बेंचमार्क इक्विटी सूचकांकों ने 30 नवंबर को अपनी गिरावट की लकीर को उलट दिया। बीएसई सेंसेक्स ने 58,000 का आंकड़ा पार किया और 58,183.77 के स्तर को छुआ। दूसरी छमाही के कारोबारी सत्र में प्रमुख सूचकांक 57,617.1 पर कारोबार कर रहा था। S&P BSE Healthcare इंडेक्स और Nifty Pharma इंडेक्स ग्रीन जोन में कारोबार कर रहे थे। कई देशों में पाए जाने वाले कोविड-19 के नए वेरिएंट ओमाइक्रोन को लेकर फार्मा कंपनियां सुर्खियों में हैं। हमने अच्छे फंडामेंटल वाले दो फार्मा शेयरों को चुना है जो भविष्य के लिए आशाजनक हैं।
1. आरती ड्रग्स लिमिटेड (NS:ADRG)
आरती ड्रग्स बल्क ड्रग्स और स्पेशलिटी केमिकल बनाती है। कंपनी के उत्पादों में विटामिन और सेडेटिव्स के साथ-साथ एंटी-इंफ्लेमेटरी, एंटी-अस्थमा, एंटी-गठिया, एंटी-फंगल, एंटी-डायबिटिक, एंटी-ऑस्टियोपोरोसिस, एंटी-कोलिनर्जिक और एंटी-डिप्रेसेंट दवाएं शामिल हैं। एपीआई, फॉर्मूलेशन, स्पेशलिटी केमिकल्स, और इंटरमीडिएट और अन्य क्रमशः कुल राजस्व का 78%, 12%, 5% और 5% के लिए खाते हैं। आरती ड्रग्स अगले 4 से 5 वर्षों में बेहतर क्षमता उपयोग और परिवर्धन द्वारा संचालित 18% राजस्व वृद्धि उत्पन्न करने के लिए ट्रैक पर है। कंपनी एपीआई/मध्यवर्ती क्षमताओं को बढ़ाने पर पूंजीगत व्यय कर रही है।
बेहतर प्राप्तियों के साथ युग्मित नई क्षमताओं से वित्त वर्ष 2011-23 के दौरान एपीआई राजस्व ~19% सीएजीआर पर बढ़ जाना चाहिए। कंपनी ने इन नई साइटों से लगभग 2.5 गुना एसेट टर्न का लक्ष्य रखा है। उच्च-मार्जिन वाले व्यवसाय और स्थिर API प्राप्तियों से बढ़े हुए योगदान से ADL का EBITDA मार्जिन 24% -25% तक पहुंचना चाहिए। आरती ड्रग्स का लक्ष्य मेटफॉर्मिन की क्षमता को तीन गुना बढ़ाकर 3,000एमटी करना है। कंपनी आने वाले वर्षों में विनियमित बाजारों में आठ उत्पादों को जोड़ने की भी योजना बना रही है। उच्च-मार्जिन वाले व्यवसाय में नए निवेश के साथ-साथ एक ठोस आधार और गति द्वारा संचालित कंपनी की शीर्ष रेखा और निचली रेखा के बढ़ने की उम्मीद है। क्षमता वृद्धि में विलंब; जेनेरिक एपीआई में कीनर प्रतिस्पर्धा और एपीआई मूल्य निर्धारण में गिरावट।
अपने समकक्ष समूह में आरती ड्रग्स का पीई अनुपात (22.7x) कम है और इसका मूल्यांकन नहीं किया गया है। पीयर ग्रुप का औसत पीई 46.8 गुना है। शिल्पा मेडिसिन, हिकाल, ग्रेन्यूल्स इंडिया, जुबिलेंट फार्मा, Lupin (NS:LUPN), Divi's Laboratories, और Gland Pharma जैसे पीयर ग्रुप में इसका 34.2% नियोजित पूंजी पर प्रतिफल सबसे अधिक है। Q2FY2022 में, हालांकि राजस्व साल-दर-साल मामूली रूप से बढ़कर 580.0 करोड़ रुपये हो गया, हालांकि, इसका परिचालन लाभ सितंबर 2020 की तिमाही में 116 करोड़ रुपये से 36.2% y-o-y घटकर 74 करोड़ रुपये हो गया। इसका ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन 7% सिकुड़ा और एक साल पहले की अवधि में 20% की तुलना में 13% रहा। Q2FY2022 में वार्षिक आधार पर तिमाही में EPS में 43% की गिरावट आई। म्युचुअल फंडों ने सितंबर तिमाही में अपनी हिस्सेदारी में मामूली बढ़ोतरी की। हालांकि प्रमुख तकनीकी संकेतक शेयर के पक्ष में नहीं हैं, लेकिन पिछले पांच दिनों में इसमें तेजी आई है। 30 नवंबर को स्टॉक ~ 4% ऊपर था।
2. मोरपेन लेबोरेटरीज लिमिटेड (NS:MORL)
मोरपेन लेबोरेटरीज घरेलू और अंतरराष्ट्रीय ग्राहकों के लिए जेनेरिक दवाओं और फार्मास्युटिकल फॉर्मूलेशन का विकास, निर्माण और विपणन करती है। कंपनी के उत्पाद विभिन्न प्रकार के फॉर्मूलेशन में उपलब्ध हैं, जिनमें टैबलेट, कैप्सूल, इंजेक्शन, मलहम, सिरप और पाउडर शामिल हैं। मोरपेन एपीआई बिजनेस, मेडिकल डिवाइसेज, फॉर्म्युलेशन और ओटीसी सब्सिडियरी जैसे चार बिजनेस सेगमेंट में काम करता है। इसकी टॉपलाइन ग्रोथ डायग्नोस्टिक, फॉर्म्युलेशन और ओटीसी से प्रेरित है। कंपनी के पास चिकित्सा उपकरणों में बाजार का नेतृत्व है। ग्लूकोमीटर और BP (LON:BP) जैसे चिकित्सा उपकरण प्रमुख विकास चालक हैं। नए वेरिएंट-ओमाइक्रोन के कारण कोविड -19 मामलों में वृद्धि से मोरपेन की चिकित्सा उपकरणों की बिक्री को बढ़ावा देना चाहिए। नए ऑनलाइन लॉन्च के साथ ओटीसी और ग्रूमिंग उत्पादों की उच्च मांग से मोरपेन की भावी राजस्व वृद्धि में तेजी आने की संभावना है।
सितंबर 2021 को समाप्त तिमाही में मोरपेन लेबोरेटरीज का राजस्व 17.51% बढ़कर 395.31 करोड़ रुपये हो गया, जो कि Q2FY2021 में 336.40 करोड़ रुपये था। Q2FY2022 में शुद्ध लाभ वर्ष-दर-वर्ष 37.50 प्रतिशत बढ़कर 37.36 करोड़ रुपये हो गया, जबकि एक साल पहले की अवधि में यह 27.17 करोड़ रुपये था। एमएलएल का 24.7x पीई अनुपात, सहकर्मी समूह के 35.5x के औसत पीई की तुलना में बहुत कम है। सहकर्मी समूह में Sun Pharma (NS:SUN), Cipla (NS:CIPL), Dr. Reddy’s Laboratories Ltd (NS:REDY), Torrent Pharma (NS:TORP), Cadila Healthcare Ltd. (NS:CADI), और Biocon (NS:BION) शामिल हैं. 21.46% नियोजित पूंजी पर इसका प्रतिफल समकक्ष समूह में सबसे अधिक है।
कंपनी का 3 साल का मजबूत राजस्व सीएजीआर 25% और 3 साल का शुद्ध लाभ सीएजीआर 49% है। इक्विटी सीएजीआर पर इसका 3 साल और 5 साल का रिटर्न क्रमशः 19% और 16% रहा। कुल मिलाकर यह स्टॉक ठोस फंडामेंटल के साथ अंडरवैल्यूड प्रतीत होता है। सितंबर 2021 की तिमाही में प्रमोटरों की हिस्सेदारी 34.5% पर अपरिवर्तित रही, जबकि FII ने कंपनी में अपनी हिस्सेदारी 0.18% बढ़ाई है। यह शेयर आरएसआई, एमएसीडी और 10-दिन/20-दिन/30-दिन/50-दिवसीय ईएमए के आधार पर आकर्षक प्रतीत होता है। 