सोमवार को, वेल्स फ़ार्गो ने मोनार्क कैसीनो एंड रिज़ॉर्ट, इंक (NASDAQ: MCRI) पर कवरेज शुरू किया, जिसमें $79.00 के मूल्य लक्ष्य के साथ स्टॉक को अंडरवेट रेटिंग दी गई।
फर्म ने ब्लैक हॉक गेमिंग मार्केट में विकास के सामान्यीकरण पर प्रकाश डाला, जहां मोनार्क कैसीनो संचालित होता है। हाल के लाभ के बावजूद, अन्य क्षेत्रीय बाजारों के रुझानों के अनुरूप, साल-दर-साल सकल गेमिंग राजस्व (GGR) की वृद्धि धीमी होकर 1% हो गई है।
वेल्स फ़ार्गो के विश्लेषक ने उल्लेख किया कि ब्लैक हॉक बाजार में पहले GGR में उछाल देखा गया था, जो 2019 से 37% बढ़ गया था, जो 16% की व्यापक अमेरिकी बाजार वृद्धि को पीछे छोड़ रहा था। इस वृद्धि को सट्टेबाजी की सीमाओं को हटाने और मोनार्क कैसीनो द्वारा व्यापक संपत्ति ओवरहाल के लिए जिम्मेदार ठहराया गया था। हालांकि, विश्लेषक ने बताया कि विकास अब सामान्य हो रहा है और I-70 पर आस-पास के सड़क निर्माण से बाजार का दौरा प्रभावित हो सकता है।
ब्लैक हॉक बाजार के अलावा, रेनो बाजार, जहां मोनार्क कैसीनो के अटलांटिस के पास एक महत्वपूर्ण जीजीआर शेयर है, अपनी चुनौतियों का सामना कर रहा है। विश्लेषक ने अत्यधिक प्रतिस्पर्धी रेनो-क्षेत्र बाजार और उत्तरी कैलिफोर्निया में नई जनजातीय कैसीनो आपूर्ति की आसन्न चुनौती का हवाला दिया। साल-दर-साल T12M GGR वृद्धि और मोनार्क कैसीनो से बढ़ी हुई प्रचार गतिविधि के साथ, फर्म रेनो बाजार को एक प्रतिस्पर्धी दबाव बिंदु के रूप में देखती है।
वेल्स फ़ार्गो विश्लेषक ने कंपनी के मूल्यांकन पर भी टिप्पणी की, यह देखते हुए कि मोनार्क कैसीनो अपने ऐतिहासिक औसत और साथियों की तुलना में मामूली प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है, जिसका अनुमानित 2025 उद्यम मूल्य EBITDA (EV/EBITDA) गुणक 8.8x है। ब्लैक हॉक बाजार के निर्माण में मोनार्क कैसीनो की सफलता को स्वीकार करते हुए और अपनी जीजीआर हिस्सेदारी में उल्लेखनीय वृद्धि करते हुए, फर्म को आगे बढ़ने के लिए केवल मामूली या कम एकल अंकों की वृद्धि का अनुमान है।
रिपोर्ट का समापन मोनार्क कैसीनो के अचल संपत्ति के स्वामित्व और न्यूनतम ऋण पर एक नोट के साथ हुआ, जिसे विश्लेषक ने उप-इष्टतम पूंजी संरचना के रूप में वर्णित किया। इन कारकों के बावजूद, फर्म ने सुझाव दिया कि साथियों के औसत EV/EBITDA मल्टीपल 8.3x की तुलना में बाजार में बेहतर जोखिम/इनाम के अवसर उपलब्ध हैं।
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