गुरुवार को, GLJ रिसर्च ने $7.78 का नया मूल्य लक्ष्य निर्धारित करते हुए, होल्ड टू सेल से सनरुन (NASDAQ: RUN) शेयरों के लिए अपनी रेटिंग कम कर दी। गिरावट अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव परिणामों के बाद होती है, जिसमें डोनाल्ड ट्रम्प की जीत को कंपनी की वित्तीय स्थिरता के लिए संभावित जोखिम के रूप में देखा जाता है।
शोध फर्म का सुझाव है कि आसन्न ट्रम्प प्रशासन और एक नए आईआरएस आयुक्त की संभावित नियुक्ति से सनरुन की निवेश कर क्रेडिट (आईटीसी) का दावा करने की क्षमता खतरे में पड़ सकती है, जो उसके व्यवसाय मॉडल का एक महत्वपूर्ण तत्व है।
फर्म के विश्लेषण से संकेत मिलता है कि सनरुन की मौजूदा वित्तीय प्रथाएं, जिसमें आक्रामक धारणाएं और संदिग्ध गणित शामिल हैं, इसके सिस्टम के मूल्य को काफी बढ़ा सकती हैं। कहा जाता है कि इन प्रथाओं से मूल्य 78.8% बढ़कर 213.0% हो जाता है, खासकर जब मुद्रास्फीति न्यूनीकरण अधिनियम (IRA) से अतिरिक्त लाभों पर विचार किया जाता है।
रिपोर्ट मड्डीवाटर्स की एक आलोचना पर सनरुन की प्रतिक्रिया की ओर इशारा करती है, जो प्रतीत होता है कि टैक्स क्रेडिट की गणना करने का तरीका एक उद्योग मानक है।
विश्लेषक की चिंताएं उन कारकों के संयोजन से उपजी हैं, जिनका उपयोग सनरुन अपने सिस्टम के उचित बाजार-मूल्य (FMV) की गणना करने के लिए करता है। इनमें 6% छूट की दर शामिल है, कंपनी ने हाल ही में इससे अधिक दर पर ऋण जुटाने के बावजूद, सभी उपभोक्ता ऋणों पर 0% डिफ़ॉल्ट दर की धारणा, भविष्य में उनकी सेवाओं के दशकों के लिए एक आशावादी 90% नवीनीकरण दर, और छत हटाने के लिए कोई हिसाब नहीं दिया गया लागत। इन धारणाओं को अत्यधिक आशावादी और संभावित रूप से भ्रामक के रूप में देखा जाता है।
रिपोर्ट में सनरुन की ऑपरेशनल सॉल्वेंसी के लिए ट्रम्प प्रशासन के जोखिम को और उजागर किया गया है। यह SunPower (NASDAQ: SPWR) के साथ समानताएं खींचता है, जो ITC टैक्स क्रेडिट पर निर्भर कंपनियों पर नए प्रशासन के संभावित प्रभाव के उदाहरण के रूप में GLJ रिसर्च से बिक्री रेटिंग भी रखता है।
अंत में, GLJ रिसर्च का डाउनग्रेड सनरुन के मूल्यांकन के तरीकों और नए प्रशासन के तहत संभावित नीतिगत बदलावों के बारे में गंभीर चिंताओं को दर्शाता है जो कंपनी के दावा किए गए टैक्स क्रेडिट को बनाए रखने की क्षमता को प्रभावित कर सकते हैं। $7.78 का नया मूल्य लक्ष्य डाउनग्रेड की घोषणा से एक दिन पहले स्टॉक के समापन मूल्य से 34.6% की कमी का प्रतिनिधित्व करता है।
हाल ही में आई अन्य खबरों में, एक प्रमुख आवासीय सौर कंपनी सनरुन ने कई उल्लेखनीय विकास देखे हैं। GLJ रिसर्च ने 2024 के लिए अपनी तीसरी तिमाही की कमाई रिपोर्ट से पहले सनरुन की स्टॉक रेटिंग को सेल से होल्ड में अपग्रेड किया। इसके बावजूद, फर्म ने सनरुन के दीर्घकालिक व्यापार मॉडल के बारे में चिंता व्यक्त की, जिसमें कंपनी के लगातार नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह और सरकारी सब्सिडी पर निर्भरता को उजागर किया गया।
