बिडेन और पॉवेल से पहले बाजार में गिरावट जारी

तेल की कीमतें 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर चढ़ गईं और इक्विटी और मुद्राएं तेजी से नीचे चली गईं। यूरो और स्टर्लिंग को जोखिम से बचने के लिए सबसे कठिन मार पड़ी थी, निवेशकों ने यू.एस. डॉलर की सुरक्षा में आना शुरू कर दिया था। यूरोज़ोन और यूके की अर्थव्यवस्थाएं रूसी विकास में मंदी और रूस पर लगाए गए प्रतिबंधों के प्रति सबसे अधिक संवेदनशील हैं। यूरोपीय संघ में आयात होने वाली लगभग 40% गैस और 25% से अधिक तेल रूस से आता है। इस आपूर्ति का नुकसान, बढ़ती लागत के साथ, यूरोप को विशेष रूप से कठिन बनाता है। इसके विपरीत ऑस्ट्रेलियाई और न्यूजीलैंड डॉलर में सीमित नुकसान हो रहा है क्योंकि ऑस्ट्रेलिया और न्यूजीलैंड रूस से कोई तेल या तेल उत्पाद आयात नहीं करते हैं।

अब, राष्ट्रपति जो बिडेन के स्टेट ऑफ द यूनियन संबोधन और फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की अर्थव्यवस्था पर अर्ध-वार्षिक गवाही के आगे, रूस यूक्रेन पर अपने हमले को तेज करने की तैयारी कर रहा है। इसने कीव निवासियों को छोड़ने की चेतावनी दी, इस चिंता को बढ़ाते हुए कि हम यूक्रेन की राजधानी को एक बहुत ही अलग राज्य में देख सकते हैं। जैसे ही रात 9 बजे बिडेन राष्ट्र को संबोधित करते हैं, हमला तेज हो सकता है। कोविड -19 प्रतिबंधों में ढील और सर्वोच्च न्यायालय में पहली अश्वेत महिला के नामांकन का जश्न मनाने के बजाय, यूक्रेन, सैन्य खर्च और मुद्रास्फीति पर ध्यान केंद्रित किया जाएगा। हम अमेरिका की संलिप्तता के बारे में किसी भी महत्वपूर्ण घोषणा की तलाश नहीं कर रहे हैं। बिडेन ने अमेरिकी सैनिकों को जमीन पर रखने से इनकार किया है, और इसके बजाय सुरक्षा सहायता, मानवीय सहायता, प्रतिबंध और रूस को वित्तीय प्रणाली से बाहर करने पर ध्यान केंद्रित किया है। हालांकि, राष्ट्रपति कीमतों के दबाव को कम करने के लिए नए उपायों की घोषणा कर सकते हैं। जबकि अमेरिका और उसके सहयोगी सामरिक भंडार से 60 अरब बैरल तेल छोड़ने पर सहमत हुए, तेल की कीमतों पर शून्य प्रभाव पड़ा है।

फेडरल रिजर्व समान चुनौतियों का सामना कर रहा है। रूसी आक्रमण ने मुद्रास्फीति को बनाए रखने का वादा किया है, जो 40 वर्षों में अपनी सबसे तेज गति से चल रही है, जल्द ही किसी भी समय कम होने से। केवल तेल की कीमत ही नहीं बढ़ रही है, गेहूं की कीमतें 2008 के बाद से उच्चतम स्तर पर हैं। अकेले कीमतों के आधार पर, फेड को इस महीने ब्याज दरों में आधा अंक की वृद्धि करनी चाहिए। हालाँकि, दर वृद्धि की उम्मीदें गिर गई हैं, बाजार में मार्च में केवल एक चौथाई-बिंदु वृद्धि की तलाश है, इसके बाद इस वर्ष 125bp अतिरिक्त कसने के बजाय 75bp है। ऐतिहासिक रूप से, वित्तीय बाजार पर युद्ध का झटका अल्पकालिक है, लेकिन यह कहना मुश्किल है कि पुतिन कितनी दूर जाएंगे। पॉवेल को कल निवेशकों को आश्वस्त करना होगा कि केंद्रीय बैंक उच्च मुद्रास्फीति का मुकाबला करने के लिए काम कर रहा है, जबकि वित्तीय बाजारों में रूस के आक्रमण के जोखिमों को संतुलित करते हुए। आगे बहुत अनिश्चितता है, और पॉवेल को इस समय अधिक रूढ़िवादी होना विवेकपूर्ण लग सकता है। हालांकि यह एक लंबी लड़ाई हो सकती है, बढ़ती मुद्रास्फीति एक जटिल समस्या है जिससे केंद्रीय बैंकरों को डटकर मुकाबला करने की जरूरत है। हमारा मानना ​​​​है कि पॉवेल कल नीति को मजबूत करने के लिए एक मजबूत प्रतिबद्धता बनाएगा जो ट्रेजरी यील्ड और यू.एस. डॉलर को बढ़ावा दे सकता है।

रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया ने कल रात ब्याज दरों में कोई बदलाव नहीं किया, जो कोई आश्चर्य की बात नहीं थी। गवर्नर फिलिप लोव ने चिंता व्यक्त की कि यूक्रेन युद्ध मुद्रास्फीति के दबाव को बढ़ा सकता है, लेकिन मजदूरी वृद्धि कीमतों में वृद्धि के साथ तालमेल रखने में विफल होने के कारण, वह ब्याज दरों को बढ़ाने के लिए जल्दी में नहीं है। बैंक ऑफ कनाडा की बैठक कल। केंद्रीय बैंक की इस साल पहली बार 25bp तक ब्याज दरों को बढ़ाने की योजना के बावजूद कैनेडियन डॉलर आज बिक गया। रूसी आक्रमण से पहले, यह व्यापक रूप से सोचा गया था कि मजबूत श्रम बाजार और उच्च मुद्रास्फीति को देखते हुए, यह 50bp तक बढ़ जाएगा। हालांकि, फरवरी में विरोध और यूक्रेन की अनिश्चितता ने तिमाही-बिंदु वृद्धि को एक अधिक समझदार कदम बना दिया है। चौथी तिमाही में मजबूत जीडीपी वृद्धि और तेल की कीमतों में 10% की वृद्धि के बावजूद निवेशकों ने कनाडाई डॉलर बेचे।