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TCS बायबैक: क्या यह TCS को खरीदने का समय है?

द्वारा Tavaga Researchशेयर बाजार27 जनवरी 2022 ,12:33
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TCS बायबैक: क्या यह TCS को खरीदने का समय है?
द्वारा Tavaga Research   |  27 जनवरी 2022 ,12:33
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12 जनवरी 2022 को हुई अपनी बोर्ड की बैठक में, टाटा कंसल्टेंसी (NS:TCS) सर्विसेज ने अपने शेयरधारकों को 18000 करोड़ रुपये के बायबैक की पेशकश करने का फैसला किया है। भारत की सबसे बड़ी आईटी कंपनी 4500 रुपये प्रति शेयर पर कुल चुकता इक्विटी शेयर पूंजी के 1.08% के बराबर चार करोड़ शेयरों की पुनर्खरीद करेगी। पिछले पांच वर्षों में यह कंपनी का चौथा ऐसा अभ्यास है। हालांकि, मौजूदा ऑफर पिछले बायबैक की तुलना में 10% अधिक है।

यह खुदरा निवेशकों के लिए बायबैक में भाग लेकर लाभ प्राप्त करने का एक उत्कृष्ट अवसर रखता है। बायबैक घोषणा के दौरान, प्रस्तावित कीमत बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (आरएस 3857) पर पिछले कारोबार मूल्य से 16.7 फीसदी अधिक थी। इसके साथ ही कंपनी ने तीसरे अंतरिम लाभांश के रूप में 7 रुपये प्रति शेयर की भी घोषणा की है। यह अपने शेयरधारकों को पूंजी वापस देने के लिए कंपनियों के समर्पित प्रयासों को दर्शाता है।

बायबैक के तहत, कंपनी मौजूदा शेयरधारकों से मौजूदा बाजार मूल्य से अधिक कीमत पर अपने शेयर खरीदने की पेशकश करती है, जिससे निवेशकों को स्पष्ट लाभ कमाने की अनुमति मिलती है। हालांकि, किए गए लाभ, स्वीकृति अनुपात पर निर्भर करेंगे, यानी, बायबैक के लिए कितने निविदा शेयर स्वीकार किए जाएंगे। कंपनी प्रक्रिया को पूरा करने और आनुपातिक आधार पर शेयरों की पेशकश करने के लिए स्टॉक एक्सचेंज तंत्र और निविदा प्रस्ताव मार्ग का उपयोग करेगी।

बायबैक से बाजार में कंपनी की सकारात्मक छवि बनती है। यह प्रबंधन के इस विश्वास का संकेत देता है कि कंपनी के शेयरों का मूल्यांकन नहीं किया गया है। इसके अलावा, यह अपने पूंजीगत व्यय और ब्याज भुगतान दायित्वों को पूरा करने के लिए उपलब्ध पर्याप्त नकदी की ओर इशारा करता है। बायबैक के परिणामस्वरूप, बाजार में बकाया शेयरों की संख्या कम हो जाती है, और परिणामस्वरूप, प्रति शेयर आय (ईपीएस) बढ़ जाती है।

नीचे दी गई तालिका बुनियादी विवरण प्रदान करती है जैसे कि बायबैक मूल्य, ऑफ़र राशि और अन्य बायबैक विवरण।

टीसीएस बायबैक मूल्य, रिकॉर्ड तिथि और अन्य विवरण

एक निवेशक बायबैक में कैसे भाग ले सकता है?

  • पात्र होने के लिए, सबसे पहले, निवेशकों के पास रिकॉर्ड तिथि के अनुसार भौतिक या डीमैट रूप में टीसीएस शेयर होने चाहिए।
  • इसके बाद, शेयरधारकों को कंपनी के निर्देशों के अनुसार फॉर्म भरना होगा और ब्रोकर को एनएसई और बीएसई पर अपने शेयर बेचने के लिए कहना होगा।
  • उसके बाद, भुगतान केवल स्वीकृत शेयरों के लिए किया जाएगा, और अस्वीकृत हिस्सेदारी आपके डीमैट खाते में वापस कर दी जाएगी।

बायबैक से होने वाले लाभ की गणना कैसे करें?

