यूनाइटेड स्टेट्स स्टील (NYSE:X) में शेयरधारकों ने अब तक 2021 में मजबूत रिटर्न का आनंद लिया है। एक्स शेयर इस साल अब तक लगभग 33.5% ऊपर हैं, जो अगस्त के मध्य में $ 30.57 के 52-सप्ताह के उच्च स्तर पर पहुंच गया। तुलनात्मक रूप से, डॉव जोन्स आयरन एंड स्टील इंडेक्स 2021 में 82.5% ऊपर है।
अगस्त में अपने हाल के उच्च स्तर के बाद से, एक्स शेयरों में लगभग 26.7% की गिरावट आई है। अब, शेयर 22.40 डॉलर पर मँडरा रहा है। यूएस स्टील की 52-सप्ताह की सीमा $7.59 - $30.57 रही है।
कीमत में हालिया गिरावट के बावजूद, वॉल स्ट्रीट अभी भी लंबे समय में कंपनी पर बुलिश है। Investing.com द्वारा सर्वेक्षण किए गए 10 विश्लेषकों के अनुसार, 12-महीने का औसत मूल्य पूर्वानुमान $34.33 है, जिसका अर्थ है कि 53% से अधिक का रिटर्न।
चार्ट: Investing.com
हाल के सप्ताहों में, हमने स्टील के लिए विभिन्न आपूर्ति-और-मांग गतिशीलता पर चर्चा की, जो दुनिया भर में इंजीनियरिंग और निर्माण में उपयोग की जाने वाली एक प्रमुख सामग्री है। चीन स्टील का सबसे बड़ा उत्पादक और उपभोक्ता दोनों है।
वर्ल्ड स्टील एसोसिएशन द्वारा प्रकाशित मेट्रिक्स के अनुसार:
"इस्पात की मांग 2021 में 5.8% बढ़कर 1,874.0 मिलियन टन (माउंट) तक पहुंच जाएगी, 2020 में 0.2% की गिरावट के बाद, 2022 में, स्टील की मांग में 2.7% की और वृद्धि होगी और यह 1,924.6 मिलियन टन तक पहुंच जाएगी।"
तो आज, हम देखते हैं कि कैसे बुलिश निवेशक एक्स स्टॉक पर नकद-सुरक्षित पुट ऑप्शन बेचने पर विचार कर सकते हैं। ऐसा व्यापार विशेष रूप से उन लोगों से अपील कर सकता है जो प्रीमियम प्राप्त करना चाहते हैं (पुट सेलिंग से) या संभवत: 22.40 डॉलर के अपने मौजूदा बाजार मूल्य से कम के लिए यूनाइटेड स्टेट्स स्टील के शेयरों के मालिक हैं।
हमने पहले Exxon Mobil (NYSE:XOM) स्टॉक का उपयोग करके कैश-सिक्योर्ड पुट सेलिंग के विस्तृत यांत्रिकी पर चर्चा की थी। जो पाठक पुट सेलिंग में नए हैं, वे उस लेख की समीक्षा करने पर विचार कर सकते हैं।
X स्टॉक पर कैश-सिक्योर्ड पुट बेचना
कैश-सिक्योर्ड पुट लिखने वाले निवेशक समय-सीमा के दौरान स्टॉक पर आमतौर पर बुलिश होते हैं जो ऑप्शन की समाप्ति तिथि तक विस्तारित होते हैं। वे आम तौर पर दो चीजों में से एक चाहते हैं-या तो:
- आय उत्पन्न करें (पुट को बेचकर प्राप्त प्रीमियम के माध्यम से); या
- एक विशेष स्टॉक खरीदें, यह पता लगाने के बाद भी कि प्रति शेयर मौजूदा बाजार मूल्य जो वे भुगतान करना चाहते हैं उससे अधिक है।
यूनाइटेड स्टेट्स स्टील स्टॉक पर पुट ऑप्शन अनुबंध 100 शेयर बेचने का ऑप्शन है। कैश-सिक्योर्ड का मतलब है कि निवेशक के पास उसके ब्रोकरेज खाते में पर्याप्त पैसा है, अगर स्टॉक की कीमत गिरती है और ऑप्शन आवंटित किया जाता है। यह नकद आरक्षित खाते में तब तक रहना चाहिए जब तक ऑप्शन पोजीशन बंद नहीं हो जाती है, समाप्त हो जाती है या ऑप्शन असाइन नहीं किया जाता है, जिसका अर्थ है कि स्वामित्व स्थानांतरित कर दिया गया है।
मान लीजिए कि एक निवेशक एक्स स्टॉक खरीदना चाहता है, लेकिन प्रति शेयर $ 22.40 की पूरी कीमत का भुगतान नहीं करना चाहता है। इसके बजाय, निवेशक अगले कई महीनों के भीतर शेयरों को छूट पर खरीदना पसंद करेगा।
