दी है, उत्साही स्टार्ट-अप पूंजी और आईपीओ बाजार, और प्रभावशाली निजी इक्विटी के साथ मिलकर, देश में समग्र आर्थिक परिदृश्य सकारात्मक रहना चाहिए, घरेलू मांग मजबूत बनी रहेगी।
चूंकि यूएस फेड अगले साल ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीद कर रहा है, इसका असर भारत को सीधे प्रभावित नहीं कर सकता है। इसके बजाय, यह एफआईआई को भारतीय बाजार से अपना हिस्सा वापस लेने के लिए प्रेरित करेगा।
आगे बढ़ते हुए, विशेषज्ञ वित्तीय, पूंजीगत सामान, एफएमसीजी, रियल्टी, प्रौद्योगिकी, बीएफएसआई और बीमा क्षेत्रों के शेयरों पर अधिक वजन वाले हैं।
2022 में कच्चे तेल के लिए देखे जाने वाले महत्वपूर्ण कारक मांग में वृद्धि होगी क्योंकि आर्थिक सुधार प्रोत्साहन के सामान्यीकरण के साथ धीमा हो जाता है, 2022 में एक मामूली अधिशेष की अपेक्षा 2021 में घाटे की तुलना में आपूर्ति में वृद्धि के रूप में गति जबकि मांग वृद्धि धीमी है, उत्पादकों और उपभोक्ताओं के बीच गतिरोध।