उदाहरण: मान लीजिए कि कोई निवेशक 3833 रुपये (202500/4500 = 45 शेयर) के अंतिम ट्रेडिंग मूल्य (एलटीपी) पर टीसीएस के 45 शेयर खरीदता है।

सेबी के आदेश के अनुसार, प्रस्ताव का 15% छोटे शेयरधारकों के लिए 2 लाख रुपये से कम मूल्य के शेयर रखने के लिए आरक्षित किया जाना है। यदि स्वीकृति अनुपात 100% है, तो एक निवेशक 45 शेयरों (3833 रुपये की कीमत पर खरीदा गया) का टेंडर करता है, लगभग 17% का लाभ कमा सकता है, जबकि 50-75% दरों पर, 8-13% तक का लाभ दिखाया जा सकता है जैसा कि उपरोक्त तालिका में दिखाया गया है।

खुदरा निवेशकों के लिए इसमें क्या है?

यह बायबैक खुदरा निवेशकों को अपने शेयरों के लिए प्रीमियम मूल्य की पेशकश करके लाभ कमाने का अवसर प्रदान करता है। हालांकि, कंपनी और उसकी वित्तीय स्थिति के लिए सकारात्मक संभावनाओं वाले खुदरा निवेशक शेयरों को लंबी अवधि के लिए रख सकते हैं। चूंकि कंपनी के प्रबंधन ने मजबूत मांग और महत्वपूर्ण विकास चालकों के रूप में क्लाउड पर जोर दिया है, इसलिए निविदा प्रस्ताव का चयन करने वाले निवेशक अब लाभांश और पूंजी प्रशंसा लाभों से वंचित हो सकते हैं। निर्णय लेने के लिए, निवेशकों को बायबैक मूल्य, ऑफ़र आकार और बायबैक की अवधि को देखना चाहिए।

टीसीएस के शेयर की कीमतें क्यों गिर रही हैं?

बायबैक के बावजूद, शेयर की कीमतें गिर रही हैं; यह आईटी सेक्टर के शेयरों में भी गिरावट बाजार की धारणा के प्रभाव के कारण हो सकता है। 20 जनवरी को टीसीएस, इंफोसिस (NS:INFY), HCL Technologies Ltd (NS:HCLT), आदि सहित कई टेक स्टॉक रेड में कारोबार कर रहे थे।

20 जनवरी 2022 को लाभांश के रिकॉर्ड दिन पर टीसीएस शेयर की कीमत 1% से अधिक गिर गई, जिसका भुगतान 7 फरवरी को किया जाएगा। बीएसई पर शेयर उसी दिन 3862.50 रुपये के निचले स्तर पर पहुंच गया।

टीसीएस का आईटी क्षेत्र में उच्च प्रदर्शन का एक शानदार रिकॉर्ड है, और लंबी अवधि के धारकों को इसके शेयर की कीमत में तेजी से लाभ होता है। दिसंबर 2021 तिमाही के लिए, कंपनी ने 12.2 प्रतिशत अधिक समेकित शुद्ध लाभ 9.769 करोड़ और 16.3 प्रतिशत अधिक राजस्व, 48885 रुपये के बराबर दर्ज किया है। भारत में टीयर 1 आईटी शेयरों में, टीसीएस सबसे महंगे मूल्यवान में से एक है, एक पर कारोबार कर रहा है वित्त वर्ष 2011 में एक साल का फॉरवर्ड प्राइस टू अर्निंग मल्टीपल लगभग 31 गुना। इसकी वित्तीय हाइलाइट सकारात्मक तस्वीर के रूप में कंपनी ने कोविड के प्रकोप के चरम के दौरान भी अच्छा प्रदर्शन किया; 2020 की मार्च तिमाही में राजस्व में सालाना आधार पर 3% की वृद्धि हुई जबकि ऑपरेटिंग मार्जिन में 25.10 प्रतिशत की वृद्धि हुई। कई निवेशक लंबी अवधि के लिए टीसीएस रखना चाहते हैं और आगामी बायबैक में अपने शेयरों को टेंडर करने में दिलचस्पी नहीं लेंगे।