इसके अलावा, सनरुन ने 116,000 से अधिक सौर और भंडारण प्रणालियों को स्थापित करने के साथ रिकॉर्ड बनाने वाली Q2 2024 की कमाई की सूचना दी, जिससे कुल 310 मिलियन डॉलर का कुल मूल्य उत्पन्न हुआ। कंपनी ने होमबिल्डर टोल ब्रदर्स के साथ एक राष्ट्रीय साझेदारी की भी घोषणा की, जिसके बारे में गोल्डमैन सैक्स ने भविष्यवाणी की है कि 2025 में सनरुन की स्थापना क्षमता में मामूली वृद्धि होगी।
सनरुन ने कॉस्टको के साथ अपनी बिक्री साझेदारी को समाप्त कर दिया, लेकिन ट्रुइस्ट सिक्योरिटीज ने कंपनी पर एक होल्ड रेटिंग बनाए रखी, जिसमें कहा गया कि इस कदम से पर्याप्त वित्तीय प्रभाव होने की उम्मीद नहीं है। कंपनी ने वर्ष के अपने तीसरे लीज/पावर परचेज एग्रीमेंट सिक्योरिटाइजेशन, $365 मिलियन की परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूति सौदे का भी खुलासा किया, जिसने ट्रूस्ट सिक्योरिटीज से इसकी होल्ड रेटिंग को प्रभावित नहीं किया।
विस्तारा कॉर्प के सहयोग से, सनरुन ने टेक्सास में TXU एनर्जी एंड सनरुन बैटरी रिवार्ड्स प्रोग्राम लॉन्च किया, जिसका उद्देश्य आवासीय सोलर-प्लस-बैटरी सिस्टम से ऊर्जा के साथ वर्चुअल पावर प्लांट बनाकर ग्रिड की विश्वसनीयता में सुधार करना है। अंत में, जेफ़रीज़ ने कंपनी के आशाजनक नकदी उत्पादन पूर्वानुमान और आगे विमुद्रीकरण के अवसरों की संभावना का हवाला देते हुए, बाय रेटिंग के साथ सनरुन का कवरेज शुरू किया।
इन्वेस्टिंगप्रो इनसाइट्स
InvestingPro का हालिया डेटा सनरुन के वित्तीय स्वास्थ्य के बारे में GLJ रिसर्च की चिंताओं के अनुरूप है। कंपनी का मार्केट कैप $2.66 बिलियन है, लेकिन यह एक महत्वपूर्ण कर्ज बोझ के साथ काम कर रहा है और ब्याज का भुगतान करने में परेशानी हो सकती है। यह वित्तीय तनाव Q2 2024 के अनुसार पिछले बारह महीनों के लिए सनरुन के -3.06 के नकारात्मक P/E अनुपात में परिलक्षित होता है, जो दर्शाता है कि कंपनी वर्तमान में लाभदायक नहीं है।
InvestingPro टिप्स इस बात पर प्रकाश डालते हैं कि Sunrun 0.5 के कम मूल्य/बुक मल्टीपल पर कारोबार कर रहा है, जिसे अंडरवैल्यूड या बाजार की चिंताओं के प्रतिबिंब के रूप में देखा जा सकता है। पिछले सप्ताह की तुलना में 17.65% की गिरावट और पिछले महीने की तुलना में 28.49% की गिरावट के साथ शेयर ने हाल ही में एक बड़ी हिट ली है। यह अस्थिरता विश्लेषक के डाउनग्रेड और संभावित ट्रम्प प्रशासन के तहत कंपनी के भविष्य के बारे में चिंताओं के अनुरूप है।
अधिक व्यापक विश्लेषण चाहने वाले निवेशकों के लिए, InvestingPro 16 अतिरिक्त टिप्स प्रदान करता है जो सनरुन की वित्तीय स्थिति और बाजार की स्थिति के बारे में और जानकारी प्रदान कर सकते हैं।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।