ऊर्जा और कीमती धातु - साप्ताहिक समीक्षा और दृष्टिकोण

बरनी कृष्णन द्वारा

Investing.com - थोड़े धूमधाम के साथ, OPEC+ कहे जाने वाले तेल उत्पादकों के 23 देशों के गठबंधन के प्रतिनिधि अगले सप्ताह अपने लैपटॉप को ज़ूम मीटिंग में प्लग करेंगे, जो वे हर दो महीने में कम से कम एक बार आयोजित करते हैं।

कार्यवाही आम तौर पर समूह को चलाने वाले सउदी और रूसियों द्वारा जो कुछ भी योजना बनाई गई है, उसके लिए चारों ओर हां में उपजती है। {{ईसीएल-230||फरवरी। 1 मीटिंग}} के भी असमान रूप से समाप्त होने की उम्मीद है, जिसमें दिसंबर में संभावित उत्पादन लक्ष्यों को रोल ओवर करने का निर्णय लिया गया है।

किसी भी ओपेक + प्रतिनिधि से पूछें कि तेल उत्पादक गठबंधन क्या हासिल करना चाहता है और आप "संतुलन" शब्द को एक से अधिक बार सुनेंगे।

13-सदस्यीय सऊदी नेतृत्व वाले ओपेक, या पेट्रोलियम निर्यातक देशों के संगठन के लिए वास्तव में तीन प्रकाशित लक्ष्य हैं, जिन्होंने ओपेक+ बनाने के लिए 2015 में रूस और नौ अन्य तेल उत्पादकों को गले लगाया था।

तीनों को "उचित और स्थिर मूल्य" प्राप्त करने के लिए विभिन्न उत्पादक देशों की तेल नीतियों का समन्वय और एकीकरण करना है; उपभोग करने वाले देशों को "कुशल, आर्थिक और नियमित आपूर्ति" बनाए रखना; और उद्योग में निवेशकों को पूंजी पर उचित रिटर्न दिलाने की दिशा में काम करते हैं।

लेकिन मीडिया साक्षात्कारों में, ओपेक के प्रवक्ता अक्सर उन तीन आदर्शों को "संतुलन" नामक एक विकल्प में मिला देते हैं। उनके लिए, बाजार को "संतुलित" माना जाता है जब कच्चे तेल का कारोबार $100 प्रति बैरल या उससे अधिक, या कम से कम $90 से ऊपर होता है (शुक्रवार को, यू.एस. क्रूड $80 से नीचे आ गया जबकि ब्रेंट $87 से नीचे रुक गया)। अगर किसी दिन तेल 200 डॉलर तक पहुंच जाता है, तो हम यह मान सकते हैं कि ओपेक की नजर में यह और भी "अधिक संतुलित" होगा।

ऐसा इसलिए है, क्योंकि ओपेक के अस्तित्व के छह दशकों में, तेल उत्पादकों का ध्यान केवल एक ही चीज़ पर केंद्रित रहा है: उच्च कीमतें। व्यवहार में, उपभोक्ताओं के लिए आर्थिक आपूर्ति - ओपेक के घोषित लक्ष्यों में से एक - संभव नहीं है क्योंकि उपभोक्ताओं के लिए जो किफायती है वह उत्पादकों के लिए नहीं है।

ओपेक के दृष्टिकोण से, उपभोक्ता सबसे कम कीमत चाहते हैं जो तेल कंपनियों को दिवालिया कर दे और भविष्य के उत्पादन में निवेश को रोक दे (जो लोग इसके खिलाफ तर्क देते हैं, उन्हें माइनस $ 40 प्रति बैरल के बारे में सोचना चाहिए जो अमेरिकी कच्चे तेल को महामारी की ऊंचाई के दौरान मिला था)। वहीं, तेल कंपनियां अब रिकॉर्ड मुनाफा घोषित कर रही हैं। लेकिन वे अभी भी उत्पादन में निवेश नहीं कर रहे हैं, इसके बजाय सरकार की अमित्र नीतियों का हवाला दे रहे हैं।

इसलिए, यहां हम इस परिभाषा पर अटके हुए हैं कि कच्चे तेल की संतुलित कीमतें क्या होनी चाहिए।

वर्ष के लिए निराशाजनक शुरुआत के बाद बाजार को उच्च प्रक्षेपवक्र में रखने की इच्छा रखने वाले तेल के बैलों के लिए हाल ही में समाप्त हुआ सप्ताह निराशाजनक होने के साथ, उम्मीदें फिर से बढ़ रही हैं कि ओपेक + आने वाले सप्ताह में बाजार को "संतुलित" करने के लिए कुछ कर सकता है। .

