ऊर्जा और कीमती धातु - साप्ताहिक समीक्षा और दृष्टिकोण

बरनी कृष्णन द्वारा

Investing.com - यहां तक कि जॉन अर्नोल्ड, प्राकृतिक गैस में अस्थिरता से अरबों रुपये कमाने वाले पहले व्यापारी, सिर्फ एक महीने में हीटिंग ईंधन की कीमतों के साथ जो हुआ उससे चकित हो सकते हैं।

$7 प्रति एमएमबीटीयू या मिलियन मीट्रिक ब्रिटिश थर्मल यूनिट से ऊपर 1 दिसंबर के शिखर से, न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज के हेनरी हब पर फ्रंट-महीने का गैस अनुबंध शुक्रवार को $3.417 के 19 महीने के निचले स्तर पर पहुंच गया, जो उस चोटी के छह से 52% नीचे आ गया। हफ़्तों पहले। इससे पहले अगस्त में गैस 14 साल के उच्चतम स्तर 10 डॉलर पर पहुंच गई थी।

अर्नोल्ड, जिन्होंने एनरॉन में शुरुआत की और उस एनर्जी ट्रेडिंग फर्म से बाहर निकल गए, इससे पहले कि यह एक विशाल अकाउंटिंग धोखाधड़ी में उड़ा, 2002 में सेंटोरस का गठन किया, एक हेज फंड जो प्राकृतिक गैस में एक बिंदु पर 5 अरब डॉलर तक चला।

अगले दशक में, उन्होंने प्राकृतिक गैस के व्यापार में इतना पैसा कमाया - रिपोर्ट के अनुसार $3 बिलियन - जैसा कि दिसंबर 2005 में बाजार 15 डॉलर प्रति एमएमबीटीयू से ऊपर के रिकॉर्ड उच्च स्तर से गिरकर सितंबर 2006 तक लगभग 6 डॉलर हो गया, कि कांग्रेस की सुनवाई में उनसे पूछताछ की गई , 2008/9 के वित्तीय संकट के बाद।

2012 में 38 साल की उम्र में सेवानिवृत्त होने के बाद से, अर्नोल्ड ने गैस बाजार पर बमुश्किल टिप्पणी की है, एक परोपकारी के रूप में अपने कारण के लिए सच है और जैसा कि उनके ट्विटर अकाउंट का कहना है कि "हमेशा के लिए यथास्थिति से लड़ना"।

जबकि अर्नोल्ड ने अपने समय में गैस की कीमतों में सबसे बड़ी चोटियों को देखा था, तब बाजार की अस्थिरता अब की तुलना में थोड़ी अधिक मापी हुई लग रही थी।

मामले में बिंदु: सितंबर 2006 तक 60% स्विंग-डाउन लगभग $ 6 हासिल करने के लिए दिसंबर 2005 के रिकॉर्ड उच्च $ 15 से नौ महीने लग गए। इसकी तुलना में, हेनरी हब अगस्त 2022 के मध्य से $ 3.50 से नीचे 65% खो गया इस साल जनवरी के मध्य तक: एक डुबकी जिसमें केवल पाँच महीने लगे। वास्तव में, दिसंबर में $ 7 से ऊपर, बाजार केवल छह सप्ताह में 52% गिर गया।

2022 के अधिकांश समय के लिए चरम मौसम से विस्फोटक ऊपर की ओर कार्रवाई और यूक्रेन के आक्रमण के बाद रूसी गैस उत्पादन में राजनीतिक और अन्य व्यवधानों के कारण आपूर्ति में कमी के बाद, प्राकृतिक गैस वायदा पिछले महीने अचानक ढह गया। परिवर्तन को मुख्य रूप से बेमौसम गर्म सर्दियों के तापमान के लिए जिम्मेदार ठहराया गया है, जिसने यू.एस. और यूरोपीय दोनों हीटिंग बाजारों को पर्याप्त आपूर्ति की है।

