बुधवार को, एक प्रमुख औद्योगिक गैस कंपनी, लिंडे (NASDAQ: LIN) ने अपनी स्टॉक रेटिंग में बदलाव का अनुभव किया। UBS ने लिंडे को “खरीदें” से “न्यूट्रल” में डाउनग्रेड किया, साथ ही साथ मूल्य लक्ष्य को $482.00 से $510.00 तक बढ़ा दिया। यह समायोजन धीमी आय प्रति शेयर (EPS) वृद्धि और कंपनी के मौजूदा उच्च मूल्यांकन के कारण संभावित रूप से स्टॉक की सराहना को सीमित करने की चिंताओं के कारण किया गया था।
अपने शीर्ष स्तरीय प्रदर्शन के लिए पहचानी जाने वाली औद्योगिक गैस दिग्गज को UBS के अनुसार मूल्यांकन की चुनौती का सामना करना पड़ता है। फर्म ने नोट किया कि लिंडे के फ़ॉरवर्ड मल्टीपल्स अब तक के उच्चतम स्तर पर लौट आए हैं, जो अगले बारह महीनों (एनटीएम) के अनुमानित मूल्य-से-कमाई (पी/ई) अनुपात का लगभग 30 गुना है, जबकि पांच साल के औसत लगभग 26 गुना है। यह बढ़ा हुआ मूल्यांकन निकट अवधि के उत्प्रेरकों के लिए कम अवसर पैदा करता है जिससे स्टॉक में अतिरिक्त वृद्धि हो सकती है।
गिरावट के बावजूद, UBS ने अगले तीन वर्षों में लगभग 12% का अनुमान लगाते हुए, EPS में 10% से अधिक की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) को बनाए रखने की लिंडे की क्षमता को स्वीकार किया। हालांकि, यूबीएस ने संदेह व्यक्त किया कि लिंडे पिछले चार वर्षों में महत्वपूर्ण पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) परिनियोजन के बिना हासिल की गई लगभग 18% औसत ईपीएस वृद्धि को बनाए रख सकता है।
आगे देखते हुए, यूबीएस ऊर्जा संक्रमण क्षेत्र में लिंडे की नई परियोजनाओं, जैसे कि नीला और हरा हाइड्रोजन उत्पादन और कार्बन कैप्चर, को बाजार के लिए लाभकारी परिवर्धन के रूप में देखता है। ये परियोजनाएँ ऐतिहासिक आंकड़ों की तुलना में उच्चतर गुणकों का समर्थन कर सकती हैं। फिर भी, लिंडे के बड़े पैमाने पर और इन परियोजनाओं के लिए दो से तीन साल की समयसीमा को देखते हुए, यूबीएस का अनुमान है कि ईपीएस की वृद्धि की उम्मीदों पर असर मामूली होगा।
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