वास्तव में, ओपेक+ बाजार को संतुलित करने के लिए संघर्ष कर रहा है - बाहरी दबाव से नहीं बल्कि भीतर से।

दिसंबर की शुरुआत के बाद से, सउदी एक नए सिरदर्द से घिरे हुए हैं - रूसी तेल पर जी 7 मूल्य कैप - जो अपने निकटतम सहयोगी मास्को में सभी प्रकार की अवांछनीय प्रतिक्रियाओं का उत्पादन कर रहा है।

मूल्य सीमा ने रूस के यूराल के तेल के प्रत्येक बैरल पर $60 की सीमा लगा दी है। वैश्विक बेंचमार्क ब्रेंट में नवीनतम निपटान के लिए यह कम से कम $ 27 प्रति बैरल की छूट है। व्यापार सूत्रों का कहना है कि वास्तविक बाजार में, रूसी ब्रेंट के तहत 30 डॉलर प्रति बैरल या उससे अधिक तक सस्ता यूराल बेच रहे हैं, विशेष रूप से भारतीय खरीदारों के लिए।

और क्योंकि उन्हें अपने तेल के लिए कम पैसा मिल रहा है, रूसी भी इन दिनों सउदी की इच्छा से अधिक बैरल बाहर भेज रहे हैं। और ये बैरल मुख्य रूप से दो गंतव्यों - भारत और चीन को जा रहे हैं, जो केवल दो ऐसे देश हैं जिन्हें संयुक्त राज्य अमेरिका बिना किसी प्रश्न के प्रतिबंधित रूसी तेल खरीदने की अनुमति देता है। रूस से बढ़ा हुआ निर्यात न केवल ओपेक+ के उत्पादन को सीमित रखने के उद्देश्य को प्रभावित कर रहा है, बल्कि सउदी को भी नुकसान पहुंचा रहा है क्योंकि भारत और चीन रियाद की सरकारी तेल कंपनी सऊदी अरामको के लिए एशिया में सबसे बड़े बाजार भी थे। .

भारत ने दिसंबर में एक दिन में औसतन 1.2 मिलियन बैरल रूसी यूराल खरीदे, जो एक साल पहले की तुलना में 33 गुना और नवंबर की तुलना में 29% अधिक था। 14 दिसंबर की रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, कुछ सौदों के तहत भारत को बिक्री के लिए रूस के पश्चिमी बंदरगाहों पर यूराल के लिए छूट $32-$35 प्रति बैरल तक बढ़ गई, जब माल ढुलाई शामिल नहीं थी।

अमेरिकी प्रतिबंधों के बावजूद रिफाइंड ईंधन, डिस्टिलेट्स, कच्चे तेल, कोयला और गैस सहित रूसी मूल के ऊर्जा उत्पादों के आयात पर प्रतिबंध लगाने के बावजूद, भारतीयों ने रूसी कच्चे तेल से उत्पादित ईंधन को एक बिंदु पर एक उच्च-समुद्र हस्तांतरण के माध्यम से न्यू यॉर्क में निर्यात किया।

रॉयटर्स की एक अन्य रिपोर्ट में कहा गया है कि कमजोर मांग और खराब रिफाइनिंग मार्जिन के बीच चीन ने दिसंबर में रूसी ईएसपीओ कच्चे तेल के लिए महीनों में सबसे बड़ी छूट का भुगतान किया। ESPO कोज़मिनो के रूसी सुदूर पूर्व बंदरगाह से निर्यात किया जाने वाला एक ग्रेड है और इसके लिए चीनी रिफाइनर प्रमुख ग्राहक हैं।

दिसंबर की शुरुआत में कम से कम एक ईएसपीओ कार्गो डिलीवरी-एक्स-शिप (डीईएस) आधार पर फरवरी ब्रेंट मूल्य के मुकाबले $ 6 प्रति बैरल की छूट पर एक स्वतंत्र चीनी रिफाइनर को बेचा गया था, रॉयटर्स ने मामले के ज्ञान के साथ चार व्यापारियों का हवाला देते हुए कहा। . सौदे से तीन हफ्ते पहले चीन में ईएसपीओ बैरल द्वारा प्राप्त लगभग 1.80 डॉलर के प्रीमियम की तुलना में यह छूट। 9 दिसंबर तक ब्रेंट के एक साल के निचले स्तर 75 डॉलर से ऊपर की गिरावट ने रूसी क्रूड के लिए छूट को बढ़ा दिया, हालांकि यू.

