मेगा विलय: एचडीएफसी बैंक (NS:HDBK) ने 4 अप्रैल को एचडीएफसी लिमिटेड (NS:HDFC) के साथ अपनी दो सहायक कंपनियों, एचडीएफसी इन्वेस्टमेंट्स और एचडीएफसी होल्डिंग्स के एचडीएफसी बैंक में विलय की घोषणा की। एचडीएफसी और एचडीएफसी बैंक के समामेलन से बाजार पूंजीकरण के हिसाब से भारत की तीसरी सबसे बड़ी कंपनी बनने की उम्मीद है। एचडीएफसी ने आखिरकार अपने लिए एक घर ढूंढ लिया और यह कोई और नहीं बल्कि अपनी घरेलू कंपनी है।
एचडीएफसी और एचडीएफसी बैंक के एकीकरण के लिए, एचडीएफसी ने कहा कि उसके शेयरधारकों को उनके द्वारा रखे गए गैर-बैंकिंग ऋणदाता के प्रत्येक 25 शेयरों के लिए एचडीएफसी बैंक के 42 शेयर मिलेंगे। एचडीएफसी लिमिटेड के अध्यक्ष दीपक पारेख ने इसे "बराबरी का विलय" कहा।
इस पैमाने के विलय के लिए दोनों कंपनियों को प्रमुख नियामक लागतों का आकलन करने की आवश्यकता होगी। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) को बैंकों को 4% का CRR बनाए रखने और NDTL का 18 प्रतिशत SLR के तहत सरकारी बॉन्ड में निवेश करने की आवश्यकता है। इसके अलावा, बैंकों और गैर-बैंक वित्त कंपनियों (एनबीएफसी) को तरलता कवरेज अनुपात मानदंडों के तहत उच्च गुणवत्ता वाली तरल संपत्ति बनाए रखने की आवश्यकता होती है। विलय की गई संस्थाओं को नियामक आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए बाजार से धन जुटाने या बैलेंस शीट पर धीरे-धीरे अतिरिक्त तरलता बनाने की आवश्यकता होगी।
विलय की घोषणा के बाद से बाजार में तेजी आई, बेंचमार्क सूचकांकों पर एचडीएफसी बैंक के शेयरों में 14% की वृद्धि हुई, जबकि एनएसई निफ्टी और बीएसई सेंसेक्स पर एचडीएफसी के शेयर 16% से अधिक उछले। एचडीएफसी ट्विन्स को अत्यधिक मूल्यवान बाजार में बहुत ही आकर्षक रूप से रखा गया है। शेयर की कीमत भविष्य में और अधिक जाने का इरादा रखती है जिससे कंपनी निवेशकों के लिए अधिक लाभदायक हो।
सौदे का विवरण
- सभी मंजूरी मिलने के बाद एचडीएफसी लिमिटेड के प्रत्येक 25 शेयरों के बदले एचडीएफसी बैंक के 42 शेयर दिए जाएंगे
- एचडीएफसी लिमिटेड एचडीएफसी बैंक का प्रमोटर है और इसकी दो सहायक कंपनियों के साथ एचडीएफसी बैंक में वर्तमान में 21% हिस्सेदारी है जिसे सौदे के अनुसार रद्द कर दिया जाएगा।
- एक बार शेयर स्वैप प्रभावी हो जाने के बाद, एचडीएफसी बैंक 100% सार्वजनिक शेयरधारकों के स्वामित्व में होगा। एचडीएफसी लिमिटेड की सभी सहायक कंपनियों का स्वामित्व एचडीएफसी बैंक के पास होगा और एचडीएफसी लिमिटेड के मौजूदा शेयरधारकों के पास एचडीएफसी बैंक का 41% हिस्सा होगा
- सभी एचडीएफसी शाखाओं को विलय के बाद बरकरार रखा जाएगा और बाद में बैंक शाखाओं में परिवर्तित किया जा सकता है
- नकद आरक्षित अनुपात, वैधानिक तरलता अनुपात, और अन्य प्राथमिकता वाले क्षेत्र की उधार आवश्यकताओं जैसी अनुपालन आवश्यकताएं विलय के बाद बदल जाएंगी और बैंक ने आरबीआई से उनके साथ चरण-वार अनुपालन के लिए अनुरोध किया है।
क्यों - विलय?