ईपीएस पोस्ट बायबैक में उठाव केवल मामूली होगा क्योंकि 18000 करोड़ रुपये का प्रस्ताव आकार कंपनी के कुल बकाया शेयरों का केवल 1.08% दर्शाता है। इसके अलावा, बायबैक कभी-कभी कंपनियों को अपने फंड की स्थिति के लिए उपयुक्त निवेश अवसर खोजने में कमी दिखाता है।

इसके अलावा, पिछले कुछ महीनों में आईटी शेयरों में तेजी से वृद्धि हुई है; टीसीएस 12 का मासिक रिटर्न 24.8% था और छह महीने में 16.3% रिटर्न था। कीमतों में सुधार हो सकता है क्योंकि आईटी शेयरों में पिछले साल की समग्र बाजार रैली से अधिक गरमी आई है। 

पिछले बायबैक की तरह, इस बार, सेबी ने टीसीएस को 200,000 रुपये तक के शेयर रखने वाले छोटे शेयरधारकों के लिए बायबैक राशि का 15% आरक्षित करने के लिए अनिवार्य किया है। नतीजतन, इससे संस्थागत शेयरधारकों के लिए शेयरों की निविदा के आधार पर कम स्वीकृति अनुपात हो सकता है। 7 जनवरी 2022 तक, 3.88 प्रतिशत शेयर निवासी व्यक्तियों और अन्य लोगों के पास थे, जबकि प्रमोटरों के पास कंपनी के कुल शेयरों का 72.19% हिस्सा था।

कई विश्लेषक अल्पावधि में लाभ प्राप्त करने के लिए विशेष रूप से खुदरा निवेशकों द्वारा उच्च भागीदारी का अनुमान लगा रहे हैं। कंपनी ने अभी तक रिकॉर्ड तिथि की घोषणा नहीं की है और समग्र अभ्यास को समाप्त होने में लगभग तीन महीने लग सकते हैं।

समाप्ति नोट

टीसीएस के शेयरों को खरीदने (बेचने) का निर्णय केवल तभी लिया जाना चाहिए जब आप या आपके सलाहकार का कंपनी की संभावनाओं पर सकारात्मक (नकारात्मक) दृष्टिकोण हो। बायबैक से शेयर खरीदने का निर्णय नहीं लेना चाहिए, केवल बुनियादी बातों और मूल्यांकन मायने रखता है। वर्तमान में चीजें कैसे चल रही हैं, टीसीएस के निकट अवधि के विकास की कीमत पहले से ही महंगी वैल्यूएशन (ऐतिहासिक मेट्रिक्स की तुलना में) पर कारोबार कर रही है।

वर्तमान में टीसीएस जिस वैल्यूएशन पर कारोबार कर रही है, उसे सही ठहराने के लिए उसे अगले 5 वर्षों के लिए 12-14 फीसदी की वृद्धि दर हासिल करनी होगी। आईटी दिग्गज के लिए इन नंबरों को हासिल करना असंभव नहीं है, लेकिन यह निष्कर्ष निकालना बहुत जल्दी होगा कि टीसीएस पहले की तरह एक सर्वांगीण प्रदर्शन हासिल कर सकती है।

सभी व्यक्तिगत वित्त आवश्यकताओं के लिए तवागा सलाहकार जैसे सेबी पंजीकृत निवेश सलाहकार से परामर्श लें। टिप पर स्टॉक खरीदने से आपको धन बनाने में मदद नहीं मिलेगी, इससे केवल शुद्ध घाटा होगा।

अस्वीकरण: उपरोक्त विश्लेषण केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए है। खरीदने/बेचने की सिफारिश नहीं।

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