थ्री एम पेपर बोर्ड्स लिमिटेड (TMPBL) रिसाइकिल पेपर-आधारित डुप्लेक्स बोर्ड उद्योग में एक प्रमुख खिलाड़ी है, जो खाद्य और पेय पदार्थ, फार्मास्यूटिकल्स, सौंदर्य प्रसाधन और उपभोक्ता वस्तुओं जैसे विभिन्न क्षेत्रों के लिए आवश्यक पैकेजिंग समाधान प्रदान करता है। घरेलू और अंतरराष्ट्रीय स्तर पर परिचालन करते हुए, TMPBL स्थिरता के लिए प्रतिबद्ध है, अपने बायोडिग्रेडेबल उत्पादों के लिए 100% रिसाइकिल किए गए बेकार कागज का उपयोग करता है।
मुंबई में मुख्यालय, महाराष्ट्र के चिपलून में एक अत्याधुनिक विनिर्माण सुविधा के साथ, TMPBL वित्त वर्ष 2023-24 तक 72,000 टन प्रति वर्ष (TPA) की उत्पादन क्षमता का दावा करता है। कंपनी लगातार उत्पाद विकास और विनिर्माण प्रक्रियाओं में नवाचार करती है, जिससे उच्च गुणवत्ता वाले आउटपुट और परिचालन दक्षता सुनिश्चित होती है।
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भारत में प्रति व्यक्ति कागज़ की खपत में वृद्धि के लिए बहुत बड़ा अवसर है। ई-कॉमर्स का उदय, साक्षरता दर में वृद्धि और FMCG, पैकेज्ड फ़ूड और स्टेशनरी उद्योगों का विस्तार कागज़ क्षेत्र के लिए एक आशाजनक भविष्य का संकेत देता है। डिजिटल युग के बावजूद, भारतीय कागज़ उद्योग के वैश्विक विकास को पीछे छोड़ने और अगले पाँच वर्षों में दोहरे अंकों में विस्तार बनाए रखने की उम्मीद है। इसके अलावा, कच्चे माल के आयात के संबंध में चीन में नीतिगत बदलावों ने बेकार कागज़ का उपभोग करने वाली भारतीय मिलों पर सकारात्मक प्रभाव डाला है।
TMPBL बुक-बिल्डिंग रूट के ज़रिए अपना पहला IPO लॉन्च कर रहा है, जिसमें 67-69 रुपये प्रति शेयर के प्राइस बैंड पर 5,772,000 इक्विटी शेयर पेश किए जा रहे हैं, जिसका लक्ष्य 39.83 करोड़ रुपये जुटाना है। IPO 12 जुलाई, 2024 को खुलेगा और 16 जुलाई, 2024 को बंद होगा। न्यूनतम आवेदन 2,000 शेयरों के लिए है। आवंटन के बाद, शेयर बीएसई एसएमई पर सूचीबद्ध किए जाएंगे, जिसमें इश्यू आईपीओ के बाद की चुकता पूंजी का 30% होगा।
जुटाई गई धनराशि को इस प्रकार आवंटित किया जाएगा:
- नई मशीनरी, आधुनिकीकरण और प्लास्टिक से चलने वाले कम दबाव वाले बॉयलरों की स्थापना पर पूंजीगत व्यय के लिए 14.00 करोड़ रुपये।
- कार्यशील पूंजी के लिए 10.00 करोड़ रुपये।
- कुछ उधारों के पुनर्भुगतान या पूर्व भुगतान के लिए 7.00 करोड़ रुपये।
- सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए 6.00 करोड़ रुपये।
कम्फर्ट सिक्योरिटीज लिमिटेड आईपीओ के लिए एकमात्र लीड मैनेजर है, और बिगशेयर सर्विसेज प्राइवेट लिमिटेड रजिस्ट्रार है। आईपीओ के बाद, कंपनी की चुकता इक्विटी पूंजी 13.47 करोड़ रुपये से बढ़कर 19.24 करोड़ रुपये हो जाएगी, जिसका लक्ष्य ऊपरी मूल्य बैंड पर 132.74 करोड़ रुपये का बाजार पूंजीकरण करना है।
पिछले कुछ वर्षों में TMPBL ने प्रभावशाली वित्तीय वृद्धि प्रदर्शित की है:
- FY21: INR 1.73 करोड़ के शुद्ध लाभ के साथ INR 165.52 करोड़ की कुल आय।
- FY22: INR 3.28 करोड़ के शुद्ध लाभ के साथ INR 316.01 करोड़ की कुल आय।
- FY23: INR 6.62 करोड़ के शुद्ध लाभ के साथ INR 329.49 करोड़ की कुल आय।
- FY24: INR 11.35 करोड़ के शुद्ध लाभ के साथ INR 272.24 करोड़ की कुल आय।
FY23 और FY24 में लाभप्रदता में तेज वृद्धि स्थिरता के बारे में सवाल उठाती है। पिछले तीन वित्तीय वर्षों में, TMPBL ने INR 6.40 का औसत EPS और 15.26% का औसत RoNW दर्ज किया। IPO की कीमत 1.52 के P/BV पर है, जिसमें वार्षिक FY24 आय के आधार पर 11.70 का P/E है।
टीएमपीबीएल के सूचीबद्ध प्रतिस्पर्धियों में एन आर अग्रवाल, क्वांटम पेपर्स और श्री अजीत पल्प शामिल हैं, जो क्रमशः 6.67, 8.27 और 14.8 के पी/ई अनुपात पर कारोबार कर रहे हैं। हालांकि, अलग-अलग व्यावसायिक मॉडल और पैमाने के कारण ये तुलनाएँ पूरी तरह से समान नहीं हो सकती हैं।
टीएमपीबीएल एक प्रतिस्पर्धी और खंडित बाजार में काम करता है। जबकि कंपनी ने राजस्व और लाभ दोनों में वृद्धि दिखाई है, इसके हाल के उच्च मुनाफे की स्थिरता अनिश्चित है। पेपर सेक्टर में मौजूदा रुचि को देखते हुए, जानकार निवेशक मध्यम अवधि के निवेश के लिए मध्यम फंड आवंटित करने पर विचार कर सकते हैं।
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