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तेल और सोने की कीमतों के बीच संबंध का विश्लेषण

प्रकाशित 26/08/2024, 05:02 pm
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Investing.com -- आर्थिक विश्लेषक, निवेशक और बाजार विश्लेषक लंबे समय से तेल और सोने की कीमतों के बीच संबंधों में रुचि रखते हैं।

वैश्विक अर्थव्यवस्था में दोनों वस्तुओं की महत्वपूर्ण भूमिका है क्योंकि वे आर्थिक गतिविधियों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए बेंचमार्क के रूप में काम करते हैं और व्यापक अर्थव्यवस्था में रुझानों को दर्शाते हैं।

इन दो वस्तुओं के बीच संबंध अंतर्निहित आर्थिक स्थितियों, बाजार की भावनाओं और भविष्य के लिए संभावित रुझानों के बारे में जानकारी प्रदान कर सकता है।

पिछले 160 वर्षों में, तेल-से-सोने का अनुपात, जो मापता है कि एक औंस सोने से कितने बैरल तेल खरीदा जा सकता है, औसतन 19 बैरल प्रति औंस रहा है, जिसका मानक विचलन 8 बैरल प्रति औंस है, बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने एक नोट में कहा।

यह अनुपात व्यापक रूप से उतार-चढ़ाव करता रहा है, अक्सर महत्वपूर्ण वैश्विक घटनाओं और आर्थिक बदलावों के जवाब में। उदाहरण के लिए, तेल की कमी या उच्च मांग की अवधि के दौरान अनुपात 10 बैरल प्रति औंस से नीचे चला गया, जैसे कि 1800 के दशक के अंत में, 1970 के दशक के तेल के झटके और 2000 के दशक की शुरुआत में चीन की मांग का सुपरसाइकिल।

इसके विपरीत, आर्थिक मंदी, वित्तीय घबराहट और जब ओपेक ने बाजार में तेल की बाढ़ ला दी, तब यह 30 बैरल प्रति औंस से ऊपर चला गया।

अगस्त 2024 तक, यह अनुपात लगभग 31 बैरल प्रति औंस है, जिसमें सोने की कीमतें $2,500 प्रति औंस के करीब हैं और ब्रेंट क्रूड ऑयल $80 प्रति बैरल से थोड़ा नीचे है।

इस स्तर को असामान्य माना जाता है, क्योंकि यह सुझाव देता है कि तेल सोने के सापेक्ष ऐतिहासिक रूप से सस्ता है, भले ही वैश्विक आर्थिक परिस्थितियाँ ऐसी असमानता की गारंटी नहीं देती हैं।

बर्नस्टीन के विश्लेषकों के अनुसार, यह विसंगति दीर्घकालिक औसत पर संभावित वापसी का संकेत दे सकती है, हालाँकि इस तरह की वापसी का मार्ग अनिश्चित बना हुआ है।

बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने कई संभावित परिदृश्यों की रूपरेखा तैयार की है, जो तेल-से-सोने के अनुपात को उसके ऐतिहासिक औसत 19 बैरल प्रति औंस के करीब ला सकते हैं।

एक संभावना तेल की कीमतों में उल्लेखनीय वृद्धि है, जहां तेल लगभग 125 डॉलर प्रति बैरल तक चढ़ सकता है, जबकि सोने की कीमतें अपने मौजूदा स्तरों पर स्थिर रहती हैं।

वैकल्पिक रूप से, सोने की कीमतें काफी हद तक गिर सकती हैं, संभवतः $1,600 प्रति औंस तक पहुंच सकती हैं, जबकि तेल की कीमतें स्थिर रहती हैं।

एक तीसरा, अधिक संतुलित परिदृश्य दोनों वस्तुओं को समायोजित करने की कल्पना करता है, जिसमें सोना लगभग $2,000 प्रति औंस तक घट जाता है और तेल $100 प्रति बैरल तक बढ़ जाता है।

"तीन परिदृश्यों में से (जिनमें से कोई भी संभव नहीं लगता है), अंतिम परिदृश्य सबसे अधिक स्वादिष्ट है, लेकिन फिर भी हमारे विचार में अत्यधिक असंभव है। लेकिन फिर से, सोने की कीमत में उल्लेखनीय गिरावट के साथ दर में कटौती का चक्र," विश्लेषकों ने कहा।

सोने और तेल की कीमतें दोनों मौद्रिक नीति हैं, विशेष रूप से ब्याज दर में परिवर्तन। सोने की कीमतें दर-कटौती चक्रों के दौरान बढ़ती हैं, क्योंकि कम ब्याज दरें सोने जैसी गैर-उपज वाली परिसंपत्तियों को रखने की अवसर लागत को कम करती हैं।

पिछले 50 वर्षों में नौ दर-कटौती चक्रों के बर्नस्टीन के विश्लेषण से इस थीसिस का समर्थन होता है, यह दर्शाता है कि जब फेडरल रिजर्व दरों में कटौती करता है, तो सोने की कीमत आम तौर पर बढ़ जाती है, सिवाय तब जब दीर्घकालिक दरें कम होने में विफल रहती हैं।

यह पैटर्न मौद्रिक नीति के प्रति सोने की कीमतों की संवेदनशीलता को रेखांकित करता है, जो बदले में तेल-से-सोने के अनुपात को प्रभावित कर सकता है।

तेल-से-सोने के अनुपात की वर्तमान विषम स्थिति और दोनों वस्तुओं के अनिश्चित दृष्टिकोण को देखते हुए, बर्नस्टीन एक सतर्क दृष्टिकोण की सलाह देते हैं।

निवेशक तेल शेयरों में अधिक रक्षात्मक स्थिति पर विचार कर सकते हैं, विशेष रूप से स्थिर नकदी प्रवाह और मजबूत बैलेंस शीट वाले।

साथ ही, सोने में निवेश करना उचित है, विशेष रूप से बैरिक गोल्ड (NYSE:GOLD) जैसी प्रमुख खनन कंपनियों के माध्यम से, जिसे बर्नस्टीन आउटपरफॉर्म के रूप में रेट करता है।

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