हाल के घटनाक्रम में, जापान के अधिकारी, जो येन के मूल्य को लेकर सट्टेबाजों के साथ लंबे समय से संघर्ष में लगे हुए हैं, अपनी हस्तक्षेप रणनीति में बदलाव पर विचार कर सकते हैं।
अन्य G7 अर्थव्यवस्थाओं के साथ महत्वपूर्ण ब्याज दर अंतर के बीच येन का बचाव करने की अवधि के बाद, बैंक ऑफ जापान (BOJ) ने 31 जुलाई को ब्याज दरें बढ़ाईं। सट्टा “कैरी ट्रेडों” पर अंकुश लगाने के उद्देश्य से किए गए इस कदम के परिणामस्वरूप येन के मूल्य में तेजी से बदलाव आया और टोक्यो और विश्व स्तर पर शेयर बाजार में उल्लेखनीय उतार-चढ़ाव आया।
येन का मूल्यह्रास लगभग चार दशक के निचले स्तर पर पहुंच गया है, जो इस सप्ताह के शुरू में जापानी प्रधान मंत्री के इस्तीफे में योगदान देने वाला कारक रहा है। इस गिरावट ने बार-बार सरकारी चेतावनियों और बीओजे द्वारा येन-खरीद के छिटपुट हस्तक्षेपों को प्रेरित किया। हालांकि, बीओजे द्वारा हाल ही में ब्याज दर में बढ़ोतरी और बढ़ोतरी के संकेतों ने अटकलों को जन्म दिया है कि येन अब विपरीत दिशा में ओवरशूट कर सकता है।
जापान के सबसे बड़े ब्रोकरेज नोमुरा ने पिछले सप्ताह बाजार में व्यवधान से पहले येन की अत्यधिक मजबूती को रोकने के लिए हस्तक्षेप की संभावना पर संकेत दिया। 2 अगस्त को, नोमुरा की मैक्रो रिसर्च टीम ने सुझाव दिया कि येन की ताकत को रोकने के लिए वित्त मंत्रालय (एमओएफ) को हस्तक्षेपों पर विचार करने की आवश्यकता हो सकती है, हालांकि उन्होंने स्पष्ट किया कि यह अभी तक उनकी प्राथमिक अपेक्षा नहीं थी।
ऐतिहासिक रूप से, BOJ ने अपने मूल्य का प्रबंधन करने के लिए येन खरीदने और बेचने के बीच बारी-बारी से काम किया है, जिसमें हर दो से तीन साल में आधिकारिक हस्तक्षेप होते हैं। ये कार्रवाइयां अक्सर येन की ओवरशूट करने की प्रवृत्ति के जवाब में होती थीं, जो जापान की कम ब्याज दरों और संबंधित मुद्रास्फीति और सट्टा ट्रेडों की अपस्फीति से प्रभावित होती थीं।
2007-2008 के वित्तीय संकट के बाद की अवधि में एक दशक की सापेक्ष येन स्थिरता देखी गई, जिसमें G7 ब्याज दरें जापान के निकट-शून्य स्तर की ओर परिवर्तित हो गईं, जिससे कैरी ट्रेडों के लिए प्रोत्साहन कम हो गया और BOJ हस्तक्षेपों की आवश्यकता कम हो गई। हालांकि, महामारी और भू-राजनीतिक तनाव के कारण ब्याज दरों में हालिया बदलाव ने कैरी ट्रेड को फिर से जगा दिया है और येन में नए सिरे से अस्थिरता पैदा हुई है।
आगे देखते हुए, जैसा कि G7 नीति दरों में गिरावट आई है और जापान अपनी ब्याज दरों को और सामान्य बनाने पर विचार कर रहा है, अन्य G7 देशों के साथ उपज अंतर कम हो रहा है। जापानी बॉन्ड और यूएस ट्रेजरी के बीच फैले दो साल के प्रतिफल में पिछले तीन महीनों में 1.1 प्रतिशत की कमी आई है। इस प्रवृत्ति के जारी रहने से उपज के प्रसार में तेजी से सुधार हो सकता है।
इन गतिशीलताओं के बीच, 5 नवंबर को होने वाले अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव और व्यापार नीतियों के संभावित प्रभाव, ऐसे अतिरिक्त कारक हैं जिन्हें जापान अपनी निर्णय लेने की प्रक्रिया में तौल सकता है। जबकि एक मजबूत येन जापानी निर्यातकों के लिए चुनौतियां पैदा कर सकता है, इससे आयात की कीमतें कम हो सकती हैं और वास्तविक वेतन वृद्धि के माध्यम से घरेलू खपत का समर्थन हो सकता है।
अंततः, यदि येन में बहुत तेज़ी से वृद्धि होती है, तो BOJ मुद्रा बाजार को स्थिर करने के लिए हस्तक्षेप उपाय के रूप में येन को बेचने का सहारा ले सकता है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।