भारत का बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्स निफ्टी मंगलवार को 16663.00 के आसपास बंद हुआ, -1.23% लुढ़क गया, और रूस-यूक्रेन के बीच एक आसन्न संघर्ष विराम की आशाओं और प्रचारों के बीच नकारात्मक वैश्विक संकेतों पर 5-दिवसीय जीत की लकीर खींची, चीन में आंशिक लॉकडाउन (ओमाइक्रोन स्पाइक्स), और रूस के साथ अपने व्यवहार को लेकर चीन पर किसी भी कठोर अमेरिकी प्रतिबंधों की संभावना, अमेरिकी आधिपत्य को कम करते हुए! Dow, साथ ही निफ्टी फ्यूचर, शुरुआती यूरोपीय सत्र में विफल रहे क्योंकि यूरोप ने रूस पर आर्थिक प्रतिबंधों की चौथी लहर थमा दी क्योंकि यूक्रेन के साथ युद्धविराम के लिए पुतिन द्वारा कोई गंभीर कूटनीतिक प्रयास नहीं किया गया है।
जर्मनी के ZEW ने आने वाले दिनों (कम आर्थिक विकास, उच्च मुद्रास्फीति और उच्च बेरोजगारी) में गतिरोध की भविष्यवाणी के रूप में जोखिम व्यापार भावना को भी कम कर दिया था। इसके अलावा, रूस की यमल-यूरोप गैस पाइपलाइन प्रवाह को निलंबित कर देती है, हालांकि, गज़प्रोम (MCX:GAZP) यूक्रेन के माध्यम से यूरोप में गैस का प्रवाह जारी रखता है।
यूक्रेन के खिलाफ रूस के तीव्र युद्ध ने देश के उत्तरी क्षेत्र में एक टीवी टॉवर पर रात भर हुए हमले के बाद राजधानी कीव में और उसके आसपास विस्फोटों की रिपोर्ट के साथ व्यापक बाजार चिंताओं को जोड़ा। अमेरिकी अधिकारी चिंतित हैं कि क्रेमलिन चीन से वित्तीय और सैन्य सहायता मांग रहा है, जबकि यूके ने चेतावनी दी है कि रूस आने वाले हफ्तों में रासायनिक हथियारों के उपयोग पर विचार कर सकता है। अमेरिका ने कहा कि रूस यूक्रेन से लड़ने के लिए चीन से अल्ट्रा-मॉडर्न कॉम्बैट वॉर ड्रोन चाहता है, जबकि चीन ने इस आरोप का जोरदार खंडन किया।
लंदन में चीनी दूतावास ने कहा:
- अमेरिका का दावा है कि रूस ने यूक्रेन में बीजिंग से सैन्य सहायता का अनुरोध किया है, यह दुर्भावनापूर्ण दुष्प्रचार है
- चीन सक्रिय रूप से यूक्रेन में शांति वार्ता को बढ़ावा दे रहा है
रूस और यूक्रेन के बीच शांति वार्ता में कुछ प्रगति के बावजूद आने वाले दिनों में अनिश्चितता बनी रहेगी। इसके अलावा, अगर चीन प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से यूक्रेन की लड़ाई और आर्थिक प्रतिबंधों के लिए रूस का समर्थन करता है जो यू.एस./पश्चिमी आधिपत्य को उजागर करता है, तो यह अधिक जटिल और गंभीर भू-राजनीतिक जोखिम उठा सकता है।
यू.एस./नाटो/यूरोप ज़ेलेंस्की को पुतिन के साथ सौदा करने की अनुमति नहीं दे सकता है जो रूस के पक्ष में हो सकता है। पुतिन अब यूक्रेन से अपना चेहरा बचाने वाले निकास की भी तलाश कर रहे हैं। लेकिन उनकी मुख्य मांग यह सुनिश्चित करना है कि यूक्रेन और जॉर्जिया में नाटो का विस्तार न हो और साथ ही तत्कालीन सोवियत राज्यों से नाटो सदस्यता वापस ले ली जाए। पुतिन भी डोनबास राज्यों की आधिकारिक मान्यता चाहते हैं और एक गारंटी है कि यूक्रेन/नाटो कभी भी क्रीमिया पर कब्जा नहीं करेगा।
