गुरुवार को, बर्नस्टीन SocGen समूह के एक विश्लेषक ने Zscaler शेयरों (NASDAQ: ZS) पर सकारात्मक रुख बनाए रखा, एक आउटपरफॉर्म रेटिंग और $238.00 मूल्य लक्ष्य को दोहराया।
विश्लेषक ने इस बात पर प्रकाश डाला कि पिछली तिमाही में बिलिंग वृद्धि में कमी के बावजूद, जिसके कारण शेयर की कीमत में नकारात्मक प्रतिक्रिया हुई, बिलिंग्स पर मौजूदा फोकस को व्यवसाय के वास्तविक स्वास्थ्य के साथ गलत तरीके से जोड़ा जा सकता है। विश्लेषक के अनुसार, इस बेमेल के परिणामस्वरूप ज़स्केलर के स्टॉक को अनुचित दंड दिया जा सकता है और अन्य सकारात्मक संकेतकों की निगरानी की जा सकती है।
विश्लेषक ने चिंता व्यक्त की कि निवेशक बिलिंग में व्यस्तता के कारण कंपनी की क्षमता की अनदेखी कर सकते हैं - एक ऐसा मीट्रिक जो लाइसेंस और रखरखाव मूल्य निर्धारण मॉडल के तहत काम करने वाली कंपनियों के लिए अधिक प्रासंगिक हो सकता है। इस फोकस ने एक बहस छेड़ दी है जो अस्पष्ट हो सकती है कि विश्लेषक इस समय अपने कवरेज में कुछ पूर्ण रिटर्न अवसरों में से एक के रूप में क्या देखता है।
पिछली तिमाही के घटनाक्रम के जवाब में, विश्लेषक ने Zscaler के लिए अपने राजस्व मॉडल में मामूली समायोजन किया। नवीनतम 10Q रिपोर्ट के आधार पर, इन परिवर्तनों का उद्देश्य सामान्य तिमाही-दर-तिमाही वृद्धिशील पथ को बेहतर ढंग से प्रतिबिंबित करना है, क्योंकि बिक्री प्रभावशीलता बढ़ती है और ग्राहकों की संख्या बढ़ती है।
विश्लेषक यह भी उम्मीद करते हैं कि Zscaler बेहतर बिक्री और मार्केटिंग लीवरेज के माध्यम से उच्च परिचालन मार्जिन हासिल करेगा क्योंकि कंपनी की बिक्री प्रभावशीलता में साल भर सुधार जारी रहता है।
इन अनुमानों को 40-आधारित गुणक प्रतिगमन के 50/50 नियम द्वारा समर्थित किया जाता है, जो मोटे तौर पर अगले बारह महीनों (NTM) राजस्व स्तर की कीमत का 14 गुना और 12% भारित औसत पूंजी लागत (WACC) और 3% टर्मिनल वृद्धि दर के साथ डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) विश्लेषण करता है।
संक्षेप में, बिलिंग वृद्धि को लेकर चिंताओं के बावजूद, बर्नस्टीन SocGen समूह विश्लेषक Zscaler के लिए $238 मूल्य लक्ष्य पर दृढ़ है, जो कंपनी की अपेक्षित बिक्री प्रभावशीलता और ग्राहक वृद्धि के साथ-साथ अनुकूल परिचालन मार्जिन सुधारों के आधार पर आउटपरफॉर्म रेटिंग बनाए रखता है।
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