महत्वपूर्ण कमाई का मौसम आने वाला है क्योंकि निवेशक ऐसे संकेतों की तलाश में हैं कि हम सॉफ्ट लैंडिंग की ओर बढ़ रहे हैं
एलईआरआई 2015 के बाद से कॉर्पोरेट अनिश्चितता को अपने निम्नतम स्तर पर कम करता हुआ दिखाता है
इस सप्ताह बैंक जोखिम में हैं: उधार देने, निवेश बैंकिंग स्थितियों में सुधार की उम्मीदें हैं, लेकिन प्रतिकूल परिस्थितियां अभी भी बनी हुई हैं
Q4 सीज़न के लिए पीक सप्ताह 29 जनवरी से 1 मार्च तक चलते हैं
नए साल की शुरुआत कुछ उतार-चढ़ाव भरी रही, क्योंकि प्रमुख सूचकांक (डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज, S&P 500 और नैस्डेक कंपोजिट) पहली बार निचले स्तर पर बंद हुए। वर्ष का सप्ताह, 9-सप्ताह की जीत के सिलसिले के बाद पहला गिरावट वाला सप्ताह। "अच्छी खबर बुरी खबर है" की जारी 2023 की प्रवृत्ति में, यह गुरुवार और शुक्रवार को मजबूत नौकरियों के आंकड़े थे, जिससे चिंता पैदा हुई कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में कटौती के लिए लंबे समय तक इंतजार कर सकता है।
चूंकि ब्याज दरें बाजार रिटर्न के सबसे बड़े चालकों में से एक हैं, एक हॉट जॉब मार्केट इस बात की संभावना कम कर देता है कि फेड निकट अवधि में दरों में कटौती करेगा, जिससे निवेशकों को निराशा होगी। यूएस ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स ने शुक्रवार को घोषणा की कि दिसंबर नॉनफार्म पेरोल से पता चलता है कि अर्थव्यवस्था में 216,000 नौकरियां बढ़ीं; वॉल स्ट्रीट के अर्थशास्त्री 170,000 के पेरोल लाभ की उम्मीद कर रहे थे। इसके अलावा, मज़दूरी में उम्मीद से ज़्यादा बढ़ोतरी हुई। दिसंबर में औसत प्रति घंटा आय में 0.4% की वृद्धि हुई, जिससे 2023 की चौथी तिमाही से ऊपर की ओर रुझान जारी रहा और उस अवधि में वार्षिक वृद्धि दर 4.3% हो गई। हालाँकि यह अमेरिकी श्रमिकों के लिए बहुत अच्छा है, फेड की नज़र में यह अच्छा नहीं है। चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने पिछले भाषणों में संकेत दिया है कि 3 - 3.5% के आसपास वेतन वृद्धि फेड के 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य के अनुरूप है, और हम अभी भी उससे थोड़ा ऊपर चल रहे हैं।
बाजार रिटर्न का एक और बड़ा चालक, कॉर्पोरेट आय, इस सप्ताह के अंत में मुख्य चरण में आएगा। शेयरों में हालिया गिरावट के साथ, निवेशक अमेरिकी निगमों के लिए बेहतर विकास संभावनाओं के संकेत के लिए चौथी तिमाही के नतीजों और 2024 के आउटलुक पर नजर रखेंगे। फैक्टसेट के अनुसार वर्तमान में Q4 2023 S&P 500 EPS वृद्धि 1.3% रहने की उम्मीद है। तीन तिमाहियों में गिरावट के बाद यह वृद्धि की लगातार दूसरी तिमाही होगी। हालाँकि, यह आंकड़ा आम तौर पर देखी जाने वाली तुलना में अधिक गिर गया है, पहले Q3 की शुरुआत में 8.1% पर आने की उम्मीद थी। यह 2022-2023 में देखे गए 3.6% के औसत की तुलना में 6.8% प्रतिशत अंक की गिरावट को दर्शाता है। यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि बिक्री पक्ष के विश्लेषक अपने स्वयं के अनुमान बनाते समय कॉर्पोरेट मार्गदर्शन का बहुत बारीकी से पालन करते हैं, और Q4 की अपेक्षाओं के लिए आक्रामक कटौती होती है। कंपनियों को खुद ही अनुमान कम करना पड़ रहा है। हालाँकि, एक लाभ यह है कि मौजूदा अनुमानों में भारी कमी यह है कि कंपनियों के पास आगे बढ़ने के लिए निचली सीमा होगी।
कॉर्पोरेट अनिश्चितता कम होती दिख रही है - लेकिन अभी भी निष्कर्ष निकालना जल्दबाजी होगी
आगामी तिमाही परिणामों के लिए मार्गदर्शन को सामान्य से अधिक कम करने के बावजूद, निगम आम तौर पर देखने की तुलना में आय में कम देरी कर रहे हैं, जैसा कि हमारे मालिकाना देर से आय रिपोर्ट सूचकांक मीट्रिक द्वारा मापा जाता है, और यह एक अच्छी बात है।