यदि यह पर्याप्त नहीं था, फिर भी शुक्रवार की एक और रॉयटर्स की रिपोर्ट में कहा गया है कि रूस के बाल्टिक बंदरगाहों से तेल लदान दिसंबर के स्तर से जनवरी में 50% बढ़ने के लिए निर्धारित किया गया था। रूस ने दिसंबर में बाल्टिक बंदरगाहों से 4.7 मिलियन टन यूराल और केईबीसीओ लोड किया। रिपोर्ट में कहा गया है कि जनवरी में उछाल तब आया जब विक्रेता एशिया में मजबूत मांग को पूरा करने और वैश्विक ऊर्जा की बढ़ती कीमतों से लाभ उठाने की कोशिश कर रहे थे, जो शुक्रवार को कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट का सबसे बड़ा कारण बन गया, जिसने मूल रूप से तेल को जनवरी के लिए हारने वाली शर्त में बदल दिया।

सउदी ने, अपनी ओर से, अपने स्वयं के अरब लाइट क्रूड के मूल्य को एशिया में गिरा दिया है ताकि रूसियों द्वारा निर्मम अंडरकटिंग के बीच प्रतिस्पर्धी बने रहने की कोशिश की जा सके - जिन्हें ओपेक+ के भीतर उनका सबसे करीबी सहयोगी माना जाता है।

रियाद भी मास्को से बात करने का प्रयास कर रहा है, सऊदी विदेश मंत्री फैसल बिन फरहान अल-सऊद ने हाल ही में ब्लूमबर्ग साक्षात्कार में कहा था कि राज्य "तेल की कीमतों को अपेक्षाकृत स्थिर रखने पर रूस के साथ उलझ रहा था"।

अल-सऊद ने कहा, "ओपेक+ पर रूस के साथ हमारी एक बहुत महत्वपूर्ण साझेदारी है ... जिसने तेल बाजार में स्थिरता [को] पहुंचाई है... हम उस पर रूस के साथ जुड़ने जा रहे हैं।"

लेकिन उसी दिन जब सऊदी मंत्री ने बात की, लगभग 1,600 मील दूर तुर्कमेनिस्तान की राजधानी अशगबत में, रूस के उप प्रधान मंत्री अलेक्जेंडर नोवाक राज्य समाचार एजेंसी तास को बता रहे थे कि मास्को "ओपेक + के साथ अपने तेल उत्पादन में कटौती की संभावना पर चर्चा नहीं कर रहा है" .

नोवाक इस सवाल का जवाब दे रहा था कि क्या क्रेमलिन अपने यूराल क्रूड के लिए उच्च कीमत की मांग करने के लिए तेल उत्पादन को कम करेगा क्योंकि G7 की $ 60-प्रति-बैरल कैप खरीदारों को रूसी उत्पाद बनाम प्रतिद्वंद्वी क्रूड बेंचमार्क जैसे यूके ब्रेंट, यू.एस. वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट, अरब लाइट और दुबई लाइट।

"नहीं, हम ऐसे मुद्दों पर चर्चा नहीं कर रहे हैं," नोवाक ने कहा।

इसने मूल रूप से दो राष्ट्रों को इस बिंदु पर अलग-अलग विचारों को दिखाया कि उन्हें इस बिंदु पर क्या करने की आवश्यकता है: रूसियों को जितना संभव हो उतना तेल बेचने की जरूरत है और जिस भी कीमत पर वे कर सकते हैं। सउदी अरब लाइट को उराल के खिलाफ प्रतिस्पर्धी बनाए रखना चाहते हैं लेकिन बाजार में बाढ़ नहीं लाना चाहते हैं; इसलिए दिसंबर के उत्पादन लक्ष्यों में रोलओवर की उनकी योजना है।

रूस से बाहर के रिफाइंड तेल उत्पादों पर 5 फरवरी से जी7 की दो और कीमत सीमा लागू हो जाएगी। कोई नहीं जानता कि क्रेमलिन पर इनका क्या प्रभाव पड़ेगा।

