यह अब बीटा के बारे में है-व्यापक स्टॉक-मार्केट बीटा, जो साल-दर-साल गहरा नकारात्मक है और उस नकारात्मक बल से मुक्त होना चुनौतीपूर्ण है। चौंका देने वाला? ज़रुरी नहीं। इतिहास स्पष्ट रूप से दिखाता है कि इक्विटी स्पेस के भीतर रिटर्न सहसंबंध तेज सुधार और भालू बाजारों के दौरान एक के करीब चले जाते हैं।
उस ट्रैक रिकॉर्ड के अनुरूप, इस वर्ष अब तक अमेरिकी शेयरों में व्यापक बिकवाली का भार विभिन्न इक्विटी कारक जोखिमों का प्रतिनिधित्व करने वाले ईटीएफ के विस्तृत सेट पर पड़ा है। लेकिन दर्द की डिग्री व्यापक रूप से भिन्न होती है, जो बताती है कि कारक विविधीकरण, जबकि शायद ही कोई चांदी की गोली, अभी भी सार्थक है।
30,000 फुट के दृश्य से लाल स्याही हावी है। करीब से निरीक्षण करने पर, नुकसान की मात्रा तुच्छ मात्रा से अधिक भिन्न होती है। विशेष रूप से, उच्च-लाभांश उपज और स्मॉल-कैप मूल्य कारक वर्तमान में इस वर्ष मामूली गिरावट का सामना कर रहे हैं - कल के बंद (9 मार्च) के माध्यम से कीमतों के आधार पर 3% से कम। यह SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY) या कुछ सबसे कठिन क्षेत्रों में इक्विटी फ़ैक्टर हानियों के आधार पर, 2022 में समग्र बाज़ार के 10% हेयरकट की तुलना में काफी हल्का है।
दरअसल, Vanguard High Dividend Yield Index Fund ETF Shares (NYSE:VYM) ने साल-दर-साल अपेक्षाकृत स्थिर प्रदर्शन दिया है, जो कि बढ़ते बाजार के एक साल में कोई मामूली उपलब्धि नहीं है अस्थिरता रूस के यूक्रेन पर आक्रमण, मुद्रास्फीति और अन्य मुद्दों के कारण।
हालांकि, मामूली झटके 2022 में इक्विटी के लिए शायद ही नियम हैं। स्पेक्ट्रम के विपरीत छोर पर: लार्ज-कैप ग्रोथ। इक्विटी कारकों के लिए पूर्व बाजार प्रिय iShares S&P 500 Growth ETF (NYSE:IVW) के माध्यम से कठिन हो गया है, जो साल-दर-साल 15% गिर गया है।
साल-दर-साल के परिणामों का एक हिस्सा 2021 के उच्च-उड़ान वाले विकास शेयरों में से इक्विटी के स्लाइस के लिए एक रोटेशन से जुड़ा हुआ प्रतीत होता है, यानी, अपेक्षाकृत उच्च लाभांश और / या शेयरों का भुगतान करने वाले, जिनकी उचित कीमत है, कम से कम जब वृद्धि की तुलना की जाती है। तो यह तब होता है जब भीड़ भयभीत हो जाती है।
हालांकि, ध्यान रखें कि जब व्यापक बाजार बीटा पीछे हट रहा है, तो वित्तीय गुरुत्वाकर्षण से बचना चुनौतीपूर्ण है, चाहे आप जोखिम को कैसे भी कम करें और पासा करें। जोखिम-बंद भावना किसी बिंदु पर गुजर जाएगी, हालांकि युद्ध की अनिश्चितता और प्रगति पर वैश्विक आर्थिक झटका की चौड़ाई को देखते हुए, समय शायद ही कभी बादल रहा हो।
जो स्पष्ट है वह यह है कि बाजार की गतिविधि के एक भाग के बाद ज्वार बदल गया है, और आगे बढ़ना जारी है, जो पहले भविष्य में धूप आसमान को मान रहा था। अभी कुछ महीने पहले अधिकांश और कभी-कभी ऊपर सूचीबद्ध सभी कारक ईटीएफ चलती औसत के एक सेट के आधार पर बुलिशनेस के अधिकतम स्तर पर चल रहे थे।
अल्पकालिक उपाय (नीचे चार्ट में लाल रेखा) तब से सबसे नकारात्मक चरम पर गिर गया है। मध्यम अवधि का उपाय (नीली रेखा) अभी भी दो चरम सीमाओं के बीच में है, लेकिन तेजी से गिर रहा है, जो बताता है कि इक्विटी कारकों के लिए नकारात्मक दबाव, संभावित रूप से, अभी भी एक लंबा रास्ता तय करना है।
