गुरुवार को, रेमंड जेम्स ने हिलटॉप होल्डिंग्स (NYSE: HTH) पर अपने दृष्टिकोण में एक महत्वपूर्ण समायोजन किया, जिससे कंपनी के स्टॉक को मार्केट परफॉर्म से अंडरपरफॉर्म में अपग्रेड किया गया।
फर्म का विश्लेषण हिलटॉप होल्डिंग्स के लिए आगे की चुनौतीपूर्ण राह को इंगित करता है, जिसका साल-दर-साल प्रदर्शन अपने साथियों और व्यापक बाजार सूचकांकों से पिछड़ गया है, जिसमें 18 दिसंबर, 2024 के माध्यम से क्रमशः बैंक इंडेक्स और एसएंडपी 500 के लिए 16.5% और 23.1% लाभ की तुलना में 16.4% की गिरावट आई है।
गिरावट कंपनी की शुल्क-भारी व्यावसायिक संरचना के बारे में चिंताओं से उपजी है, जो कि 2024 की तीसरी तिमाही की कमाई के आधार पर लगभग 65% है। बंधक और प्रतिभूति संचालन में हिलटॉप की महत्वपूर्ण भागीदारी को उच्च दर की पृष्ठभूमि के कारण नुकसान होने की उम्मीद है।
रेमंड जेम्स का अनुमान है कि हिलटॉप होल्डिंग्स की लाभप्रदता में 2026 तक पर्याप्त सुधार नहीं दिखेगा, जिसमें परिसंपत्तियों पर रिटर्न (ROA) और मूर्त सामान्य इक्विटी (ROTCE) पर रिटर्न क्रमशः 0.66% और 5.5% का अनुमान लगाया जाएगा, जो कि 0.77% और 6.3% के आम सहमति पूर्वानुमान से नीचे है।
विश्लेषक ने बताया कि हिलटॉप का बंधक प्रभाग, प्राइमलेंडिंग, लाभहीन बना हुआ है, और इसके प्रतिभूति प्रभाग, हिलटॉप सिक्योरिटीज से इसके प्रीटैक्स मार्जिन में महत्वपूर्ण सुधार देखने की उम्मीद नहीं है।
इन क्षेत्रों के साथ-साथ कोर बैंक में प्रबंधन द्वारा चल रहे निवेश के बावजूद, मौजूदा वित्तीय परिदृश्य कंपनी के व्यवसाय मॉडल के पक्ष में नहीं है। हिलटॉप की लाभप्रदता को अपने साथियों के साथ अधिक संरेखित स्तर तक बढ़ाने के लिए कम ब्याज दरों और एक तेज उपज वक्र को आवश्यक माना जाता है।
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