हालाँकि, रियाद में मौजूद शक्तियाँ इस बात से अवगत हैं कि यदि इन टोपियों के लिए वर्कअराउंड नहीं मिला, तो वे ओपेक+ के भीतर परी-कथा जैसी सद्भावना के लिए विनाशकारी हो सकते हैं, जिसने संगठन को वास्तव में क्या है, इसके लिए नकाबपोश कर दिया है - का एक गुच्छा मूल्य स्थिरता के मात्र वादे पर सउदी और रूसियों द्वारा विपरीत वित्त और जरूरतों के अनुपालन में दबाव डाला गया।

यदि किसी भी कारण से वह स्थिरता हिल जाती है, तो गठबंधन के भीतर उन पुराने दिनों की ओर न लौटने का कोई कारण नहीं दिखाई दे सकता है, जहां प्रत्येक राज्य खुद के लिए देखता था - कुछ रूसी पहले से ही एक अद्भुत उदाहरण बना रहे हैं।

तेल: मार्केट सेटलमेंट और एक्टिविटी

न्यू यॉर्क-ट्रेडेड वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट, या WTI, मार्च के लिए कच्चे तेल ने शुक्रवार के व्यापार को $1.33, या 1.6% नीचे $79.68 पर बंद करने के बाद, $79.38 प्रति बैरल का अंतिम व्यापार किया।

सप्ताह के लिए, पिछले दो हफ्तों में संचयी 11% रैली के बाद WTI 2.5% गिर गया। महीने-दर-महीने, यूएस क्रूड बेंचमार्क 1% गिर गया।

लंदन में कारोबार करने वाले ब्रेंट क्रूड ने मार्च डिलीवरी के लिए शुक्रवार के सत्र को पूरा करने के बाद $86.33 का अंतिम व्यापार किया, जो 81 सेंट या लगभग 1% गिरकर $86.66 पर आ गया।

ब्रेंट पिछले दो हफ्तों में लगभग 12% की रैली के बाद सप्ताह में 1.1% गिर गया। जनवरी-टू-डेट, ग्लोबल क्रूड बेंचमार्क 1% से कम बढ़ा।

तेल: मूल्य आउटलुक

तकनीकी चार्टिस्ट सुनील कुमार दीक्षित ने कहा कि अगर डब्ल्यूटीआई थिएटर पर पॉप नहीं करता है कि ओपेक + अपनी 1 फरवरी की बैठक में खींचता है, तो यू.एस. क्रूड बेंचमार्क 76 डॉलर प्रति बैरल के नीचे गिर सकता है।

SKCharting.com के मुख्य तकनीकी रणनीतिकार दीक्षित ने कहा, "$ 79.10 और $ 78.60 के नीचे एक मजबूत ब्रेक के मामले में, WTI के लिए अगली गिरावट $ 77.76 होगी और इसके बाद $ 76.78 और $ 75.65 के निम्न स्तर भी हो सकते हैं।"

दीक्षित ने 82.60 डॉलर के ऊपर एक स्थायी ब्रेक बनाने के कई प्रयासों के बावजूद, डब्ल्यूटीआई ने सप्ताह को अपेक्षाकृत मंदी के मूड में 79.68 डॉलर पर बंद कर दिया।

उन्होंने कहा, "मोमेंटम $ 82.60- $ 78.60 के $ 4 रेंज के भीतर फंसा हुआ प्रतीत होता है, जिसे आगे की दिशा के लिए तोड़ने की जरूरत है।"

दीक्षित ने कहा कि $ 82.60 से ऊपर एक निर्णायक ब्रेकआउट WTI के अगले चरण में $ 83.88 के लिए रास्ता खोलेगा। इसके बाद $84.70 हो सकता है। जो $93.76 से $70.06 की गिरावट से 61.8% फाइबोनैचि रिट्रेसमेंट है

प्राकृतिक गैस: मार्केट सेटलमेंट और एक्टिविटी

न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज के हेनरी हब पर फ्रंट-महीने मार्च गैस अनुबंध ने शुक्रवार को $2.856 प्रति एमएमबीटीयू या मिलियन मीट्रिक ब्रिटिश थर्मल यूनिट का अंतिम व्यापार किया।

