ऊर्जा और कीमती धातु - साप्ताहिक समीक्षा और आउटलुक

बरनी कृष्णनी द्वारा

Investing.com - पिछले हफ्ते कच्चे तेल की कीमतों में सात में पांचवें सप्ताह की गिरावट आई थी, जो विश्लेषकों ने कहा था कि अमेरिकी मुद्रास्फीति अभी धीमी नहीं हो रही थी जैसा कि फेडरल रिजर्व ने उम्मीद की थी, इस हद तक कि यह अब उपभोक्ता भावना और खुदरा बिक्री को भी प्रभावित कर रहा था। .

यह अच्छी तरह से मामला हो सकता है लेकिन तेल बाजार स्पष्ट रूप से कमरे में हाथी के बारे में बात नहीं कर रहा था - यानी वर्षों में व्यापार को प्रभावित करने वाला सबसे बड़ा भू-राजनीतिक संकट, रूस-यूक्रेन संकट के रूप में ऊर्जा के लिए महत्वपूर्ण प्रभाव वाला एक।

हम ओपेक+ तेल उत्पादन में कटौती के बारे में बात कर रहे हैं - आकार और, इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि इसका समय - जिसने व्हाइट हाउस को पूरी तरह से परेशान कर दिया है।

जैसा कि वाशिंगटन स्थित अटलांटिक काउंसिल के वरिष्ठ सदस्य जोनाथन पैनिकोफ़ कहते हैं, सऊदी-संचालित और रूस समर्थित तेल-उत्पादक गठबंधन द्वारा उत्पादन कम करने का निर्णय शायद केवल राष्ट्रपति जो बिडेन या संयुक्त राज्य अमेरिका के उद्देश्य से नहीं है।

"लेकिन जिस तरह से इसे लागू किया जा रहा है वह शायद है - और इसमें राष्ट्रपति और डेमोक्रेट दोनों के लिए राजनीतिक रूप से हानिकारक होने की क्षमता है," पैनिकोफ ने कहा।

“कटौती का समय – अमेरिकी मध्यावधि चुनाव से एक सप्ताह पहले 1 नवंबर को प्रभावी होने के लिए – और उनकी तीव्रता, बाजार से प्रति दिन दो मिलियन बैरल तक हटाना, शायद सऊदी अरब द्वारा बिडेन को चकमा देने की इच्छा को दर्शाता है। रियाद अमेरिकी राजनीतिक परिदृश्य के बारे में भोला नहीं है। ओपेक + लगभग निश्चित रूप से अपने समान समग्र लक्ष्य को प्राप्त कर सकता था, लेकिन अमेरिकी मध्यावधि के तुरंत बाद तक कार्य करने के लिए इंतजार कर रहा था।

यह हमें संयुक्त राज्य अमेरिका और सऊदी अरब के बीच मूलभूत समस्या के पैनिकॉफ के विश्लेषण में लाता है: एक ऐसा संबंध जो गलत उम्मीदों से भरा है।

सऊदी क्राउन प्रिंस मोहम्मद बिन सलमान - उर्फ ​​एमबीएस - वैश्विक जुड़ाव के लिए अपनी प्राथमिकता प्रदर्शित करना जारी रखता है जो कि लेन-देन है, उसी तरह जैसे चीन और रूस दोनों आम तौर पर दुनिया में संलग्न होते हैं। समस्या यह है कि परंपरागत रूप से वाशिंगटन विदेश नीति का संचालन नहीं करता है, दीर्घकालिक रणनीतिक संबंधों को प्राथमिकता देता है।

एमबीएस निश्चित रूप से अपने निर्णय लेने के व्यापक वैश्विक संदर्भ को पहचानता है। कटौती का रियाद का समर्थन उस समय मास्को को सक्रिय रूप से समर्थन देने के लिए एक सचेत निर्णय को दर्शाता है जब दुनिया जानती है कि संयुक्त राज्य अमेरिका यूक्रेन में सफलतापूर्वक युद्ध छेड़ने की रूस की क्षमता को चुनौती देने के लिए काम कर रहा है, जिसमें तेल की बिक्री से मास्को को उपलब्ध पूंजी को सीमित करना शामिल है।

