जैसे-जैसे भारत का इक्विटी बाजार ऊपर की ओर बढ़ रहा है, मॉर्गन स्टेनली (NYSE:MS) का हालिया विश्लेषण इस स्थायी तेजी को प्रेरित करने वाली अंतर्निहित गतिशीलता पर प्रकाश डालता है। अस्थायी रूप से बाजार की परिपक्वता के बावजूद, निरंतर रिटर्न की संभावना महत्वपूर्ण बनी हुई है, जो भारत के आर्थिक परिदृश्य में परिवर्तनकारी बदलावों से प्रेरित है।
अपने 2021 ब्लूपेपर में, मॉर्गन स्टेनली ने अगले दशक में वैश्विक विकास को आगे बढ़ाने में भारत की महत्वपूर्ण भूमिका पर प्रकाश डाला। बढ़ी हुई ऑफशोरिंग, बढ़ते विनिर्माण क्षेत्र, ऊर्जा परिवर्तन पहल और मजबूत डिजिटल बुनियादी ढांचे जैसे कारकों ने भारत को वैश्विक अर्थव्यवस्था में एक प्रमुख खिलाड़ी के रूप में स्थापित किया है। शेयर बाज़ार का नई ऊँचाइयों पर चढ़ना इन दीर्घकालिक विकास संभावनाओं को दर्शाता है।
हाल के घटनाक्रम ने भारत की विकास गाथा को और मजबूत किया है, संभावित रूप से चल रहे कमाई चक्र को बढ़ाया है। राजनीतिक निरंतरता की उम्मीदें, कॉर्पोरेट निवेश के लिए अनुकूल माहौल, इक्विटी में बढ़ती घरेलू बचत और प्रौद्योगिकी में प्रगति जैसे कारक एक आशाजनक दृष्टिकोण का संकेत देते हैं। इसके अलावा, बाहरी गतिशीलता में बदलाव, जिसमें तेल पर निर्भरता में कमी और वैश्विक व्यापार में वृद्धि शामिल है, कॉर्पोरेट आय के लिए अच्छा संकेत है, जो अगले 4-5 वर्षों में अनुमानित 20% आय चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (सीएजीआर) को बनाए रखेगा।
जबकि तेजी की भावना कायम है, मॉर्गन स्टेनली कई जोखिमों की उपस्थिति को स्वीकार करते हैं जो भारत के इक्विटी बाजार को प्रभावित कर सकते हैं। इनमें विभिन्न क्षेत्रों में क्षमता की कमी, भू-राजनीतिक तनाव, कृषि उत्पादकता में चुनौतियाँ, जलवायु परिवर्तन और संरचनात्मक सुधारों की आवश्यकता शामिल हैं। इन जोखिमों के बावजूद, मॉर्गन स्टेनली एक अनुकूल मैक्रो वातावरण पर जोर देते हैं, बड़े कैप के लिए प्राथमिकता के साथ रक्षात्मक क्षेत्रों की तुलना में चक्रीय क्षेत्रों की ओर झुकाव की वकालत करते हैं।
पिछले चक्रों के साथ मौजूदा तेजी बाजार की तुलना करते हुए, मॉर्गन स्टेनली ने इसकी उल्लेखनीय विशेषताओं पर प्रकाश डाला है, जिसमें उभरते बाजारों की तुलना में कम अस्थिरता और बेहतर सापेक्ष लाभ शामिल हैं। पिछले चक्रों के चरम पर बाजार के ऐतिहासिक रूप से कम मूल्यांकन गुणकों द्वारा आगे बढ़ने की संभावना को रेखांकित किया गया है। प्राथमिक घाटे में गिरावट, बढ़ती जोखिम पूंजी, प्रतिस्पर्धी संघवाद और सामाजिक इक्विटी पहल जैसे कारक इस आशावादी दृष्टिकोण में योगदान करते हैं।
भारत के उच्च मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात के बारे में चिंताओं को संबोधित करते हुए, मॉर्गन स्टेनली का तर्क है कि बाजार का वर्तमान मूल्यांकन भविष्य की आय वृद्धि की क्षमता को पूरी तरह से पकड़ नहीं सकता है। अनुमानित आय वृद्धि वैश्विक रुझानों से आगे निकलने के साथ-साथ भारत की आर्थिक स्थिरता में बढ़ते विश्वास के साथ, भारतीय शेयरों के लिए बाजार की भूख मजबूत बनी हुई है। हालांकि सापेक्ष पी/ई प्रीमियम में सुधार संभव है, लेकिन इसके लिए व्यापक आर्थिक या राजनीतिक संकट की आवश्यकता होगी।
मॉर्गन स्टेनली का विश्लेषण भारत के इक्विटी बाजार को निरंतर विकास के लिए तैयार एक गतिशील परिदृश्य के रूप में चित्रित करता है। अंतर्निहित जोखिमों के बावजूद, भारत के आर्थिक प्रक्षेप पथ को लेकर व्याप्त आशावाद एक सम्मोहक निवेश गंतव्य के रूप में इसकी स्थिति को मजबूत करता है, जो समझदार निवेशकों को बदलाव की लहरों पर सवारी करने के लिए पर्याप्त अवसर प्रदान करता है।
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