बुधवार को, रेमंड जेम्स ने ProLogis (NYSE: NYSE:PLD) पर अपना रुख समायोजित किया, स्टॉक को स्ट्रांग बाय से आउटपरफॉर्म रेटिंग में डाउनग्रेड किया। इस बदलाव के साथ, फर्म ने मूल्य लक्ष्य को $130 के पिछले लक्ष्य से घटाकर $125 कर दिया। औद्योगिक REIT दिग्गज, जिसका मूल्य वर्तमान में $106 बिलियन है, 34.15x के P/E अनुपात पर ट्रेड करता है, जो InvestingPro विश्लेषण के अनुसार, इसकी निकट-अवधि की आय वृद्धि क्षमता की तुलना में अपेक्षाकृत अधिक दिखाई देता है।
समायोजन तब आता है जब रेमंड जेम्स विश्लेषक का मानना है कि प्रोलोगिस का जोखिम/इनाम संतुलन बदल गया है, जिससे यह शीर्ष स्तरीय निवेश विकल्प के रूप में कम आकर्षक हो गया है। हालांकि, फर्म अपने आकर्षक मूल्यांकन और परिचालन से समायोजित फंड में ठोस अनुमानित वृद्धि (AFFO) का हवाला देते हुए कंपनी पर सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखती है।
विश्लेषक के अनुसार, प्रोलोगिस में 2024 से 2026 तक 9% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) देखने की उम्मीद है। कंपनी ने 3.39% लाभांश प्रतिफल बनाए रखा है और लगातार 11 वर्षों तक अपना लाभांश बढ़ाया है, जैसा कि InvestingPro के विश्लेषण (जिसमें PLD के बारे में 8 अतिरिक्त प्रमुख अंतर्दृष्टि शामिल हैं) में प्रकाश डाला गया है।
विश्लेषक ProLogis की दीर्घकालिक संभावनाओं के बारे में आशावादी बना हुआ है, जो इसके रणनीतिक पूंजी मंच से संभावित लाभों को उजागर करता है। कंपनी के इस अनूठे पहलू से वित्तीय लाभ और बाजार की धारणा दोनों में योगदान होने का अनुमान है। विश्लेषकों द्वारा चालू वर्ष में राजस्व में गिरावट की आशंका के बावजूद, ProLogis व्यापक InvestingPro मेट्रिक्स के अनुसार 2.74 का “अच्छा” वित्तीय स्वास्थ्य स्कोर बनाए रखता है।
गिरावट के बावजूद, रेमंड जेम्स बताते हैं कि प्रोलोगिस रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (आरईआईटी) -समर्पित निवेशकों के बीच सबसे कम वजन वाले नामों में से एक बना हुआ है।
फर्म का अनुमान है कि जैसे-जैसे बाजार की 'नीचे की प्रक्रिया' आगे बढ़ती है और शुद्ध परिचालन आय (NOI) की वृद्धि अधिक स्पष्ट होती जाती है, ProLogis के लिए निवेशक जोखिम संभवतः बाजार के वजन या संभवतः अधिक वजन की स्थिति तक बढ़ जाएगा। हाल की अन्य खबरों में, ProLogis ने अपनी Q3 2024 कमाई कॉल में $1.45 प्रति शेयर के ऑपरेशंस (FFO) से कोर फंड की सूचना दी, जो बाजार की उम्मीदों से थोड़ा अधिक है।
औद्योगिक रियल एस्टेट कंपनी ने 96.2% की मजबूत अवधि समाप्त होने वाली अधिभोग बनाए रखा। चुनौतीपूर्ण वैश्विक बाजार के माहौल के बावजूद, किराए में महत्वपूर्ण बदलाव देखे गए, जिसमें शुद्ध प्रभावी किराए में 68% और नकद किराए में 44% परिवर्तन हुआ। हालांकि, वैश्विक बाजार के किराए में लगभग 3% की कमी आई है।
गोल्डमैन सैक्स ने प्रोलोगिस के स्टॉक को बाय रेटिंग से न्यूट्रल में डाउनग्रेड कर दिया है, जिससे मूल्य लक्ष्य पिछले $142 से घटकर $132 हो गया है। यह निर्णय कंपनी के लिए एक संशोधित वित्तीय मॉडल और अपेक्षाओं का अनुसरण करता है, जो धीमी बाजार किराए की वृद्धि की लंबी अवधि और विकास शुरू होने में देरी का सुझाव देता है।
डाउनग्रेड मैक्रोइकॉनॉमिक अनिश्चितता पर चिंताओं को दर्शाता है, जिसमें ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव, भू-राजनीतिक अस्थिरता और पर्यावरणीय आपदाएं शामिल हैं, जिन्होंने किरायेदार के निर्णय लेने और पट्टे पर देने की गतिविधियों को रोक दिया है।
ProLogis ने अपने भविष्य के मार्गदर्शन को समायोजित किया है, औसत अधिभोग और समान-स्टोर वृद्धि के अनुमानों को मजबूत किया है, जबकि विकास को कम करने से बाजार के निर्णय लेने की धीमी गति के कारण मार्गदर्शन शुरू होता है। हालांकि, कंपनी ने अपने अधिग्रहण मार्गदर्शन में वृद्धि की, जिससे रणनीतिक विकास के अवसरों में विश्वास का संकेत मिलता है। फर्म ने नए कर्ज में $4.6 बिलियन जुटाए और विकास परियोजनाओं में $0.5 बिलियन से अधिक की शुरुआत की।
सॉफ्ट रेंट ग्रोथ और बढ़ी हुई रिक्तियों जैसी निकट-अवधि की चुनौतियों के बावजूद, प्रोलोगिस प्रबंधन ने लंबी अवधि की विकास संभावनाओं में विश्वास व्यक्त किया, जो कम समग्र रिक्तियों, कम आपूर्ति डिलीवरी और 34% की महत्वपूर्ण लीज मार्क-टू-मार्केट क्षमता द्वारा समर्थित है।
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