दूसरी ओर, ज़ेलेंस्की पुतिन के साथ कोई सार्थक समझौता करने से पहले पूर्ण संघर्ष विराम समझौते की मांग कर रहा है। ज़ेलेंस्की ने वस्तुतः कहा कि यूक्रेन अब सक्रिय रूप से अपनी नाटो सदस्यता का पीछा नहीं कर रहा है। और ज़ेलेंस्की डोनबास क्षेत्र में एक जनमत संग्रह के लिए भी खुला है, चाहे वे यूक्रेन के भीतर अधिक स्वायत्तता के साथ रहना पसंद करें या देश से पूरी तरह से बाहर निकलें। यद्यपि ज़ेलेंस्की वस्तुतः रूसी सेना के विशाल आकार के कारण सहमत हुए, यूक्रेन अंततः हार मान सकता है, लेकिन यूक्रेन तब तक लड़ना जारी रखेगा।
कुल मिलाकर, भारत की दलाल स्ट्रीट ने पिछले कुछ दिनों में रूस-यूक्रेन युद्ध पर अनिश्चितता के बावजूद अमेरिका की वॉल स्ट्रीट को पीछे छोड़ दिया क्योंकि रूस पर पश्चिमी प्रतिबंधों से भारत कम से कम प्रभावित हो सकता है। भारत अपनी आवश्यकता का केवल 3% रूस से आयात करता है। और साथ ही, भारत को वैश्विक बाजार मूल्य से लगभग 30 डॉलर की भारी छूट के साथ रूसी भारी तेल भी मिल रहा है। भारत अमेरिकी प्रतिबंधों को दरकिनार करने के लिए यूएसडी के बजाय भारतीय रुपये में रूसी निर्यात का भुगतान करने की भी तलाश कर रहा है।
इसके अलावा, पिछले कुछ दिनों में तेल की वैश्विक कीमत लगभग 130 डॉलर से गिरकर 100 डॉलर से नीचे आ गई, जबकि भारत सरकार ने घरेलू पेट्रोल और डीजल की कीमतों में अचानक बढ़ोतरी से परहेज किया। ऐसी अटकलें थीं कि मोदी प्रशासन राज्य चुनावों के तुरंत बाद पेट्रोल और डीजल की कीमतों में लगभग 20 रुपये की बढ़ोतरी कर सकता है। लेकिन अभी तक इस तरह की कीमतों में बढ़ोतरी नहीं हुई है और पेट्रोल और डीजल (परिवहन ईंधन) में अचानक बढ़ोतरी के कारण भारतीय मुद्रास्फीति में अचानक उछाल की उम्मीद नहीं है। लेकिन रूस-यूक्रेन युद्ध और बाद में आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान के बाद सूरजमुखी के तेल के बीज और विभिन्न धातुओं जैसी अन्य वस्तुओं के लिए पर्याप्त कीमतों में वृद्धि के कारण भारतीय मुद्रास्फीति भी बढ़ने की उम्मीद है।
मुद्रास्फीति के बारे में बात करते हुए, भारत की हेडलाइन सीपीआई, साथ ही साथ कोर सीपीआई, आरबीआई के सहिष्णुता स्तर के ऊपरी बैंड और 4% से अधिक लक्ष्य पर लगभग 6% चिपचिपा/उन्नत जारी है।
Q3FY22 वास्तविक जीडीपी विकास Q2FY22 में +8.5% के मुकाबले +5.4% के आसपास आता है। फरवरी में भारतीय बेरोजगारी दर लगभग 8.10% थी, जो जनवरी में 6.57% थी। COVID से पहले ही भारतीय अर्थव्यवस्था स्टैगफ्लेशन जैसी स्थिति में थी।
India-CPI
India-Real GDP growth
India-Unemployment rate