विलय के बाद, एचडीएफसी बैंक वैश्विक मानकों के हिसाब से भी एक बड़े ऋणदाता के रूप में उभरेगा। विलय के परिणामस्वरूप 25.6 लाख करोड़ रुपये की विशाल बैलेंस शीट होगी, जो इसे भारत के सबसे बड़े बैंक, भारतीय स्टेट बैंक (NS:SBI) के करीब लाएगी, जिसकी बैलेंस शीट 45.3 लाख करोड़ रुपये है।
विलय के कारण निम्नलिखित हैं:
- हाउसिंग सेक्टर एक बड़े आर्थिक उतार-चढ़ाव के मुहाने पर है और यह विलय इस गति को भुनाने में मदद करेगा। एचडीएफसी के पास क्रेडिट चक्रों में एक सिद्ध बहु-दशक बंधक हामीदारी विशेषज्ञता है
- विलय से वित्तीय उत्पादों को एक बड़े और बढ़ते ग्राहक आधार को बेचने में मदद मिलेगी
- यह सौदा इकाई को शहरी, अर्ध-शहरी और ग्रामीण क्षेत्रों में वितरण की शक्ति का लाभ उठाने में भी सक्षम बनाएगा
- विलय के बाद की संयुक्त बैलेंस शीट 17.87 ट्रिलियन रुपये हो जाएगी, जिससे यह एक वित्तीय दिग्गज बन जाएगा
- सुरक्षित और लंबी अवधि के उत्पादों के साथ मजबूत परिसंपत्ति पोर्टफोलियो मिश्रण
उपर्युक्त कारणों के अलावा हमारा मानना है कि इस विलय के पीछे एक बड़ा कारण गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (एनबीएफसी) के लिए सख्त नियामक मानदंड रहा है।
आरबीआई ने पिछले साल पेश किए गए अपने शोध पत्र में एनबीएफसी के लिए नियामक मानदंडों को कड़ा करने के अपने इरादे का संकेत दिया है, खासकर पिछले कुछ वर्षों में उनकी शानदार वृद्धि के बाद। IL&FS और DHFL की असफलता के बाद, RBI इस क्षेत्र को विनियमित करना चाहता है, विशेष रूप से बड़े NBFC जो बैंकों की तुलना में बहुत हल्के नियमों का आनंद ले रहे हैं। इस प्रकार यह एचडीएफसी के लिए समझ में आता है जो बैंक के साथ विलय करने के लिए एक एनबीएफसी है और साथियों पर प्रतिस्पर्धात्मक लाभ हासिल करता है।
मर्ज की गई इकाई - भारतीय वित्तीय क्षेत्र में एक पावरहाउस
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मर्ज की गई इकाई - प्रतियोगिता में भाग लेने के लिए बेहतर स्थिति
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भारतीय बंधक क्षेत्र - एक बड़े उतार-चढ़ाव के मुहाने पर
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इस सौदे के लाभार्थी कौन हैं?
एचडीएफसी - बड़े और कम लागत वाले जमा आधार और एचडीएफसी बैंक के ग्राहकों तक पहुंच। एनबीएफसी के लिए बदलते नियामक परिदृश्य के बीच यह विलय भी समझ में आया
एचडीएफसी बैंक - एचडीएफसी बैंक अब एचडीएफसी समूह के हर बड़े व्यवसाय के लिए एक होल्डिंग कंपनी बन गया है। विलय इसके बंधक ऋण को प्रतिस्पर्धी बना देगा और अपने प्रतिस्पर्धियों के खिलाफ इकाई को भी मजबूत करेगा। एक बड़े संयुक्त बैलेंस शीट के साथ, बड़े पैमाने पर हामीदारी संभव होगी। प्रतिस्पर्धियों के 30-40% की तुलना में बंधक बैंक की ऋण पुस्तिका का केवल 11% है। विलय से एचडीएफसी बैंक अपने आवास ऋण व्यवसाय का निर्माण करने में सक्षम होगा। मॉर्गेज व्यवसाय एक मजबूत उत्थान के शीर्ष पर है और एचडीएफसी बैंक अब इस क्षेत्र द्वारा प्रदान किए जाने वाले मजबूत जोखिम-समायोजित रिटर्न से लाभ उठाने के लिए अनुकूल स्थिति में है। विलय से एचडीएफसी बैंक को अपने उत्पादों को बाजार में गहराई तक पहुंचाने में भी मदद मिलेगी। इसकी पर्याप्त पूंजी और प्रावधान बफर को देखते हुए, एचडीएफसी बैंक एचडीएफसी के पोर्टफोलियो से वृद्धिशील जोखिमों को दूर करने में सक्षम होना चाहिए, जिसमें रियल एस्टेट डेवलपर्स को ऋण शामिल है।
शेयरधारक – यह विलय मौजूदा शेयरधारकों सहित सभी के लिए फायदे का सौदा बनाने के लिए भारतीय वित्तीय क्षेत्र में एक पावरहाउस का निर्माण करेगा। एचडीएफसी के मौजूदा शेयरधारकों को एचडीएफसी बैंक में और इसके विपरीत शेयर मिलेंगे। विलय की गई इकाई को बड़े पैमाने पर, एक व्यापक उत्पाद पोर्टफोलियो और क्रॉस-सेल करने की क्षमता, एक मजबूत बैलेंस शीट, और संचालन, लागत और हामीदारी क्षमता में व्यापक तालमेल से लाभ होगा। विलय की घोषणा के बाद दोनों कंपनियों के शेयर की कीमतों में तेज उछाल इस तथ्य का प्रमाण है
क्या यह क्षेत्र समेकन के लिए तैयार है?
यह एचडीएफसी-एचडीएफसी बैंक विलय भारतीय वित्तीय क्षेत्र में एक विशाल बनाने के लिए तैयार है। यह बंधक, खुदरा, और बड़े और छोटे कॉरपोरेट्स में एक पूर्ण-स्टैक पोर्टफोलियो के साथ एक समूह तैयार करेगा और प्रतिस्पर्धा को लेने के लिए अधिक मजबूत स्थिति में होगा। यह सौदा घोषणा एक्सिस बैंक (NS:AXBK) द्वारा सिटीबैंक के उपभोक्ता व्यवसाय के अधिग्रहण की घोषणा के कुछ ही दिनों बाद हुई।
भारत में ऋण की मांग प्रारंभिक अवस्था में है और विकास के अवसरों को भुनाने के लिए बड़े पैमाने पर संचालन की आवश्यकता है। इस प्रकार खिलाड़ियों के लिए भारतीय ऋण क्षेत्र में तेजी से पैठ बनाने के लिए अकार्बनिक अवसरों की तलाश करना अनिवार्य हो गया है। इस प्रकार हम बैंकों और एनबीएफसी के बीच कॉम्प्लिमेंट्री क्रेडिट प्रोफाइल के साथ समान विलय देख सकते हैं