हेनरी हब पर शुक्रवार का पैर कम हुआ जब ऊर्जा सूचना प्रशासन ने 6 जनवरी को समाप्त सप्ताह के लिए गैस भंडारण में 11-बीसीएफ (बिलियन क्यूबिक फीट) के निर्माण की सूचना दी। यह अब तक की पहली गैस थी भंडारण एक जनवरी महीने के दौरान निर्माण।

गैस आविष्कारों में वृद्धि, जिसे 20 वर्षों में सर्दियों की सबसे गर्म शुरुआत के रूप में वर्णित किया जा रहा है, कुछ उद्योग विश्लेषकों द्वारा पूर्वानुमान के उच्च अंत में थी, जिन्होंने पिछले सप्ताह 10 बीसीएफ के निर्माण की उम्मीद की थी। इस बीच, रॉयटर्स द्वारा प्रदत्त लगभग 14 विश्लेषकों ने पिछले सप्ताह भंडारण से औसतन 15 बीसीएफ के ड्रॉ की भविष्यवाणी की थी।

टेक्सास में फ्रीपोर्ट द्रवीकरण सुविधा के बंद होने के साथ जून से एलएनजी, या तरलीकृत प्राकृतिक गैस के निर्यात में भी कमी आई है। फ्रीपोर्ट आउटेज ने प्रति दिन लगभग 2 बीसीएफ गैस, या एक संचयी 60 बीसीएफ एक महीने में निष्क्रिय कर दिया है। यह इस बात से स्वतंत्र है कि मौसम के मोर्चे पर क्या हो रहा है।

ह्यूस्टन स्थित एनर्जी ट्रेडिंग कंसल्टेंसी गेलबर एंड एसोसिएट्स ने शुक्रवार को अपने ग्राहकों को एक नोट में कहा, "जब तक फरवरी आउटलुक पर सभी महत्वपूर्ण मौसम पूर्वानुमान मॉडल के बीच बेहतर समझौते नहीं होते हैं, तब तक गैस बाजार किसी भी सर्दियों के प्रकोप को संदेह के साथ देखेगा।" प्राकृतिक गैस।

कुछ पाठक वास्तव में आश्चर्य कर सकते हैं कि क्या अधिक ठंड की ओर झुकाव पहले से ही हो रहा है। उदाहरण के लिए, आज का तापमान इस वर्ष के लिए सबसे ठंडा है, न्यूयॉर्क में 29 डिग्री फ़ारेनहाइट (-1.7 सेल्सियस) तक गिर रहा है। गेलबर ने कहा कि अगले सप्ताह के गैस भंडारण डेटा के लिए "शुरुआती बाजार अनुमान" 13 जनवरी को समाप्त सप्ताह के लिए 69 और 75 बीसीएफ के बीच का निर्माण है।

कुछ लोगों का तर्क है कि गैस की कीमतों में गिरावट का फंडामेंटल से कोई लेना-देना नहीं है, लेकिन बड़े हेज फंड मैनेजरों द्वारा "मिलीभगत या मूल्य निर्धारण" से अधिक है।

इस सप्ताह मुझे जो पाठक प्रतिक्रिया मिली, वह यह थी कि कनाडा में मौसम ठंडा था, और उत्तरी और पूर्वी संयुक्त राज्य बनाम महाद्वीप पर कहीं और मध्यम तापमान का अनुभव हुआ। मुझे बताया गया था कि मौजूदा मूल्य निर्धारण टिकाऊ नहीं था क्योंकि यह उत्पादन लागत के साथ ब्रेक-ईवन बिंदु पर था। बाजार कुछ भी नीचे जाएगा, आपूर्ति बंद हो जाएगी, यही चेतावनी मुझे दी गई थी। इसके अलावा, शॉर्ट सेलर्स को अपने शॉर्ट्स शुरू करने के लिए अधिक कीमतों की आवश्यकता होती है और कीमतें जल्द ही फिर से ऊपर की ओर धकेल दी जाएंगी, जैसा कि मैंने सुना था।