इसने दिन को $2.849 पर बंद किया - एक सप्ताह पहले से 10% नीचे लेकिन गुरुवार के करीब से लगभग अपरिवर्तित।

2022/23 की सर्दियों की असामान्य रूप से गर्म शुरुआत के बाद हीटिंग ऑयल की मांग में गिरावट के कारण गैस वायदा पिछले छह हफ्तों में अपने मूल्य का 57% खो चुका है।

इस सप्ताह के $2 के स्तर तक गिरने से पहले, गैस अगस्त में $10 प्रति mmBtu के 14 साल के उच्च स्तर पर पहुंच गई थी, और यहां तक कि दिसंबर में $7 के उच्च स्तर पर कारोबार किया था।

प्राकृतिक गैस: मूल्य आउटलुक

दीक्षित ने कहा कि लगातार सातवें सप्ताह प्राकृतिक गैस में बिकवाली का अथक प्रयास जारी रहा, जिससे कीमतें गिरकर 2.747 डॉलर प्रति एमएमबीटीयू पर आ गईं, जिसमें अभी तक गिरावट के कोई संकेत नहीं मिले हैं।

दीक्षित ने कहा, "साप्ताहिक चार्ट पर स्टोचैस्टिक्स और आरएसआई ओवरसोल्ड स्थितियों तक पहुंच गए हैं, जो कि वर्तमान चढ़ाव या थोड़ा कम, $ 2.60 और $ 2.35 पर रिबाउंड के लिए कॉल करते हैं," दीक्षित ने कहा।

दूसरी तरफ, ओवरसोल्ड स्थितियां $3.00 और $3.30 के प्रतिरोध क्षेत्र की ओर एक अल्पकालिक पलटाव के लिए कॉल करती हैं, इसके बाद $3.50 और $3.70 आपूर्ति क्षेत्र में चोटियों के बाद, उन्होंने कहा।

सोना: मार्केट सेटलमेंट और एक्टिविटी

न्यू यॉर्क के कॉमेक्स पर फरवरी डिलीवरी के लिए सोने ने शुक्रवार को $1929.40 पर सत्र समाप्त करने के बाद $1,928 का अंतिम व्यापार किया, जो केवल 60 सेंट नीचे था।

सोने का हाजिर मूल्य, कुछ व्यापारियों द्वारा वायदा की तुलना में अधिक निकटता से, $1,928.15 पर बंद हुआ - उस दिन 96 सेंट या 1% की गिरावट आई। शुक्रवार को 1,935.40 डॉलर के उच्च स्तर से पहले हाजिर सोना गुरुवार को 1,949.29 डॉलर पर पहुंच गया।

1,950 डॉलर का प्रतिरोध सोने की 2,000 डॉलर प्रति औंस के रिकॉर्ड उच्च स्तर की ओर बढ़ने की क्षमता के लिए एक महत्वपूर्ण परीक्षा है, जो इसे पिछले साल अप्रैल में मिला था, अगस्त 2020 से अपने सर्वकालिक शिखर को लगभग दोहराते हुए। इस साल के शुरू होने के बाद से, वायदा और हाजिर दोनों सोना 5% से अधिक चढ़ा है।

सोना: मूल्य आउटलुक

दीक्षित ने कहा कि हाजिर सोना इस हफ्ते 1,932 डॉलर के ऊपर स्थिर होने में विफल रहा और इसकी गिरावट 1,928 डॉलर के नीचे आ गई, जिससे और गिरावट की संभावना बढ़ गई है।

उन्होंने कहा, 'हम सोने के हाल के 1,916 डॉलर के निचले स्तर पर फिर से जा सकते हैं और गिरावट को 1,912 डॉलर तक बढ़ा सकते हैं, इसके बाद 1,900 डॉलर कर सकते हैं।'

दीक्षित ने कहा कि अगर बिक्री 1,900 डॉलर से कम हो जाती है, तो 1,880 डॉलर और 1,870 डॉलर की और गिरावट देखी जा सकती है।

लेकिन अगर हाजिर सोने की तेजी का रुख बरकरार रहता है, तो खरीदारों के 1,965 डॉलर और 1,972 डॉलर के लक्ष्य की उम्मीद में समर्थन क्षेत्र पर फिर से उभरने की संभावना है।

अस्वीकरण: बरनी कृष्णन जिन वस्तुओं और प्रतिभूतियों के बारे में लिखते हैं, उनमें पद नहीं रखते हैं।