सोमवार को, जेपी मॉर्गन ने $59.00 के स्थिर स्टॉक मूल्य लक्ष्य के साथ PBF एनर्जी (NYSE:PBF) पर अपनी ओवरवेट रेटिंग दोहराई। फर्म के विश्लेषण से पता चलता है कि $0.57 के आम सहमति अनुमान के विपरीत, पीबीएफ एनर्जी रिफाइनिंग क्षेत्र के भीतर अच्छी स्थिति में है, प्रति शेयर पहली तिमाही की आय (ईपीएस) $0.65 पर बनी हुई है।
परिचालन आय को परिष्कृत करने का पूर्वानुमान $125 मिलियन है, जिसमें क्रूड थ्रूपुट कंपनी की पहली तिमाही की मार्गदर्शन सीमा 830-890 हजार बैरल प्रति दिन (kbd) के मध्य बिंदु के आसपास होने की उम्मीद है।
PBF एनर्जी के लिए अनुमानित समेकित सकल मार्जिन लगभग $11.75 प्रति बैरल है, जो चौथी तिमाही के $9.88 प्रति बैरल से वृद्धि दर्शाता है। इस सुधार का श्रेय ईस्ट कोस्ट को छोड़कर उद्योग-व्यापी उच्च दरारों और मध्य-महाद्वीप और पश्चिमी तट क्षेत्रों में बढ़े हुए कब्जों को दिया जाता है। फिर भी, ईस्ट कोस्ट और गल्फ कोस्ट में टर्नअराउंड और अन्य कारकों के कारण कम कैप्चर का अनुभव होने की उम्मीद है।
रिफाइनिंग के लिए परिचालन खर्च पहली तिमाही में बढ़कर 8.50 डॉलर प्रति बैरल होने का अनुमान है, जो पिछली तिमाही में 7.98 डॉलर प्रति बैरल था, जो मुख्य रूप से मौसमी रूप से उच्च प्राकृतिक गैस के उपयोग के कारण है। लॉजिस्टिक्स सेगमेंट में कमाई स्थिर रहने का अनुमान है, और एसबीआर आरडी संयुक्त उद्यम से होने वाली कमाई में भी गिरावट आने की उम्मीद है।
जेपी मॉर्गन का मॉडल परिचालन से पहली तिमाही के नकदी प्रवाह में $178 मिलियन का अनुमान लगाता है, जो लघु नवीकरणीय पहचान संख्या (आरआईएन) स्थिति के अनुमानित आंशिक भुगतान से $65 मिलियन कार्यशील पूंजी हेडविंड के लिए जिम्मेदार है।
पूंजी व्यय का अनुमान $208 मिलियन है, जो चौथी तिमाही में $233 मिलियन से कम है, जिसमें मुक्त नकदी प्रवाह नकारात्मक $30 मिलियन होने का अनुमान है। फर्म शेयर बायबैक में $100 मिलियन और नकारात्मक $378 मिलियन के शुद्ध ऋण का भी अनुमान लगाती है, जिसमें लगभग 1.624 बिलियन डॉलर की नकदी समाप्त होती है।
COVID-19 के निम्न स्तर के बाद पर्याप्त डेलीवरेजिंग प्रयासों के बाद, PBF एनर्जी को बुनियादी बातों को परिष्कृत करने और अतीत की तुलना में अधिक रक्षात्मक स्क्रीनिंग के लिए महत्वपूर्ण लाभ उठाने के लिए मान्यता प्राप्त है। लगभग 650 मिलियन डॉलर में सुविधा का निर्माण करने के बाद, कंपनी ने अपने SBR RD प्रोजेक्ट के आधे हिस्से को लगभग 850 मिलियन डॉलर में बेच दिया है, जिसने इसे अन्य रिफाइनर की तुलना में एक अद्वितीय नकारात्मक लागत आधार प्रदान किया है।
एसबीआर बिल्ड से संबंधित भविष्य के बहिर्वाह के बावजूद, इन्वेंट्री इंटरमीडिएशन समझौते की खरीद, मार्टिनेज अधिग्रहण पर न्यूनतम कमाई का भुगतान, और पर्यावरणीय देनदारियों, विशेष रूप से आरआईएन के आसपास, जेपी मॉर्गन का मानना है कि बाजार ने अभी तक बेहतर बैलेंस शीट को पूरी तरह से स्वीकार नहीं किया है।
फर्म का अनुमान है कि बैलेंस शीट में निवेशकों का विश्वास बाद की तिमाहियों में मजबूत होगा क्योंकि भविष्य में अर्जित भुगतान पीबीएफ एनर्जी की वित्तीय कहानी के लिए कम महत्वपूर्ण हो जाएंगे।
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