अनिवार्य रूप से, रियाद दावा करेगा कि कटौती सऊदी अरब के सर्वोत्तम हित में है, और यह सच हो सकता है। अल्पावधि में, आने वाली वैश्विक मंदी अधिक आपूर्ति और जोखिम को तेल की कीमतों को और नीचे धकेल सकती है। लंबी अवधि में, जैसे-जैसे जीवाश्म ईंधन से वैश्विक ऊर्जा संक्रमण में तेजी आती है, रियाद सोच सकता है कि अपनी अर्थव्यवस्था में सुधार के लिए आवश्यक राजस्व को इकट्ठा करने के लिए तेल की ऊंची कीमतों में केवल इतने साल बचे हैं।

लेकिन अगर वह रियाद की सोच भी है, तो उसका व्यवहार इस विश्वास को इंगित करता है कि इस समय रूस के साथ गठबंधन करके राष्ट्रीय सुरक्षा पर उसके पास खोने के लिए कुछ भी नहीं है। यह सच है कि अगर संयुक्त राज्य अमेरिका सऊदी अरब से अपनी सुरक्षा छतरी को तुरंत वापस लेने का जल्दबाजी और नासमझी का फैसला करता है, तो वाशिंगटन को बीजिंग को उस अंतर को भरने का जोखिम है। दूसरी ओर, बीजिंग लंबे समय से सुरक्षा गारंटर की भूमिका निभाने में झिझक रहा है, और चीन उस हार्डवेयर अंतर को पूरी तरह से नहीं भर सकता है जो संयुक्त राज्य अमेरिका के छोड़ देने पर मौजूद होगा- मिसाइल रक्षा के लिए सबसे प्रमुख रूप से, एक ऐसा क्षेत्र जिसमें चीन अभी भी अपना विकास कर रहा है क्षमताएं।

रियाद ईमानदारी से विश्वास कर सकता है कि तेल की कीमतों से जुड़े आर्थिक मुद्दे सुरक्षा आवश्यकताओं से अलग हैं, जिसके लिए वह संयुक्त राज्य अमेरिका पर निर्भर है। लेकिन वाशिंगटन के लिए, आर्थिक सुरक्षा राष्ट्रीय सुरक्षा के लिए बहुत महत्वपूर्ण है। इसके लिए, एमबीएस को सावधान रहने की जरूरत है। एक ऐसे देश से बिडेन प्रशासन कितना स्वीकार करने जा रहा है, जो एक महत्वपूर्ण सहयोगी माना जाता है - यहां तक ​​​​कि एक लेन-देन वाला भी।

70 के दशक से लेकर अब तक लगभग हर अमेरिकी राष्ट्रपति - जो रिचर्ड निक्सन से लेकर जो बिडेन तक - को ओपेक नामक राज्य और उसके प्रेम बच्चे के साथ समस्याएं थीं (पिछले छह वर्षों में, यह रूस के सउदी के सह-चयन के बाद ओपेक + रहा है और नौ अन्य खिलाड़ी व्यापक समूह में)।

कई अमेरिकी कमांडर-इन-चीफ ने सउदी और तेल कार्टेल के बारे में जानकारी दी थी, लेकिन अंततः दोनों के बारे में कुछ नहीं किया।

हालांकि डोनाल्ड ट्रंप के मिले-जुले नतीजे रहे। सऊद की सभा के साथ उनके और उनके दामाद जितना संभव हो सके, ट्रम्प ने अक्सर तेल की कीमतों को कम करने के लिए सटीक-निर्देशित ड्रोन (ट्वीट) के माध्यम से कार्टेल के साथ अपने स्वयं के एक उल्लासपूर्ण 'युद्ध' छेड़ा। कच्चे तेल की कीमतों में कोविड के बाद का पतन, निश्चित रूप से, ट्रम्प के लिए एक गेम चेंजर था, जिसने उन्हें सउदी और रूसियों की संयुक्त सेना को तेल बाजार को फिर से एक साथ रखने में मदद करने के लिए पर्याप्त रूप से उधार दिया।

जनवरी 2022 में बिडेन में प्रवेश करें, और अमेरिकियों और सउदी के लिए कुछ भी समान नहीं रहा है। वास्तव में, राजनयिक संबंधों और तेल में आपूर्ति-मांग की स्थिति के लिए लगभग हर महीने उत्तरोत्तर खराब रहा है (जमाल खशोगी की हत्या में मदद नहीं करने पर रियाद के खिलाफ राष्ट्रपति की "परिया-राज्य" टिप्पणी)।

