गुरुवार को, स्टिफ़ेल ने अंडर आर्मर, इंक (NYSE:UAA) के शेयरों के लिए अपनी बाय रेटिंग और $11.00 मूल्य लक्ष्य की पुष्टि की। फर्म का विश्लेषण कंपनी के संस्थापक केविन प्लैंक की राष्ट्रपति और सीईओ की भूमिकाओं में वापसी के बाद किया गया है। टर्नअराउंड प्रयासों में चुनौतियों के बावजूद, विशेष रूप से उत्तरी अमेरिकी बाजार में, स्टिफ़ेल ने कंपनी की मजबूत बैलेंस शीट पर प्रकाश डाला, जिसमें एक महत्वपूर्ण सकारात्मक कारक के रूप में $1 बिलियन से अधिक नकद शामिल हैं।
स्टिफ़ेल की टिप्पणी ने निवेशकों के बीच मौजूदा संदेह को इंगित किया, जैसा कि अंडर आर्मर के मूल्यांकन से पता चलता है, जो फर्म के कवरेज के भीतर सबसे कम है, कैलेंडर वर्ष 2024 अनुमानों (CY24E) के आधार पर ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (EV/EBITDA) और बिक्री के लिए 0.4 गुना उद्यम मूल्य (EV/S) से पहले कमाई के लिए उद्यम मूल्य (EV/S) के लिए उद्यम मूल्य का 5.7 गुना है।
बहरहाल, वित्तीय संस्थान कंपनी की नकदी स्थिति को आकर्षक वैकल्पिकता प्रदान करने के रूप में देखते हैं, खासकर मूल्य-उन्मुख निवेशकों के लिए, जिसमें संभावित रूप से निजी इक्विटी ब्याज शामिल हो सकता है।
प्लैंक के आर्थिक हितों को अधिकतम करने और विरासत की सुरक्षा के दोहरे उद्देश्यों पर विचार करते हुए, फर्म ने स्पोर्ट्स परिधान कंपनी के लिए तीन संभावित परिदृश्यों का पता लगाया। जिन विकल्पों पर चर्चा की गई, उनमें कंपनी को निजी बनाने के लिए लीवरेज्ड बायआउट (LBO) पर विचार किया गया। हालांकि, स्टिफ़ेल ने सुझाव दिया कि सार्वजनिक बाजार में शेयरों की पुनर्खरीद के लिए धन उधार लेकर प्लैंक के हितों की बेहतर सेवा की जा सकती है।
स्टिफ़ेल के अनुमानों के अनुसार, रूढ़िवादी विकास अनुमानों, उचित गियरिंग (शुद्ध लीवरेज 1.5 गुना या उससे कम पर बनाए रखा गया), और कई मान्यताओं के साथ, अंडर आर्मर के लिए पांच साल की अवधि में 28% से अधिक वार्षिक रिटर्न हासिल करने का एक मार्ग है। यह दृष्टिकोण मानता है कि प्लैंक अन्य रणनीतिक विकल्पों को आगे बढ़ाने के बजाय शेयर पुनर्खरीद में शामिल होने का विकल्प चुनेगा।
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