एक संभावना यह होगी कि यूनाइटेड स्टेट्स स्टील के स्टॉक के और गिरने का इंतजार किया जाए, जो वह कर भी सकता है और नहीं भी। दूसरी संभावना नकद-सुरक्षित X पुट ऑप्शन के एक अनुबंध को बेचने की है।
इसलिए ट्रेडर आमतौर पर एट-द-मनी (एटीएम) या आउट-ऑफ-द-मनी (ओटीएम) पुट ऑप्शन लिखता है और साथ ही स्टॉक के 100 शेयर खरीदने के लिए पर्याप्त नकदी अलग रखता है।
मान लेते हैं कि ट्रेडर 21 जनवरी, 2022 की ऑप्शन एक्सपायरी डेट तक इस ट्रेड में निवेश कर रहा है। चूंकि लेखन के समय स्टॉक वर्तमान में $22.40 है, एक ओटीएम पुट ऑप्शन में 22.00 की स्ट्राइक होगी। इसलिए विक्रेता को यूनाइटेड स्टेट्स स्टील के 100 शेयरों को स्ट्राइक पर $ 22.00 पर खरीदना होगा यदि ऑप्शन खरीदार विक्रेता को इसे सौंपने के लिए ऑप्शन का प्रयोग करता है।
X जनवरी 21, 2022, 22-स्ट्राइक पुट ऑप्शन वर्तमान में $2.38 की कीमत (या प्रीमियम) पर पेश किया जाता है।
एक ऑप्शन खरीदार को ऑप्शन विक्रेता को प्रीमियम में $2.38 X 100, या $238 का भुगतान करना होगा। यह प्रीमियम राशि ऑप्शन विक्रेता की है, चाहे भविष्य में कुछ भी हो। यह पुट ऑप्शन शुक्रवार, जनवरी 21 पर ट्रेडिंग बंद कर देगा।
गैर-निगरानी नकद-प्रतिभूत पुट बिक्री के लिए जोखिम/इनाम प्रोफाइल
यह मानते हुए कि एक व्यापारी इस नकद-सुरक्षित पुट ऑप्शन ट्रेड में 22.40 डॉलर में प्रवेश करेगा, 21 जनवरी, 2022 को समाप्ति पर, विक्रेता के लिए अधिकतम रिटर्न 238 डॉलर होगा, जिसमें ट्रेडिंग कमीशन और लागत शामिल नहीं है।
विक्रेता का अधिकतम लाभ यह प्रीमियम राशि है यदि एक्स स्टॉक $ 22.00 के स्ट्राइक मूल्य से ऊपर बंद हो जाता है। यदि ऐसा होता है, तो ऑप्शन की समय सीमा समाप्त हो जाती है।
अगर पुट ऑप्शन पैसे में है (मतलब यूनाइटेड स्टेट्स स्टील स्टॉक का बाजार मूल्य $ 22.00 के स्ट्राइक प्राइस से कम है) किसी भी समय या 21 जनवरी को समाप्ति पर, यह पुट ऑप्शन असाइन किया जा सकता है। विक्रेता तब $22.00 (यानी, कुल 2,200 डॉलर) के पुट ऑप्शन के स्ट्राइक मूल्य पर एक्स स्टॉक के 100 शेयर खरीदने के लिए बाध्य होगा।
हमारे उदाहरण के लिए ब्रेक-ईवन पॉइंट स्ट्राइक मूल्य ($22.00) प्राप्त ऑप्शन प्रीमियम ($2.38), यानी $19.62 से कम है। यह वह कीमत है जिस पर विक्रेता को नुकसान उठाना शुरू हो जाएगा।
अंतिम नोट पर, अधिकतम नुकसान की गणना मानती है कि पुट विक्रेता को ऑप्शन सौंपा गया था और $ 22.00 के स्ट्राइक मूल्य पर यूनाइटेड स्टेट्स स्टील के 100 शेयर खरीदे थे। फिर, सिद्धांत रूप में, स्टॉक शून्य तक गिर सकता है।
यदि पुट विक्रेता को ऑप्शन सौंपा जाता है, तो अधिकतम जोखिम स्टॉक स्वामित्व के समान होता है लेकिन आंशिक रूप से प्राप्त प्रीमियम (238 डॉलर) से ऑफसेट होता है।
निष्कर्ष
कैश-सिक्योर्ड पुट सेलिंग किसी कंपनी के शेयरों को मौजूदा बाजार मूल्य पर एकमुश्त खरीदने की तुलना में मामूली अधिक रूढ़िवादी रणनीति है। यह रणनीति आने वाले हफ्तों में एक्स स्टॉक में गिरावट को भुनाने का एक तरीका हो सकती है।
निवेशक जो पुट बेचने के परिणामस्वरूप यूनाइटेड स्टेट्स स्टील के शेयरों के मालिक हैं, वे अपने शेयरों पर संभावित रिटर्न बढ़ाने के लिए कवर्ड कॉल्स स्थापित करने पर विचार कर सकते हैं। इस प्रकार, नकद-सुरक्षित पुट बेचना स्टॉक स्वामित्व में पहला कदम माना जा सकता है।