लंबे समय तक बढ़ी हुई वस्तुएं और तेल और गैस वैश्विक मंदी और वैश्विक मंदी/वित्तीय संकट की अगली लहर को आमंत्रित कर सकते हैं। इस तरह वॉल स्ट्रीट और दलाल स्ट्रीट डूब गए। साथ ही, उन्नत तेल और USDINR का घातक संयोजन आयातित मुद्रास्फीति को बढ़ावा देगा, जो अंततः मुख्य मुद्रास्फीति और विवेकाधीन (गैर-आवश्यक) उपभोक्ता खर्च को प्रभावित करेगा, आर्थिक विकास और कॉर्पोरेट आय के लिए नकारात्मक। इसके परिणामस्वरूप भारत में भी मंदी जैसा परिदृश्य (कम आर्थिक विकास/जीडीपी, उच्च मुद्रास्फीति और उच्च बेरोजगारी) होगा।
लंबे समय तक रूसी-यूक्रेन तनाव और वैश्विक प्रतिबंध भी कई वस्तुओं (धातु) और कृषि अनाज के लिए आपूर्ति श्रृंखला व्यवधान का कारण बनेंगे। उच्च कच्चे तेल की कीमतें पेंट कंपनियों और कई डाउनस्ट्रीम उद्योगों के लिए नकारात्मक हैं। भारत एक आयात-उन्मुख देश है, विशेष रूप से तेल और विभिन्न धातुओं/वस्तुओं के लिए।
यदि रूसी जोखिम जारी रहता है और यूक्रेन युद्ध आगे बढ़ता है, तो इसका परिणाम उच्च अमरीकी डालर और वस्तुओं के साथ-साथ 120 डॉलर से अधिक का तेल हो सकता है, और यह भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए नकारात्मक होगा, जिसके परिणामस्वरूप उच्च आयातित मुद्रास्फीति होगी। महंगाई के अलावा एफडीआई के साथ-साथ भारतीय निर्यात और आयात (बाहरी व्यापार) को भी नुकसान हो सकता है।
लेकिन भारत अब राजनीतिक, नीति और मैक्रो स्थिरता की अपील पर ईएम स्पेस के बीच एक कमी प्रीमियम का आनंद ले रहा है। यह मजबूत राजनीतिक नेतृत्व (प्रधानमंत्री, मोदी द्वारा), सुधार और प्रदर्शन का मंत्र, और 5D (लोकतंत्र, जनसांख्यिकी, मांग, विनियमन और डिजिटलीकरण) के आकर्षण के साथ युग्मित है, भारत अब FDI और FPI दोनों के लिए एक आकर्षक गंतव्य है। इस प्रकार कोई भी असामान्य अस्थिरता भारतीय ब्लू चिप्स में निवेश करने का एक अच्छा अवसर हो सकता है जिसमें एक अच्छा व्यवसाय मॉडल, मजबूत बैलेंस शीट और विश्वसनीय प्रबंधन हो।
मंगलवार की देर रात, भारत-50 (SGX निफ्टी) भविष्य 16900 के आसपास कारोबार कर रहा था, सकारात्मक टोम में Dow Jones Futures के रूप में भी रूस और यूक्रेन के बीच एक आसन्न युद्धविराम की उम्मीद पर बरामद हुआ क्योंकि दोनों चल रही बातचीत में लगे हुए हैं .
लेकिन रूसी राष्ट्रपति पुतिन ने कहा: "कीव पारस्परिक रूप से स्वीकार्य समझौता खोजने के लिए गंभीर नहीं है।"
यूक्रेन के राष्ट्रपति ज़ेलेंस्की ने कहा:
- देश को यह स्वीकार करना चाहिए कि नाटो सदस्यता की गारंटी नहीं है
- यूक्रेन ने माना कि वह नाटो का सदस्य नहीं है और उसने अपने आसमान और लोगों को अपने दम पर बचाने के लिए एक योजना का प्रस्ताव दिया है
- नाटो का अनुच्छेद 5 पहले से कहीं ज्यादा कमजोर है
तकनीकी रूप से, कहानी जो भी हो, निफ्टी फ्यूचर (मार्च) को अब आने वाले दिनों में किसी भी सार्थक रैली के लिए 17175/17325-17450/17800 तक 17075 से अधिक बनाए रखना होगा। दूसरी ओर, यदि रूसी जोखिम जारी रहता है, तो आने वाले दिनों में निफ्टी 17050-17000 से नीचे रहकर 16675/16450-16200/15950 और 15700/15450-15225/15000 तक गिर सकता है।