मेरी प्रतिक्रिया यह थी कि गैस पहले से ही महीनों से अधिक कीमत पर थी, साथ ही हेनरी हब में दो बार अधिक कारोबार करने के बावजूद इन्वेंट्री साल-दर-साल फ्लैट हो रही थी। जैसे ही दिसंबर की शुरुआत हुई, यह स्पष्ट हो गया कि तथाकथित भंडारण निचोड़ अमल में नहीं आने वाला था और यूरोप व्लादिमीर पुतिन की दया पर इतना अधिक नहीं था (यह दूसरा रास्ता था, वास्तव में; रूसी राष्ट्रपति मौसम की दया पर थे) भगवान का)। इस प्रकार, पिछले छह सप्ताह के बाजार में गिरावट।

यदि वास्तव में, "मिलीभगत या मूल्य निर्धारण" ने बाजार को नीचे ला दिया था, तो अगस्त के $ 10 शिखर की ओर जाने वाली ऊंची-ऊंची कीमतें फंडामेंटल के रास्ते में भी बहुत कम थीं - शायद पुतिन की अशुभ आवाज को छोड़कर।

प्राकृतिक गैस: मार्केट सेट्लमेंट्स और एक्टिविटी

हेनरी हब के अगले महीने फरवरी गैस अनुबंध ने शुक्रवार के सत्र को आधिकारिक तौर पर $3.419 - 27.60 सेंट या 7.5% की गिरावट के बाद $3.481 प्रति एमएमबीटीयू पर अंतिम कारोबार किया। फरवरी गैस पहले सत्र के निचले स्तर 3.417 डॉलर पर पहुंच गई थी - जो 25 जून, 2021 के बाद सबसे कम है।

सप्ताह के अंत में 8% नीचे आने से पहले फरवरी गैस बुधवार और गुरुवार को संयुक्त रूप से 1.5% बढ़ी। संचयी रूप से, गर्म सर्दियों के मौसम ने केवल छह हफ्तों में बाजार के 52% मूल्य को मिटा दिया है।

तेल: मार्केट सेट्लमेंट्स और एक्टिविटी

संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति में नरमी का खेल तेल के बुल्स को बाहर करने में मदद कर रहा है, हालांकि कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों से अंततः उच्च मुद्रास्फीति हो सकती है।

न्यू यॉर्क-ट्रेडेड WTI, या वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट, फरवरी डिलीवरी के लिए कच्चे तेल ने शुक्रवार को $80.07 का अंतिम व्यापार किया, एक सत्र के बाद आधिकारिक सत्र $1.47, या 1.9% बढ़कर $79.86 प्रति बैरल पर बंद हुआ। उच्च $79.85 पर। यूएस क्रूड बेंचमार्क सप्ताह में 8.4% बढ़ा, एक सप्ताह पहले के नुकसान को पूरी तरह से मिटा दिया।

मार्च डिलीवरी के लिए लंदन-ट्रेडेड ब्रेंट क्रूड ने शुक्रवार को $85.28 पर $1.25, या 1.5% की बढ़त के साथ सत्र समाप्त करने के बाद, शुक्रवार को $85.49 का अंतिम व्यापार किया। ब्रेंट के लिए इंट्राडे पीक $85.34 था। सप्ताह के लिए, वैश्विक क्रूड बेंचमार्क 8.5% बढ़ा, जो पिछले सप्ताह की सभी गिरावट, जैसे WTI के लिए बना।

श्रम विभाग ने गुरुवार को कहा कि मुद्रास्फीति, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक, या सीपीआई द्वारा इंगित 12 महीनों में दिसंबर तक 6.5% बढ़ी। यह अक्टूबर 2021 के बाद से सीपीआई के लिए सबसे धीमी वार्षिक वृद्धि थी और फेडरल रिजर्व द्वारा आगे छोटी दरों में बढ़ोतरी का संकेत दिया, जिसने कीमतों के दबाव को रोकने के लिए पिछले साल दरों में आक्रामक रूप से वृद्धि की।

श्रम विभाग के आंकड़ों को जोड़ते हुए, मिशिगन विश्वविद्यालय के उपभोक्ताओं के बारीकी से देखे गए सर्वेक्षण ने शुक्रवार को कहा कि अमेरिकियों के बीच साल-आगे मुद्रास्फीति की उम्मीद जनवरी में चौथे सीधे महीने के लिए गिर गया है, जो 4.0 तक गिर गया है। दिसंबर में 4.4% से%। सर्वेक्षण में कहा गया है कि अप्रैल 2021 के बाद से कीमतों के दबाव के लिए यह सबसे कम रीडिंग थी।

