फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ सेंट लुइस के अध्यक्ष जेम्स बुलार्ड का कहना है कि इस साल सभी संकेत मुद्रास्फीति के दबाव को इंगित कर रहे हैं, हालांकि वह फेडरल ओपन मार्केट कमेटी में अपने सहयोगियों से सहमत हैं कि मुद्रास्फीति में कुछ वृद्धि न केवल बर्दाश्त की जाएगी, बल्कि इसका स्वागत भी किया जाएगा।
बैंक की वेबसाइट पर एक विश्लेषण में, बुलार्ड का कहना है कि मुद्रास्फीति के सभी तीन क्लासिक संकेतक पैसे की आपूर्ति में वृद्धि, संघीय घाटे को बढ़ाते हैं, और रोजगार और मुद्रास्फीति के बीच फिलिप्स वक्र व्यापार उच्च मुद्रास्फीति की ओर इशारा करते हैं।
"शायद सबसे महत्वपूर्ण कारण है कि मुद्रास्फीति की तुलना में अधिक हो सकता है क्योंकि यह 2012 से फेडरल रिजर्व नीति के साथ क्या करना है," बुलार्ड ने जोड़ा। अगस्त में अपनाई गई मौद्रिक नीति की रूपरेखा मुद्रास्फीति की प्रतीक्षा करने और देखने के दृष्टिकोण के साथ पूर्वव्यापी कार्रवाई की जगह लेती है जो मुद्रास्फीति को थोड़ी देर के लिए अपने पाठ्यक्रम को चलाने देगी।
बुलार्ड के अनुसार, फेड है:
“अब मैं मुद्रास्फीति को कुछ हद तक विकसित करने की अनुमति देता हूं और मुद्रास्फीति की उम्मीदों को खिलाने की अनुमति देता हूं। नतीजतन, अमेरिका कुछ उच्च मुद्रास्फीति देख सकता था। "
यह पार्टी लाइन के साथ फिट बैठता है कि मुद्रास्फीति में वृद्धि होगी, लेकिन चिंता करने के लिए नहीं, फेड स्थिति के शीर्ष पर है और 2% से ऊपर मुद्रास्फीति की संभावना का स्वागत करता है।
निवेशकों के लिए सवाल यह है कि क्या फेड नीति नियंता भी मुद्रास्फीति पर एक ढक्कन रखने के लिए समय पर हस्तक्षेप करने की अपनी क्षमता के बारे में आशावादी हैं।
मार्च के लिए नॉनफ़ॉर्म पेरोलों में वृद्धि हुई है, 675,000 के पूर्वानुमान के बाद 916,000 की छलांग के साथ जॉब जुड़ गया है, जिससे 10 साल के बेंचमार्क ट्रेजरी नोट पर यील्ड हॉलिडे अवकाश के दिन के कारोबारी सत्र में 1.72% से अधिक की बढ़ोतरी हुई है।
यह अभी भी सप्ताह में पहले की तुलना में 1.77% की कमी थी क्योंकि मुद्रास्फीति के डर से नर्वस निवेशकों ने ट्रेजरी को बेच दिया था, लेकिन इस सप्ताह के कारोबार को यह स्पष्ट करना चाहिए कि निवेशक मुद्रास्फीति और ब्याज दरों के बारे में क्या सोच रहे हैं।
रान्डल क्वार्ल्स, जो पर्यवेक्षण के लिए फेड वाइस चेयर हैं, ने एक टेलीविजन साक्षात्कार में जोर देकर कहा कि एफओएमसी 2% से ऊपर की मुद्रास्फीति प्राप्त करने के लिए प्रतिबद्ध है।
"नए ढांचे के तहत, आप यह देखने के लिए इंतजार करेंगे कि आप वास्तव में आंदोलन देखते हैं," उन्होंने कहा। “हमें बंदूक नहीं कूदनी चाहिए। उन परिणामों को देखने के लिए प्रतीक्षा करें। ”
फेड नीति निर्माता इस नई नीति के बारे में निवेशकों की आशंकाओं के लिए कड़ी मेहनत कर रहे हैं। क्रिस्टोफर वालर, जिन्होंने पिछले साल के अंत में राज्यपालों के बोर्ड में शामिल होने के लिए सीनेट की पुष्टि की थी, ने पिछले सप्ताह अपने पदवी भाषण का उपयोग निवेशकों को आश्वस्त करने के लिए किया था कि फेड ब्याज दरों को कम नहीं रख रहा था ताकि सरकार के लिए यह सस्ता हो सके घाटा।
पीटरसन इंस्टीट्यूट ऑफ इंटरनेशनल इकोनॉमिक्स के लिए एक वेबकास्ट भाषण में, नवनिर्मित राज्यपाल ने कहा:
"बड़े राजकोषीय घाटे और बढ़ते संघीय ऋण के कारण, एक कथा सामने आई है कि संघीय रिजर्व दबावों के आगे झुक जाएगा (1) ऋण सेवा में मदद करने के लिए ब्याज दरों को कम रखने के लिए (2) संघीय सरकार को वित्त देने में मदद करने के लिए परिसंपत्ति खरीद को बनाए रखने के लिए। मेरा लक्ष्य आज निश्चित रूप से उस कथा को विश्राम देना है। यह गलत है। मौद्रिक नीति इन उद्देश्यों के लिए संचालित नहीं की जाएगी और नहीं की जाएगी। ”
इस बीच, अटकलें इस बात को लेकर बढ़ रही हैं कि कैसे राष्ट्रपति जोसेफ बिडेन आगामी नियुक्तियों के साथ फेड पर अपनी मुहर लगाएंगे।
मिशिगन स्टेट यूनिवर्सिटी के एक अर्थशास्त्री, लिसा कुक द्वारा बोर्ड के सातवें सदस्य के लिए उद्घाटन भरा जा सकता है, जो ब्याज दरों पर रोजगार को प्राथमिकता देने के पक्ष में बोर्ड को आगे भी एक झुकाव की ओर झुकाएगा।
पर्यवेक्षण के लिए वाइस चेयर के रूप में क्वार्ल्स का कार्यकाल अक्टूबर में समाप्त होता है और एक पुनर्नियुक्ति या प्रतिस्थापन पर एक घोषणा आमतौर पर कई महीने पहले आती है। इसी तरह, बोर्ड के उपाध्यक्ष के रूप में रिचर्ड क्लेरिडा का कार्यकाल जनवरी में समाप्त हो रहा है।
सबसे बड़ा सवाल यह है कि क्या बिडेन जेरोम पॉवेल को अध्यक्ष के रूप में दूसरे चार साल के कार्यकाल के लिए फिर से नियुक्त करेंगे जब उनका मौजूदा कार्यकाल फरवरी में समाप्त होगा।
पॉवेल को जारी रखने के लिए तैयार लगता है, लेकिन विविधता और समावेशन पर प्रशासन का जोर फेड गवर्नर लेल ब्रेनार्ड या अटलांटा फेड प्रमुख राफेल बायोलॉजिकल, फेडरल क्षेत्रीय बैंक के पहले अफ्रीकी अमेरिकी प्रमुख के साथ उनकी जगह ले सकता है।