NASDAQ और 13% गिर सकता है

यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था

NASDAQ कंपोजिट तेजी से गिरकर 2022 तक शुरू हुआ है, जो लगभग 13% नीचे है। लेकिन यह उम्मीद न करें कि सूचकांक जल्द ही किसी भी समय रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच जाएगा। सूचकांक को दो मोर्चों, उच्च दरों और गिरती कमाई के अनुमानों पर लड़ाई का सामना करना पड़ रहा है।

इसका मतलब है कि NASDAQ अगले छह महीनों में अपने पैर जमाने के लिए संघर्ष कर सकता है।

NASDAQ के लिए आय अनुमान 2022 के लिए गिरकर 478.43 डॉलर प्रति शेयर हो गया है, जो 25 अगस्त को 505.83 डॉलर के शिखर से 5.5% कम है। आय अनुमानों में गिरावट उल्लेखनीय है क्योंकि बढ़ती वास्तविक उपज सूचकांक के पीई अनुपात को कम कर देगी। संयुक्त होने पर, कम पीई और गिरती कमाई का अनुमान सूचकांक के संभावित लाभ को सीमित कर देगा।

NASDAQ EPS Estimates 2022

एक कम पीई अनुपात

भले ही NASDAQ कंपोजिट ने अपना पीई अनुपात 33.1 के दिसंबर के उच्च स्तर पर वापस देखा, सूचकांक का मूल्य केवल 15,835 तक बढ़ जाएगा। यह नवंबर से इंट्राडे हाई 16,212 के करीब होगा लेकिन फिर भी लगभग 2.5% कम है। इसका मतलब है कि यह NASDAQ के लिए पिछले उच्च को पार करने के लिए और भी अधिक पीई अनुपात लेगा।

ऐसा करना कठिन हो सकता है, क्योंकि वास्तविक प्रतिफल में तेजी से वृद्धि होती है, जो NASDAQ की आय प्रतिफल को उच्च और पीई अनुपात को कम करने के लिए काम करेगा। 2022 में 5-वर्षीय टीआईपी दर तेजी से बढ़ी है, जो 31 दिसंबर को लगभग -1.64% से बढ़कर -1.05% हो गई है।

इसी समय, NASDAQ कम्पोजिट के लिए आय उपज 3.06% से बढ़कर 3.49% हो गई है, जो 2022 ईपीएस अनुमानों पर आधारित है। अनिवार्य रूप से, जितना अधिक वास्तविक उपज बढ़ता है, उतनी ही अधिक संभावना है कि NASDAQ की कमाई की पैदावार भी बढ़ेगी।

अर्निंग यील्ड पीई अनुपात के विपरीत है, इसलिए जैसे-जैसे अर्निंग यील्ड बढ़ती है, पीई अनुपात गिरता है। समस्या यह है कि 5 साल की वास्तविक उपज टूट रही है, और अगर फेड उतना ही आक्रामक बना रहा, जैसा कि लगता है, ब्रेक आउट 5 साल की टीआईपी को लगभग -50 बीपीएस तक बढ़ा सकता है।

यह NASDAQ की कमाई की उपज को और भी अधिक बढ़ा देगा, संभावित रूप से एक और 60 बीपीएस से लगभग 4% तक। यह 25 के पीई अनुपात के बराबर होगा। 2022 की आय अनुमान $478.43 को देखते हुए, यह NASDAQ कंपोजिट का मूल्य 11,960 पर होगा, जो कि अतिरिक्त 13% की गिरावट है।

US 5-Year TIP

हालांकि, यह सब इस बात पर निर्भर करता है कि वास्तविक पैदावार कितनी दूर तक बढ़ती है। लेकिन उम्मीद है कि फेड मार्च में दरों में बढ़ोतरी शुरू कर देगा। अगले छह महीनों में बाजार में महत्वपूर्ण गिरावट आने की संभावना है क्योंकि शेयर बाजार सख्त मौद्रिक नीति और उच्च दरों के लिए पुनर्मूल्यांकन करता है।

मूल्य फिर से मायने रखेंगे

लेकिन कुछ शेयरों के इस प्रक्रिया के दौरान दूसरों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन करने की संभावना है। विशेष रूप से वे स्टॉक जिनकी आय में अधिक वृद्धि हुई है और जिनका मूल्यांकन अधिक प्रबंधनीय है।

उदाहरण के लिए, मेटा प्लेटफॉर्म्स (NASDAQ:FB) जैसा स्टॉक पिछले 2 वर्षों में नाटकीय रूप से बढ़ा है, लेकिन इसने मजबूत आय वृद्धि भी देखी है। स्टॉक ऐतिहासिक आधार पर अपने अगले बारह महीने के आय अनुमान के सिर्फ 21 गुना पर ट्रेड करता है। जबकि व्यापक बाजार में गिरावट के दौरान स्टॉक आसानी से गिर सकता है, कम मूल्यांकन एक स्तर की पेशकश कर सकता है जहां निवेशक शेयरों का समर्थन करते हुए मेटा में मूल्य देखते हैं।

Meta Platforms P/E

दूसरी ओर, Shopify (NYSE:SHOP) जैसे शेयरों में अभी भी अधिक चुनौतीपूर्ण समय हो सकता है। स्टॉक पहले ही तेजी से गिर चुका है, लेकिन फिर भी, शेयर अपने अगले बारह महीने के बिक्री अनुमानों के 15.6 गुना पर व्यापार करते हैं, जब ऐतिहासिक रूप से यह 9 से 12 गुना बिक्री के बीच व्यापार करता है। यह सुझाव देते हुए कि व्यापक बाजार में बिकवाली के दौरान स्टॉक के लिए अभी भी और गिरावट आ सकती है।

Shopify P/S

यदि यहां से ब्याज दरें बढ़ती हैं, और इक्विटी बाजार की सफलता कम दरों की ऊँची एड़ी के जूते पर आती है, तो बाजार के लिए इन परिवर्तनों के लिए रीसेट और समायोजित करना स्वाभाविक लगता है। इसका मतलब है कि कमाई के कमजोर होने की संभावना है इसलिए मूल्यांकन एक बार फिर से मायने रखेगा।