जुलाई में बिडेन की सऊदी राजधानी की पहली यात्रा आश्चर्यजनक रूप से अधिक विनाशकारी थी, राष्ट्रपति ने सऊदी धरती पर अपने चेहरे पर एमबीएस को बताया कि उन्हें लगा कि क्राउन प्रिंस हत्या के लिए जिम्मेदार था। इसलिए, यात्रा के जवाब में सउदी द्वारा मूल रूप से "पुल-निर्माण" कदम के रूप में 500,000 बैरल-प्रति-दिन उत्पादन कटौती की कल्पना की गई, जो एमबीएस के आदेश पर अपमानजनक 100,000-बीपीडी बन गया।

बिडेन को यह महसूस करना होगा कि वह न केवल दुनिया की सबसे महत्वपूर्ण तेल आपूर्ति के स्रोत के साथ सिर काट रहा है। वह एक क्राउन प्रिंस और ऊर्जा मंत्री (बाद में एमबीएस के सौतेले भाई, प्रिंस अब्दुलअज़ीज़ बिन सलमान, या एबीएस) के खिलाफ भी हैं, जिनके संयुक्त अहंकार शायद बाकी अरब दुनिया की गरिमा से अधिक हैं।

तो, सवाल आता है: सउदी के साथ एक राजनीतिक रीसेट में व्हाइट हाउस क्या हासिल करने की उम्मीद कर सकता है?

मध्यावधि चुनाव में कुछ ही हफ्ते दूर हैं, इस बिंदु पर प्रशासन कुछ भी सोच सकता है - अमेरिकी रिजर्व से अधिक तेल जारी करने के अलावा - कच्चे तेल की कीमतों को कम करने के लिए।

इसके विपरीत, पैदा की जा रही नई उथल-पुथल पर कीमतें वास्तव में बढ़ सकती हैं; हालांकि सऊदी अपव्यय के लिए न्याय चाहने वाले शायद खुश होंगे। अगर एमबीएस को लगता है कि चुनाव से ठीक पहले बिडेन को बेल्ट के नीचे एक जाब देना ठीक है, तो शायद राष्ट्रपति के लिए क्राउन प्रिंस को यह दिखाना गलत नहीं है कि उनके पास हत्या के चेहरे पर आरोप लगाने के लिए वास्तव में उस बेल्ट के नीचे कुछ है।

राजनयिक रूप से, यह देखते हुए कि चीजें कितनी अच्छी चल रही हैं, यह आश्चर्य की बात नहीं होगी यदि सऊदी अरब को क्रेमलिन के साथ अपनी निष्ठा के लिए विदेश विभाग द्वारा "आतंक के राज्य प्रायोजक" के रूप में वर्गीकृत किया गया है (ऐसा लगता है जैसे ईरानियों के पास अचानक कंपनी हो सकती है)।

हथियारों के सौदों की वापसी (या सबसे अधिक संभावना) का पालन कर सकती है।

उस अंत तक, पैनिकॉफ कहते हैं, बड़ा सवाल यह है कि क्या यूरोपीय संघ के देश सैन्य हार्डवेयर अंतर को भरने के लिए कूदने की कोशिश करेंगे, जैसे कि डसॉल्ट एविएशन-फ्रांसीसी राफेल जेट निर्माता-संयुक्त अरब अमीरात के साथ बेचने के लिए एक समझौते पर आया था अबू धाबी द्वारा अमेरिका निर्मित F-35 को खरीदने के सौदे को रद्द करने के तुरंत बाद इसके जेट विमानों ने। "यदि ऐसा है, तो यह सऊदी अरब के साथ अपने संबंधों की रूपरेखा को फिर से परिभाषित करने के लिए अमेरिकी उत्तोलन को कमजोर करेगा; यदि नहीं, तो संयुक्त राज्य अमेरिका को यह तय करना होगा कि क्या वह रियाद को रणनीतिक तरीके से वाशिंगटन के साथ फिर से जुड़ने के लिए मजबूर करने की कोशिश करने जा रहा है या अधिक लेन-देन संबंध स्वीकार करने जा रहा है, ”पैनिकॉफ ने कहा।

लेकिन इस सवाल पर वापस कि तेल बाजार आश्चर्यजनक रूप से अमेरिकी-सऊदी पृष्ठभूमि में अविश्वसनीय रूप से तनावपूर्ण क्यों है।