एलईआरआई 250 मिलियन डॉलर और उससे अधिक के बाजार पूंजीकरण वाली सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के बीच बाहरी कमाई की तारीख में बदलाव को ट्रैक करता है। एलईआरआई की बेसलाइन रीडिंग 100 है, इससे ऊपर कुछ भी इंगित करता है कि कंपनियां अपनी वर्तमान और अल्पकालिक संभावनाओं के बारे में अनिश्चित महसूस कर रही हैं। 100 से कम की एलईआरआई रीडिंग से पता चलता है कि कंपनियों को लगता है कि निकट अवधि के लिए उनके पास काफी अच्छी क्रिस्टल बॉल है।
प्री-पीक एलईआरआई की आधिकारिक तौर पर गणना शुक्रवार, 12 जनवरी तक नहीं की जाएगी, जब बड़े बैंक रिपोर्ट करना शुरू करेंगे, लेकिन यह पहले से ही आगामी कमाई के मौसम के बारे में आश्चर्यजनक रूप से मजबूत कॉर्पोरेट बॉडी लैंग्वेज दिखा रहा है। 2023 से कई प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना करते हुए, LERI 62 की वर्तमान रीडिंग (Q1 में एकत्रित डेटा) के साथ एक सकारात्मक Q4 आय सीज़न की ओर इशारा कर रहा है, जो इस डेटा को एकत्र करने के हमारे 9 वर्षों में सबसे कम है। विशेष रूप से, अधिक कंपनियां अपनी आय घोषणाओं को सामान्य से काफी पहले निर्धारित कर रही हैं, उन कंपनियों की तुलना में जो अपनी घोषणा की तारीखों को काफी पीछे धकेल रही हैं। हालाँकि, ध्यान रखें कि यह संख्या सप्ताह के अंत में बढ़ने की संभावना है, क्योंकि कमाई का मौसम शुरू होते ही अधिक कंपनियां देर की तारीखों की पुष्टि करती हैं।
Source: Wall Street Horizon
इस सप्ताह तक: बड़े बैंक
अपने सामान्य अंदाज़ में, Q4 कमाई का सीज़न बड़े बैंकों के साथ शुरू होगा, जिसमें जेपी मॉर्गन चेज़ (NYSE:JPM), सिटीग्रुप इंक (NYSE:C), वेल्स फ़ार्गो एंड कंपनी (NYSE) शामिल हैं। :डब्ल्यूएफसी) और बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प (एनवाईएसई:बीएसी), शुक्रवार को रिपोर्टिंग कर रहे हैं। निवेशक लचीली अर्थव्यवस्था के संकेत और 2024 में नरम लैंडिंग की पुष्टि के लिए बैंक सीईओ की टिप्पणियों की ओर देख रहे होंगे।
ब्याज के दो मेट्रिक्स संभवतः ऋण हानि प्रावधान और उधार गतिविधि होंगे। निवेशक संभवतः यह देखना चाहेंगे कि क्रेडिट घाटे के प्रावधान सामान्य हो गए हैं, यह एक संकेत है कि बैंकों को 2024 में कम अल्पकालिक डिफ़ॉल्ट और आर्थिक जोखिम दिखाई देंगे। वे उधार देने की गतिविधि में सुधार के संकेत भी तलाश रहे होंगे जो कि उच्च के कारण दबा हुआ है। ब्याज दरें और सख्त ऋण मानक।
दो संभावित उज्ज्वल बिंदु निवेश बैंकिंग गतिविधि और पैदावार में नरमी हो सकते हैं। पिछले महीने के गोल्डमैन सैक्स (NYSE:GS) अमेरिकी वित्तीय सेवा सम्मेलन में, बैंकिंग अधिकारियों ने संकेत दिया कि ब्याज दर का माहौल सामान्य होने के कारण डीलमेकिंग की स्थिति में सुधार हो रहा है, और यह आईपीओ और एम एंड ए गतिविधि दोनों के लिए लागू होता है। इसके अलावा, कम सालाना बांड पैदावार से बैंकों को उच्च उपज वाले उपकरणों के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए जमा के लिए खर्च की जाने वाली राशि को कम करने में मदद मिलनी चाहिए थी।
Source: Wall Street Horizon
Q4 कमाई की लहर
इस सीज़न में पीक वीक 29 जनवरी से 1 मार्च के बीच होंगे, प्रत्येक सप्ताह 1,000 से अधिक रिपोर्ट देखने की उम्मीद है। वर्तमान में 22 फरवरी को सबसे सक्रिय दिन होने का अनुमान है, जिसमें 599 कंपनियों के रिपोर्ट करने की उम्मीद है। अब तक केवल 32% कंपनियों ने अपनी कमाई की तारीख की पुष्टि की है (हमारे 10,000+ वैश्विक नामों में से), इसलिए यह परिवर्तन के अधीन है। शेष तिथियों का अनुमान ऐतिहासिक रिपोर्टिंग डेटा के आधार पर लगाया गया है। ध्यान रखें कि Q4 रिपोर्टिंग सीज़न हमेशा थोड़ा अधिक लंबा होता है, आमतौर पर Q1 - Q3 में देखे गए सामान्य तीन पीक सप्ताहों के बजाय चार या पांच पीक सप्ताहों तक चलता है।
Source: Wall Street Horizon