कम मुद्रास्फीति रीडिंग उम्मीदों को बल दे रहे हैं कि फेडरल रिजर्व इस वर्ष छोटी दरों में बढ़ोतरी को जारी रखेगा, जो पिछले साल आक्रामक वृद्धि के बाद, जिसने पूरे बाजारों में झटके भेजे थे, देश में व्यवसायों को बहुत मदद मिलेगी। उन उम्मीदों ने तेल सहित इस सप्ताह अधिकांश रूपों में जोखिम की भूख को बढ़ा दिया है।

सोना: मार्केट सेट्लमेंट्स और एक्टिविटी

शुक्रवार को सोना नौ महीने के उच्च स्तर के करीब पहुंच गया, जो प्रमुख $1,950-प्रति-औंस प्रतिरोध के करीब पहुंच गया, क्योंकि अमेरिकी मुद्रास्फीति में नरमी और दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदों ने विरोधाभासी सुरक्षित-हेवन ट्रेडों को बढ़ावा दिया।

न्यू यॉर्क के कॉमेक्स पर फरवरी डिलीवरी के लिए सोने ने $1,923.35 प्रति औंस पर अंतिम व्यापार किया, आधिकारिक तौर पर उस दिन सत्र $1,921.70 - $22.90, या 1.2% की बढ़त के साथ समाप्त हुआ। $1,925.25 का सत्र उच्च स्तर कॉमेक्स गोल्ड में फ्रंट-महीने के अनुबंध के लिए 25 अप्रैल के उच्चतम $1,935.50 के बाद से सबसे ऊंचा था।

2023 के शुरू होने के बाद से अमेरिकी सोना वायदा अनुबंध 5% बढ़ गया है, जो दिसंबर से लगभग 4% और नवंबर से 7% बढ़ गया है।

सोने का हाजिर मूल्य, कुछ व्यापारियों द्वारा वायदा की तुलना में अधिक निकटता से, $1,920.13 पर बंद हुआ - उस दिन $23.22, या 1.2% की वृद्धि हुई। हाजिर सोने का इंट्राडे पीक $1,921.97 था- जो 25 अप्रैल के बाद का उच्चतम स्तर भी है।

पिछले तीन महीनों में सोने में तेजी आई है क्योंकि घटती मुद्रास्फीति ने बांड की पैदावार और डॉलर को उम्मीदों पर कम कर दिया है कि फेडरल रिजर्व इस साल बनाम 2022 में दरों में बढ़ोतरी के साथ बहुत कम आक्रामक होगा, और अंत से पहले अपनी मौद्रिक कसौटी को अच्छी तरह से लपेट सकता है। 2023.

ऑनलाइन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म OANDA के विश्लेषक एड मोया ने कहा, "सोने की कीमतें बढ़ रही हैं क्योंकि वॉल स्ट्रीट को भरोसा है कि फेड ने दरें बढ़ाने का काम लगभग पूरा कर लिया है।" "गैर-ब्याज वाला सोना बॉन्ड यील्ड में स्लाइड को पसंद कर रहा है और यह जारी रह सकता है क्योंकि कमाई उम्मीद से कम है।"

बेंचमार्क 10-वर्षीय यू.एस. ट्रेजरी नोट पर प्रतिफल शुक्रवार को 3.49% था, जबकि अक्टूबर का उच्चतम स्तर 4.34% था। डॉलर इंडेक्स, जो यूरो और येन सहित छह प्रतिस्पर्धी प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले ग्रीनबैक को पिटता है, सितंबर के 107 के उच्च स्तर से गिरने के बाद 102 के ठीक ऊपर स्थिर रहा।

अस्वीकरण: बरनी कृष्णन जिन वस्तुओं और प्रतिभूतियों के बारे में लिखते हैं, उनमें पद नहीं रखते हैं।