कुछ लोग कहते हैं कि ऐसा इसलिए है क्योंकि इस तरह का प्रदर्शन काफी अभूतपूर्व है - पिछले 60 वर्षों में ओपेक से संबंधित कोई भी संकट दुनिया के दो सबसे महत्वपूर्ण सहयोगियों के बीच राजनीतिक और कूटनीतिक जुड़ाव के नियमों को फिर से लिखने के करीब नहीं आ रहा है।

न्यू यॉर्क एनर्जी हेज फंड अगेन कैपिटल के पार्टनर जॉन किल्डफ ने कहा, "सीधे शब्दों में कहें, तो तेल व्यापारियों को नहीं पता कि इस बिंदु पर कैसे प्रतिक्रिया दी जाए क्योंकि कोई भी निश्चित रूप से नहीं जानता कि यह कैसा चल रहा है।" "लेकिन एक बात निश्चित है: यह दूर नहीं जा रहा है। तो अपने पॉपकॉर्न को पकड़ो, अपने झुकनेवाला को अपनी पसंदीदा स्थिति में उठाएं और अपने ओपेक + टीवी पर पॉज़ बटन को छोड़ दें, जो आने वाला है।"

तेल: बाजार सेट्लमेंट्स और गतिविधि

यू.एस. खुदरा बिक्री और उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति के लिए नवीनतम रीडिंग के बाद, पिछले दो सप्ताह के लाभ का लगभग आधा वापस देने के बाद, कच्चे तेल की कीमतों में सप्ताह में 7% की गिरावट आई थी, फेड ने अपनी साल भर की लड़ाई में मुश्किल से जीत हासिल की थी मूल्य दबाव।

ऑनलाइन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म OANDA के विश्लेषक क्रेग एर्लाम ने कहा, "वैश्विक विकास का दृष्टिकोण एक प्रमुख नकारात्मक जोखिम बना हुआ है," चीन में नए लॉकडाउन की ओर इशारा करते हुए, दुनिया का सबसे बड़ा कच्चा तेल आयातक, जो एक के बाद COVID फ्लेयर-अप से लड़ रहा है। सप्ताह भर की छुट्टी।

एर्लम ने कहा, "श्रम बाजार तंग रहने और मुद्रास्फीति के जिद्दी होने के कारण, और गिरावट कार्ड पर हो सकती है।"

न्यूयॉर्क-ट्रेडेड वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट क्रूड ने शुक्रवार के आधिकारिक सत्र को $ 3.50, या 3.9%, $ 85.61 पर निपटाने के बाद, $ 85.55 प्रति बैरल का अंतिम प्रिंट किया। सप्ताह के लिए, WTI केवल 7% से अधिक नीचे था। सितंबर में 12.5% ​​​​गिरावट और तीसरी तिमाही के लिए 24% नुकसान के बाद, अक्टूबर की एक शक्तिशाली शुरुआत में, यूएस क्रूड बेंचमार्क दो पूर्व हफ्तों में 17% बढ़ा।

लंदन-ट्रेडेड ब्रेंट ऑयल ने शुक्रवार के सत्र को $ 2.94, या 3.1% नीचे $ 91.63 पर निपटाने के बाद $ 91.64 के अंतिम प्रिंट में रखा। पिछले दो हफ्तों में ब्रेंट 13% चढ़ा था। सितंबर में वैश्विक क्रूड बेंचमार्क 11% नीचे था और तीसरी तिमाही में 22% गिरा।

तेल: प्राइस आउटलुक

तो, अमेरिकी कच्चे तेल की कीमतें कम से कम तकनीकी रूप से कहां जा रही हैं?

SKCharting.com के मुख्य तकनीकी रणनीतिकार सुनील कुमार दीक्षित के अनुसार, WTI में पिछले सप्ताह का मजबूत रिबाउंड नवीनतम सप्ताह में गति नहीं रख सका, साप्ताहिक मध्य बोलिंगर बैंड $ 96 से कम हो गया क्योंकि इसे $ 93.64 पर बिक्री दबाव का सामना करना पड़ा।

दीक्षित ने कहा, "अगर WTI की योजना $96 से ऊपर पीसना जारी रखने की है, तो $81 के अल्पकालिक समर्थन का सम्मान किया जाना चाहिए, जो विफल होने पर 100 सप्ताह के SMA $78 पर फिर से विचार किया जा सकता है," दीक्षित ने कहा।

"यदि बिक्री दैनिक मध्य बोलिंगर बैंड $ 84.75 से नीचे फैली हुई है, तो हम $ 82.60 की ओर सुधार देख सकते हैं।"

