व्यापार प्रणाली में एक अल्पज्ञात नियम का उपयोग करते हुए, बड़े ऊर्जा व्यापारी मूल रूप से यूरोप के लिए अन्य गंतव्यों के लिए अमेरिकी तेल शिपमेंट को फिर से भेज रहे हैं।
इस अभ्यास ने ब्रेंट क्रूड बेंचमार्क में हाल के सुधारों की प्रभावशीलता के बारे में चर्चा शुरू कर दी है, जो दुनिया के 60% से अधिक तेल ट्रेडों के लिए एक महत्वपूर्ण संकेतक है।
पिछले साल, एसएंडपी ग्लोबल कमोडिटी इनसाइट्स के एक डिवीजन प्लैट्स ने अपने ब्रेंट मूल्य मूल्यांकन में यूरोप को वितरित यूएस वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (डब्ल्यूटीआई) मिडलैंड क्रूड को शामिल करने की अनुमति दी थी, जिसे डेटेड ब्रेंट के नाम से जाना जाता है। पारंपरिक उत्तरी सागर क्षेत्रों से उत्पादन में गिरावट के रूप में तरलता बढ़ाने के उद्देश्य से इस कदम का उद्देश्य था।
हालांकि, व्यापारियों ने बताया है कि यूरोपीय डिलीवरी के लिए कारोबार किए गए कई WTI कार्गो को बाद में फिर से रूट किया गया, कुछ संयुक्त राज्य अमेरिका में शेष रहे या एशिया भेज दिए गए। यह क्रिया प्लैट्स की कार्यप्रणाली में 'बुकआउट' क्लॉज का लाभ उठाती है, जिससे व्यापार के बाद गंतव्य परिवर्तन की अनुमति मिलती है।
इन कार्गो के रीरूटिंग ने दिनांकित ब्रेंट बेंचमार्क की बाजार आपूर्ति और मांग को सटीक रूप से प्रतिबिंबित करने की क्षमता के बारे में चिंताओं को जन्म दिया है। यह प्रथा मजबूत यूरोपीय मांग का झूठा आभास दे सकती है, जो संभावित रूप से उपभोक्ताओं और व्यवसायों द्वारा भुगतान किए जाने वाले ईंधन की कीमतों को प्रभावित कर सकती है।
सरे क्लीन एनर्जी के एक अनुभवी व्यापारी और सलाहकार आदि इम्सिरोविक ने इस तरह के रीरूटिंग के महत्व पर जोर देते हुए कहा, “यदि आप उन ट्रेडों को बुक करते हैं, तो बैरल - जो आपको लगता है कि बहुत सारे थे, और जो पहले से ही दिनांकित मूल्य निर्धारित कर चुके हैं - अचानक गायब हो जाते हैं।”
Trafigura, Gunvor, और Vitol सहित ट्रेडिंग फर्मों ने कथित तौर पर दिनांकित ब्रेंट ट्रेडों में शामिल WTI कार्गो गंतव्यों को बदलने के लिए बुकआउट का उपयोग किया है। ट्रैफिगुरा के एक प्रवक्ता ने कार्गो को पुनर्निर्देशित करने के कारण के रूप में बाजार की शक्तियों का हवाला देते हुए इस प्रथा को स्वीकार किया।
प्लैट्स ने इन CIF से FOB रूपांतरणों को अधिक पारदर्शी बनाने की योजना का संकेत नहीं दिया है और न ही कार्गो के गंतव्य बदलने पर आकलन को पूर्वव्यापी रूप से समायोजित करने की योजना का संकेत नहीं दिया है। S&P ग्लोबल कमोडिटी इनसाइट्स के जोएल हैनली ने इस तरह के पोस्ट-ट्रेड कॉन्ट्रैक्ट संशोधनों को विशिष्ट बाजार व्यवहार के रूप में वर्णित किया।
एक उदाहरण में, ट्रैफिगुरा ने रॉटरडैम को डिलीवरी के लिए रविवार, 2 अक्टूबर, 2023 को तीन कार्गो बेचे, जिन्हें बाद में चीन में रीडायरेक्ट किया गया। एलएसजी के आंकड़ों के अनुसार, उसी दिन, फोर्टीज़, ब्रेंट और डब्ल्यूटीआई क्रूड टू डेट ब्रेंट के बीच अंतर मजबूत मांग के कारण बढ़ गया, फोर्टीज़ एक साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। इस बीच, ब्रेंट क्रूड फ्यूचर्स लगभग 5% गिर गया, और दिनांकित ब्रेंट 1.8% गिरकर 94.555 डॉलर पर आ गया।
कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC), यूरोपियन सिक्योरिटीज एंड मार्केट्स अथॉरिटी (ESMA), और डच अथॉरिटी फॉर द फाइनेंशियल मार्केट्स (AFM) ने इस मामले पर टिप्पणी करने से इनकार कर दिया है, यह देखते हुए कि प्लैट्स का क्रूड ऑयल बेंचमार्क उनकी देखरेख में नहीं है।
तेल कार्गो की रीरूटिंग मौजूदा तंत्र के बारे में सवाल खड़े करती है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि ब्रेंट बेंचमार्क बाजार का सही प्रतिनिधित्व करता है, एक ऐसा मुद्दा जिस पर व्यापारियों और उद्योग विश्लेषकों के बीच बहस जारी है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।