सोना: बाजार सेट्लमेंट्स और गतिविधि

डॉलर बहुत कम चमक के साथ - मूल कीमती धातु - सोना छोड़कर, वहां से हर सुरक्षित-हेवन चमक चुरा रहा है।

न्यूयॉर्क के कॉमेक्स पर सोने का बेंचमार्क फ्यूचर्स अनुबंध, दिसंबर, $ 1,648.90 प्रति औंस, $ 28.10, या 1.7% नीचे, सत्र के निचले स्तर $ 1,646.15 के बाद बंद हुआ। सप्ताह के लिए, यह केवल $ 60, या 3.5% से अधिक खो गया।

बुलियन का स्पॉट प्राइस, जिसका कुछ व्यापारियों द्वारा फ्यूचर्स की तुलना में अधिक बारीकी से पालन किया जाता है, दोपहर 14:00 ET (18:00 GMT) तक $1,645.24 पर था, जो दोपहर में $1,640.71 तक गिर गया।

Investing.com के आंकड़ों से पता चलता है कि सोने में साप्ताहिक गिरावट अगस्त की शुरुआत के सप्ताह के दौरान लगभग 4% की गिरावट के बाद से धातु की सबसे खराब गिरावट थी।

गुरुवार को बाजार में बुल्स की किस्मत से पहले सोना 1,650 डॉलर के प्रमुख समर्थन स्तर से नीचे टूट गया, क्योंकि यू.एस. में चरम-मुद्रास्फीति की बात पर डॉलर की गिरावट ने पीली धातु को उस दिन खो जाने वाले लगभग सभी को फिर से भरने में मदद की।

हालांकि, सोने की बिकवाली शुक्रवार को फिर से शुरू हुई क्योंकि डॉलर इंडेक्स आठ दिनों में सातवीं बार बढ़ा। यूरो, येन, पाउंड, कैनेडियन डॉलर, स्वीडिश क्रोना और स्विस फ्रैंक के मुकाबले डॉलर को खड़ा करने वाला सूचकांक 113.30 के सत्र के उच्च स्तर पर पहुंच गया। विश्लेषकों ने कहा कि तकनीकी चार्ट ने डॉलर इंडेक्स के लिए 120 के उच्च स्तर का संकेत दिया है।

बॉन्ड यील्ड 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट के बेंचमार्क के बराबर है, इस बीच, 14 साल के उच्चतम 4.06% पर पहुंच गया।

डॉलर और प्रतिफल मुद्रास्फीति के खिलाफ फेड के अभियान के मुख्य लाभार्थी रहे हैं क्योंकि केंद्रीय बैंक ने इस साल ब्याज दरों में 300 आधार अंकों की बढ़ोतरी की है और वर्ष से पहले एक और 125 जोड़ने के लिए तैयार है-

सोना: प्राइस आउटलुक

एसके चार्टिंग के दीक्षित ने कहा: "सात महीने की लगातार मंदी की लकीर का मतलब है कि इसे खरीदने के लिए पर्याप्त सोना पसंद है,

दूसरे शब्दों में, सोने को खरीदने से ज्यादा लोग इसे बेच रहे हैं। एक और व्याख्या यह है कि इस तरह का एकतरफा मंदी का व्यापार ज्यादातर उन स्थितियों में होता है जहां बाजार नेट लॉन्ग होते हैं।"

उन्होंने कहा कि हाजिर सोने पर मासिक कार्रवाई से संकेत मिलता है कि धातु 1,630 डॉलर से 1,615 डॉलर तक की गिरावट जारी रख सकती है। "यदि समर्थन का यह क्षेत्र विफल हो जाता है, तो $ 1,600- $ 1,585 तक और गिरावट की उम्मीद की जा सकती है। एक समय में, $ 1,560 ($ 1046 - $ 2073 का 50% फाइबोनैचि रिट्रेसमेंट) का परीक्षण किया जा सकता है।"

दीक्षित ने कहा कि जब तक यह $ 1665- $ 1685 के मामूली प्रतिरोध क्षेत्र के नीचे रहता है, तब तक मंदी की भावना सोने को सताती रहेगी, जबकि $ 1,730-1,735 का एक बड़ा अस्वीकृति बिंदु एक निर्णायक चुनौती बनी हुई है।

अस्वीकरण: बरनी कृष्णन उन कमोडिटीज और सिक्योरिटीज में पोसिशन्स होल्ड नहीं करते जिनके बारे में वे लिखते हैं।